{"id":689927,"date":"2025-07-20T06:00:00","date_gmt":"2025-07-20T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=689927"},"modified":"2025-07-18T14:52:29","modified_gmt":"2025-07-18T17:52:29","slug":"investimento-arte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/investimento-arte\/","title":{"rendered":"O pior investimento do ano n\u00e3o foram os ativos de risco j\u00e1 manjados. Foram as obras de arte"},"content":{"rendered":"\n<p>Andy Warhol n\u00e3o \u00e9 p\u00e1reo para Jay Powell. Pinturas caras e obras de arte em geral est\u00e3o se mostrando <strong>mais sens\u00edveis a aumentos de juros<\/strong> do que at\u00e9 mesmo os investidores mais sofisticados esperavam.<\/p>\n\n\n\n<p>As vendas em <strong>leil\u00f5es de quadros que custam mais de US$ 10 milh\u00f5es ca\u00edram 44%<\/strong> no ano passado e continuar\u00e3o em queda em 2025, segundo dados da ArtTactic. A mudan\u00e7a no mercado ficou clara no leil\u00e3o da <a href=\"https:\/\/www.sothebys.com\/en\/about\/locations\/new-york\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.sothebys.com\/en\/about\/locations\/new-york\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Sotheby&#8217;s de Nova York<\/a> em maio, quando uma escultura de Alberto Giacometti com um pre\u00e7o inicial de US$ 70 milh\u00f5es <strong>n\u00e3o atraiu um \u00fanico lance<\/strong> e teve que ser retirada da venda.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso \u00e9 estranho. Em 1993 e novamente em 2010, o professor de Yale William Goetzmann analisou mais de dois s\u00e9culos de resultados de leil\u00f5es de arte e descobriu que os pre\u00e7os das pinturas est\u00e3o correlacionados com o mercado de a\u00e7\u00f5es e funcionam como uma boa prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o, com base no hist\u00f3rico, o segmento de alto padr\u00e3o do mercado de arte deveria estar indo bem, com o <strong>S&amp;P 500 oscilando em torno de m\u00e1ximas hist\u00f3ricas<\/strong>, mas a correla\u00e7\u00e3o parece estar sofrendo um desgaste.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/off-work\/transferencia-de-riqueza-acelera-o-mercado-da-arte-no-mundo-e-no-brasil\/\" title=\"Transfer\u00eancia de riqueza para herdeiros acelera o mercado da arte\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Transfer\u00eancia de riqueza para herdeiros acelera o mercado da arte\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/off-work\/transferencia-de-riqueza-acelera-o-mercado-da-arte-no-mundo-e-no-brasil\/\">\n                        Transfer\u00eancia de riqueza para herdeiros acelera o mercado da arte                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por que investidores est\u00e3o fugindo de obras de arte?<\/h2>\n\n\n\n<p>A queda no mercado de arte \u00e9 um sinal de que colecionadores est\u00e3o cada vez mais preocupados com o futuro? Tarifas e incertezas sobre a economia podem estar deixando-os cautelosos em investir milh\u00f5es de d\u00f3lares em ativos il\u00edquidos, como pinturas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Mas os colecionadores bilion\u00e1rios n\u00e3o est\u00e3o passando por uma crise. No in\u00edcio de 2025, eles controlavam <strong>US$ 15,6 trilh\u00f5es em riqueza<\/strong>, de acordo com o relat\u00f3rio Art Basel &amp; UBS Art Market \u2014 um recorde e um aumento de 80% em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis de 2019.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma poss\u00edvel explica\u00e7\u00e3o \u00e9 que a moda de <strong>tratar a arte como uma classe de ativos<\/strong>, que se consolidou ap\u00f3s a crise financeira global de 2008-09, tornou o mercado mais sens\u00edvel \u00e0s taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando o dinheiro estava barato, entre 2009 e 2022, os ultra-ricos investiram em <strong>obras raras<\/strong>. Bancos de dados especializados que compilam d\u00e9cadas de resultados de leil\u00f5es tamb\u00e9m facilitaram a quantifica\u00e7\u00e3o do risco de investir em pinturas e a identifica\u00e7\u00e3o de artistas promissores que poderiam ser vendidos para obter lucro.