{"id":675717,"date":"2025-05-27T11:01:20","date_gmt":"2025-05-27T14:01:20","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=675717"},"modified":"2025-05-27T22:04:36","modified_gmt":"2025-05-28T01:04:36","slug":"fusao-petz-cobasi-cade-riscos-remedios-petz3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/fusao-petz-cobasi-cade-riscos-remedios-petz3\/","title":{"rendered":"Na fus\u00e3o entre Petz e Cobasi, \u00e1rea t\u00e9cnica do Cade joga \u00e1gua no chopp"},"content":{"rendered":"\n<p>A expectativa de uma aprova\u00e7\u00e3o sem rem\u00e9dios para a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/acionistas-da-petz-aprovam-combinacao-de-negocios-com-cobasi\/\">fus\u00e3o<\/a> entre <strong>Petz<\/strong> e <strong>Cobasi<\/strong> ficou mais distante ap\u00f3s um parecer da \u00e1rea t\u00e9cnica do Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (<strong>Cade<\/strong>). O estudo identificou riscos relevantes de concentra\u00e7\u00e3o em parte expressiva do territ\u00f3rio nacional, sinalizando que a opera\u00e7\u00e3o exigir\u00e1 uma an\u00e1lise mais aprofundada \u2014 e possivelmente ajustes.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma <a href=\"https:\/\/static.poder360.com.br\/2025\/05\/petz-cobasi-nota-tecnica-cade-1.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">nota t\u00e9cnica<\/a> do Departamento de Estudos Econ\u00f4micos (DEE), divulgada nesta segunda-feira (26), mostra que, mesmo no cen\u00e1rio mais favor\u00e1vel \u00e0s empresas, 220 micro-mercados locais j\u00e1 exigem an\u00e1lise aprofundada, o chamado rito ordin\u00e1rio. No cen\u00e1rio mais conservador, esse n\u00famero sobe para 280 \u00e1reas de influ\u00eancia, definidas por um raio de at\u00e9 15 minutos de carro ao redor das lojas.<\/p>\n\n\n\n<p>O estudo tamb\u00e9m recalculou o n\u00edvel de concentra\u00e7\u00e3o de mercado usando o <strong>\u00edndice HHI<\/strong> (<em>Herfindahl-Hirschman Index<\/em>) \u2014 uma medida que vai de 0 (concorr\u00eancia total) a 10.000 (monop\u00f3lio). Quanto maior o n\u00famero, mais dominado \u00e9 o mercado por poucos players. Na fus\u00e3o Petz\u2013Cobasi, o HHI saltaria entre 700 e 800 pontos em diversas regi\u00f5es, chegando a faixas entre 2.100 e 2.200 \u2014 o que coloca muitos mercados locais no n\u00edvel de concentra\u00e7\u00e3o moderada para alta, segundo os par\u00e2metros do Cade.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n         \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nao-existe-varejo-forte-em-pais-fraco-diz-sergio-zimerman-da-petz\/\" title=\"&#8216;N\u00e3o existe varejo forte em pa\u00eds fraco&#8217;, diz Sergio Zimerman, da Petz\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"&#8216;N\u00e3o existe varejo forte em pa\u00eds fraco&#8217;, diz Sergio Zimerman, da Petz\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nao-existe-varejo-forte-em-pais-fraco-diz-sergio-zimerman-da-petz\/\">\n                        &#8216;N\u00e3o existe varejo forte em pa\u00eds fraco&#8217;, diz Sergio Zimerman, da Petz                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, o DEE identificou ao menos uma loja da Petz mal geolocalizada, o que mascarava sobreposi\u00e7\u00e3o com concorrentes. A falha levou o \u00f3rg\u00e3o a revisar todos os endere\u00e7os fornecidos pelas redes e notou uma concentra\u00e7\u00e3o maior.<\/p>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s o estudo do Cade, o <em>research<\/em> do <strong>BTG Pactual<\/strong> publicou um <a href=\"https:\/\/content.btgpactual.com\/research\/home\/relatorio\/6835b90aeb3997708361b180\/Petz-PETZ3-Fusao-entre-Petz-e-Cobasi-sob-analise\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">relat\u00f3rio<\/a> em que avalia que a aprova\u00e7\u00e3o s\u00f3 deve acontecer no segundo semestre de 2025 \u2014 e \u201cprovavelmente com a imposi\u00e7\u00e3o de rem\u00e9dios concorrenciais\u201d. No jarg\u00e3o do Cade, \u201crem\u00e9dios\u201d s\u00e3o ajustes que as empresas precisam fazer para conseguir aprovar uma fus\u00e3o \u2014 como vender parte das opera\u00e7\u00f5es ou prometer n\u00e3o subir pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n<p>A leitura do mercado contrasta com o que chegou a ser publicado pelo <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/da-istoe-ao-brazil-journal-uma-nova-elite-de-minas-gerais-investe-no-mundo-da-midia\/\">Brazil Journal<\/a><\/em> no dia 19 de maio, que cravava que o <a href=\"https:\/\/braziljournal.com\/cade-vai-aprovar-petz-cobasi-essa-semana-e-sem-restricoes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Cade iria aprovar<\/a> a fus\u00e3o nos pr\u00f3ximos dias sem restri\u00e7\u00f5es. O ve\u00edculo citou fontes junto ao \u00f3rg\u00e3o que diziam que a concentra\u00e7\u00e3o m\u00e9dia da empresa combinada seria de apenas 28% e que o Cade estaria confort\u00e1vel com os n\u00edveis de rivalidade. <\/p>\n\n\n\n<p>At\u00e9 o momento, essa aprova\u00e7\u00e3o \u201climpa\u201d n\u00e3o se concretizou.<\/p>\n\n\n\n<p>Importante lembrar: <strong>a Superintend\u00eancia-Geral do Cade tem a palavra final n\u00e3o \u00e9 obrigada a seguir a recomenda\u00e7\u00e3o do DEE<\/strong>, mas o parecer econ\u00f4mico \u00e9, tradicionalmente, um dos insumos mais relevantes para balizar a decis\u00e3o final \u2014 que ainda n\u00e3o tem data para ser tomada.<\/p>\n\n\n\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petz-e-cobasi-anunciam-acordo-para-acertar-fusao\/\">opera\u00e7\u00e3o<\/a> foi notificada ao Cade em 11 de novembro de 2024, j\u00e1 sob procedimento ordin\u00e1rio \u2014 caminho escolhido pelas pr\u00f3prias empresas, prevendo an\u00e1lise mais minuciosa. O prazo-base de 240 dias vence em 9 de julho, mas a SG pode solicitar at\u00e9 150 dias extras caso o caso seja judicializado ou suba ao Tribunal da autarquia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"CEO da Petz: &quot;N\u00e3o existe varejo forte em pa\u00eds fraco&quot;\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/xKycSXxKM9o?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nota do \u00f3rg\u00e3o aponta alta concentra\u00e7\u00e3o em centenas de mercados locais; BTG j\u00e1 prev\u00ea aprova\u00e7\u00e3o s\u00f3 no segundo semestre \u2014 e com rem\u00e9dios<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":572397,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[697],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-675717","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-petz"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/675717","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=675717"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/675717\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":675905,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/675717\/revisions\/675905"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/572397"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=675717"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=675717"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=675717"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=675717"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=675717"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}