{"id":668737,"date":"2025-05-05T06:00:00","date_gmt":"2025-05-05T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=668737"},"modified":"2026-01-30T08:39:14","modified_gmt":"2026-01-30T11:39:14","slug":"queridinha-dos-ermirio-de-moraes-cba-cbav3-reorganiza-capital-apos-sequencia-de-prejuizo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/queridinha-dos-ermirio-de-moraes-cba-cbav3-reorganiza-capital-apos-sequencia-de-prejuizo\/","title":{"rendered":"\u2018Queridinha\u2019 dos Erm\u00edrio de Moraes, CBA reorganiza balan\u00e7o em meio \u00e0 boa fase da Votorantim"},"content":{"rendered":"\n<p>Enquanto a <strong>Votorantim<\/strong> colhe os frutos de uma estrat\u00e9gia bem-sucedida de diversifica\u00e7\u00e3o com o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-fecha-2024-com-r-67-bi-em-caixa-e-ve-na-hypera-uma-oportunidade-estrategica\/\">caixa cheio<\/a>, uma de suas empresas mais tradicionais atravessa vive um momento complicado &#8212; e \u00e9 justamente uma das queridinhas da fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes. A <strong>Companhia Brasileira de Alum\u00ednio (CBA)<\/strong>, considerada a &#8220;filha predileta&#8221; de <strong>Ant\u00f4nio Erm\u00edrio de Moraes<\/strong>, ainda sente os efeitos de dois anos seguidos de preju\u00edzo e tenta reorganizar seu balan\u00e7o para iniciar um novo ciclo.<\/p>\n\n\n\n<p>A CBA aprovou no fim de abril uma <a href=\"https:\/\/www.rad.cvm.gov.br\/ENET\/frmExibirArquivoIPEExterno.aspx?NumeroProtocoloEntrega=1365067\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">redu\u00e7\u00e3o de capital de R$ 401 milh\u00f5es<\/a>. A opera\u00e7\u00e3o serve para \u201climpar\u201d o balan\u00e7o, eliminando os preju\u00edzos acumulados dos \u00faltimos anos sem afetar o n\u00famero de a\u00e7\u00f5es ou distribuir recursos aos acionistas. Com a mudan\u00e7a, o capital da CBA passar\u00e1 a ser de R$ 4,55 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A opera\u00e7\u00e3o tem como pano de fundo o desempenho ruim que a CBA registrou nos \u00faltimos anos \u2013 em 2023, a empresa entregou o pior resultado de sua hist\u00f3ria recente. Naquele ano, a companhia teve preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 810 milh\u00f5es, fruto da combina\u00e7\u00e3o de piora operacional com recuo nas margens. J\u00e1 no ano passado, o desempenho melhorou, mas ainda com a \u00faltima linha do balan\u00e7o negativa em R$ 73 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-fecha-2024-com-r-67-bi-em-caixa-e-ve-na-hypera-uma-oportunidade-estrategica\/\" title=\"Votorantim fecha 2024 com R$ 6,7 bi em caixa e v\u00ea na Hypera uma &#8216;oportunidade estrat\u00e9gica&#8217;\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Votorantim fecha 2024 com R$ 6,7 bi em caixa e v\u00ea na Hypera uma &#8216;oportunidade estrat\u00e9gica&#8217;\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-fecha-2024-com-r-67-bi-em-caixa-e-ve-na-hypera-uma-oportunidade-estrategica\/\">\n                        Votorantim fecha 2024 com R$ 6,7 bi em caixa e v\u00ea na Hypera uma &#8216;oportunidade estrat\u00e9gica&#8217;                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Para Jo\u00e3o Schmidt, CEO da Votorantim, esse tipo de oscila\u00e7\u00e3o faz parte da \u201cnatureza do neg\u00f3cio c\u00edclico\u201d, especialmente no setor de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a>. \u201cPor isso que \u00e9 importante ter governan\u00e7a, processo decis\u00f3rio e um balan\u00e7o forte, pra voc\u00ea aguentar os anos de baixa\u201d, afirmou <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-fecha-2024-com-r-67-bi-em-caixa-e-ve-na-hypera-uma-oportunidade-estrategica\/\">em entrevista recente ao <strong>InvestNews<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar das dificuldades, o executivo da Votorantim demonstra otimismo com o futuro da CBA. \u201cO alum\u00ednio tem um papel de protagonista na transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica. A companhia tem atributos \u00fanicos pela sua integra\u00e7\u00e3o produtiva e energ\u00e9tica. A gente acha que ela est\u00e1 super bem posicionada\u201d, acrescentou.