{"id":664497,"date":"2025-04-08T06:00:00","date_gmt":"2025-04-08T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=664497"},"modified":"2025-10-23T11:59:29","modified_gmt":"2025-10-23T14:59:29","slug":"com-derrocada-do-petroleo-junior-oils-podem-enfrentar-maior-teste-desde-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/com-derrocada-do-petroleo-junior-oils-podem-enfrentar-maior-teste-desde-2021\/","title":{"rendered":"Com petr\u00f3leo em queda livre, Prio, Brava e PetroReconcavo enfrentam teste de fogo"},"content":{"rendered":"\n<p>Com o petr\u00f3leo do tipo Brent abaixo de US$ 65 o barril, as petroleiras independentes brasileiras \u2014 conhecidas como &#8220;<em>junior oils<\/em>&#8221; \u2014 <strong>Brava Energia<\/strong>, <strong>PetroReconcavo<\/strong> e <strong>Prio<\/strong> \u2014 enfrentam uma in\u00e9dita press\u00e3o de margem.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesta quinta-feira (10), o petr\u00f3leo encerrou o dia cotado a US$ 63,33 o barril, quebrando uma sequ\u00eancia de quatro quedas. Desde 2 de abril, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/trump-anuncia-tarifa-reciproca-de-10-para-o-brasil-china-sera-taxada-em-34\/\">quando Trump anunciou seu tarifa\u00e7o<\/a>, <strong>o petr\u00f3leo acumula uma queda de 15,5%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>O Brent, que \u00e9 a refer\u00eancia global de pre\u00e7os do \u00f3leo, n\u00e3o registrava pre\u00e7os neste patamar desde abril de 2021, quando o mundo enfrentava os efeitos negativos da pandemia.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/mercados-em-queda-livre-tres-dias-de-vendas-eliminam-us-95-trilhoes\/\" \n                        title=\"Mercados em queda livre: tr\u00eas dias de vendas eliminam US$ 9,5 trilh\u00f5es\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Mercados em queda livre: tr\u00eas dias de vendas eliminam US$ 9,5 trilh\u00f5es\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/mercados-em-queda-livre-tres-dias-de-vendas-eliminam-us-95-trilhoes\/\"\n                    >\n                        Mercados em queda livre: tr\u00eas dias de vendas eliminam US$ 9,5 trilh\u00f5es                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Ainda \u00e9 cedo para dizer que esse vai ser o novo patamar de pre\u00e7os do petr\u00f3leo. Mas o temor de uma recess\u00e3o prolongada como consequ\u00eancia do tarifa\u00e7o j\u00e1 trouxe press\u00e3o sobre os pap\u00e9is das petroleiras. \u00c9 importante lembrar que as produtoras de petr\u00f3leo trabalham com uma composi\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os \u2013 uma m\u00e9dia \u2013 ao longo do ano. Logo, o principal temor agora \u00e9 de as cota\u00e7\u00f5es se estabilizarem abaixo dos US$ 70.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/trump-anuncia-tarifa-reciproca-de-10-para-o-brasil-china-sera-taxada-em-34\/\">an\u00fancio do novo pacote tarif\u00e1rio pelos Estados Unidos<\/a>, as a\u00e7\u00f5es das principais petroleiras independentes brasileiras registraram perdas expressivas: <strong>Brava Energia<\/strong> recuou 27,7%, <strong>PetroReconcavo<\/strong> caiu 19,5% e <strong>Prio<\/strong> acumulou queda de 16,9%.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;As decis\u00f5es de investimento n\u00e3o mudam com a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/volatilidade-o-que-e\/\">volatilidade<\/a> do pre\u00e7o <em>spot<\/em>, mas sim com mudan\u00e7as estruturais no mercado&#8221;, lembra Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos. &#8220;Mas, quanto mais barato o Brent, menos projetos se sustentam \u2014 e, para uma <em>junior<\/em>, esse impacto \u00e9 proporcionalmente maior do que para uma grande petroleira.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>Em uma avalia\u00e7\u00e3o inicial, <strong>Prio<\/strong> e <strong>PetroReconcavo<\/strong> devem ser mais resilientes ao cen\u00e1rio por terem opera\u00e7\u00f5es mais maduras e margens mais confort\u00e1veis. J\u00e1 a <strong>Brava Energia<\/strong>, criada em meados do ano passado <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/com-pressa-brava-energia-traca-plano-para-embaralhar-jogo-das-junior-oils\/\">a partir da fus\u00e3o entre 3R e Enauta<\/a>, tem uma perspectiva mais complexa diante de um custo operacional mais alto e o processo de integra\u00e7\u00e3o dos ativos.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cMesmo que o Brent se estabilize na faixa de US$ 65 ao longo deste ano, empresas como PetroReconcavo e Prio v\u00e3o continuar gerando bastante caixa. N\u00e3o h\u00e1 uma mudan\u00e7a relevante nos fundamentos\u201d, diz Lucas Lima, da VG Research. \u201cO mesmo n\u00e3o podemos dizer da Brava, que est\u00e1 em um momento operacional e financeiro um pouco mais complexo.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Impacto nas opera\u00e7\u00f5es<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Olhando para os balan\u00e7os mais recentes das <em>juniors<\/em> brasileiras, referentes a 2024, alguns indicadores mostram um pouco do desafio. <\/p>\n\n\n\n<p>O principal deles \u00e9 a margem operacional (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">Ebitda<\/a>): a da <strong>Brava Energia<\/strong> caiu 11,7 pontos para 25,9% no \u00faltimo trimestre do ano passado. J\u00e1 a <strong>PetroReconcavo<\/strong> viu sua margem recuar 5,3 pontos para 48,5%, enquanto a <strong>Prio<\/strong> encerrou o ano passado com margem de 62%, ainda a mais alta entre as independentes, mas 18 pontos abaixo na compara\u00e7\u00e3o com igual per\u00edodo de 2023.