{"id":683940,"date":"2025-06-27T12:19:23","date_gmt":"2025-06-27T15:19:23","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=683940"},"modified":"2025-06-27T12:20:47","modified_gmt":"2025-06-27T15:20:47","slug":"fiagros-riscos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fiagros-riscos\/","title":{"rendered":"Fiagros voltam ao radar de investidores e produtores rurais ap\u00f3s per\u00edodo de perdas"},"content":{"rendered":"\n<p id=\"tw-target-text\">Os <strong>Fiagros<\/strong>, produtos de investimento de <strong>risco <\/strong>que permite com que pessoas f\u00edsicas participem do vasto setor do <strong>agroneg\u00f3cio<\/strong> brasileiro, est\u00e3o de volta aos holofotes, ap\u00f3s um ano de perdas, fal\u00eancias e inadimpl\u00eancias de produtores rurais.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Os Fiagros operam como um <strong>fundo fechado<\/strong>, reunindo capital de investidores de varejo e alocando-os em uma gama de ativos agr\u00edcolas, geralmente <strong>receb\u00edveis<\/strong>. Desde o lan\u00e7amento em 2021, eles t\u00eam R$ 44,7 bilh\u00f5es (US$ 8,1 bilh\u00f5es) em ativos. Esses t\u00edtulos financiam desde gigantes do setor aliment\u00edcio como <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/jbs-como-os-irmaos-batista-voltaram-ao-comando-e-listaram-a-companhia-nos-eua\/\" data-type=\"post\" data-id=\"683488\">JBS<\/a> e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/minerva-beef3-entra-recurso-cade-contra-fusao-brf-marfrig-brfs3-mrfg3\/\" data-type=\"post\" data-id=\"683797\">BRF<\/a> at\u00e9 pequenos produtores rurais.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Para os investidores, o apelo dos Fiagros reside em seus <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> mensais<\/strong>, <strong>isentos de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">Imposto de Renda<\/a> para pessoas f\u00edsicas<\/strong>, e na possibilidade de ganhos de capital com a valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Para o setor, que \u00e9 respons\u00e1vel por cerca de <strong>um quarto do PIB do pa\u00eds<\/strong>, os Fiagros abrem novas fontes de financiamento. Mas tamb\u00e9m est\u00e3o expostos a grandes riscos, incluindo pre\u00e7os de safras, colheitas e clima.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Esses riscos entraram em cena no ano passado, quando a <strong>queda dos pre\u00e7os do milho e da soja<\/strong> e a <strong>alta das taxas de juros<\/strong> desencadearam uma onda de inadimpl\u00eancia de produtores rurais e levaram \u00e0 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> da empresa de agroneg\u00f3cio <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/justica-homologa-plano-de-recuperacao-judicial-da-agrogalaxy\/\" data-type=\"post\" data-id=\"675791\">Agrogalaxy<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">O cen\u00e1rio de aperto no cr\u00e9dito, impulsionado pelo aumento das taxas de juros de refer\u00eancia, prejudicou ainda mais a <strong>liquidez do mercado<\/strong>. Ao mesmo tempo, uma investiga\u00e7\u00e3o federal sobre a venda de cr\u00e9ditos de carbono abalou a confian\u00e7a dos investidores.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/justica-homologa-plano-de-recuperacao-judicial-da-agrogalaxy\/\" \n                        title=\"Justi\u00e7a homologa plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial da Agrogalaxy\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Justi\u00e7a homologa plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial da Agrogalaxy\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/justica-homologa-plano-de-recuperacao-judicial-da-agrogalaxy\/\"\n                    >\n                        Justi\u00e7a homologa plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial da Agrogalaxy                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/agrogalaxy-tem-plano-de-recuperacao-judicial-aprovado-por-assembleia\/\" \n                        title=\"Agrogalaxy tem plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial aprovado por assembleia\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Agrogalaxy tem plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial aprovado por assembleia\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/agrogalaxy-tem-plano-de-recuperacao-judicial-aprovado-por-assembleia\/\"\n                    >\n                        Agrogalaxy tem plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial aprovado por assembleia                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"tw-target-text\">Resultado dos Fiagros<\/h2>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Este ano, com o setor agr\u00edcola se recuperando devido \u00e0s expectativas de uma safra abundante, <strong>muitos fundos est\u00e3o registrando retornos de dois d\u00edgitos<\/strong>, superando os <em>benchmarks <\/em>locais. Ainda assim, alguns Fiagros est\u00e3o sendo negociados a <strong>menos da metade de seu valor original<\/strong>, e mais de um ter\u00e7o dos fundos de capital aberto agora relatam pelo menos um ativo problem\u00e1tico em suas carteiras, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">\u201cOs Fiagros est\u00e3o em uma melhor forma agora, mas n\u00e3o s\u00e3o imunes\u201d, disse Jos\u00e9 Carlos Vaz, professor e ex-secret\u00e1rio-executivo do Minist\u00e9rio da Agricultura do Brasil. \u201cEstamos lidando com um <strong>mercado que ainda est\u00e1 se formando e se desenvolvendo<\/strong>.