{"id":677256,"date":"2025-06-03T08:47:55","date_gmt":"2025-06-03T11:47:55","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=677256"},"modified":"2025-06-03T17:53:51","modified_gmt":"2025-06-03T20:53:51","slug":"criticas-nao-bastaram-azul-enfrenta-a-falencia-que-tentou-evitar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/criticas-nao-bastaram-azul-enfrenta-a-falencia-que-tentou-evitar\/","title":{"rendered":"A Azul evitou enquanto p\u00f4de, mas n\u00e3o conseguiu escapar da recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA"},"content":{"rendered":"\n<p id=\"tw-target-text\">Mesmo com a <strong>Azul <\/strong>enfrentando press\u00f5es cambiais e os efeitos persistentes da pandemia, os principais executivos insistiram que fariam tudo o que pudessem para evitar o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>. &#8220;Quem se beneficia de um processo de recupera\u00e7\u00e3o judicial n\u00e3o s\u00e3o os s\u00f3cios \u2014 s\u00e3o os <strong>advogados, os consultores<\/strong>&#8220;, disse o CEO da empresa, John Peter Rodgerson, a uma publica\u00e7\u00e3o local em agosto.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Na semana passada, por\u00e9m, ap\u00f3s diversas renegocia\u00e7\u00f5es de d\u00edvidas e inje\u00e7\u00f5es de capital, a empresa reconheceu a extens\u00e3o de seus problemas e tomou a medida que tanto tentou resistir, entrando com um pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial em um tribunal de Nova York \u2013 recorrendo ao Chapter 11. <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/azul-entra-com-pedido-de-recuperacao-judicial-nos-eua\/\" \n                        title=\"Azul entra com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA e pisa no freio na fus\u00e3o com a Gol\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Azul entra com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA e pisa no freio na fus\u00e3o com a Gol\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/azul-entra-com-pedido-de-recuperacao-judicial-nos-eua\/\"\n                    >\n                        Azul entra com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA e pisa no freio na fus\u00e3o com a Gol                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/azul-rebaixamento-classificacao-de-risco\/\" \n                        title=\"Azul informa rebaixamento de classifica\u00e7\u00e3o de risco; avalia\u00e7\u00f5es refletem situa\u00e7\u00e3o financeira da companhia\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Azul informa rebaixamento de classifica\u00e7\u00e3o de risco; avalia\u00e7\u00f5es refletem situa\u00e7\u00e3o financeira da companhia\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/azul-rebaixamento-classificacao-de-risco\/\"\n                    >\n                        Azul informa rebaixamento de classifica\u00e7\u00e3o de risco; avalia\u00e7\u00f5es refletem situa\u00e7\u00e3o financeira da companhia                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Reviravolta na Azul<\/h2>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Esta foi a mais recente reviravolta na hist\u00f3ria da Azul, que se tornou uma grande empresa regional ap\u00f3s ser fundada em 2008 com apenas alguns jatos da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/embraer-abre-escritorio-na-india-com-foco-em-crescimento-no-mercado-local\/\" data-type=\"post\" data-id=\"676549\">Embraer<\/a> e a ambi\u00e7\u00e3o de se tornar uma vers\u00e3o local de baixo custo da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/jetblue-lanca-oferta-hostil-para-aquisicao-da-spirit-airlines\/\" data-type=\"post\" data-id=\"328113\">JetBlue<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Mas isso se tornou uma realidade na Am\u00e9rica Latina, onde as companhias a\u00e9reas foram sobrecarregadas pela pandemia, juntamente com a <strong>infla\u00e7\u00e3o e as altas taxas de juros<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">As companhias a\u00e9reas brasileiras enfrentaram dificuldades, principalmente porque o governo n\u00e3o interveio para oferecer aux\u00edlio durante a pandemia.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Al\u00e9m disso, houve o <strong>descompasso entre suas receitas em moedas locais<\/strong> e seus custos em d\u00f3lares, incluindo combust\u00edvel, arrendamento de aeronaves e obriga\u00e7\u00f5es de d\u00edvida com credores estrangeiros, que as pressionaram.