{"id":681217,"date":"2025-06-18T06:00:00","date_gmt":"2025-06-18T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=681217"},"modified":"2025-08-08T15:52:48","modified_gmt":"2025-08-08T18:52:48","slug":"estocar-metal-derreter-joias-as-estrategias-da-vivara-para-manter-as-margens-com-o-ouro-nas-alturas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/estocar-metal-derreter-joias-as-estrategias-da-vivara-para-manter-as-margens-com-o-ouro-nas-alturas\/","title":{"rendered":"Estocar metal, derreter joias\u2026 As estrat\u00e9gias da Vivara para manter as margens com o ouro nas alturas\u00a0\u00a0"},"content":{"rendered":"<p>Numa fabricante de geladeiras, o custo da mat\u00e9ria-prima representa 15% do faturamento. Numa de software, zero por cento. Numa de joias a hist\u00f3ria \u00e9 bem diferente, claro. <strong>Um ter\u00e7o da receita <\/strong>vai nos gastos com as commodities b\u00e1sicas \u2013 ouro, prata, pedras.<\/p><p>Acontece que o valor do ouro dobrou em reais nos \u00faltimos tr\u00eas anos \u2013 uma trajet\u00f3ria de alta que influencia diretamente os neg\u00f3cios da maior joalheria do pa\u00eds, a <strong>Vivara<\/strong>.\u00a0<\/p><p>Nesses tempos de valoriza\u00e7\u00e3o r\u00e1pida, a empresa precisou lapidar o plano estrat\u00e9gico em duas frentes: refor\u00e7ar a reserva da mat\u00e9ria-prima ao mesmo tempo em que promovia joias mais em conta, de prata.<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/por-que-o-ouro-sobe-50-em-12-meses-e-as-mineradoras-canadenses-que-dominam-da-producao-no-brasil\/\" \n                        title=\"Por que o ouro sobe 50% em 12 meses \u2013\u00a0e as canadenses que dominam a produ\u00e7\u00e3o no Brasil\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Por que o ouro sobe 50% em 12 meses \u2013\u00a0e as canadenses que dominam a produ\u00e7\u00e3o no Brasil\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/por-que-o-ouro-sobe-50-em-12-meses-e-as-mineradoras-canadenses-que-dominam-da-producao-no-brasil\/\"\n                    >\n                        Por que o ouro sobe 50% em 12 meses \u2013\u00a0e as canadenses que dominam a produ\u00e7\u00e3o no Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>Sobre as reservas de ouro. Elas existem para que o neg\u00f3cio tenha um grau confort\u00e1vel de previsibilidade. Faz toda a diferen\u00e7a. Em 2024, o pre\u00e7o m\u00e9dio do ouro no mercado internacional foi de <strong>R$ 415 o grama<\/strong>. Neste momento, ele <strong>est\u00e1 em R$ 600<\/strong>.\u00a0<\/p><p>Ou seja, usando ouro de um estoque formado ao longo do ano passado, a joalheria <strong>economiza 30% com ouro<\/strong>.\u00a0<\/p><p>E o empenho da Vivara em montar seu ba\u00fa de ouro no \u00faltimo ano foi tanto que a empresa tem conseguido reduzir os gastos com o metal amarelo, comprando menos, sem que isso afete a produ\u00e7\u00e3o de novas joias.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/11\/loja-vivara-1024x683.webp\" alt=\"Loja da Vivara em um shopping de S\u00e3o Paulo\" class=\"wp-image-629873\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/11\/loja-vivara-1024x683.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/11\/loja-vivara-300x200.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/11\/loja-vivara-768x512.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/11\/loja-vivara-172x115.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/11\/loja-vivara-150x100.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2024\/11\/loja-vivara.webp 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Loja da Vivara em um shopping de S\u00e3o Paulo. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure><p>De janeiro a mar\u00e7o, a empresa gastou basicamente metade do que tinha desembolsado no trimestre anterior com a reposi\u00e7\u00e3o de metais nobres. Ou seja, blindou-se de forma eficiente as altas \u2013 exemplo: em fevereiro de 2025, no meio do primeiro tri, o ouro j\u00e1 estava em R$ 530, anos-luz al\u00e9m daquele pre\u00e7o m\u00e9dio de 2024.\u00a0<\/p><p>No m\u00ednimo, isso d\u00e1 manga para que a empresa repasse a alta para os pre\u00e7os finais de forma escalonada, mantendo sob controle as margens e os provimentos para compras futuras de mat\u00e9ria-prima.