{"id":674826,"date":"2025-05-23T06:00:00","date_gmt":"2025-05-23T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=674826"},"modified":"2025-06-04T10:41:19","modified_gmt":"2025-06-04T13:41:19","slug":"a-mare-virou-para-o-dolar-mas-por-quanto-tempo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/a-mare-virou-para-o-dolar-mas-por-quanto-tempo\/","title":{"rendered":"A mar\u00e9 virou para o d\u00f3lar \u2013 mas por quanto tempo?"},"content":{"rendered":"\n<p>De tempos em tempos, o status do d\u00f3lar como principal moeda de reserva internacional \u00e9 colocado em quest\u00e3o. Foi assim na crise financeira global de 2008; durante a pol\u00edtica de <em>quantitative easing<\/em> [compra de ativos para injetar dinheiro na economia], conclu\u00edda em 2014. Nesse meio tempo, em 2011, a crise fiscal dos Estados Unidos atingiu um ponto cr\u00edtico e o pa\u00eds perdeu a posi\u00e7\u00e3o de \u2018AAA&#8217;, n\u00edvel mais alto de selo de bom pagador, pela ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco S&amp;P.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa discuss\u00e3o voltou \u00e0 tona quando Trump come\u00e7ou a guerra comercial. Nesse vai e volta de medidas contra alguns de seus parceiros comerciais, a previsibilidade e&nbsp;a seguran\u00e7a jur\u00eddica do pa\u00eds foram arranhados. E isso pode tirar um tanto da confian\u00e7a \u2013 de investidores e, principalmente, dos grandes bancos centrais do mundo, os principais detentores dos t\u00edtulos do Tesouro americano \u2013 em carregar ativos atrelados ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/por-que-as-moedas-emergentes-voltam-a-brilhar-no-mercado-global-e-como-isso-beneficia-o-real\/\" \n                        title=\"Por que as moedas emergentes voltam a brilhar no mercado global &#8211; e como isso beneficia o real\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Por que as moedas emergentes voltam a brilhar no mercado global &#8211; e como isso beneficia o real\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/por-que-as-moedas-emergentes-voltam-a-brilhar-no-mercado-global-e-como-isso-beneficia-o-real\/\"\n                    >\n                        Por que as moedas emergentes voltam a brilhar no mercado global &#8211; e como isso beneficia o real                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Isso ajuda a explicar a recente desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda americana: o DXY, \u00edndice que mede o desempenho do d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o a uma cesta composta por seis das moedas mais est\u00e1veis do mundo (iene, euro, libra esterlina, d\u00f3lar canadense, coroa sueca e franco su\u00ed\u00e7o) <strong>cai 8% no acumulado do ano<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Por aqui, o d\u00f3lar fechou em alta de 0,35%, a R$ 5,66, na quinta-feira (22), reagindo ao an\u00fancio do governo de aumento da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/fechou-o-cerco-iof-vai-a-35-para-cambio-com-cartoes-de-credito-debito-e-pre-pagos-internacionais\/\">al\u00edquota de IOF para 3,5% nas transa\u00e7\u00f5es cambiais com cart\u00e3o de cr\u00e9dito, de d\u00e9bito e pr\u00e9-pago. <\/a>Ainda assim, no ano, <strong>a cota\u00e7\u00e3o recua 8,4%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao mesmo tempo, o grande problema da economia americana, seu crescente endividamento, parece n\u00e3o ter uma solu\u00e7\u00e3o f\u00e1cil.<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/e-nao-sobrou-nenhuma-moodys-tambem-rebaixa-a-classificacao-de-risco-dos-eua\/\"> Em quatro anos, a d\u00edvida dos EUA cresceu 25% e atingiu US$ 35,46 trilh\u00f5es em 2024.<\/a> Por causa disso, na semana passada, a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco Moody&#8217;s se juntou \u00e0 S&amp;P e (\u00e0 Fitch, que rebaixou os EUA em 2023) e tamb\u00e9m tirou a nota mais alta dos Estados Unidos \u2013 o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rating-entenda-a-escala-de-classificacao-de-risco-de-credito\/\">rating<\/a> caiu de &#8220;Aaa&#8221; para &#8220;Aa1&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Como o governo americano n\u00e3o d\u00e1 sinal de que pretende fazer um ajuste fiscal \u2013 ao contr\u00e1rio, o discurso de Trump \u00e9 na dire\u00e7\u00e3o de mais crescimento e, portanto, mais gastos \u2013, a sa\u00edda deve ser emitir mais d\u00edvida. Um jeito de fazer isso \u00e9 vender t\u00edtulos p\u00fablicos para o Federal Reserve. E a\u00ed mais dinheiro entra em circula\u00e7\u00e3o e a infla\u00e7\u00e3o sobe. Isso significa, na teoria e na pr\u00e1tica, perda do valor da moeda.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Apenas o come\u00e7o?