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gol<\/h2>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Outra grande companhia a\u00e9rea brasileira, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gol-recebe-aprovacao-para-plano-de-recuperacao-judicial-nos-eua\/\" data-type=\"post\" data-id=\"674163\">Gol Linhas A\u00e9reas<\/a>, realizou dez exerc\u00edcios de gest\u00e3o de passivos ou capta\u00e7\u00f5es de capital antes de, finalmente, buscar prote\u00e7\u00e3o contra seus credores em um tribunal americano em janeiro de 2024.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Isso ocorreu alguns anos depois que as principais companhias a\u00e9reas regionais, como <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/latam-negocia-fim-de-parceria-com-voepass-apos-acidente-e-suspensao-pela-anac-dizem-fontes\/\" data-type=\"post\" data-id=\"658598\">Latam<\/a>, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/avianca-limita-venda-de-passagens-por-falta-de-combustivel-de-aviacao-na-colombia\/\" data-type=\"post\" data-id=\"610546\">Avianca<\/a> e Grupo Aeromexico, entraram com <strong>pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA<\/strong> em 2020.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gol-faz-acordo-com-ultimo-credor-para-apoio-a-plano-de-recuperacao\/\" \n                        title=\"Gol faz acordo com \u00faltimo credor 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id=\"tw-target-text\">&#8220;Os desafios persistentes no setor de avia\u00e7\u00e3o brasileiro podem diminuir o entusiasmo dos investidores, gerar mais preocupa\u00e7\u00f5es e torn\u00e1-los ainda mais cautelosos em rela\u00e7\u00e3o a esse setor&#8221;, disse Alex Dray, diretor de pesquisa de mercados emergentes da Gimme Credit.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">O pedido da Azul \u00e9 particularmente not\u00e1vel porque ocorreu ap\u00f3s as tentativas do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva de ajudar as companhias a\u00e9reas do pa\u00eds. Lula, que fez campanha por viagens a\u00e9reas acess\u00edveis, <strong>pressionou por um plano de resgate<\/strong> para companhias a\u00e9reas em dificuldades em 2024. Mas quase um ano e meio depois, os <strong>R$ 4 bilh\u00f5es<\/strong> em ajuda prometida ainda n\u00e3o chegaram \u00e0s empresas.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Autoridades do governo disseram que ainda esperam que o dinheiro chegue nos pr\u00f3ximos tr\u00eas meses, mas a Azul agora n\u00e3o \u00e9 eleg\u00edvel para o apoio, devido a uma pol\u00edtica que pro\u00edbe empr\u00e9stimos a empresas falidas.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Na sexta-feira (30), o vice-presidente institucional da Azul, F\u00e1bio Campos, afirmou que sua empresa aguardava os recursos, &#8220;mas o dinheiro nunca chegou&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">&#8220;A impossibilidade de acessar esses recursos foi parte da equa\u00e7\u00e3o em nosso processo de tomada de decis\u00e3o&#8221;, disse Campos em entrevista coletiva.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"tw-target-text\">Avers\u00e3o \u00e0 RJ<\/h2>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Mesmo com a espera por financiamento federal, a Azul, assim como muitas empresas brasileiras, hesitou em pedir recupera\u00e7\u00e3o judicial nos EUA, apesar do uso generalizado dessa t\u00e1tica por companhias a\u00e9reas em todo o mundo antes e depois da pandemia.<br><br>\u201cNo Brasil, ainda existe um enorme estigma em torno do processo de insolv\u00eancia e, no resto do mundo, ele \u00e9 visto como um <strong>caminho para a reestrutura\u00e7\u00e3o e a recupera\u00e7\u00e3o<\/strong>\u201d, disse Edgard Lemos Barbosa, advogado do Barroso Advogados Associados.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Os esfor\u00e7os da Azul para combater a recupera\u00e7\u00e3o judicial pareceram ganhar for\u00e7a em 2023, quando a empresa implementou um plano que inclu\u00eda uma <strong>troca de d\u00edvida por a\u00e7\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">As a\u00e7\u00f5es, no entanto, continuaram a cair, e as tentativas da empresa de realizar outra troca de d\u00edvida e uma oferta p\u00fablica de a\u00e7\u00f5es acabaram fracassando em restaurar a confian\u00e7a dos investidores.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Alguns credores estavam pressionando a administra\u00e7\u00e3o da Azul a entrar com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial j\u00e1 em <strong>novembro passado<\/strong>, de acordo com pessoas familiarizadas com as discuss\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">A press\u00e3o surgiu depois que a empresa foi atingida pelo aumento das taxas de juros e pelo fechamento de um importante aeroporto no sul do pa\u00eds em maio devido a chuvas torrenciais e inunda\u00e7\u00f5es hist\u00f3ricas.