Os EUA sempre foram considerados um pa\u00eds que oferece risco zero de calote. Os t\u00edtulos p\u00fablicos deles seriam o porto mais seguro poss\u00edvel para o seu dinheiro.<\/p>\n\n\n\n
N\u00e3o d\u00e1 mais para afirmar isso, ao menos n\u00e3o com todas as letras. Quem disse foi a Moody’s<\/strong>, uma das tr\u00eas grandes ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco, ao lado da Fitch<\/strong> e da S&P<\/strong>. Nesta sexta (16), ela rebaixou os EUA: da classifica\u00e7\u00e3o m\u00e1xima no ranking deles, Aaa<\/strong>, para a segunda posi\u00e7\u00e3o, Aa1<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Demorou, na verdade. Suas duas pares j\u00e1 tinham feito a mesma coisa. A Fitch, em 2023; a S&P, no j\u00e1 long\u00ednquo 2011. <\/p>\n\n\n\n L\u00e1 em 2011, a S&P decidiu tirar a nota m\u00e1xima dos EUA porque a d\u00edvida p\u00fablica americana tinha chegado a 95% do PIB \u2013 a maior desde 1947. Desde o p\u00f3s-pandemia, ela est\u00e1 num patamar bem mais alto, acima de 120%<\/strong>. Foi a\u00ed que a Fitch e, agora, a Moody’s, passaram tamb\u00e9m a entender que havia algo de podre no reino da d\u00edvida americana. <\/p>\n\n\n\n Em termos nominais, os valores da d\u00edvida realmente assustam. Aqui: <\/p>\n\n\n\n 2021<\/strong>: US$ 28,43 trilh\u00f5es<\/p>\n\n\n\n 2022<\/strong>: US$ 30,93 trilh\u00f5es<\/p>\n\n\n\n 2023<\/strong>: US$ 33,17 trilh\u00f5es<\/p>\n\n\n\n 2024<\/strong>: US$ 35,46 trilh\u00f5es <\/p>\n\n\n\n Em suma: um salto de 25%<\/strong> em quatro anos. <\/p>\n\n\n\n Vale lembrar que um calote propriamente dito nos t\u00edtulos \u00e9 uma hip\u00f3tese absurda<\/em>. Isso criaria um colapso na economia global. As reservas internacionais do Brasil, por exemplo, est\u00e3o praticamente todas em t\u00edtulos p\u00fablicos dos EUA. O caixa das grandes empresas tamb\u00e9m.<\/p>\n\n\n\n A possibilidade realista \u00e9: caso a demanda por t\u00edtulos americanos diminua e o governo fique sem g\u00e1s para rolar a d\u00edvida, ligam-se as impressoras de dinheiro para pagar (em termos menos l\u00fadicos, \u201cemite-se moeda\u201d). <\/p>\n\n\n\n