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O estoque elevado nos portos chineses cria hoje um ambiente de menor press\u00e3o por novas compras, o que puxaria os pre\u00e7os para baixo. Mas, diante desse quadro, os vendedores \u2014 mineradoras e tradings \u2014 t\u00eam administrado a oferta dispon\u00edvel no mercado para evitar uma queda mais brusca nas cota\u00e7\u00f5es. \u00c9 esse movimento de dosagem da oferta que sustenta temporariamente o pre\u00e7o na faixa dos US$ 100 por tonelada.<\/p>\n\n\n\n
Ainda assim, o equil\u00edbrio \u00e9 fr\u00e1gil. Sem uma recupera\u00e7\u00e3o consistente da demanda ou uma redu\u00e7\u00e3o relevante dos estoques, o espa\u00e7o para manter essa sustenta\u00e7\u00e3o se torna cada vez mais estreito. A CRU Group projeta que o min\u00e9rio oscile entre US$ 95 e US$ 105<\/strong> nos pr\u00f3ximos meses, mas com tend\u00eancia de baixa no segundo semestre. <\/p>\n\n\n\n
O fator chave \u00e9 a economia chinesa: sem um pacote robusto de est\u00edmulo, o consumo de a\u00e7o deve permanecer fraco, especialmente na constru\u00e7\u00e3o civil. E no cen\u00e1rio com as novas tarifas fica ainda mais dif\u00edcil imaginar um horizonte de crescimento robusto para o pa\u00eds de Xi Jinping. <\/p>\n\n\n\n
A vis\u00e3o das mineradoras \u00e9 cautelosa, mas menos pessimista. No primeiro trimestre de 2025, a Vale <\/a><\/strong>reportou queda de 17% no lucro l\u00edquido<\/a>, para US$ 1,39 bilh\u00e3o, e uma redu\u00e7\u00e3o de 16% no pre\u00e7o m\u00e9dio de venda do min\u00e9rio. Na conversa com analistas, o CFO foi direto:<\/p>\n\n\n\n
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“Abaixo de US$ 90, uma parte importante da produ\u00e7\u00e3o global fica debaixo d’\u00e1gua. N\u00e3o h\u00e1 raz\u00e3o para o mercado se afastar muito de US$ 100”, disse Marcelo Bacci<\/strong>.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n
O CEO, Gustavo Pimenta<\/strong>, refor\u00e7ou o discurso focando na competitividade da companhia:<\/p>\n\n\n\n
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“A atual guerra comercial s\u00f3 refor\u00e7a a import\u00e2ncia de construir um neg\u00f3cio competitivo que possa ser bem-sucedido sob diferentes condi\u00e7\u00f5es de mercado. E \u00e9 exatamente isso que estamos fazendo na Vale.”<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n
A mineradora brasileira aposta na resili\u00eancia de seus custos, que giram em torno de US$ 21 por tonelada \u2013\u00a0um patamar n\u00e3o muito distante dos US$ 17 que as gigantes BHP<\/strong> e Rio Tinto<\/strong> conseguem na regi\u00e3o da Pilbara, na Austr\u00e1lia. Concorrentes da \u00cdndia e da \u00c1frica do Sul costumam ter custos acima de US$ 40\/t. A competitividade brasileira tamb\u00e9m se apoia na qualidade do min\u00e9rio extra\u00eddo aqui (65% Fe em Caraj\u00e1s, a maior mina da Vale, contra os 62% de ferro do padr\u00e3o internacinal). Mas o ambiente global cada vez mais incerto pressiona todos os lados.<\/p>\n\n\n\n
Se o Brasil sente a press\u00e3o, a Austr\u00e1lia sente ainda mais. O min\u00e9rio de ferro representou cerca de 10% <\/strong>das exporta\u00e7\u00f5es brasileiras em 2024, somando US$ 29 bilh\u00f5es. J\u00e1 para a Austr\u00e1lia, o min\u00e9rio corresponde a mais de 35%<\/strong> da pauta de exporta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
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