<\/p>\n\n\n\n<p>Proje\u00e7\u00f5es de mercado indicam que o setor deve crescer de US$ 199 bilh\u00f5es em 2024 para US$ 209 bilh\u00f5es em 2025, com picos potenciais de pre\u00e7o na segunda metade da d\u00e9cada, na esteira da chamada \u201ccorrida verde\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Jo\u00e3o Schmidt, atual comandante da Votorantim, retomou a mem\u00f3ria do \u201cdoutor Ant\u00f4nio\u201d ao comentar a atual fase da companhia. Para ele, a CBA continua sendo um ativo simb\u00f3lico para o grupo \u2014 carregando peso hist\u00f3rico e potencial industrial dentro do portf\u00f3lio da Votorantim.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A favorita<\/h2>\n\n\n\n<p>Criada em 1955, a CBA foi a quinta empresa do grupo Votorantim e nasceu como parte de um movimento estrat\u00e9gico para verticalizar a cadeia do alum\u00ednio no Brasil. A companhia era tocada pessoalmente pelo empres\u00e1rio Ant\u00f4nio Erm\u00edrio de Moraes, falecido em 2014, que foi uma figura hist\u00f3rica e um dos alicerces do conglomerado.<\/p>\n\n\n\n<p>Ant\u00f4nio Erm\u00edrio \u2013 ou \u201cdoutor Ant\u00f4nio\u201d para os funcion\u00e1rios \u2013 ganhou a miss\u00e3o de cuidar da CBA de seu pai, Jos\u00e9, perto de seus 30 anos idade. Ele dizia que a empresa o ajudou a ter um rumo na vida. Por essa liga\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica, Ant\u00f4nio Erm\u00edrio dizia que a CBA era sua &#8220;filha predileta&#8221;. &#8220;Fizemos da companhia de alum\u00ednio uma empresa que merece respeito no mundo inteiro&#8221;, disse <a href=\"https:\/\/www.instagram.com\/reel\/DHhIupOOhwO\/?igsh=MWs1eWw5ZjBoZ2xjcA==\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">em uma entrevista<\/a> nos anos 2000.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"766\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba-1024x766.webp\" alt=\"F\u00e1brica da Companhia Brasileira de Alum\u00ednio (CBA) no interior de S\u00e3o Paulo\" class=\"wp-image-668755\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba-1024x766.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba-300x225.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba-768x575.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba-1248x934.webp 1248w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba-172x129.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba-150x112.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/04\/fabrica_cba.webp 1280w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">F\u00e1brica da Companhia Brasileira de Alum\u00ednio (CBA) no interior de S\u00e3o Paulo (Wikimedia Commons)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>A planta da empresa, localizada na cidade de Alum\u00ednio (SP), tamb\u00e9m \u00e9 o motor econ\u00f4mico da regi\u00e3o. Para os mais jovens, a companhia \u00e9 sin\u00f4nimo de boas oportunidades profissionais, com possibilidade de crescimento, bons sal\u00e1rios e uma forte cultura de seguran\u00e7a \u2014 algo que se tornou parte da rotina da f\u00e1brica e da identidade corporativa.<\/p>\n\n\n\n<p>A despeito de seus 70 anos de hist\u00f3ria, a abertura de capital da CBA <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/joia-da-votorantim-cba-estreia-na-bolsa\/\">ocorreu somente em 2021<\/a> e foi vista como a tentativa de reacender o protagonismo da empresa, que por d\u00e9cadas ocupou um lugar estrat\u00e9gico dentro da Votorantim.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPO<\/a>, a empresa alternou altos e baixos. Chegou a registrar lucros robustos em 2021 e 2022, impulsionada pelos altos pre\u00e7os do alum\u00ednio no p\u00f3s-pandemia e pelo apetite dos investidores por empresas que podem surfar a transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica. Mas a virada chegou rapidamente: em 2023, o preju\u00edzo veio e o endividamento cresceu.