{"id":685437,"date":"2025-07-03T06:00:00","date_gmt":"2025-07-03T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=685437"},"modified":"2025-07-03T12:12:04","modified_gmt":"2025-07-03T15:12:04","slug":"investidores-dividendos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/investidores-dividendos\/","title":{"rendered":"Por que os investidores t\u00eam raz\u00e3o em amar os dividendos"},"content":{"rendered":"\n<p>Se importar com o pagamento de <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a> <\/strong>pode realmente render dividendos. Os professores de finan\u00e7as h\u00e1 muito tempo reclamam da paix\u00e3o dos investidores por dinheiro. Mas um relat\u00f3rio recente mostra por que as pessoas preferem as a\u00e7\u00f5es que pagam dividendos: <strong>porque a estrat\u00e9gia funciona<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Um dos primeiros estudos sobre dividendos no in\u00edcio da d\u00e9cada de 1960 dizia que as pessoas n\u00e3o deveriam se preocupar com os pagamentos de dividendos. O objetivo deveria ser maximizar a riqueza, e os dividendos s\u00e3o apenas parte do retorno total dos investidores. Afinal, qualquer dinheiro que uma empresa paga reduz seu valor na mesma quantia.<\/p>\n\n\n\n<p>O surgimento das finan\u00e7as comportamentais reconheceu que as pessoas n\u00e3o s\u00e3o rob\u00f4s e tentou descobrir por que receber cheques quatro vezes por ano \u00e9 t\u00e3o atraente.<\/p>\n\n\n\n<p>A resposta parcial foi que colocamos coisas como <strong>juros e dividendos no mesmo grupo mental dos sal\u00e1rios<\/strong> \u2014 renda que nos deixa confort\u00e1veis em gastar.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00f3s vemos o capital de forma diferente e relutamos em toc\u00e1-lo, embora seja poss\u00edvel vender a\u00e7\u00f5es valorizadas e criar seus pr\u00f3prios dividendos.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\" \n                        title=\"Dividendos: o que s\u00e3o e como investir?\u00a0\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Dividendos: o que s\u00e3o e como investir?\u00a0\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\"\n                    >\n                        Dividendos: o que s\u00e3o e como investir?\u00a0                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividend-yield\/\" \n                        title=\"Dividend yield: o que \u00e9 e como calcular\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Dividend yield: o que \u00e9 e como calcular\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividend-yield\/\"\n                    >\n                        Dividend yield: o que \u00e9 e como calcular                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Ainda assim, o mist\u00e9rio continuava. Um artigo da d\u00e9cada de 1970 intitulado <em><a href=\"https:\/\/www.fecos.nfkatzke.com\/Papers\/Dividend_Puzzle.pdf\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.fecos.nfkatzke.com\/Papers\/Dividend_Puzzle.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">The Dividend Puzzle<\/a><\/em> (algo como &#8220;O Quebra-Cabe\u00e7a dos Dividendos&#8221;, de Fischer Black) reconheceu que as pessoas os preferiam, mas afirmou que as pe\u00e7as &#8220;simplesmente n\u00e3o se encaixavam&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p>Um estudo recente de dados de milhares de clientes da Vanguard, realizado pelo professor de finan\u00e7as Meir Statman e pelos gerentes da Vanguard, Paulo Costa e Sharon Hill, tamb\u00e9m parece intrigante.<\/p>\n\n\n\n<p>Ele compara pessoas que possuem fundos com renda em dividendos com <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fundos-de-acoes-como-investir\/\">fundos de a\u00e7\u00f5es<\/a> comuns.<br>Em vez de comprar os fundos de dividendos para obter renda real, os investidores estavam mais propensos a reinvestir o dinheiro. Ambos os grupos fizeram isso, principalmente os que ainda n\u00e3o estavam aposentados.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso \u00e9 quase a mesma coisa que querer ter um carro veloz, mas comprar um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/compass-corolla-cross-e-taos-agitam-segmento-dos-suvs-medios-nos-proximos-meses\/\" data-type=\"post\" data-id=\"239958\">Toyota Corolla<\/a> \u2014 \u00e9 poss\u00edvel, mas ele n\u00e3o foi exatamente projetado para isso.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Renda extra: como investir para se aposentar com mais conforto\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/kWbLw67LuXE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dividendos e retornos<\/h2>\n\n\n\n<p>Statman e sua equipe investigaram mais a fundo. Quando questionados sobre os motivos, muitos investidores disseram que n\u00e3o precisavam do dinheiro agora, mas achavam que as a\u00e7\u00f5es que <strong>pagam dividendos tinham retornos maiores e eram menos vol\u00e1teis<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>E eles est\u00e3o certos. Dados dos \u00faltimos 50 anos, compilados pela Ned Davis Research, mostram que o retorno anualizado dos pagadores de <strong>dividendos no S&amp;P 500 foi de 9,2%<\/strong>, em compara\u00e7\u00e3o com apenas <strong>4,3% dos n\u00e3o pagadores<\/strong>, e com menos instabilidade tamb\u00e9m.