{"id":666252,"date":"2025-04-17T06:00:00","date_gmt":"2025-04-17T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=666252"},"modified":"2025-04-16T18:25:31","modified_gmt":"2025-04-16T21:25:31","slug":"como-o-tripe-mercado-moeda-e-liquidez-atriu-o-private-equity-brasileiro-para-os-eua","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/como-o-tripe-mercado-moeda-e-liquidez-atriu-o-private-equity-brasileiro-para-os-eua\/","title":{"rendered":"&#8216;Ganhar milh\u00f5es tamb\u00e9m \u00e9 bom&#8217;: por que o private equity brasileiro est\u00e1 olhando para os EUA"},"content":{"rendered":"\n<p>Quando fundou a startup <strong>Billor<\/strong> nos Estados Unidos em 2023, o empreendedor Jardel Cardoso enxergou uma oportunidade: motoristas imigrantes enfrentavam dificuldades para financiar seus pr\u00f3prios caminh\u00f5es e conquistar autonomia no setor de transportes americano, um mercado que passa do US$ 1 trilh\u00e3o. O potencial existia, mas faltava quem apostasse no neg\u00f3cio e ajudasse a impulsion\u00e1-lo.<\/p>\n\n\n\n<p>Foi nesse cen\u00e1rio que a <strong>Leste<\/strong>, casa do ex-s\u00f3cio do BTG Pactual <strong>Emmanuel Hermann<\/strong>, entrou em cena e investiu na empresa no in\u00edcio deste ano. A gestora viu no neg\u00f3cio de Cardoso uma oportunidade de investimento alinhada \u00e0 sua filosofia de investimentos: fomentar o crescimento de empresas em setores resilientes, com acesso a capital e atua\u00e7\u00e3o em mercados com alta demanda.<\/p>\n\n\n\n<p>A partir de 2024, o bra\u00e7o de <em><strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-private-equity\/\">private equity<\/a><\/strong><\/em> \u2013 neg\u00f3cio que compra participa\u00e7\u00e3o em empresas \u2013 da Leste migrou seu foco para os Estados Unidos em busca de mercados mais l\u00edquidos e din\u00e2micos. &#8220;A grande raz\u00e3o da nossa mudan\u00e7a foi a liquidez. O mercado americano oferece uma profundidade de transa\u00e7\u00f5es que o Brasil ainda n\u00e3o tem&#8221;, explica Fabr\u00edcio Bossle, s\u00f3cio da gestora.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/a-walgreens-vai-de-empresa-de-us-100-bilhoes-para-projeto-de-private-equity\/\" \n                        title=\"O decl\u00ednio da Walgreens: de empresa de US$ 100 bilh\u00f5es a projeto de private equity\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"O decl\u00ednio da Walgreens: de empresa de US$ 100 bilh\u00f5es a projeto de private equity\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/a-walgreens-vai-de-empresa-de-us-100-bilhoes-para-projeto-de-private-equity\/\"\n                    >\n                        O decl\u00ednio da Walgreens: de empresa de US$ 100 bilh\u00f5es a projeto de private equity                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/com-economia-incerta-kptl-dobra-a-aposta-em-startups-verdes\/\" \n                        title=\"Com economia incerta, KPTL dobra a aposta em startups verdes\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Com economia incerta, KPTL dobra a aposta em startups verdes\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/com-economia-incerta-kptl-dobra-a-aposta-em-startups-verdes\/\"\n                    >\n                        Com economia incerta, KPTL dobra a aposta em startups verdes                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A Leste busca empresas que, mais do que perseguir crescimento acelerado, apresentem margens saud\u00e1veis e capacidade de expans\u00e3o. &#8220;A gente olha tr\u00eas pilares: tamanho do mercado, qualidade da gest\u00e3o e margens boas&#8221;, afirma Eduardo Karrer, tamb\u00e9m s\u00f3cio da gestora. Outro fator que n\u00e3o pode ser desprezado \u00e9 a gera\u00e7\u00e3o de caixa ser em moeda forte.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Seca no Brasil<\/h2>\n\n\n\n<p>Antes da virada para os Estados Unidos, a Leste j\u00e1 havia acumulado experi\u00eancia relevante em <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-private-equity\/\">private equity<\/a><\/em> no Brasil, com destaque para a rede de academias <strong>Bluefit<\/strong>, hoje a principal rival da <strong>Smart Fit<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Investida em 2016, quando tinha apenas quatro unidades, a empresa cresceu para mais de 130 academias e chegou a se preparar para um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPO<\/a>. Com a janela de mercado fechada, a sa\u00edda se deu em 2023 por meio da venda de uma participa\u00e7\u00e3o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/da-starbucks-ao-metro-do-rio-os-tentaculos-da-mubadala-na-economia-brasileira\/\">para os \u00e1rabes do <strong>Mubadala<\/strong><\/a>, marcando uma das \u00faltimas grandes realiza\u00e7\u00f5es da gestora no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>Ali\u00e1s, a seca de IPOs desde 2021 tornou o ambiente para novos investimentos no Brasil cada vez mais desafiador. Em 2024, o volume de opera\u00e7\u00f5es de <em>private <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/equity\/\">equity<\/a><\/em> recuou 44%, para R$ 13,3 bilh\u00f5es, no menor n\u00edvel em cinco anos, segundo dados da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Private Equity e Venture Capital (Abvcap). A combina\u00e7\u00e3o de juros elevados e incerteza econ\u00f4mica reduziu a atratividade do pa\u00eds para novas apostas de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n<p>Diante desse cen\u00e1rio, a Leste acelerou sua estrat\u00e9gia de internacionaliza\u00e7\u00e3o, mirando empreendedores latino-americanos que buscam crescer em mercados mais l\u00edquidos e previs\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Um outro olhar<\/h2>\n\n\n\n<p>O modelo da Leste \u00e9 baseado em investimentos minorit\u00e1rios relevantes (de 15% a 49%) em empresas avaliadas entre US$ 50 milh\u00f5es e US$ 100 milh\u00f5es, com cheques de US$ 25 milh\u00f5es a US$ 100 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A expectativa de matura\u00e7\u00e3o dos investimentos, per\u00edodo ap\u00f3s o qual a gestora vende sua fatia na empresa, \u00e9 de sete a dez anos, com m\u00faltiplos planos de sa\u00edda previstos desde o in\u00edcio. &#8220;A gente precisa ter mais de uma rota de sa\u00edda desenhada: pode ser um IPO, uma venda estrat\u00e9gica ou uma transa\u00e7\u00e3o secund\u00e1ria [para outro <em>private equity<\/em>] \u2013 o que \u00e9 mais f\u00e1cil no mercado americano&#8221;, afirma Bossle.<\/p>\n\n\n\n<p>Nessas opera\u00e7\u00f5es de <em>private equity<\/em>, a Leste busca uma taxa interna de retorno (TIR) entre 25% e 30% em d\u00f3lar. <strong>&#8220;Todo mundo quer ganhar bilh\u00f5es, mas ganhar milh\u00f5es tamb\u00e9m \u00e9 muito bom&#8221;, prossegue o gestor.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Em outra frente, a Leste introduziu solu\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito estruturado para alavancar o crescimento das investidas sem sacrificar o &#8220;<em>cap table<\/em>&#8221; (composi\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria) dos fundadores. <\/p>\n\n\n\n<p>Um exemplo \u00e9 a estrutura criada para a Billor, que hoje tem cerca de 350 caminh\u00f5es financiados e mira atingir uma frota de 5 mil ve\u00edculos nos pr\u00f3ximos anos, com o apoio de uma linha de cr\u00e9dito de US$ 335 milh\u00f5es, a ser estruturada ao longo de tr\u00eas anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro exemplo \u00e9 a Prestige Cosm\u00e9ticos, distribuidora de perfumes de luxo criada no Brasil e agora em expans\u00e3o nos EUA e Canad\u00e1. A Leste adquiriu 49% da companhia no ano passado e quer multiplicar seu faturamento por dez nos pr\u00f3ximos cinco anos.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Nosso objetivo \u00e9 transformar empresas brasileiras em multinacionais, apoiando a travessia para mercados mais maduros&#8221;, resume Bossle.<\/p>\n\n\n\n<p>Hoje, a gestora opera em modelo &#8220;<em>deal by deal<\/em>&#8221; (neg\u00f3cio por neg\u00f3cio), captando recursos entre investidores parceiros a cada nova oportunidade. Mas os pr\u00f3ximos passos s\u00e3o mais ambiciosos: a Leste planeja lan\u00e7ar um fundo de at\u00e9 US$ 500 milh\u00f5es em 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Gestora Leste planeja fundo de US$ 500 milh\u00f5es para 2026 e j\u00e1 financia neg\u00f3cios de latinos em expans\u00e3o no mercado americano<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":649862,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[655],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-666252","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-private-equity"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/666252","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=666252"}],"version-history":[{"count":15,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/666252\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":666935,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/666252\/revisions\/666935"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/649862"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=666252"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=666252"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=666252"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=666252"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=666252"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}