{"id":678840,"date":"2025-06-09T13:18:09","date_gmt":"2025-06-09T16:18:09","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=678840"},"modified":"2025-09-01T10:45:23","modified_gmt":"2025-09-01T13:45:23","slug":"fim-da-isencao-para-a-lci-pode-desestabilizar-o-credito-imobiliario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/fim-da-isencao-para-a-lci-pode-desestabilizar-o-credito-imobiliario\/","title":{"rendered":"Fim da isen\u00e7\u00e3o para a LCI pode desestabilizar o cr\u00e9dito imobili\u00e1rio"},"content":{"rendered":"\n<p>O <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/taxacao-de-titulos-isentos-deve-incluir-cri-cra-e-debentures-incentivadas\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/taxacao-de-titulos-isentos-deve-incluir-cri-cra-e-debentures-incentivadas\/\">fim da isen\u00e7\u00e3o de imposto de renda<\/a> sobre as letras de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lci-e-lca\/\">LCI<\/a>) vai afetar o pr\u00f3prio cr\u00e9dito imobili\u00e1rio. No m\u00ednimo, tende a encarecer os empr\u00e9stimos para a compra da casa pr\u00f3pria. Mas, no limite, pode at\u00e9 causar um grave dano na capta\u00e7\u00e3o de recursos para as linhas de financiamento dentro do sistema financeiro de habita\u00e7\u00e3o. Isso porque o SFH tem usado cada vez mais a LCI como fonte de recursos (funding).<\/p>\n\n\n\n<p>A Associa\u00e7\u00e3o das Entidades de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/poupanca-como-funciona-quanto-rende\/\">Poupan\u00e7a<\/a> (Abecip), que representa os bancos que atuam no mercado de financiamento imobili\u00e1rio, criticou a proposta de cria\u00e7\u00e3o de uma al\u00edquota de 5% de IR sobre os ganhos com as letras e acabar com a isen\u00e7\u00e3o dos instrumentos, conforme o plano apresentado no domingo pelo ministro da Fazenda Fernando Haddad. A mudan\u00e7a foi listada como uma das medidas para <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/mp-sobre-bets-e-taxacao-de-titulos-isentos-compensara-recalibragem-no-iof-diz-haddad\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/mp-sobre-bets-e-taxacao-de-titulos-isentos-compensara-recalibragem-no-iof-diz-haddad\/\">compensar as mudan\u00e7as no IOF<\/a> ap\u00f3s a reuni\u00e3o de l\u00edderes do Congresso.<\/p>\n\n\n\n<p>O alerta \u00e9 claro: se o custo subir muito, a pr\u00f3pria sustentabilidade do financiamento habitacional pode ficar em perigo. &#8220;Altera\u00e7\u00f5es que aumentem seu custo, como o eventual fim da isen\u00e7\u00e3o de IR, resultam na eleva\u00e7\u00e3o do custo da moradia e podem comprometer o acesso \u00e0 casa pr\u00f3pria.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A Abecip afirma ver a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lci-e-lca-o-que-e-e-como-comecar-a-investir\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lci-e-lca-o-que-e-e-como-comecar-a-investir\/\">LCI<\/a> como um instrumento estrat\u00e9gico para o financiamento habitacional. Isso porque a letra tem sido o principal produto de capta\u00e7\u00e3o usado pelos bancos para suprir a lacuna deixada pela crise da poupan\u00e7a. A tradicional caderneta j\u00e1 acumula v\u00e1rios anos de saques l\u00edquidos. A sangria j\u00e1 alcan\u00e7a R$ 287 bilh\u00f5es de janeiro de 2021 a mar\u00e7o de 2025.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/minha-casa-minha-vida-vai-ajudar-o-setor-imobiliario-a-superar-a-crise-da-poupanca\/\" \n                        title=\"Minha Casa Minha Vida vai ajudar o setor imobili\u00e1rio a superar a crise da poupan\u00e7a\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Minha Casa Minha Vida vai ajudar o setor imobili\u00e1rio a superar a crise da poupan\u00e7a\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/minha-casa-minha-vida-vai-ajudar-o-setor-imobiliario-a-superar-a-crise-da-poupanca\/\"\n                    >\n                        Minha Casa Minha Vida vai ajudar o setor imobili\u00e1rio a superar a crise da poupan\u00e7a                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/empresas-da-construcao-avisam-credito-imobiliario-vai-ficar-mais-caro-com-fim-da-isencao-da-lci\/\" \n                        title=\"Empresas da constru\u00e7\u00e3o avisam: cr\u00e9dito imobili\u00e1rio vai ficar mais caro com fim da isen\u00e7\u00e3o da LCI\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Empresas da constru\u00e7\u00e3o avisam: cr\u00e9dito imobili\u00e1rio vai ficar mais caro com fim da isen\u00e7\u00e3o da LCI\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/empresas-da-construcao-avisam-credito-imobiliario-vai-ficar-mais-caro-com-fim-da-isencao-da-lci\/\"\n                    >\n                        Empresas da constru\u00e7\u00e3o avisam: cr\u00e9dito imobili\u00e1rio vai ficar mais caro com fim da isen\u00e7\u00e3o da LCI                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A poupan\u00e7a \u00e9, historicamente, a principal fonte de recursos para o cr\u00e9dito imobili\u00e1rio dentro do SFH.  