<\/p>\n\n\n\n<p>Com os pagadores de dividendos, voc\u00ea teria 10 vezes mais riqueza antes dos impostos ao longo desse per\u00edodo, em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00e3o pagadores. Eles tamb\u00e9m superaram facilmente um grupo de empresas com pesos iguais no \u00edndice.<\/p>\n\n\n\n<p>Voltando ao exemplo do carro, \u00e9 como, novamente, comprar um Corolla em vez de um carro esportivo porque voc\u00ea sabe que ele \u00e9 confi\u00e1vel e vai te levar mais longe.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas n\u00e3o confunda causa e efeito: uma das melhores a\u00e7\u00f5es de todos os tempos nunca distribuiu lucro. Bem, quase nunca.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/a-hora-e-a-vez-dos-etfs-de-dividendos\/\" title=\"A hora e a vez dos ETFs de dividendos\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"A hora e a vez dos ETFs de dividendos\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/a-hora-e-a-vez-dos-etfs-de-dividendos\/\">\n                        A hora e a vez dos ETFs de dividendos                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/governo-estuda-taxar-dividendos\/\" title=\"Com a derrota do IOF, governo estuda taxar dividendos\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Com a derrota do IOF, governo estuda taxar dividendos\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/governo-estuda-taxar-dividendos\/\">\n                        Com a derrota do IOF, governo estuda taxar dividendos                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/fim-de-uma-era-warren-buffett-anuncia-aposentadoria-e-escolhe-novo-ceo-da-berkshire-hathaway\/\" data-type=\"post\" data-id=\"670253\">Berkshire Hathaway<\/a> de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/buffett-destina-mais-us-6-bilhoes-para-filantropia-e-reforca-plano-de-doar-995-de-sua-fortuna\/\" data-type=\"post\" data-id=\"684225\">Warren Buffett<\/a> pagou US$ 0,10 em 1967. Buffett brincou que &#8220;deveria estar no banheiro&#8221; quando a decis\u00e3o foi tomada. Ter participa\u00e7\u00e3o da Berkshire tem sido espetacular e provavelmente teria sido menos se ela tivesse feito pagamentos regulares em dinheiro, mesmo se voc\u00ea os reinvestisse ap\u00f3s os impostos.<\/p>\n\n\n\n<p>O segredo parece ser porque empresas que distribuem proventos altos tamb\u00e9m tendem a ter <strong>mais valor e ser uma a\u00e7\u00e3o de boa qualidade<\/strong>. Esses s\u00e3o dois fatores associados ao sucesso do investimento a longo prazo tamb\u00e9m descrevem o portf\u00f3lio da Berkshire.<\/p>\n\n\n\n<p>O valor est\u00e1 presente porque as empresas t\u00eam lucros para distribuir. E esses pagamentos s\u00e3o significativos o suficiente como porcentagem do seu pre\u00e7o para coloc\u00e1-los em um fundo.<\/p>\n\n\n\n<p>E a qualidade geralmente existe porque as empresas s\u00e3o for\u00e7adas a ser <strong>mais criteriosos<\/strong> sobre qualquer dinheiro que n\u00e3o compartilham.<\/p>\n\n\n\n<p>Um detalhe que os fundos omitem, infelizmente, \u00e9 que o mesmo se aplica \u00e0s empresas que pagam dividendos aos acionistas de outras formas, como recompra de a\u00e7\u00f5es ou pagamento de d\u00edvidas.<\/p>\n\n\n\n<p>A primeira pesquisa sobre dividendos estava mais ou menos certa \u2014 n\u00e3o h\u00e1 nada de especial neles. Mas as empresas que os pagam frequentemente s\u00e3o especiais.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A resposta \u00e9 simples: porque a estrat\u00e9gia focada em proventos funciona<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":685721,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[226,526],"autor-wsj":[102593],"coauthors":[102488],"class_list":["post-685437","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","tag-bolsa-de-valores","tag-dividendos","autor-wsj-spencer-jakab"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/685437","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=685437"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/685437\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":685748,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/685437\/revisions\/685748"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/685721"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=685437"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=685437"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=685437"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=685437"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=685437"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}