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/recessao-inflacao-o-complexo-cenario-que-coloca-os-mercados-no-modo-panico\/\" \n                        title=\"Recess\u00e3o + infla\u00e7\u00e3o: o complexo cen\u00e1rio que leva os mercados ao modo p\u00e2nico\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Recess\u00e3o + infla\u00e7\u00e3o: o complexo cen\u00e1rio que leva os mercados ao modo p\u00e2nico\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/recessao-inflacao-o-complexo-cenario-que-coloca-os-mercados-no-modo-panico\/\"\n                    >\n                        Recess\u00e3o + infla\u00e7\u00e3o: o complexo cen\u00e1rio que leva os mercados ao modo p\u00e2nico                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A <strong>Brava Energia<\/strong> registrou <em>lifting cost<\/em> \u2014 o custo para extrair cada barril de petr\u00f3leo \u2014 de US$ 17,50 por barril no per\u00edodo. A <strong>PetroReconcavo<\/strong>, com opera\u00e7\u00f5es predominantemente <em>onshore<\/em> (em terra firme) e custos de extra\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m na casa dos US$ 14,52 por barril.<\/p>\n\n\n\n<p>No caso da <strong>Prio<\/strong>, focada em ativos <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/offshore\/\">offshore<\/a><\/em> (em alto-mar) \u2014 onde tradicionalmente os custos operacionais s\u00e3o mais elevados \u2014, a companhia conseguiu reduzir seu <em>lifting cost<\/em> para US$ 11,10 por barril no quarto trimestre de 2024, refletindo ganhos de efici\u00eancia em seus projetos. Essa estrutura de custos competitiva sustenta a resili\u00eancia da empresa mesmo em um cen\u00e1rio de Brent mais baixo.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Considerando um cen\u00e1rio de Brent a US$ 65, a Brava \u00e9 o <em>player<\/em> mais exposto. J\u00e1 a Prio \u00e9 a que conseguiria navegar razoavelmente bem nesse cen\u00e1rio&#8221;, diz Jo\u00e3o Abdouni, analista da Levante.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Previs\u00f5es e estrat\u00e9gias<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>At\u00e9 aqui, as <em>juniors oil<\/em> brasileiras vinham baseando seus planos na expectativa de que o pre\u00e7o m\u00e9dio de longo prazo se manteria em torno dos US$ 70 por barril \u2014 conforme a Brava Energia contou ao <strong>InvestNews<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/com-pressa-brava-energia-traca-plano-para-embaralhar-jogo-das-junior-oils\/\">em setembro do ano passado<\/a>. Esse valor de refer\u00eancia, explicou a empresa \u00e0 \u00e9poca, era vi\u00e1vel para manter seu atual n\u00edvel de investimento.<\/p>\n\n\n\n<p>Caso a queda persista e se estabilize neste valor, um ajuste de rota das petroleiras n\u00e3o \u00e9 descartado. A press\u00e3o sobre as <em>junior oils<\/em> pode se intensificar se o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico deteriorar.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/apagao-de-mao-de-obra-coloca-em-risco-crescimento-de-empresas-em-todos-os-setores\/\" \n                        title=\"Apag\u00e3o de m\u00e3o de obra coloca em risco crescimento de empresas em todos os setores\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Apag\u00e3o de m\u00e3o de obra coloca em risco crescimento de empresas em todos os setores\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/apagao-de-mao-de-obra-coloca-em-risco-crescimento-de-empresas-em-todos-os-setores\/\"\n                    >\n                        Apag\u00e3o de m\u00e3o de obra coloca em risco crescimento de empresas em todos os setores                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Bancos como <strong>Goldman Sachs<\/strong> e <strong>Morgan Stanley<\/strong> j\u00e1 rebaixaram suas proje\u00e7\u00f5es para o petr\u00f3leo, e analistas alertam que quedas t\u00e3o abruptas do Brent historicamente estiveram associadas a epis\u00f3dios de recess\u00e3o global.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o <strong>Bank of America<\/strong>, o Brent pode cair para at\u00e9 US$ 50 em um cen\u00e1rio extremo de tarifas abrangentes nos Estados Unidos combinadas a um aumento inesperado da produ\u00e7\u00e3o da Opep+, configurando o que o banco chama de &#8220;choque negativo de demanda de commodities&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Uma queda acelerada<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O gr\u00e1fico de pre\u00e7os do primeiro trimestre de 2025 desenha uma trajet\u00f3ria descendente. Ap\u00f3s atingir US$ 82,03 em 15 de janeiro, o petr\u00f3leo iniciou um movimento de corre\u00e7\u00e3o que se intensificou nos primeiros dias de abril. <\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/22526660?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/22526660\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Enquanto o pre\u00e7o m\u00e9dio do primeiro trimestre ficou em US$ 74,85 por barril, ainda sustentando condi\u00e7\u00f5es operacionais favor\u00e1veis, a m\u00e9dia dos \u00faltimos sete dias caiu para <strong>US$ 66,93<\/strong>, j\u00e1 abaixo da linha de US$ 70 considerada refer\u00eancia para o longo prazo das petroleiras independentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c9 o maior desafio desde a pandemia para as petroleiras independentes do Brasil, que agora veem suas margens operacionais sob press\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":571276,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[101345,221,110193],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-664497","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-recv3","tag-petroleo","tag-prio"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664497","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=664497"}],"version-history":[{"count":47,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664497\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":665558,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/664497\/revisions\/665558"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/571276"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=664497"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=664497"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=664497"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=664497"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=664497"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}