{"id":684853,"date":"2025-07-01T16:10:10","date_gmt":"2025-07-01T19:10:10","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=684853"},"modified":"2025-07-03T18:34:53","modified_gmt":"2025-07-03T21:34:53","slug":"com-poupanca-seca-ipca-vira-aposta-para-financiar-credito-imobiliario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/com-poupanca-seca-ipca-vira-aposta-para-financiar-credito-imobiliario\/","title":{"rendered":"Com poupan\u00e7a na seca, IPCA+ vira aposta para financiar cr\u00e9dito imobili\u00e1rio"},"content":{"rendered":"\n<p>T\u00edtulos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Essa \u00e9 a sa\u00edda em que o mercado imobili\u00e1rio vem insistindo como alternativa de fonte de financiamento habitacional, diante da forte sangria de recursos da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/poupanca-como-funciona-quanto-rende\/\">poupan\u00e7a<\/a>, provedora tradicional de recursos ou &#8220;funding&#8221; para o cr\u00e9dito no segmento. Na avalia\u00e7\u00e3o das entidades do setor, o que precisa \u00e9 incentivo: criar novas maneiras de fomentar a capta\u00e7\u00e3o nesse modelo.<\/p>\n\n\n\n<p>Os t\u00edtulos ligados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o s\u00e3o os conhecidos como IPCA+, que preveem o pagamento ao investidor da varia\u00e7\u00e3o do IPCA mais uma taxa extra. A diferen\u00e7a entre as duas coisas \u00e9 chamada de &#8220;spread&#8221;, ou &#8220;pr\u00eamio&#8221;, e corresponde ao juro real pago ao investidor. No caso de emiss\u00f5es privadas indexadas ao IPCA \u2013 instrumentos que as entidades do setor querem fomentar \u2013, as institui\u00e7\u00f5es se comprometem a pagar um &#8220;pr\u00eamio&#8221; maior em rela\u00e7\u00e3o vers\u00e3o p\u00fablica, justamente para atrair os investidores.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;O que sempre discutimos com o Banco Central \u00e9 o que poderia ser feito para incentivar esse mercado&#8221;, afirmou o presidente da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Incorporadoras (Abrainc), Luiz Fran\u00e7a, durante painel no Citi Equity Conference nesta ter\u00e7a-feira (1). &#8220;Discutimos como dar algum benef\u00edcio na taxa IPCA+ para que esse papel seja securitiz\u00e1vel e o comprador do im\u00f3vel tenha uma taxa de juros mais confort\u00e1vel.&#8221; <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/minha-casa-minha-vida-vai-ajudar-o-setor-imobiliario-a-superar-a-crise-da-poupanca\/\" \n                        title=\"Minha Casa Minha Vida vai ajudar o setor imobili\u00e1rio a superar a crise da poupan\u00e7a\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Minha Casa Minha Vida vai ajudar o setor imobili\u00e1rio a superar a crise da poupan\u00e7a\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/minha-casa-minha-vida-vai-ajudar-o-setor-imobiliario-a-superar-a-crise-da-poupanca\/\"\n                    >\n                        Minha Casa Minha Vida vai ajudar o setor imobili\u00e1rio a superar a crise da poupan\u00e7a                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Oferecer novas fontes de recursos para abastecer as linhas de empr\u00e9stimos habitacionais \u00e9 urgente. Na poupan\u00e7a, os saques que j\u00e1 ultrapassam R$ 288 bilh\u00f5es de 2021 at\u00e9 o primeiro trimestre deste ano. E a caderneta ainda \u00e9 o principal &#8220;funding&#8221; para os financiamento de im\u00f3veis entre R$ 500 mil e R$ 1,5 milh\u00e3o, que s\u00e3o aqueles dentro do Sistema Financeiro de Habita\u00e7\u00e3o (SFH).<\/p>\n\n\n\n<p>A poupan\u00e7a foi fundamental para manter as taxas dos financiamentos menores at\u00e9 mesmo do que a Selic. O que permite essa &#8220;m\u00e1gica&#8221; \u00e9 o fato de o dinheiro que vem da poupan\u00e7a custar aos bancos apenas 0,5% ao m\u00eas mais a TR (taxa referencial). Isso quer dizer cerca de 8,3% atualmente. <\/p>\n\n\n\n<p>O n\u00edvel das taxas nas linhas habitacionais com recursos da caderneta subiu para cerca de 12,5% ao ano. Ainda assim, est\u00e1 abaixo do que os 15% do juro b\u00e1sico atualmente. O problema \u00e9 que a caderneta, que j\u00e1 representou 80% da estrutura das fontes de recursos do SFH, caiu para uma participa\u00e7\u00e3o de pouco mais de 30%. E a desidrata\u00e7\u00e3o s\u00f3 cresce.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/a-geracao-z-vai-mudar-o-mundo-e-isso-e-um-mau-pressagio-para-a-poupanca\/\" \n                        title=\"A gera\u00e7\u00e3o Z vai mudar o mundo. E isso \u00e9 um mau press\u00e1gio para a poupan\u00e7a\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A gera\u00e7\u00e3o Z vai mudar o mundo. 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Para ele, a perda de recursos da poupan\u00e7a \u00e9 resultado de quest\u00f5es estruturais. &#8220;Isso imp\u00f5e a necessidade de o pa\u00eds migrar para&nbsp;<strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/poupanca-registra-saque-pelo-quarto-mes-seguido\/\">novo modelo de financiamento do setor<\/a><\/strong>&#8220;, declarou, na \u00e9poca.