{"id":685147,"date":"2025-07-08T06:00:00","date_gmt":"2025-07-08T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=685147"},"modified":"2025-10-23T12:04:20","modified_gmt":"2025-10-23T15:04:20","slug":"equatorial-e-prio-despontam-como-as-acoes-as-preferidas-dos-gestores-entenda-os-motivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/equatorial-e-prio-despontam-como-as-acoes-as-preferidas-dos-gestores-entenda-os-motivos\/","title":{"rendered":"Equatorial e PRIO despontam como as a\u00e7\u00f5es preferidas dos gestores. Entenda os motivos"},"content":{"rendered":"\n<p>As apostas est\u00e3o claras. Dois nomes se tornaram proeminentes nas carteiras dos fundos de investimento em a\u00e7\u00f5es: <strong>Equatorial<\/strong> e <strong>PRIO<\/strong>. S\u00e3o empresas bem avaliadas tanto pelo seu hist\u00f3rico de boa gest\u00e3o quanto pelo pre\u00e7os ainda atrativos na bolsa, ou seja, tamb\u00e9m podem ser boas op\u00e7\u00f5es para o investidor comum.  <\/p>\n\n\n\n<p>O<strong> Investnews <\/strong>analisou 1.158 fundos de a\u00e7\u00f5es ativos e abertos para capta\u00e7\u00e3o para identificar quais as a\u00e7\u00f5es mais recorrentes nas carteiras. N\u00e3o estamos falando aqui do tamanho dos aportes, apenas dos pap\u00e9is que mais aparecem. E quase quatro em cada dez fundos carregam Equatorial, enquanto tr\u00eas em cada dez investem em PRIO.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00f3 neste ano, a el\u00e9trica acumula valoriza\u00e7\u00e3o de 34,5%. J\u00e1 a petroleira tem um desempenho bem mais modesto, embora positivo, de 6,05%.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/prio3-emissao-bonds-750-mi\/\" \n                        title=\"Prio avan\u00e7a para concluir emiss\u00e3o de US$ 750 milh\u00f5es em bonds nos pr\u00f3ximos dias\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Prio avan\u00e7a para concluir emiss\u00e3o de US$ 750 milh\u00f5es em bonds nos pr\u00f3ximos dias\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/prio3-emissao-bonds-750-mi\/\"\n                    >\n                        Prio avan\u00e7a para concluir emiss\u00e3o de US$ 750 milh\u00f5es em bonds nos pr\u00f3ximos dias                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Lucratividade costuma ser o ponto de partida para entender se a aposta em uma empresa faz sentido ou n\u00e3o. Mas \u00e9 preciso mais do que isso. Fora do grupo das gigantes da bolsa, Equatorial e PRIO s\u00e3o destaques nas carteiras dos gestores porque t\u00eam <strong>qualidade operacional<\/strong>, al\u00e9m de se posicionarem muito bem no xadrez com a concorr\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p>O <strong>InvestNews<\/strong> ouviu os gestores que t\u00eam os pap\u00e9is e a conclus\u00e3o \u00e9 un\u00e2nime: na sala de aula, as duas companhias querem ser o melhor aluno de seus setores. Para come\u00e7ar, s\u00e3o fortes geradoras de caixa \u2013 um dos pontos de partida para quem quer encontrar boas a\u00e7\u00f5es para investir.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando uma empresa \u00e9 uma boa geradora de caixa e combina isso com controle do endividamento, ela tem algumas op\u00e7\u00f5es pela frente. Entre as gigantes do mercado, o caminho comum \u00e9 distribuir <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> aos acionistas. A Equatorial vem pagando proventos; a PRIO, n\u00e3o. Mas isso n\u00e3o importa. Afinal, a gera\u00e7\u00e3o de caixa pode ser usada para <strong>reinvestir os recursos nas pr\u00f3prias opera\u00e7\u00f5es ou comprar ativos<\/strong> \u2013 e \u00e9 exatamente o movimento que as duas companhias v\u00eam fazendo.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa gera\u00e7\u00e3o de caixa combinada \u00e0 capacidade de gerenci\u00e1-lo bem, comprar ativos com bom potencial e vender aqueles que n\u00e3o s\u00e3o essenciais \u00e9 o que os gestores e analistas chamam de <strong>disciplina na aloca\u00e7\u00e3o de capital<\/strong>. Empresas que tenham bom hist\u00f3rico nisso tendem a apresentar mais do que n\u00fameros bons balan\u00e7o ap\u00f3s balan\u00e7o. Elas podem anunciar movimentos estrat\u00e9gicos que aumentam sua dimens\u00e3o, o que se refletem diretamente nos pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es. Dando tudo certo, saem vitoriosos aqueles que j\u00e1 estiverem de posse delas.