\u00a0<\/p><p>\u201cApesar do aumento do pre\u00e7o da commodity, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> da Vivara continua resiliente, gra\u00e7as \u00e0 capacidade de gerir custos\u201d, comenta Caroline Sanchez, analista da Levante.<\/p><p>A analista avalia que isso s\u00f3 \u00e9 poss\u00edvel porque o modelo da empresa \u00e9 muito verticalizado, com fabrica\u00e7\u00e3o pr\u00f3pria e um controle fino da cadeia de estoques que poucas joalherias conseguem ter.<\/p><p>&#8220;A Vivara entrou em 2025 com mais de 1 ano de produtos acabados em estoque, justamente para evitar compras em um cen\u00e1rio de pre\u00e7o desfavor\u00e1vel\u201d, diz a analista.<\/p><p>Outra estrat\u00e9gia \u00e9 investir no crescimento da <strong>Life<\/strong>, a rede de lojas da Vivara especializada em pe\u00e7as mais em conta, criada em 2011. A marca foca em pe\u00e7as de prata \u2013 uma mat\u00e9ria-prima que tamb\u00e9m tem subido velozmente de pre\u00e7o, mas ainda assim custa rigorosamente <em>um cent\u00e9simo<\/em> da mesma quantidade de ouro.\u00a0<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"850\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-1024x850.jpg\" alt=\"Loja Life Vivara: fachada com vitrine de joias, modelo e cora\u00e7\u00f5es. Interior com expositores de acess\u00f3rios.\" class=\"wp-image-543979\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-1024x850.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-300x249.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-768x638.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-1536x1276.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-2048x1701.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-1125x934.jpg 1125w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-172x143.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/12\/vivara2-150x125.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Loja da Life, o bra\u00e7o de joias mais em conta, em um shopping paulistano. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure><p>O modelo de neg\u00f3cio ali inclui pe\u00e7as colecion\u00e1veis, j\u00e1 que o ticket m\u00e9dio \u00e9 bem mais em conta. Eles tamb\u00e9m fazem a\u00e7\u00f5es promocionais com frequ\u00eancia, como qualquer outra opera\u00e7\u00e3o de varejo. O que n\u00e3o acontece nas lojas Vivara, onde a\u00e7\u00f5es pontuais de atra\u00e7\u00e3o s\u00e3o feitas apenas em datas especiais, como Dia das M\u00e3es ou Natal.<\/p><p>Tudo isso evitou que a alta mais recente do ouro, a de 50% desde meados do ano passado, espremesse as margens. Muito pelo contr\u00e1rio. A companhia registrou um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> de R$ 115 milh\u00f5es no primeiro trimestre de 2025, um crescimento de 221% na compara\u00e7\u00e3o com o 1T24. A margem l\u00edquida, melhor indicador de rentabilidade, subiu de 7,6% para 21%.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">O encalhe que se transforma em mat\u00e9ria-prima\u00a0<\/h2><p>Investir apenas em estoques de ouro n\u00e3o resolveria, de forma isolada, o desafio da companhia. O resultado positivo vem em fun\u00e7\u00e3o de outras a\u00e7\u00f5es que a empresa toma, e que responderam de forma eficiente. Redistribuir produtos encalhados de uma loja mais parada para outra, com maior potencial de vendas, \u00e9 uma delas. Outra \u00e9 derreter joias que demoram a ser vendidas, ou seja, <strong>usar o encalhe como mat\u00e9ria prima<\/strong>.\u00a0<\/p><p>A iniciativa n\u00e3o \u00e9 nova. Mas intensificou-se de 2024 para c\u00e1, explicam os analistas que acompanham a empresa.\u00a0<\/p><p>Basicamente, a ideia \u00e9 mapear as joias com pouca sa\u00edda, derret\u00ea-las e aproveitar o metal para forjar novas pe\u00e7as na f\u00e1brica. Pe\u00e7as que tenham maior chance de serem vendidas nas lojas.<\/p><p>\u201cEssa iniciativa ajuda a preservar o estoque de min\u00e9rio nobre da empresa\u201d, afirma Vinicius Strano, analista do UBS. 8% do estoque total de joias ali <strong>vai para o forno de fus\u00e3o<\/strong>, o equipamento que derrete ouro. O segredo \u00e9 mapear bem os produtos que mostraram baixo potencial, e convert\u00ea-los em pe\u00e7as com potencial de alto giro, ou fazer novos lan\u00e7amentos que, se derem certo, podem ser vendidos a pre\u00e7os mais altos do que antes.