<\/p>\n\n\n\n<p>Falta explicar se ainda haver\u00e1 a cria\u00e7\u00e3o de um novo produto atrelado ao IPCA ou se o governo desenvolver\u00e1 uma pol\u00edtica para impulsionar os pap\u00e9is j\u00e1 existentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Os bancos que operam no financiamento com recursos da poupan\u00e7a, o chamado SBPE, t\u00eam utilizado principalmente as Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lci-e-lca\/\">LCI<\/a>) e as Letras Garantidas Imobili\u00e1rias (LIG) para suprir a redu\u00e7\u00e3o do dinheiro mais barato da caderneta. A LCI, como ainda \u00e9 um produto isento de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">imposto de renda<\/a> para pessoa f\u00edsica, consegue captar com taxas entre 90% e 95% do CDI.<\/p>\n\n\n\n<p>A LIG tamb\u00e9m \u00e9 isenta de IR. A diferen\u00e7a para as letras de cr\u00e9dito \u00e9 a garantia de que haver\u00e1 o pagamento dos t\u00edtulos, mesmo em caso de fal\u00eancia do emissor. Esse patrim\u00f4nio fica separado do balan\u00e7o banco e, assim, o investidor ganha uma prote\u00e7\u00e3o a mais. A maioria das LIGs \u2013 cerca de 80% do estoque de R$ 116 bilh\u00f5es \u2013 s\u00e3o de pap\u00e9is IPCA+.<\/p>\n\n\n\n<p>No caso da LCI, apenas 5% do estoque de R$ 455 bilh\u00f5es usam a f\u00f3rmula IPCA+. A maior parte est\u00e1 atrelada ao CDI.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/taxacao-de-titulos-isentos-deve-incluir-cri-cra-e-debentures-incentivadas\/\" \n                        title=\"Haddad prop\u00f5e que CRI, CRA, LCI, LCA e deb\u00eantures incentivadas paguem 5% de Imposto de Renda\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Haddad prop\u00f5e que CRI, CRA, LCI, LCA e deb\u00eantures incentivadas paguem 5% de Imposto de Renda\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/taxacao-de-titulos-isentos-deve-incluir-cri-cra-e-debentures-incentivadas\/\"\n                    >\n                        Haddad prop\u00f5e que CRI, CRA, LCI, LCA e deb\u00eantures incentivadas paguem 5% de Imposto de Renda                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A f\u00f3rmula IPCA+ \u00e9 vantajosa para o funding imobili\u00e1rio em termos de custos. Uma LIG que pague IPCA+ 6,20% ao ano \u2013 o pr\u00eamio m\u00e9dio das emiss\u00f5es atuais \u2013 custaria ao banco 11,52% em maio. Isso porque o \u00edndice de pre\u00e7os acumulado em 12 meses no per\u00edodo alcan\u00e7ou 5,32%. J\u00e1 uma LCI de 90% do CDI geraria um custo nominal de 13,5%.<\/p>\n\n\n\n<p>E n\u00e3o s\u00e3o apenas os t\u00edtulos IPCA+ que serviriam de novas fontes ao &#8220;funding&#8221; imobili\u00e1rio. O presidente do Secovi-SP, Ely Wertheim, defende que parte dos recursos do fundo social do pr\u00e9-sal se tornem permanentemente destinados ao setor imobili\u00e1rio. Foi justamente esse dinheiro que permitiu a viabiliza\u00e7\u00e3o da Faixa 4 do programa Minha Casa Minha Vida.<\/p>\n\n\n\n<p>Conforme Wertheim, o dinheiro vindo do fundo retornaria remunerado pelas opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito. &#8220;\u00c9 o \u00fanico recurso que vai trazer remunera\u00e7\u00e3o ao fundo do pr\u00e9-sal.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p>A Faixa 4 do MCMV foi uma forma de contornar a crise da poupan\u00e7a e incluir fam\u00edlias de classe m\u00e9dia dentro do programa de habita\u00e7\u00e3o popular. A nova categoria permite que fam\u00edlias com renda at\u00e9 R$ 12 mil possam se beneficiar de taxas subsidiadas para a compra da casa pr\u00f3pria.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Os recursos do pr\u00e9-sal podem chegar a valores recorrentes entre R$ 20 bilh\u00f5es a R$ 30 bilh\u00f5es por ano a custo zero de capta\u00e7\u00e3o&#8221;, disse o presidente do Secovi .<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Incorporadoras (Abrainc) tem defendido junto ao governo a cria\u00e7\u00e3o de incentivos ao cr\u00e9dito<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":685869,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[42,35],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-684853","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-credito","tag-poupanca"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/684853","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=684853"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/684853\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":685088,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/684853\/revisions\/685088"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/685869"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=684853"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=684853"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=684853"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=684853"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=684853"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}