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>As vendas de arte de alto padr\u00e3o explodiram nesse per\u00edodo: o valor da arte vendida em <strong>leil\u00e3o por US$ 10 milh\u00f5es ou mais aumentou 700% entre 2009 e 2022<\/strong>, em compara\u00e7\u00e3o com 12% para obras com pre\u00e7o abaixo de US$ 50 milh\u00f5es, mostra o relat\u00f3rio do UBS.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Herdeiros podem mudar o mercado de arte no futuro\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/4Wpmo0wXvEU?start=16&#038;feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A arte atraiu um novo comprador com mentalidade financeira. \u201cPense nos grandes colecionadores de hoje. Eles s\u00e3o geradores de riqueza, como fundadores de fundos de hedge e gestores de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-private-equity\/\">private equity<\/a>. Essas pessoas entendem como aplicar capital e administrar sua liquidez\u201d, diz Drew Watson, chefe de servi\u00e7os de arte do Bank of America Private Bank.<\/p>\n\n\n\n<p>Colecionadores de Wall Street, incluindo Daniel Loeb e Steven Cohen, compraram obras de artistas contempor\u00e2neos e do p\u00f3s-guerra, como Warhol, Willem de Kooning e Jean-Michel Basquiat, cujos valores das pinturas dispararam.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/laje-de-pedra-kempinski-luxo-compartilhado-serra-gaucha\/\" title=\"O resgate bilion\u00e1rio do Laje de Pedra \u2014 o \u2018Copacabana Palace\u2019 do Sul \u2014 e a aposta no luxo compartilhado\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"O resgate bilion\u00e1rio do Laje de Pedra \u2014 o \u2018Copacabana Palace\u2019 do Sul \u2014 e a aposta no luxo compartilhado\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/laje-de-pedra-kempinski-luxo-compartilhado-serra-gaucha\/\">\n                        O resgate bilion\u00e1rio do Laje de Pedra \u2014 o \u2018Copacabana Palace\u2019 do Sul \u2014 e a aposta no luxo compartilhado                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Esses colecionadores &#8211; <a href=\"https:\/\/www.wsj.com\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.wsj.com\/arts-culture\/fine-art\/art-market-investment-high-interest-rates-7e3ba131?mod=djem10point\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">segundo reportagem do Wall Street Journal<\/a> &#8211; gerenciam suas aquisi\u00e7\u00f5es de arte de forma estrat\u00e9gica. Os bra\u00e7os de private banking do JP Morgan, Citi e Bank of America <strong>oferecem empr\u00e9stimos com garantias de obras de arte<\/strong> aos clientes.<\/p>\n\n\n\n<p>Antes de 2022, os colecionadores podiam tomar emprestado cerca de <strong>50% do valor avaliado de suas cole\u00e7\u00f5es de arte<\/strong> de primeira linha a uma <strong>taxa inferior a 3% ao ano<\/strong>. O dinheiro que, de outra forma, ficaria preso nas paredes de apartamentos de cobertura poderia ser aplicado em investimentos de maior rendimento, como o mercado de <strong>a\u00e7\u00f5es ou im\u00f3veis<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>A arbitragem funcionou at\u00e9 que taxas de juros mais altas elevaram o custo de um empr\u00e9stimo com garantia em arte para <strong>pr\u00f3ximo de 8%<\/strong> ao ano. Encontrar um investimento que possa gerar um retorno aceitavelmente acima dessa taxa \u00e9 mais dif\u00edcil hoje em dia, o que diminuiu o apelo de comprar arte. Enquanto colecionadores dedicados continuam gastando, os especuladores sumiram.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Investimentos ou obras de arte<\/h2>\n\n\n\n<p>Os ricos agora podem encontrar melhores retornos para seu dinheiro em outros lugares.<\/p>\n\n\n\n<p>As a\u00e7\u00f5es europeias subiram <strong>21% neste ano<\/strong>, e os fundos privados de infraestrutura ganharam 13%, de acordo com o mapa de retorno de investimentos da BlackRock.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A arte n\u00e3o muda de pre\u00e7o diariamente como a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos, mas o valor de algumas obras de arte caiu de 20% a 40% em rela\u00e7\u00e3o aos picos, especialmente obras de artistas muito contempor\u00e2neos que os especuladores estavam vendendo para lucrar.