\u00a0<\/p><p>\u201c\u00c9 uma forma inteligente de armazenar metais raros\u201d, diz\u00a0 Jo\u00e3o Daronco, analista da Suno Research. \u201cLan\u00e7amentos constantes ajudam repassar as altas nos pre\u00e7os do ouro para os clientes\u201d.\u00a0<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">De R$ 200 a R$ 50 mil<\/h2><p>Al\u00e9m da rapidez em lan\u00e7ar produtos e repassar custos, ampliar o espectro de pre\u00e7os faz parte da estrat\u00e9gia.<\/p><p>Se nas lojas Vivara as joias chegam a custar R$ 50 mil, nas vitrines da Life \u00e9 poss\u00edvel encontrar pe\u00e7as de R$ 200. Ainda assim, a ideia \u00e9 que a marca tradicional fique menos \u201couro-dependente\u201d.\u00a0<\/p><p>S\u00e3o apostas como a cole\u00e7\u00e3o Duo (que mescla prata e ouro). Outro esfor\u00e7o para atingir um p\u00fablico menos restrito \u00e9 o lan\u00e7amento de j\u00f3ias com diamantes sint\u00e9ticos. Nos dois casos, tratam-se de produtos com ticket m\u00e9dio similar aos da marca Life.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p><p>No caso da Life, a estrat\u00e9gia tamb\u00e9m inclui mais lojas \u2013 j\u00e1 que o p\u00fablico delas \u00e9 naturalmente mais amplo. A maioria das 55 previstas para o ano ser\u00e3o da marca mais acess\u00edvel, que j\u00e1 representa 195 (incluindo 11 quiosques) das 460 lojas da empresa no pa\u00eds.<\/p><p>Procurada pelo InvestNews, a Vivara n\u00e3o atendeu aos pedidos de entrevista.<\/p><p>A empresa nasceu em 1962, pelas m\u00e3os do imigrante romeno David Kaufman, em um pequeno espa\u00e7o no centro de S\u00e3o Paulo. Cresceu, multiplicou-se e, em 2019 estreou na bolsa. Nesses \u00faltimos seis anos, a <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/receita-liquida-o-que-e\/\">receita l\u00edquida<\/a> anual da companhia dobrou<\/strong>, de R$ 1,17 bilh\u00e3o (2019) para R$ 2,58 bilh\u00e3o (2024). <\/p><p>Mas o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o n\u00e3o acompanhou. Desde o IPO, VIVA3 sobe apenas 5%, bem aqu\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o no per\u00edodo, que foi de 40%.\u00a0\u00a0<\/p><p>A perspectiva, de qualquer forma, \u00e9 que o faturamento do setor como um todo siga em alta. Um <a href=\"https:\/\/www.mordorintelligence.com\/pt\/industry-reports\/brazil-jewelry-market-industry\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">estudo da consultoria Mordor Intelligence<\/a> prev\u00ea um crescimento de 8,3% para as joalherias no Brasil \u2013 ramo que a Vivara lidera, seguida pelas concorrentes H.Stern e Pandora.<\/p><figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Por que o apetite por ouro cresceu tanto nos \u00faltimos anos?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/8Yt1Iwh_1OU?start=16&#038;feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vivara triplica o lucro, mesmo com o ouro em alta hist\u00f3rica desde o ano passado. Entenda as ferramentas que a joalheria usa para manter a sa\u00fade financeira num ambiente desafiador\u00a0\u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":158,"featured_media":681270,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[109318],"class_list":["post-681217","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/681217","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/158"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=681217"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/681217\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":701742,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/681217\/revisions\/701742"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/681270"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=681217"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=681217"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=681217"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=681217"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=681217"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}