Isso porque a legisla\u00e7\u00e3o exige que 65% do saldo do instrumento nas institui\u00e7\u00f5es financeiras sejam direcionados a linhas para compra da casa pr\u00f3pria ou constru\u00e7\u00e3o de unidades de habita\u00e7\u00e3o com valor at\u00e9 R$ 1,5 milh\u00e3o. Outro ponto importante \u00e9 que a caderneta fornece o funding de menor custo do mercado: 0,5% ao m\u00eas mais a varia\u00e7\u00e3o da taxa referencial de juros (TR), o que representa 6,17% mais TR ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Com ajuda da poupan\u00e7a, os bancos t\u00eam conseguido manter o custo m\u00e9dio do cr\u00e9dito imobili\u00e1rio no SFH abaixo da taxa b\u00e1sica Selic. O problema \u00e9 que com a crise da caderneta esse funding barato tem ficado mais escasso.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 a\u00ed que entram as LCIs. Como s\u00e3o isentas de IR, as letras costumam ter um custo de capta\u00e7\u00e3o para os bancos abaixo da taxa b\u00e1sica. No mercado, as LCIs t\u00eam sido ofertadas com remunera\u00e7\u00f5es entre 85% e 90% do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a>, que acompanha a Selic. Se o instrumento perder a isen\u00e7\u00e3o, esse rendimento ter\u00e1 de subir para compensar a cobran\u00e7a de imposto. <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/a-geracao-z-vai-mudar-o-mundo-e-isso-e-um-mau-pressagio-para-a-poupanca\/\" \n                        title=\"A gera\u00e7\u00e3o Z vai mudar o mundo. E isso \u00e9 um mau press\u00e1gio para a poupan\u00e7a\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A gera\u00e7\u00e3o Z vai mudar o mundo. E isso \u00e9 um mau press\u00e1gio para a poupan\u00e7a\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/a-geracao-z-vai-mudar-o-mundo-e-isso-e-um-mau-pressagio-para-a-poupanca\/\"\n                    >\n                        A gera\u00e7\u00e3o Z vai mudar o mundo. E isso \u00e9 um mau press\u00e1gio para a poupan\u00e7a                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/governo-vai-propor-aliquota-unica-de-ir-de-175-sobre-aplicacoes-financeiras\/\" \n                        title=\"Governo vai propor al\u00edquota \u00fanica de IR de 17,5% sobre aplica\u00e7\u00f5es financeiras\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Governo vai propor al\u00edquota \u00fanica de IR de 17,5% sobre aplica\u00e7\u00f5es financeiras\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/governo-vai-propor-aliquota-unica-de-ir-de-175-sobre-aplicacoes-financeiras\/\"\n                    >\n                        Governo vai propor al\u00edquota \u00fanica de IR de 17,5% sobre aplica\u00e7\u00f5es financeiras                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A Abecip explica que as LCIs &#8220;t\u00eam desempenhado um papel cada vez mais relevante na sustenta\u00e7\u00e3o do mercado de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio, especialmente em um cen\u00e1rio em que a caderneta de poupan\u00e7a vem apresentando retra\u00e7\u00e3o nos volumes dispon\u00edveis&#8221;.  Segundo a entidade, as letras contribuem diretamente &#8220;para mitigar os impactos no mix de taxas dos financiamentos e assegurar a continuidade da oferta de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio a taxas que viabilizem a aquisi\u00e7\u00e3o da habita\u00e7\u00e3o&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>A associa\u00e7\u00e3o ressalta ainda ser importante analisar o papel das LCIs al\u00e9m da \u00f3tica do mero investimento financeiro. A Abecip considera ainda ser necess\u00e1rio ao mercado ter uma estrutura de funding est\u00e1vel, previs\u00edvel. <\/p>\n\n\n\n<p>A proposta do governo, portanto, pode trazer mais uma fissura na funda\u00e7\u00e3o desse mercado, que j\u00e1 tem sofrido com a crise da poupan\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O fim da isen\u00e7\u00e3o de imposto de renda sobre as letras de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio (LCI) vai afetar o pr\u00f3prio cr\u00e9dito imobili\u00e1rio. 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