Nas bolsas dos EUA, as a\u00e7\u00f5es estrangeiras est\u00e3o superando as a\u00e7\u00f5es americanas pela primeira vez em 15 anos. Alguns profissionais financeiros dizem que \u00e9 hora de os investidores americanos voltarem a investir.<\/p>\n\n\n\n
Depois de ficarem atr\u00e1s dos mercados de a\u00e7\u00f5es dos EUA desde a crise financeira global de 2008, as a\u00e7\u00f5es de fora dos EUA come\u00e7aram a apresentar desempenho superior. A d\u00favida para os investidores (n\u00e3o s\u00f3 os americanos) \u00e9: quanto do portf\u00f3lio deve ser composto por a\u00e7\u00f5es n\u00e3o-americanas<\/strong>?<\/p>\n\n\n\n Muitos investidores n\u00e3o pensam muito nisso porque a cobertura jornal\u00edstica americana tende a se concentrar nos grandes \u00edndices dos EUA, como o Dow Jones Industrial Average<\/strong>, o S&P 500<\/strong> e o Nasdaq<\/strong>. Al\u00e9m disso, nos \u00faltimos 15 anos, os investidores americanos que mais lucraram foram os que se concentraram em a\u00e7\u00f5es dos EUA.<\/p>\n\n\n\n \u201cOs clientes t\u00eam nos perguntado como eles deveriam repensar seus portf\u00f3lios fora dos EUA<\/strong>\u201d, diz Gargi Chauduri, estrategista de portf\u00f3lio da BlackRock. \u201cMuitas pessoas realmente n\u00e3o pensaram sobre isso nos \u00faltimos anos.\u201d<\/p>\n\n\n\n Por qu\u00ea? Porque entre 2010 e 2024, as a\u00e7\u00f5es dos EUA geraram um retorno de cerca de 13,5% ao ano<\/strong>, em compara\u00e7\u00e3o com 4,8% das a\u00e7\u00f5es internacionais<\/strong>, com base nos maiores fundos de \u00edndice de mercado total em cada categoria, de acordo com a Morningstar Direct. Mas nos primeiros seis meses deste ano \u2014 um per\u00edodo marcado pela turbul\u00eancia tarif\u00e1ria <\/a>\u2014 as emiss\u00f5es n\u00e3o americanas geraram um retorno de 18,2%<\/strong>, bem \u00e0 frente do ganho de 5,6% das emiss\u00f5es americanas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n As a\u00e7\u00f5es dos EUA s\u00e3o negociadas a um m\u00faltiplo atual de 23 vezes os lucros futuros esperados<\/strong>, um abono saud\u00e1vel em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s a\u00e7\u00f5es n\u00e3o americanas com 14 vezes<\/strong>, com base nos pre\u00e7os de mercado em 2 de julho, de acordo com a Yardeni Research.<\/p>\n\n\n Leia mais<\/p>\n \n Drew Pettit, estrategista de mercado do Citigroup, diz que a diferen\u00e7a de avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 resultado de diferentes taxas de crescimento de lucros, pois os lucros corporativos dos EUA cresceram 9% ao ano<\/strong> nos \u00faltimos cinco anos, e os lucros corporativos de fora dos EUA cresceram 4% nos mercados desenvolvidos<\/strong> e apenas 1% nos mercados emergentes<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Os motivos para a grande diferen\u00e7a de desempenho em 15 anos incluem um aumento no valor do d\u00f3lar<\/strong> em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s moedas estrangeiras e o dom\u00ednio dos EUA em \u00e1reas de alto crescimento, como tecnologia e telecomunica\u00e7\u00f5es, incluindo nos \u00faltimos dois anos com as a\u00e7\u00f5es das 7 Magn\u00edficas<\/a> (Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla).<\/p>\n\n\n\n A Europa n\u00e3o tem produzido empresas do tipo das 7 Magn\u00edficas<\/a> porque os mercados de capital early-stage<\/em> dos EUA s\u00e3o mais din\u00e2micos, permitindo que essas empresas obtenham financiamento quando ainda est\u00e3o perdendo dinheiro.<\/p>\n\n\n\n Para os pr\u00f3ximos cinco anos, Pettit prev\u00ea uma desacelera\u00e7\u00e3o no crescimento dos lucros nos EUA<\/strong> e uma melhora nos mercados desenvolvidos fora dos EUA para taxas de crescimento anuais de 6% a 7%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Uma raz\u00e3o para isso \u00e9 que “h\u00e1 uma pequena mudan\u00e7a de regime na Europa, onde eles est\u00e3o migrando da austeridade fiscal para o est\u00edmulo”, enquanto “os EUA est\u00e3o indo na dire\u00e7\u00e3o oposta, come\u00e7ando a ficar mais preocupados com a d\u00edvida”.<\/p>\n\n\n\n Independentemente de a tend\u00eancia deste ano continuar ou n\u00e3o, muitos especialistas dizem que faz sentido que os indiv\u00edduos tenham uma parte de suas a\u00e7\u00f5es no exterior para diversifica\u00e7\u00e3o e reduzir a volatilidade dos retornos.<\/p>\n\n\n Leia mais<\/p>\n \n Grandes gestores de recursos tendem a recomendar que investidores individuais mantenham a\u00e7\u00f5es n\u00e3o americanas em uma propor\u00e7\u00e3o aproximada de 35%<\/strong>. Uma maneira de pensar sobre esta porcentagem \u00e9: menos de 15% pode ser um valor muito baixo para fazer diferen\u00e7a, e mais de 45% voc\u00ea est\u00e1 prestes a fazer uma aposta desproporcional que se aproxima de um market timing<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Em meados de abril, o Citi atualizou as a\u00e7\u00f5es n\u00e3o americanas, aconselhando os clientes a reduzir a exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s a\u00e7\u00f5es americanas para uma pondera\u00e7\u00e3o neutra de 65% no portf\u00f3lio<\/strong>, em linha com sua participa\u00e7\u00e3o na capitaliza\u00e7\u00e3o do mercado global.