<\/h2>\n\n\n\n<p>Tem gente que acredita que esse cen\u00e1rio desfavor\u00e1vel para o d\u00f3lar veio para ficar. O governo americano n\u00e3o tem como resolver o endividamento no curto prazo. E, diante dos riscos que isso representa, alguns bancos centrais, como o da China, do Jap\u00e3o e o da Coreia, j\u00e1 come\u00e7aram a diminuir gradualmente o volume de <em>Treasuries<\/em>, os t\u00edtulos do Tesouro dos Estados Unidos, em suas reservas.<\/p>\n\n\n\n<p>No caso da China, estima-se que, s\u00f3 em 2019, o Banco Central tenha vendido cerca de US$ 20 bilh\u00f5es em Treasuries. E que tenha voltado a se desfazer de um volume expressivo desses t\u00edtulos em mar\u00e7o deste ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o, o que se viu at\u00e9 aqui poderia ser apenas o come\u00e7o de um grande movimento de perda de valor do d\u00f3lar?<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 muito cedo para dizer.<\/p>\n\n\n\n<p>Antes de tudo, vale lembrar que, em todos os epis\u00f3dios em que se discutiu a hip\u00f3tese do d\u00f3lar perder seu posto de principal moeda de reserva, as profecias mais negativas n\u00e3o se concretizaram, e a moeda americana voltou a ganhar valor. A explica\u00e7\u00e3o mais simples \u00e9 que ainda n\u00e3o se descobriu uma outra moeda ou ativo que cumpra esse papel.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas existe uma outra raz\u00e3o para acreditar que esse movimento de queda do d\u00f3lar pode ser apenas transit\u00f3rio. \u00c9 que os investidores no mundo todo ficaram excessivamente expostos \u00e0 moeda americana durante a pandemia da Covid. Naquele per\u00edodo de muita incerteza, foi a economia dos Estados Unidos a que se recuperou primeiro. E com for\u00e7a. Por isso, cresceram as compras de a\u00e7\u00f5es de empresas americanas \u2013 o que levou as bolsas a sucessivos recordes \u2013, dos Treasuries e de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n<p>Agora, com o aumento dos riscos vindos da economia americana, faz sentido haver uma realoca\u00e7\u00e3o do dinheiro global. Ou seja, trocar uma parte das posi\u00e7\u00f5es em ativos americanos por outros que haviam perdido espa\u00e7o nas carteiras dos investidores.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Efeitos por aqui<\/h2>\n\n\n\n<p>O Brasil \u00e9 um bom candidato para receber uma parte desse dinheiro que est\u00e1 saindo do mercado americano. Afinal, os juros est\u00e3o altos e as a\u00e7\u00f5es, desvalorizadas. E \u00e9 esse novo fluxo de recursos externos que ajuda a explicar a valoriza\u00e7\u00e3o do real e a recupera\u00e7\u00e3o recente da bolsa \u2013 o Ibovespa acumula alta de 10% em 2025. Isso tudo sem que nenhum dos riscos que afastaram o investidor do pa\u00eds tenha sido resolvido \u2013 o mais grave deles, o quadro fiscal.<\/p>\n\n\n\n<p>Seja como for, a queda do d\u00f3lar \u00e9 uma boa not\u00edcia para o Brasil, ainda que o movimento seja tempor\u00e1rio \u2013 e tenha mais a ver com o mundo do que com a gente. Afinal, a valoriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio pode ser uma boa aliada no esfor\u00e7o de reduzir a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas, como ainda n\u00e3o se tem clareza sobre o qu\u00e3o duradouro ser\u00e1 esse movimento cambial, \u00e9 melhor n\u00e3o contar com isso antes de se tomar qualquer medida \u2013 seja de juros, seja de gest\u00e3o de d\u00edvida.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Endividamento dos EUA, juros e ajustes nas reservas globais reacendem discuss\u00e3o sobre o futuro da moeda americana<\/p>\n","protected":false},"author":112,"featured_media":649862,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[56,26,236,354],"autor-wsj":[],"coauthors":[102473],"class_list":["post-674826","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-banco-central","tag-dolar","tag-eua","tag-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/674826","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/112"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=674826"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/674826\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":677599,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/674826\/revisions\/677599"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/649862"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=674826"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=674826"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=674826"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=674826"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=674826"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}