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Guilherme Grahl, gestor de portf\u00f3lio da Valora, afirma que o <strong>pior provavelmente j\u00e1 passou<\/strong> ap\u00f3s duas safras fracas, e o momento \u00e9 positivo. &#8220;Os produtores est\u00e3o mais confiantes, os distribuidores apresentaram resultados mais robustos e o melhor desempenho deve se refletir nos relat\u00f3rios financeiros dos pr\u00f3ximos seis meses&#8221;, afirmou.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">A <strong>produ\u00e7\u00e3o de gr\u00e3os se recuperou rapidamente das perdas<\/strong> causadas pela seca do ano passado, com os produtores tendo acabado de colher uma safra recorde de soja.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Al\u00e9m disso, a guerra comercial j\u00e1 beneficiou segmentos-chave do agroneg\u00f3cio brasileiro. As <strong>exporta\u00e7\u00f5es de carne bovina para a China aumentaram 33% em maio<\/strong> em compara\u00e7\u00e3o com o ano anterior, enquanto a soja brasileira tem substitu\u00eddo cada vez mais a oferta dos EUA devido ao aumento de tarifas \u2014 de acordo com uma carta de financiamento do BB Fiagro, unidade do Banco do Brasil, o maior financiador do agroneg\u00f3cio do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Com a persist\u00eancia das tens\u00f5es geopol\u00edticas globais, a China continua a diversificar suas cadeias de suprimentos e o Brasil emerge como um parceiro fundamental, disse Grahl. &#8220;As engrenagens j\u00e1 est\u00e3o girando&#8221;, afirmou.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/tarifas-sobre-eua-elevam-demanda-e-precos-de-produtos-do-agro-brasileiro\/\" \n                        title=\"Tarifas sobre EUA elevam demanda e pre\u00e7os de produtos do agro brasileiro\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Tarifas sobre EUA elevam demanda e pre\u00e7os de produtos do agro brasileiro\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/tarifas-sobre-eua-elevam-demanda-e-precos-de-produtos-do-agro-brasileiro\/\"\n                    >\n                        Tarifas sobre EUA elevam demanda e pre\u00e7os de produtos do agro brasileiro                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/safra-recorde-deve-reduzir-inadimplencia-no-agronegocio-projeta-ceo-do-banco-do-brasil\/\" \n                        title=\"Safra recorde deve reduzir inadimpl\u00eancia no agroneg\u00f3cio, projeta CEO do Banco do Brasil\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Safra recorde deve reduzir inadimpl\u00eancia no agroneg\u00f3cio, projeta CEO do Banco do Brasil\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/safra-recorde-deve-reduzir-inadimplencia-no-agronegocio-projeta-ceo-do-banco-do-brasil\/\"\n                    >\n                        Safra recorde deve reduzir inadimpl\u00eancia no agroneg\u00f3cio, projeta CEO do Banco do Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Espera-se que os <strong>produtores de soja e milho continuem expandindo suas \u00e1reas de cultivo<\/strong>, o que pode abrir oportunidades para os Fiagros. Uma d\u00fazia de novos fundos foram lan\u00e7ados somente em 2025, e os <a href=\"https:\/\/www.b3.com.br\/pt_br\/produtos-e-servicos\/negociacao\/renda-variavel\/fundos-de-investimentos\/fiagro\/fiagros-fii\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.b3.com.br\/pt_br\/produtos-e-servicos\/negociacao\/renda-variavel\/fundos-de-investimentos\/fiagro\/fiagros-fii\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">fundos negociados na B3<\/a> mant\u00eam, coletivamente, uma base de aproximadamente <strong>550 mil investidores de varejo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Investidores estrangeiros, institucionais e financeiros tamb\u00e9m se destacaram, respondendo agora por <strong>35% do volume negociado<\/strong>, ante menos de 20% no ano anterior, atra\u00eddos por grandes descontos.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Dispostos a assumir mais riscos e com recursos generosos, esse tipo de investidor ajudou a aumentar a liquidez do mercado quando os de varejo estavam em retra\u00e7\u00e3o. &#8220;Consultores financeiros independentes e gestores de patrim\u00f4nio tamb\u00e9m permanecem ativos&#8221;, disse Marcio Takaya, s\u00f3cio da Sparta.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Especialistas no mercado veem espa\u00e7o para os Fiagros expandirem seu papel no financiamento do agroneg\u00f3cio, visto que atualmente representam apenas <strong>10% do cr\u00e9dito obtido no mercado de capitais<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">&#8220;O Plano Safra do governo federal, que define o valor total dos empr\u00e9stimos banc\u00e1rios para o setor, n\u00e3o atender\u00e1 plenamente \u00e0s necessidades do agroneg\u00f3cios&#8221;, afirmou Octaciano Neto, fundador da consultoria Zera.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Da pris\u00e3o ao poder: A volta por cima dos irm\u00e3os Batista na J&amp;F\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/yeTHgru0Db0?