{"id":679603,"date":"2025-06-12T06:00:00","date_gmt":"2025-06-12T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=679603"},"modified":"2025-08-08T15:52:58","modified_gmt":"2025-08-08T18:52:58","slug":"divida-do-governo-americano-e-alta-e-ja-e-chamada-de-ataque-cardiaco-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/divida-do-governo-americano-e-alta-e-ja-e-chamada-de-ataque-cardiaco-economico\/","title":{"rendered":"D\u00edvida americana, sempre para o alto e avante, j\u00e1 \u00e9 chamada de ‘ataque card\u00edaco econ\u00f4mico’"},"content":{"rendered":"

A enorme d\u00edvida do governo dos EUA \u00e9 o assunto de Wall Street. Alguns dos nomes mais fortes do mercado financeiro<\/a> est\u00e3o falando em tom alarmado sobre uma quest\u00e3o que incomoda os investidores h\u00e1 d\u00e9cadas. Ray Dalio<\/strong>, fundador do fundo de hedge Bridgewater Associates<\/a>, por exemplo, alertou para uma crise da d\u00edvida semelhante a um \u201cataque card\u00edaco econ\u00f4mico<\/strong>\u201d. Jamie Dimon<\/a>, executivo-chefe do JPMorgan Chase, est\u00e1 prevendo um colapso nos mercados financeiros.<\/p>

Veja abaixo como o governo toma emprestado e o que isso significa para os mercados e a economia:<\/p>

Por que o governo dos EUA pede dinheiro emprestado?<\/h2>

O governo tem que pedir dinheiro emprestado por uma raz\u00e3o simples: gasta mais do que arrecada em receita. Os empr\u00e9stimos tapam esse buraco, garantindo que o governo possa fazer os pagamentos legais exigidos atualmente.<\/p>

\"Gr\u00e1fico<\/figure>

A mec\u00e2nica do empr\u00e9stimo<\/h2>

O governo faz a maior parte de seus empr\u00e9stimos emitindo t\u00edtulos conhecidos como treasury <\/em>(t\u00edtulos do Tesouro). Os investidores podem comprar diretamente do governo ou comprar e vender no mercado secund\u00e1rio. O governo tamb\u00e9m emite t\u00edtulos de poupan\u00e7a<\/a> para pessoas f\u00edsicas e d\u00edvidas n\u00e3o negoci\u00e1veis para fundos fiduci\u00e1rios federais, incluindo os fundos fiduci\u00e1rios da Seguridade Social.<\/p>

O governo arrecada dinheiro leiloando trilh\u00f5es de d\u00f3lares em t\u00edtulos do Tesouro a cada m\u00eas \u2014 ao mesmo tempo em que paga trilh\u00f5es de d\u00f3lares em d\u00edvidas que est\u00e3o vencendo. A d\u00edvida \u00e9 identificada por seu vencimento: as contas vencem em um ano ou menos. As notas vencem entre dois a dez anos. Os t\u00edtulos vencem em 20 ou 30 anos.<\/p>

Somando tudo<\/h2>

Os t\u00edtulos do Tesouro em circula\u00e7\u00e3o totalizaram quase US$ 29 trilh\u00f5es<\/strong> no final de maio, o equivalente a cerca de 95% da produ\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica anual dos EUA<\/strong> e aproximadamente o dobro do valor de oito anos atr\u00e1s. O governo est\u00e1 constantemente emitindo t\u00edtulos<\/strong> e pagando contas. Mas a maior parte de sua d\u00edvida pendente tem vencimentos mais longos.<\/p>

A vida de um treasury<\/h2>

Depois que um t\u00edtulo do governo \u00e9 emitido, ele \u00e9 negociado no mercado secund\u00e1rio.\u00a0<\/p>