<\/p>\n\n\n\n Entre os patrocinadores de fundos com data alvo, a Fidelity Investments est\u00e1 pr\u00f3xima do topo com uma aloca\u00e7\u00e3o de refer\u00eancia de 40% em a\u00e7\u00f5es n\u00e3o americanas<\/strong>, que atualmente foi aumentada para 45%<\/strong> com base, em parte, em avalia\u00e7\u00f5es mais baixas e expectativas de lucros entre empresas estrangeiras. <\/p>\n\n\n\n Na extremidade inferior, a Putnam Investments aloca apenas 20% em a\u00e7\u00f5es internacionais<\/strong>, acreditando que seus benef\u00edcios de diversifica\u00e7\u00e3o foram enfraquecidos porque os mercados de a\u00e7\u00f5es dos EUA e de outros pa\u00edses t\u00eam se movimentado mais de forma combinada nas \u00faltimas d\u00e9cadas. empresas, como a Putnam, reduzem a porcentagem de a\u00e7\u00f5es n\u00e3o americanas \u00e0 medida que a retirada de circula\u00e7\u00e3o se aproxima, para reduzir riscos.<\/p>\n\n\n\n Rick Ferri, consultor financeiro de San Saba, Texas, diz que os investidores americanos deveriam investir de 30% a 40% de suas a\u00e7\u00f5es no exterior<\/strong>. “N\u00e3o existe f\u00f3rmula m\u00e1gica”, acrescenta.<\/p>\n\n\n\n Nem todos os profissionais colocam a\u00e7\u00f5es internacionais em seus pr\u00f3prios fundos. Edward Yardeni, um estrategista de mercado veterano, pessoalmente n\u00e3o possui nenhuma a\u00e7\u00e3o n\u00e3o americana porque, segundo ele, \u201cos Estados Unidos ainda se destacam em muitas \u00e1reas. Temos os maiores e mais l\u00edquidos mercados de capitais do mundo, muitos recursos, muita energia, e um mercado livre.\u201d Sua pr\u00f3pria empresa n\u00e3o vai t\u00e3o longe, recomendando apenas que a\u00e7\u00f5es n\u00e3o americanas recebam uma aloca\u00e7\u00e3o pequena ou subponderada.<\/p>\n\n\n Leia mais<\/p>\n \n Uma maneira f\u00e1cil para investidores de fundos de \u00edndice obterem exposi\u00e7\u00e3o fora dos EUA \u00e9 com um fundo de \u00edndice (ETF<\/a>) global que inclua emiss\u00f5es dos EUA e de outros pa\u00edses<\/strong>, informa Elisabeth Kashner, diretora de pesquisa de fundos globais da FactSet. Os maiores deles s\u00e3o o fundo Vanguard Total World Stock Index (c\u00f3digo: VTWAX) e o fundo negociado em bolsa iShares MSCI ACWI da BlackRock (ACWI).<\/p>\n\n\n\n Os maiores fundos m\u00fatuos de a\u00e7\u00f5es ativos fora dos EUA s\u00e3o do Capital Group, que patrocina o American Funds EUPAC Fund (AEPGX) e o American Funds New World Fund (NEWFX). Os dois segundo maiores s\u00e3o o Dodge & Cox International Stock Fund (DODFX) e o Goldman Sachs GQG Partners International Opportunities Institutional Fund (GSIMX).<\/p>\n\n\n\n Quanto \u00e0s a\u00e7\u00f5es individuais, Alexis Deladerri\u00e8re, vice-diretor de investimentos de a\u00e7\u00f5es fundamentais da Goldman Sachs Asset Management<\/a> e gestor do fundo Goldman Sachs International Equity<\/a> Income (GSIKX), recomenda tr\u00eas empresas europeias: a francesa Schneider Electric<\/strong>, espanhola Iberdrola<\/strong>, que ambas ajudam a fornecer energia aos data centers, e a alem\u00e3 Siemens<\/strong>, que est\u00e1 focada em rob\u00f3tica industrial.<\/p>\n\n\n\n Peter J. Klein, fundador da consultora de investimentos Aline Wealth, disse que o desconto na avalia\u00e7\u00e3o fora dos EUA \u00e9 “uma margem de seguran\u00e7a dif\u00edcil de ignorar”. Klein disse que sua empresa encontrou um bom valor entre a\u00e7\u00f5es internacionais de sa\u00fade. As maiores delas incluem AstraZeneca, Sanofi, GSK e BioNTech.<\/p>\n\n\n\n Kim DeDominicis, gestora de portf\u00f3lio de data-alvo na T. Rowe Price, diz que outra \u00e1rea onde as avalia\u00e7\u00f5es est\u00e3o melhorando \u00e9 nos bancos europeus. Pela primeira vez em sete anos, sua rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/valor cont\u00e1bil subiu acima de uma vez. Em compara\u00e7\u00e3o, os bancos dos EUA atualmente s\u00e3o negociados a 1,5 vezes o valor cont\u00e1bil<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Nos \u00faltimos 15 anos, os investidores americanos que mais lucraram foram os que se concentraram em a\u00e7\u00f5es dos EUA. 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A\u00e7\u00f5es dos EUA dominaram o portf\u00f3lio dos americanos<\/h2>\n\n\n\n
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Quanto os americanos alocam fora dos EUA<\/h2>\n\n\n\n
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Como se tornar global<\/h2>\n\n\n\n