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Nesse contexto, surgem Fiagros como o Kaw\u00e1, dedicado ao financiamento de <strong>1.200 pequenos produtores de cacau nos estados da Bahia e do Par\u00e1, no Norte do Brasil<\/strong>. O fundo de R$ 30 milh\u00f5es, lan\u00e7ado este m\u00eas, foi estruturado com princ\u00edpios <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/tokens-o-que-sao\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/tokens-o-que-sao\/\">ESG<\/a> como base, de acordo com Victoria de S\u00e1, s\u00f3cia-fundadora da Vert Securitizadora, que atua como administradora do fundo. &#8220;Os Fiagros s\u00e3o um dos ve\u00edculos mais promissores para o financiamento sustent\u00e1vel no setor do agroneg\u00f3cio&#8221;, afirmou.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Apesar da perspectiva otimista, a lembran\u00e7a de 2024 ainda est\u00e1 fresca na mente de muitos investidores, e as preocupa\u00e7\u00f5es persistem. A fal\u00eancia da Agrogalaxy em setembro desencadeou uma onda de vendas e efeitos colaterais, mesmo em fundos sem exposi\u00e7\u00e3o direta, em meio a uma s\u00e9rie de outras fal\u00eancias de produtores rurais.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">No ano passado, o Brasil registrou <strong>1.272 pedidos de prote\u00e7\u00e3o judicial de cr\u00e9dito<\/strong> \u2013 semelhantes ao Cap\u00edtulo 11 dos EUA \u2013 protocolados por produtores rurais. Esses n\u00fameros continuam aumentando, embora Marcelo Pimenta, chefe de agroneg\u00f3cio da Serasa, ressalte que os casos representam apenas uma pequena fra\u00e7\u00e3o das 1,4 milh\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito registradas no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\"><\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/agronegocio-adere-a-energia-solar-e-pode-impulsionar-busca-por-baterias-no-brasil\/\" title=\"Agroneg\u00f3cio avalia o uso de baterias para &#8216;estocar sol&#8217; \u2013 e garantir energia solar sem interrup\u00e7\u00e3o\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Agroneg\u00f3cio avalia o uso de baterias para &#8216;estocar sol&#8217; \u2013 e garantir energia solar sem interrup\u00e7\u00e3o\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/agronegocio-adere-a-energia-solar-e-pode-impulsionar-busca-por-baterias-no-brasil\/\">\n                        Agroneg\u00f3cio avalia o uso de baterias para &#8216;estocar sol&#8217; \u2013 e garantir energia solar sem interrup\u00e7\u00e3o                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ceo-global-do-carrefour-abre-nova-crise-com-o-agronegocio-no-brasil\/\" title=\"Virou rotina: ap\u00f3s Danone, Carrefour compra briga com o agroneg\u00f3cio do Brasil\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Virou rotina: ap\u00f3s Danone, Carrefour compra briga com o agroneg\u00f3cio do Brasil\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ceo-global-do-carrefour-abre-nova-crise-com-o-agronegocio-no-brasil\/\">\n                        Virou rotina: ap\u00f3s Danone, Carrefour compra briga com o agroneg\u00f3cio do Brasil                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Para Vaz, professor e ex-funcion\u00e1rio da \u00e1rea agr\u00edcola, os Fiagros oferecem oportunidades de ganho, mas o <strong>mercado ainda precisa amadurecer<\/strong>. Em sua vis\u00e3o, \u00e9 necess\u00e1rio atingir uma escala maior e atrair mais investidores internacionais.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"tw-target-text\">Convencer mais pessoas a participar tamb\u00e9m continua sendo um desafio, disse ele, j\u00e1 que os investidores brasileiros, em geral, tendem a ser conservadores e n\u00e3o est\u00e3o acostumados a assumir riscos de cr\u00e9dito. Mas a recompensa potencial pode justificar o risco. \u201cO <strong>agroneg\u00f3cio \u00e9 o melhor risco de cr\u00e9dito privado<\/strong> dispon\u00edvel no Brasil, mas continua exposto aos riscos clim\u00e1ticos e de pragas\u201d, disse Vaz. \u201cSe voc\u00ea tiver paci\u00eancia para esperar, os retornos v\u00eam.\u201d<br><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fiagros oferecem oportunidades de ganhos, mas o mercado ainda precisa amadurecer<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":328662,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[289],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-683940","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-investimentos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/683940","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=683940"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/683940\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":683977,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/683940\/revisions\/683977"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/328662"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=683940"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=683940"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=683940"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=683940"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=683940"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}