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Em abril, quando a \u00faltima oferta de a\u00e7\u00f5es da empresa n\u00e3o conseguiu levantar recursos suficientes \u2014 e a ajuda governamental ainda n\u00e3o havia sido concedida \u2014 os credores elaboraram um <strong>acordo pr\u00e9-definido<\/strong> em quest\u00e3o de semanas e o apresentaram \u00e0 empresa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"tw-target-text\">Cap\u00edtulo 11<\/h2>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">A <strong>Azul agora planeja cortar mais de US$ 2 bilh\u00f5es em d\u00edvidas<\/strong> e pagar alguns de seus credores com uma oferta de a\u00e7\u00f5es de <strong>US$ 650 milh\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/u1al34-united-airlines\/\" data-type=\"acoes\" data-id=\"24706\">United Airlines<\/a> e a American Airlines planejam investir at\u00e9<strong> US$ 300 milh\u00f5es em a\u00e7\u00f5es<\/strong>.<br><br>Campos disse que a Azul espera conseguir sair da recupera\u00e7\u00e3o judicial j\u00e1 no in\u00edcio de 2026. A empresa acredita que o pedido em parceria com os credores permitir\u00e1 que ela <strong>evite taxas e avance mais r\u00e1pido<\/strong> do que por meio de uma reestrutura\u00e7\u00e3o extrajudicial, de acordo com uma pessoa familiarizada com o pensamento da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Mas o pedido levanta <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/azul-entra-com-pedido-de-recuperacao-judicial-nos-eua\/\" data-type=\"post\" data-id=\"675914\">d\u00favidas sobre uma proposta de fus\u00e3o com a Gol<\/a>, anunciada no in\u00edcio deste ano, que criaria a maior companhia a\u00e9rea do Brasil. A Azul agora est\u00e1 totalmente focada em seu processo de reestrutura\u00e7\u00e3o, disse Campos.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Azul e Gol em ajuste de rota\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/egg9ehq-UXc?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Analistas afirmam que a demora da Azul em entrar com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial \u2014 e iniciar as negocia\u00e7\u00f5es com as empresas que alugam seus avi\u00f5es \u2014 agora tornar\u00e1 mais dif\u00edcil competir com concorrentes regionais que j\u00e1 passaram pelo processo.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">\u201cAs companhias a\u00e9reas que se reestruturaram anteriormente \u2014 Avianca, Aerom\u00e9xico e Latam \u2014 garantiram condi\u00e7\u00f5es de arrendamento mais favor\u00e1veis \u200b\u200bdurante um per\u00edodo de menor demanda por aeronaves, o que lhes deu mais flexibilidade ap\u00f3s a reestrutura\u00e7\u00e3o\u201d, escreveu Luiz Felipe Scalercio, chefe de pesquisa de cr\u00e9dito no Brasil da BCP Securities, em nota a clientes.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Al\u00e9m disso, h\u00e1 todas as taxas que, segundo Rodgerson, pesam muito sobre as empresas que entram com pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial. A empresa estimou nos documentos que gastar\u00e1 at\u00e9 US$ 200 milh\u00f5es em \u201chonor\u00e1rios profissionais\u201d vinculados \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Empresa teve de reconhecer a extens\u00e3o dos seus problemas e recorreu ao Chapter 11<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":625719,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[181],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-677256","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-gol"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/677256","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=677256"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/677256\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":677470,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/677256\/revisions\/677470"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/625719"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=677256"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=677256"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=677256"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=677256"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=677256"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}