{"id":682824,"date":"2025-06-24T15:50:00","date_gmt":"2025-06-24T18:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=682824"},"modified":"2025-06-24T15:50:02","modified_gmt":"2025-06-24T18:50:02","slug":"juros-cambio-jpmorgan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/juros-cambio-jpmorgan\/","title":{"rendered":"Press\u00e3o cambial e avan\u00e7o fiscal abrem caminho para corte de juros, aponta JPMorgan"},"content":{"rendered":"\n<p>A expectativa de <strong>queda dos juros<\/strong> no final deste ano segue intacta, diante do cen\u00e1rio de menor expans\u00e3o fiscal e al\u00edvio do c\u00e2mbio. A an\u00e1lise \u00e9 de Cassiana Fernandez, chefe de pesquisa econ\u00f4mica para Am\u00e9rica Latina do JPMorgan.<\/p>\n\n\n\n<p>A economista acredita que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/copom-taxa-selic\/\">Copom<\/a> iniciar\u00e1 em dezembro um ciclo de corte da Selic, com redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual, levando os juros para 14,75%, mesmo ap\u00f3s <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/banco-central-copom-selic-junho-2025\/\" data-type=\"post\" data-id=\"681658\">a \u00faltima decis\u00e3o do Banco Central<\/a> mais dura do que o esperado pela maioria dos analistas.<\/p>\n\n\n\n<p>O ritmo de al\u00edvio deve acelerar para 0,50 pp em 2026, quando a <strong>taxa fecharia em 10,75%<\/strong>, prev\u00ea. Suas proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o mais amenas do que as dos economistas da pesquisa Focus, do Banco Central, que aponta uma <strong>Selic de 15% no final deste ano<\/strong> \u2014 ou seja, sem corte \u2014 e de <strong>12,50% no fim do pr\u00f3ximo ano<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora o mercado ainda considere como insuficientes as medidas fiscais do governo, baseadas principalmente em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/iof\/\" data-type=\"guias\" data-id=\"526021\">aumentos de impostos como o IOF<\/a>, as regras do arcabou\u00e7o fiscal, que limitam o aumento das despesas p\u00fablicas, podem a partir de agora trazer algum aux\u00edlio \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria, diz Cassiana.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/entre-o-passado-inflacionario-e-o-presente-incerto-o-bc-coloca-selic-em-15-sem-pressa-de-sair-dai\/\" \n                        title=\"Entre o passado inflacion\u00e1rio e o presente incerto, BC coloca Selic em 15% \u2014 sem pressa de sair da\u00ed\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Entre o passado inflacion\u00e1rio e o presente incerto, BC coloca Selic em 15% \u2014 sem pressa de sair da\u00ed\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/entre-o-passado-inflacionario-e-o-presente-incerto-o-bc-coloca-selic-em-15-sem-pressa-de-sair-dai\/\"\n                    >\n                        Entre o passado inflacion\u00e1rio e o presente incerto, BC coloca Selic em 15% \u2014 sem pressa de sair da\u00ed                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/banco-central-copom-selic-junho-2025\/\" \n                        title=\"Banco Central aumenta taxa Selic para 15% ao ano e indica interrup\u00e7\u00e3o de alta\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Banco Central aumenta taxa Selic para 15% ao ano e indica interrup\u00e7\u00e3o de alta\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/banco-central-copom-selic-junho-2025\/\"\n                    >\n                        Banco Central aumenta taxa Selic para 15% ao ano e indica interrup\u00e7\u00e3o de alta                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Segundo ela, os gastos crescentes vinham impulsionando a demanda, o que explicava a sustenta\u00e7\u00e3o da press\u00e3o inflacion\u00e1ria, mesmo com os juros em alta.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cN\u00e3o quer dizer que a pol\u00edtica fiscal deixa de ser problema e que vamos ter estabilidade da d\u00edvida. O arcabou\u00e7o n\u00e3o \u00e9 suficiente, mas no curto prazo ele deixa de estimular a atividade, o que j\u00e1 ajuda bastante\u201d, \u00a0afirmou.<\/p>\n\n\n\n<p>A economista espera que a desacelera\u00e7\u00e3o da economia no Brasil e no exterior neste semestre tamb\u00e9m ajude a amenizar as press\u00f5es inflacion\u00e1rias e cita ainda o c\u00e2mbio como aliado do BC. O d\u00f3lar tem recuado com o enfraquecimento global da divisa, causado pelas pol\u00edticas americanas, e poderia cair na m\u00ednima para at\u00e9 R$ 5,30, dependendo da evolu\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio externo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00f3lar em queda<\/h2>\n\n\n\n<p>A proje\u00e7\u00e3o do JPMorgan para o <strong>fechamento do c\u00e2mbio no ano \u00e9 entre R$ 5,60 e R$ 5,70<\/strong>, pouco abaixo da mediana da proje\u00e7\u00e3o do mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Cassiana calcula que cerca de <strong>80% da for\u00e7a por tr\u00e1s da baixa do d\u00f3lar vem do cen\u00e1rio externo<\/strong>. Ela observa que o objetivo do governo de Donald Trump \u00e9 reduzir o d\u00e9ficit em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/conta-corrente-ou-poupanca\/\">conta corrente<\/a>. Isso significa que ser\u00e1 necess\u00e1rio um <strong>enfraquecimento da moeda americana<\/strong>, que reduza os custos dos bens e servi\u00e7os exportados pelo pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>No plano dom\u00e9stico, o real ainda se beneficia do chamado <em><strong>carry trade<\/strong><\/em>, ou carrego da moeda \u2014 que \u00e9 influenciado pelo diferencial entre os juros no exterior e no Brasil. O real se valorizou cerca de 12,5% este ano, o melhor desempenho entre as moedas latino-americanas e o quarto maior retorno entre as principais divisas emergentes.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/carry-trade-como-ele-mexe-com-o-dolar-e-o-que-o-japao-tem-a-ver-com-isso\/\" \n                        title=\"Carry trade: como ele mexe com o d\u00f3lar e o que o Jap\u00e3o tem a ver com isso\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Carry trade: como ele mexe com o d\u00f3lar e o que o Jap\u00e3o tem a ver com isso\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                      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necess\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Do lado externo, Cassiana cita os riscos de alta maior do petr\u00f3leo, com um eventual reagravamento do conflito no Oriente M\u00e9dio, e de expans\u00e3o econ\u00f4mica global inesperada, o que poderia pressionar os pre\u00e7os de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>No plano dom\u00e9stico, o risco seria o governo n\u00e3o conseguir impedir a mudan\u00e7a do arcabou\u00e7o fiscal, o que reaceleraria o aumento de gastos e <strong>reeditaria uma tens\u00e3o semelhante \u00e0 do final do ano passado<\/strong>, quando o d\u00f3lar chegou a R$ 6,30.<\/p>\n\n\n\n<p>Ela considera que a possibilidade de essas vari\u00e1veis se confirmarem ao mesmo tempo e obrigarem o BC a reagir com a pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 baixa, mas n\u00e3o deve ser ignorada. \u201cO risco de o BC voltar a subir o juro \u00e9 baixo, mas n\u00e3o \u00e9 nulo.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desacelera\u00e7\u00e3o da economia no Brasil e no exterior deve ajudar a amenizar as press\u00f5es 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