{"id":679627,"date":"2025-06-13T06:00:00","date_gmt":"2025-06-13T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=679627"},"modified":"2025-06-12T18:15:03","modified_gmt":"2025-06-12T21:15:03","slug":"helbor-borenstein-estrategia-terrenos-hbor3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/helbor-borenstein-estrategia-terrenos-hbor3\/","title":{"rendered":"O jogo de paci\u00eancia da Helbor: como a fam\u00edlia Borenstein explora sem pressa R$ 12 bilh\u00f5es em terrenos"},"content":{"rendered":"\n

A Helbor<\/a><\/strong>, incorporadora da fam\u00edlia Borenstein<\/strong>, tem em seu portf\u00f3lio praticamente um tesouro: cerca de R$ 12 bilh\u00f5es em terrenos localizados em \u00e1reas de alto padr\u00e3o na capital paulista, como Brooklin, Moema, Itaim e os Jardins \u2013 um montante mais de vinte vezes superior ao valor de mercado da empresa, hoje avaliada em cerca de R$ 380 milh\u00f5es na B3<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

O landbank<\/em> da incorporadora est\u00e1 em pontos privilegiados como a Avenida Rep\u00fablica do L\u00edbano e a esquina da Rua Pamplona com a Alameda Lorena, onde a Helbor possui terrenos de 6 mil metros quadrados cada. “S\u00e3o ativos que compramos em momentos de baixa, e que vamos desenvolver no tempo certo. Cada um tem sua hora”, diz Henry Borenstein<\/strong>, CEO da Helbor, ao InvestNews<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Ao todo, o banco de terrenos da companhia est\u00e1 avaliado em R$ 12,1 bilh\u00f5es, contando a participa\u00e7\u00e3o de outros s\u00f3cios nos empreendimentos. Considerando somente a participa\u00e7\u00e3o da Helbor, o valor \u00e9 de R$ 8 bilh\u00f5es. Para efeito de compara\u00e7\u00e3o, a Cyrela<\/strong> \u2014 l\u00edder do segmento \u2014 possui R$ 19,1 bilh\u00f5es em terrenos. A participa\u00e7\u00e3o da empresa de Elie Horn<\/strong> \u00e9 de R$ 17,1 bilh\u00f5es, e ela vale R$ 9,5 bilh\u00f5es na bolsa.<\/p>\n\n\n\n

Mesmo com um dos maiores bancos de terrenos do setor, a Helbor mant\u00e9m um ritmo deliberadamente cauteloso, explica Henry. A incorporadora lan\u00e7ou oito empreendimentos e gerou R$ 1,1 bilh\u00e3o em Valor Geral de Vendas (VGV) l\u00edquido \u2014 o equivalente \u00e0 receita no setor imobili\u00e1rio. Isso representa um d\u00e9cimo do volume vendido pela Cyrela no mesmo per\u00edodo (R$ 11,6 bilh\u00f5es).<\/p>\n\n\n\n

Depois de anos comprando em momentos oportunos e acumulando terrenos valiosos, a Helbor come\u00e7a a ativar esse estoque com projetos de alto impacto \u2014 cada um \u00e0 sua maneira. <\/p>\n\n\n\n

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W Hotel, projeto da Helbor em S\u00e3o Paulo (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Na capital, ela aposta em empreendimentos com padr\u00e3o internacional, como o complexo W S\u00e3o Paulo. J\u00e1 em Mogi das Cruzes, ber\u00e7o da companhia, o desafio \u00e9 transformar a Fazenda Itapety em um loteamento planejado de grandes propor\u00e7\u00f5es \u2014 uma esp\u00e9cie de Alphaville do Alto Tiet\u00ea (mais sobre os dois projetos adiante).<\/p>\n\n\n\n

Aprendizado na crise<\/h2>\n\n\n\n

Iniciativas como essas marcam uma virada estrat\u00e9gica da empresa ao longo da \u00faltima d\u00e9cada. Desde que assumiu a presid\u00eancia da companhia em 2013, Henry Borenstein, filho do fundador, reduziu drasticamente a quantidade de obras em andamento. A empresa chegou a operar com 85 canteiros simult\u00e2neos; hoje s\u00e3o menos de 30.<\/p>\n\n\n\n

A reestrutura\u00e7\u00e3o foi uma resposta \u00e0 crise dos distratos, que atingiu em cheio o setor entre 2015 e 2018. Dois anos de recess\u00e3o mais a estagna\u00e7\u00e3o nos anos seguintes minaram o poder de compra do p\u00fablico. Milhares de contratos foram rompidos, afetando caixa e resultados das incorporadoras.<\/p>\n\n\n\n

A Helbor, que havia expandido rapidamente durante o ciclo anterior, sentiu o baque. \u201cPagamos o pre\u00e7o da pressa\u201d, diz Henry. \u201cHoje temos uma cabe\u00e7a diferente: n\u00e3o adianta crescer se a margem n\u00e3o acompanha.\u201d<\/p>\n\n\n

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