{"id":679553,"date":"2025-06-23T06:00:00","date_gmt":"2025-06-23T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=679553"},"modified":"2026-02-13T13:38:46","modified_gmt":"2026-02-13T16:38:46","slug":"entenda-o-goat11-primeiro-etf-que-investe-80-em-ipca-e-20-na-bolsa-americana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/entenda-o-goat11-primeiro-etf-que-investe-80-em-ipca-e-20-na-bolsa-americana\/","title":{"rendered":"Entenda o primeiro ETF h\u00edbrido do pa\u00eds: 80% em IPCA+ e 20% na bolsa americana"},"content":{"rendered":"\n

O card\u00e1pio dos ETFs est\u00e1 cada vez mais vasto. J\u00e1 s\u00e3o 104 de renda vari\u00e1vel e 19 de renda fixa. E agora come\u00e7a a chegar um animal diferente, mais complexo, na fauna dos fundos negociads em bolsa. S\u00e3o os ETFs h\u00edbridos<\/strong>, que misturam renda fixa e vari\u00e1vel na mesma cesta. <\/p>\n\n\n\n

Bom, o primeiro ETF h\u00edbrido do pa\u00eds chegou agora h\u00e1 pouco. \u00c9 o GOAT11<\/strong>, lan\u00e7ado em maio pelo Ita\u00fa. O fundo tem 80% de exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 renda fixa, via t\u00edtulos p\u00fablicos, e 20% \u00e0 renda vari\u00e1vel, com as 500 a\u00e7\u00f5es mais negociadas do mercado americano (as que fazem parte do \u00edndice S&P 500).<\/p>\n\n\n\n

Como o novo ETF funciona<\/h2>\n\n\n\n

O \u00edndice de renda fixa que comp\u00f5e 80% da carteira ali \u00e9 o IMA-B<\/strong>. A primeira coisa que vale notar \u00e9 o seguinte: apesar do nome, a renda ali n\u00e3o \u00e9 fixa. O IMAB-B d\u00e1 a varia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o dos t\u00edtulos do tipo IPCA+.<\/p>\n\n\n\n

Os IPCA+<\/strong> flutuam de acordo com as expectativas para a Selic<\/strong>. Se o mercado aposta que a taxa b\u00e1sica de juros vai cair (ou se as taxas simplesmente estiverem caindo no mundo real), o pre\u00e7o desses t\u00edtulos sobe. E vice-versa: perspectiva de alta para a Selic, o pre\u00e7o deles cai. E o seu saldo acompanha esse sobe e desce.<\/p>\n\n\n\n

Exemplo pr\u00e1tico. Em 2019, a Selic passou por uma redu\u00e7\u00e3o s\u00f3lida e a perspectiva do mercado era a de que ela seguisse por muito tempo num patamar min\u00fasculo. Isso \u00e9 c\u00e9u de brigadeiro para o IMA-B. E n\u00e3o deu outra: alta de 23% naquele ano. <\/p>\n\n\n\n

Para dar uma ideia do que isso significa. Quem investe sabe que um retorno de 120% do CDI<\/a>, por exemplo, \u00e9 excelente. Sabe quanto esses 23% significaram em 2019, por essa m\u00e9trica? 385% do CDI<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Pois \u00e9. <\/p>\n\n\n\n

Mas tamb\u00e9m h\u00e1 as \u00e9pocas de vacas magras. 2024 foi uma delas. O IMA-B caiu 2,44% no ano passado, numa prova de que mesmo a renda fixa pode gerar perdas. Em 2025, a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 mais alentadora: foram 7,5% at\u00e9 17 de junho. 143% do CDI<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Mas o IMA-B \u00e9 s\u00f3 80% do GOAT11, certo? Os 20% restantes ent\u00e3o em S&P 500. Esse varia de acordo com a bolsa americana e o c\u00e2mbio. Neste ano, o S&P 500 sobe 2%. Mas o d\u00f3lar cai 12%. No fim das contas, temos que o S&P 500 em reais cai 10%. <\/p>\n\n\n\n

Ou seja: se o GOAT11 existisse desde o in\u00edcio do ano ele ganharia de um lado (o do IMA-B) e perderia no outro (o do S&P). O c\u00f4mputo final seria de uma alta de 4%. 67% do CDI<\/strong> \u2013 exatamente o mesmo da caderneta de poupan\u00e7a<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, se as perspectivas para a Selic melhorarem, indicando uma queda s\u00f3lida no futuro, o IMA-B sobe, puxando o rendimento dos ETFs que seguem o \u00edndice. Quem viver ver\u00e1. <\/p>\n\n\n\n

Custos: ETF X fundo ativo <\/h2>\n\n\n\n

O GOAT11 \u00e9 classificado como um ETF de renda fixa, j\u00e1 que a maior fatia dele \u00e9 composta por t\u00edtulos p\u00fablicos. O recolhimento de imposto a\u00ed \u00e9 direto na fonte<\/strong>, com uma al\u00edquota de 15%. A partir de 2026, esse imposto vai mudar para 17,5%, caso a MP do imposto de renda<\/a> passe pelo Congresso. Mas vamos nos ater \u00e0 realidade atual. <\/p>\n\n\n\n

Importante salientar: um ETF \u00e9 chamado de fundo passivo<\/strong>, j\u00e1 que ele apenas replica um \u00edndice j\u00e1 pronto (S&P 500, Ibovespa, IMA-B…), ou seja, n\u00e3o existe a figura de um gestor profissional escolhendo para onde vai o dinheiro, como acontece nos fundos ativos<\/strong>. Eles s\u00e3o mais caros.<\/p>\n\n\n\n

Bom, as \u00fanicas cobran\u00e7as do GOAT11 s\u00e3o 0,50% ao ano<\/strong> (sobre o montante total) mais o imposto de renda, de 15%.<\/p>\n\n\n\n

Num fundo ativo, o normal s\u00e3o 2% ao ano<\/strong> de taxa de administra\u00e7\u00e3o mais 20% de taxa de performance<\/strong>, calculada sobre aquilo que o fundo superar de um indicador de mercado (no geral, o CDI). E o imposto s\u00f3 chega a 15% depois de dois anos (antes, \u00e9 a escadinha: 22,5% nos primeiros seis meses, 20% ao fim do primeiro ano e 17,5% da\u00ed at\u00e9 completar 720 dias). <\/p>\n\n\n\n

Ou seja: mesmo que voc\u00ea deixe por mais de dois anos, at\u00e9 a al\u00edquota m\u00ednima, o fundo ativo precisa necessariamente render mais do que fundo passivo para valer a pena, e n\u00e3o h\u00e1 garantia de que isso v\u00e1 acontecer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

GOAT11 estreou uma modalidade at\u00e9 ent\u00e3o in\u00e9dita por aqui: a dos ETFs que misturam renda fixa e vari\u00e1vel. Veja simula\u00e7\u00f5es de rendimento<\/p>\n","protected":false},"author":159,"featured_media":681950,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[280,30],"autor-wsj":[],"coauthors":[109332,102469,103008],"class_list":["post-679553","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-etf","tag-fundos-de-investimento"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/679553","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/159"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=679553"}],"version-history":[{"count":36,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/679553\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":682212,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/679553\/revisions\/682212"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/681950"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=679553"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=679553"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=679553"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=679553"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=679553"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}