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/equatorial-vende-divisao-de-transmissao-para-canadense-cdpq-por-ate-r94-bi\/\" \n                        title=\"Equatorial vende divis\u00e3o de transmiss\u00e3o para canadense CDPQ por at\u00e9 R$9,4 bi\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Equatorial vende divis\u00e3o de transmiss\u00e3o para canadense CDPQ por at\u00e9 R$9,4 bi\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/equatorial-vende-divisao-de-transmissao-para-canadense-cdpq-por-ate-r94-bi\/\"\n                    >\n                        Equatorial vende divis\u00e3o de transmiss\u00e3o para canadense CDPQ por at\u00e9 R$9,4 bi                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Equatorial: o aluno disciplinado<\/h2>\n\n\n\n<p>O caso da Equatorial \u00e9 exemplar. A entrada na Sabesp como acionista de refer\u00eancia, em julho de 2024, foi um ponto alto para a estrat\u00e9gia da empresa, mas as aquisi\u00e7\u00f5es no setor j\u00e1 v\u00eam ocorrendo desde antes. A compra da Cemar, hoje Equatorial Maranh\u00e3o, em 2004, marcou a primeira de uma lista de concess\u00f5es em crise financeira que passaram por processos de <em>turnaround<\/em> \u2013 um jarg\u00e3o usado para se referir a reestrutura\u00e7\u00f5es de companhias para que se tornem rent\u00e1veis. Em 2012, foi a vez da Celpa, atual Equatorial Par\u00e1, tamb\u00e9m em um contexto de recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/p>\n\n\n\n<p>Compradas pelo valor simb\u00f3lico de R$ 1, hoje ambas t\u00eam bases regulat\u00f3rias de <strong>R$ 8 bilh\u00f5es a R$ 9 bilh\u00f5es<\/strong> cada uma. A base regulat\u00f3ria \u00e9 uma refer\u00eancia cont\u00e1bil. Trata-se do valor reconhecido pela Aneel dos ativos f\u00edsicos que a distribuidora de energia usa para prestar o servi\u00e7o \u2014 postes, cabos, subesta\u00e7\u00f5es etc. Ela serve de refer\u00eancia para calcular a Remunera\u00e7\u00e3o Regulat\u00f3ria, que entra na tarifa paga pelos consumidores. Em outras palavras, quanto maior a base regulat\u00f3ria, mais a empresa consegue receber de retorno via tarifa. <\/p>\n\n\n\n<p>Antes das aquisi\u00e7\u00f5es, as bases de ambas ficavam pr\u00f3ximas de R$ 2 bilh\u00f5es. A multiplica\u00e7\u00e3o mostra o tamanho da transforma\u00e7\u00e3o que a Equatorial foi capaz de promover. Depois da Cemar e da Celpa, vieram as concess\u00f5es no Piau\u00ed, Alagoas, Rio Grande do Sul, Amap\u00e1 e a maior delas, de S\u00e3o Paulo \u2013 a Sabesp.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/24126011?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/24126011\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Gustavo Miranda, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da gestora Perfin, lembra que a compra de 15% das a\u00e7\u00f5es da Sabesp por R$ 7 bilh\u00f5es em julho do ano passado aconteceu a um pre\u00e7o de R$ 67 por a\u00e7\u00e3o. Hoje, o papel est\u00e1 a R$ 115. \u00c9 uma valoriza\u00e7\u00e3o de 71%. Essa \u00e9 a percep\u00e7\u00e3o de cria\u00e7\u00e3o de valor com a entrada da Equatorial na Sabesp, marcada por revis\u00f5es de contratos, ajustes de cargos e sal\u00e1rios e mudan\u00e7as em governan\u00e7a corporativa, com troca de conselho. A Equatorial \u00e9 basicamente uma m\u00e1quina de <em>M&amp;As<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>A el\u00e9trica tem recomenda\u00e7\u00e3o de compra por grandes bancos, como Santander e BTG Pactual, mesmo depois da forte valoriza\u00e7\u00e3o deste ano justamente por esse perfil &#8220;consolidador&#8221;. At\u00e9 aqui, a empresa \u00e9 uma especialista em tomar decis\u00f5es que priorizam manter o balan\u00e7o &#8220;limpo&#8221; para mais oportunidades. N\u00e3o \u00e0 toa, a companhia vendeu neste ano toda a sua opera\u00e7\u00e3o de transmiss\u00e3o para reduzir o n\u00edvel de endividamento (de 3,3 vezes o Ebitda para 2,9 vezes), ao mesmo tempo em que a expectativa, endossada pela pr\u00f3pria empresa, \u00e9 de renova\u00e7\u00e3o de concess\u00f5es das distribuidoras em 2028 e 2030.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">PRIO: surfando em mar revolto<\/h2>\n\n\n\n<p>A PRIO atua em um setor em que a situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 nada f\u00e1cil. Com o pre\u00e7os do petr\u00f3leo em queda, algumas companhias v\u00eam amargando um desempenho fraco na bolsa. \u00c9 o caso da Petrobras, que acumula desvaloriza\u00e7\u00e3o de 11% no primeiro semestre. N\u00e3o \u00e9 por menos: o pre\u00e7o do barril acumula uma queda de 20% nos \u00faltimos 12 meses, e de 6,5% neste ano, resultado de mais oferta no mercado e da sinaliza\u00e7\u00e3o da Ar\u00e1bia Saudita, maior produtor da commodity, de aceitar pre\u00e7os mais baixos.