<\/p>\n\n\n\n<p>O atual CEO da CBA, Luciano Francisco Alves, um funcion\u00e1rio que fez sua carreira dentro da Votorantim, \u00e9 hoje o respons\u00e1vel por cuidar do <em>turnaround<\/em>. Alves substituiu Ricardo Carvalho, executivo que levou a empresa para bolsa e hoje integra o conselho de administra\u00e7\u00e3o. Carvalho, profissional formado na Vale, \u00e9 uma figura carism\u00e1tica entre os funcion\u00e1rios e comandou a CBA de 2016 a 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>Neste novo momento e em linha com a estrat\u00e9gia de focar no <em>core business<\/em>, a CBA vendeu, no fim de 2024, sua participa\u00e7\u00e3o de 3,03% na refinaria de alumina Alunorte para a su\u00ed\u00e7a Glencore <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/cba-participacao-na-alunorte-para-a-glencore-por-r-2368-milhoes\/\">por R$ 236,8 milh\u00f5es<\/a>. A companhia justificou a opera\u00e7\u00e3o destacando sua autossufici\u00eancia em alumina (mat\u00e9ria-prima do alum\u00ednio) e a busca por simplifica\u00e7\u00e3o e foco na cadeia integrada de produ\u00e7\u00e3o \u2014 um dos seus principais diferenciais competitivos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Redu\u00e7\u00e3o de capital<\/h2>\n\n\n\n<p>Tecnicamente, a redu\u00e7\u00e3o de capital se trata de uma opera\u00e7\u00e3o cont\u00e1bil comum em empresas que buscam reorganizar sua estrutura patrimonial antes de iniciar um novo ciclo de gera\u00e7\u00e3o de lucros.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-cimentos-inicia-2025-com-caixa-cheio-e-divida-controlada-pronta-para-oportunidades\/\" title=\"Votorantim Cimentos inicia 2025 com caixa cheio e d\u00edvida controlada: &#8220;Prontos para oportunidades&#8221;\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Votorantim Cimentos inicia 2025 com caixa cheio e d\u00edvida controlada: &#8220;Prontos para oportunidades&#8221;\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/votorantim-cimentos-inicia-2025-com-caixa-cheio-e-divida-controlada-pronta-para-oportunidades\/\">\n                        Votorantim Cimentos inicia 2025 com caixa cheio e d\u00edvida controlada: &#8220;Prontos para oportunidades&#8221;                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Embora n\u00e3o tenha efeito financeiro imediato, a medida aprovada pela CBA exigir\u00e1 o aval de credores e da Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica (Aneel) por poder interferir em cl\u00e1usulas contratuais de financiamento, os chamados <em>covenants<\/em>, e tamb\u00e9m nos contratos de fornecimento de energia \u2014 insumo vital e um dos maiores custos da produ\u00e7\u00e3o de alum\u00ednio.<\/p>\n\n\n\n<p>Do ponto de vista tribut\u00e1rio, a medida n\u00e3o gera benef\u00edcio fiscal direto. A legisla\u00e7\u00e3o permite que empresas compensem preju\u00edzos fiscais com lucros futuros, mas apenas at\u00e9 o limite de 30% do lucro apurado em cada exerc\u00edcio. Por isso, manter preju\u00edzos acumulados elevados no balan\u00e7o acaba limitando a efici\u00eancia tribut\u00e1ria nos anos seguintes.<\/p>\n\n\n\n<p><em>(Colaborou Anne Dias)<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Redu\u00e7\u00e3o de capital marca tentativa da CBA de virar a p\u00e1gina ap\u00f3s dois anos de resultados negativos<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":668760,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-668737","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/668737","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=668737"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/668737\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":753397,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/668737\/revisions\/753397"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/668760"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=668737"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=668737"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=668737"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=668737"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=668737"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}