<\/p>\n\n\n\n<p>Como resultado, os ultra-ricos est\u00e3o alocando menos de sua riqueza para a arte: 15% em 2024, em compara\u00e7\u00e3o com um pico de 24% em 2022, segundo o UBS.<\/p>\n\n\n\n<p>Ironicamente, os bancos que oferecem empr\u00e9stimos com garantia em arte est\u00e3o tendo um bom desempenho. O tamanho do livro geral de empr\u00e9stimos de arte do Bank of America <strong>aumentou 12%<\/strong> este ano em compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo de 2024.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nao-e-so-motor-a-weg-e-lider-na-producao-de-herdeiros-bilionarios\/\" title=\"Mais do que motor: a WEG \u00e9 l\u00edder na produ\u00e7\u00e3o de herdeiros bilion\u00e1rios\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Mais do que motor: a WEG \u00e9 l\u00edder na produ\u00e7\u00e3o de herdeiros bilion\u00e1rios\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nao-e-so-motor-a-weg-e-lider-na-producao-de-herdeiros-bilionarios\/\">\n                        Mais do que motor: a WEG \u00e9 l\u00edder na produ\u00e7\u00e3o de herdeiros bilion\u00e1rios                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Isso n\u00e3o \u00e9 necessariamente um sinal positivo para o mercado de arte. Tomar emprestado uma cole\u00e7\u00e3o existente pode ser prefer\u00edvel a vend\u00ea-la em um mercado em baixa, mesmo que uma linha de cr\u00e9dito seja cara hoje em dia.<\/p>\n\n\n\n<p>As <strong>altas taxas de juros<\/strong> colocaram novamente em evid\u00eancia as armadilhas de investir em arte. Pinturas n\u00e3o t\u00eam liquidez, n\u00e3o geram renda e seu seguro e armazenamento protegido s\u00e3o caros. Vender tamb\u00e9m custa dinheiro. Grandes casas de leil\u00e3o, como a Christie&#8217;s, cobram pelo menos <strong>10% do pre\u00e7o final<\/strong> em comiss\u00e3o e outras taxas.<\/p>\n\n\n\n<p>E a arte \u00e9 vulner\u00e1vel a mudan\u00e7as de gosto, conforme mostra o <a href=\"https:\/\/www.wsj.com\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.wsj.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Wall Street Journal<\/a>. Os <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/ainda-nao-estamos-mortos-a-boa-vida-dos-baby-boomers-impulsiona-a-economia\/\" data-type=\"post\" data-id=\"643566\">baby boomers<\/a><\/em>, que apreciam o expressionismo abstrato e a pop art, podem ter dificuldade em vender suas cole\u00e7\u00f5es para compradores mais jovens. Colecionadores da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/tinder-quer-mudar-reputacao\/\" data-type=\"post\" data-id=\"676094\">gera\u00e7\u00e3o Y<\/a> e da gera\u00e7\u00e3o Z n\u00e3o demonstram interesse pelos mesmos artistas. Os sinais culturais mudaram: as serigrafias de Jacqueline Kennedy ou Marilyn Monroe feitas por Warhol podem n\u00e3o ter o mesmo poder de atra\u00e7\u00e3o para os compradores futuros.<\/p>\n\n\n\n<p>Cole\u00e7\u00f5es de arte imponentes deram aos ultra-ricos influ\u00eancia cultural e direitos de se gabar. Quanto ao retorno do investimento? N\u00e3o espere que eles fa\u00e7am alarde do seu sucesso t\u00e3o cedo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vendas de obras de arte de mais de US$ 10 milh\u00f5es despencaram. Motivo? Juros altos<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":689935,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[],"autor-wsj":[102739],"coauthors":[102488],"class_list":["post-689927","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","autor-wsj-carol-ryan"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/689927","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=689927"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/689927\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":689956,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/689927\/revisions\/689956"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/689935"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=689927"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=689927"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=689927"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=689927"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=689927"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}