<\/p>\n\n\n\n<p>O petr\u00f3leo em queda \u00e9 o terror das petroleiras, verdade, mas o peso n\u00e3o \u00e9 o mesmo para todo mundo. A an\u00e1lise setorial sempre precisa levar em conta as particularidades de uma companhia para fazer frente a uma piora de cen\u00e1rio \u2013 e a PRIO sai na frente quando o assunto \u00e9 suportar um mercado estressado. N\u00e3o por menos <strong>as a\u00e7\u00f5es resistem a um mercado vol\u00e1til<\/strong>: sobem menos do que o Ibovespa no acumulado deste ano, mas t\u00eam um desempenho bem melhor do que a maior do setor.<\/p>\n\n\n\n<p>Alguns gestores consultados pelo <strong>InvestNews <\/strong>assumem que reduziram exposi\u00e7\u00e3o na PRIO justamente para tirar o peso do setor de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a> no portf\u00f3lio. Quem ainda tem a a\u00e7\u00e3o &#8220;encarteirada&#8221;, por\u00e9m, cria estrat\u00e9gias para se blindar do momento ruim para as mat\u00e9rias-primas sem perder de vista a qualidade operacional da companhia.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo um profissional da mesa de a\u00e7\u00f5es de uma grande gestora multimercado (que pede para n\u00e3o ser identificado), a regra \u00e9: fazer uma conta de quanto \u00e9 a gera\u00e7\u00e3o de caixa da empresa por pre\u00e7o do petr\u00f3leo nos pr\u00f3ximos anos. Ele conta que est\u00e1 &#8220;short&#8221; \u2013 isto \u00e9, com posi\u00e7\u00e3o &#8220;vendida&#8221;, que ganha com a queda \u2013 em petr\u00f3leo por meio da ETFs (fundos negociados em bolsa), enquanto mant\u00e9m o investimento na PRIO. <\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/24126057?1266799\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/24126057\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>Nos c\u00e1lculos desse profissional, o pre\u00e7o de <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/break-even\/\">breakeven<\/a><\/em> do petr\u00f3leo para a Petrobras \u00e9 como o Brent ao redor de US$ 55, enquanto o da PRIO est\u00e1 em US$ 36. Breakeven \u00e9 o pre\u00e7o que faz com que as receitas e os custos sejam iguais, ou seja, o cen\u00e1rio em que a empresa n\u00e3o ganha, mas tamb\u00e9m n\u00e3o perde dinheiro. Se o da PRIO \u00e9 menor, significa que ela \u00e9 mais resiliente ao sobe e desce do mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Fazer esse &#8220;short&#8221; para aliviar o peso do petr\u00f3leo em baixa na carteira \u00e9 uma abordagem um tanto quanto complicada para um investidor pessoa f\u00edsica. Nesse caso, ao inv\u00e9s de ir por esse caminho, bastaria ter uma aloca\u00e7\u00e3o mais modesta nos pap\u00e9is da companhia. Afinal, a PRIO tem muito pela frente, com custo de extra\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo mais baixo, atua\u00e7\u00e3o focada (apenas produ\u00e7\u00e3o) e um bom n\u00edvel de caixa para outras aquisi\u00e7\u00f5es no setor.<\/p>\n\n\n\n<p>No come\u00e7o de maio, a PRIO anunciou a compra dos 60% restantes dos campos de Peregrino, da Equinor. \u00c9 mais um salto de produ\u00e7\u00e3o esperado: dos atuais 100 mil barris de petr\u00f3leo por dia \u2013 que j\u00e1 \u00e9 um n\u00edvel recorde \u2013, a empresa deve ir para perto de 190 mil barris di\u00e1rios em 2026. \u00c9 pouco diante dos 2,2 bilh\u00f5es de uma Petrobras da vida, mas bastante coisa para uma &#8220;junior oil&#8221; que tem tudo para virar uma senior. Quem ficou de olho na movimenta\u00e7\u00e3o da empresa no setor ganhou dinheiro: no dia que a PRIO anunciou a compra de Peregrino, as a\u00e7\u00f5es saltaram quase 8%.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Empresas surgem como destaque entre os gestores de a\u00e7\u00f5es; veja se faz sentido para o seu bolso<\/p>\n","protected":false},"author":159,"featured_media":686428,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[226,289,110193],"autor-wsj":[],"coauthors":[109332],"class_list":["post-685147","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-bolsa-de-valores","tag-investimentos","tag-prio"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/685147","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/159"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=685147"}],"version-history":[{"count":29,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/685147\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":686881,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/685147\/revisions\/686881"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/686428"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=685147"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=685147"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=685147"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=685147"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=685147"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}