Essas notas espec\u00edficas de dez anos foram vendidas em 7 de agosto do ano passado por algo em torno de US$ 0,993<\/strong>, oferecendo uma taxa de juros anual de 3,875%<\/strong>. Desde ent\u00e3o, seu pre\u00e7o caiu, aumentando o rendimento \u2014 ou o retorno anual esperado. <\/p>

sso ocorre porque os investidores que compram os t\u00edtulos a um pre\u00e7o mais baixo obt\u00eam ganhos de capital adicionais se os mantiverem at\u00e9 o vencimento<\/strong>, quando s\u00e3o pagos a US$ 0,100<\/strong>.<\/p>

Uma refer\u00eancia para tudo<\/h2>

Os rendimentos dos t\u00edtulos do Tesouro estabelecem uma linha de base para os custos de empr\u00e9stimos em toda a economia porque o governo dos EUA, apesar de todos os seus desafios, ainda \u00e9 visto como o devedor mais seguro do mercado. O rendimento da nota de 10 anos, em particular, \u00e9 um dos principais determinantes das taxas de hipoteca de 30 anos.<\/p>

Por que os d\u00e9ficits s\u00e3o importantes<\/h2>

Os rendimentos do Tesouro s\u00e3o fortemente influenciados pelas perspectivas econ\u00f4micas<\/strong> e pelas expectativas dos investidores<\/strong> para as taxas de curto prazo estabelecidas pelo Federal Reserve<\/a>. Uma raz\u00e3o pela qual os pre\u00e7os ca\u00edram \u2014 e os rendimentos subiram \u2014 desde meados do ano passado \u00e9 que a taxa de desemprego se estabilizou<\/strong> e os investidores agora est\u00e3o antecipando menos cortes nas taxas de juros do Fed.<\/p>

Os investidores tamb\u00e9m est\u00e3o preocupados com o fato de que o grande volume de emiss\u00f5es do Tesouro possa superar a demanda<\/strong> e elevar os rendimentos, independentemente do que ocorre com a economia.<\/p>

Os investidores est\u00e3o acostumados a d\u00e9ficits crescentes durante guerras e recess\u00f5es. No momento, o governo est\u00e1 tomando emprestado como se estivesse em crise<\/strong> \u2014 embora n\u00e3o esteja. Isso aponta para um desequil\u00edbrio fiscal estrutural<\/strong> que pode exigir que o governo continue emitindo quantidades cada vez maiores de notas e t\u00edtulos.\u00a0<\/p>

Ansiedade sobre a demanda<\/h2>

As preocupa\u00e7\u00f5es com os d\u00e9ficits est\u00e3o sendo exacerbadas pela preocupa\u00e7\u00e3o com a demanda por d\u00edvida<\/strong> dos EUA \u2014 particularmente no caso de as pol\u00edticas tarif\u00e1rias do presidente Trump<\/a> reduzirem de v\u00e1rias maneiras o apetite estrangeiro por t\u00edtulos do Tesouro.<\/p>

Na verdade, a parcela de t\u00edtulos do Tesouro detidos por investidores estrangeiros \u2014 incluindo compradores dos setores p\u00fablico e privado \u2014 vem diminuindo h\u00e1 anos.\u00a0<\/p>

Os fundos hedge<\/a><\/em>, que o Fed classifica como \u2018fam\u00edlias\u2019 em seus registros, ajudam a compensar a diferen\u00e7a. Mas eles s\u00e3o vistos como uma fonte menos est\u00e1vel de financiamento porque normalmente compram t\u00edtulos do Tesouro usando grandes quantias de dinheiro emprestado. Isso significa que ocasionalmente despejam t\u00edtulos durante per\u00edodos de estresse do mercado, piorando ainda mais o cen\u00e1rio<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A crescente d\u00edvida federal est\u00e1 amea\u00e7ando aumentar os custos dos empr\u00e9stimos para os americanos<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":672377,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[499,236],"autor-wsj":[102454],"coauthors":[102488],"class_list":["post-679603","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","tag-economia","tag-eua","autor-wsj-sam-goldfarb"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/679603","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=679603"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/679603\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":701751,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/679603\/revisions\/701751"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/672377"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=679603"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=679603"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=679603"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=679603"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=679603"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}