{"id":690417,"date":"2025-07-22T06:00:00","date_gmt":"2025-07-22T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=690417"},"modified":"2025-07-21T19:49:40","modified_gmt":"2025-07-21T22:49:40","slug":"chips-investidores-tarifas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/chips-investidores-tarifas\/","title":{"rendered":"O que os investidores de fabricantes de chips ainda n\u00e3o entenderam sobre as tarifas de Trump"},"content":{"rendered":"\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/inteligencia-artificial\/\">intelig\u00eancia artificial<\/a> impulsionou as a\u00e7\u00f5es dos fabricantes de chips e tornou a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nvidia-se-torna-primeira-empresa-a-atingir-us-4-trilhoes-em-valor-de-mercado\/\" data-type=\"post\" data-id=\"687270\">Nvidia<\/a> a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo. Mas o <strong>futuro parece cada vez mais incerto<\/strong> devido a um fator que os investidores parecem estar ignorando despreocupadamente: <strong>as tarifas<\/strong> de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/tarifa-trump-empresas-brasileiras-impacto-exportacoes-eua\/\" data-type=\"post\" data-id=\"687585\">Trump<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>O presidente Trump amea\u00e7ou<strong> impor tarifas \u00e0s importa\u00e7\u00f5es de chips <\/strong>ap\u00f3s assumir o cargo no in\u00edcio deste ano e logo iniciou uma investiga\u00e7\u00e3o comercial no setor, junto com produtos farmac\u00eauticos, cobre e madeira.<\/p>\n\n\n\n<p>Essas investiga\u00e7\u00f5es provavelmente resultar\u00e3o em tarifas. Trump j\u00e1 prometeu uma <strong>taxa de 50% sobre o cobre<\/strong> e sugeriu recentemente que os pr\u00f3ximos setores seriam os <strong>farmac\u00eauticos e os chips<\/strong>.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/corrida-cobre-trump-brasil\/\" \n                        title=\"Os Estados Unidos deram in\u00edcio \u00e0 corrida do cobre. E o Brasil tem condi\u00e7\u00f5es de entrar no jogo\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Os Estados Unidos deram in\u00edcio \u00e0 corrida do cobre. 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O <strong>\u00edndice subiu 43%<\/strong> desde que a investiga\u00e7\u00e3o comercial foi revelada em abril e n\u00e3o est\u00e1 longe de um recorde hist\u00f3rico. A rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/lucro futuro das a\u00e7\u00f5es no \u00edndice <strong>subiu de cerca de 24 para 30 nesse per\u00edodo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>O que tranquiliza os investidores \u00e9 que as ind\u00fastrias de chips e farmac\u00eautica poder\u00e3o ter tempo para se ajustar \u00e0s tarifas e trazer parte da produ\u00e7\u00e3o para os EUA.<\/p>\n\n\n\n<p>Trump prop\u00f4s um <strong>per\u00edodo de car\u00eancia de cerca de um ano<\/strong> para o setor farmac\u00eautico. Isso pode ser suficiente para que grandes empresas do setor redirecionem suas cadeias de suprimentos, especialmente porque muitas delas mantiveram alguma capacidade de produ\u00e7\u00e3o nos EUA.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Chips<\/h2>\n\n\n\n<p>No caso dos chips, por\u00e9m, as coisas s\u00e3o mais complexas. Por um lado, eles s\u00e3o frequentemente transportados entre v\u00e1rios pa\u00edses em diferentes est\u00e1gios de produ\u00e7\u00e3o. At\u00e9 mesmo um chip fabricado no Arizona pode ser enviado para a China ou Mal\u00e1sia para ser testado e embalado em sua forma final, onde pode ser inserido em um iPhone que \u00e9 exportado de volta para os EUA.<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto isso, n\u00e3o h\u00e1 um caminho simples para trazer a fabrica\u00e7\u00e3o de chips de volta aos EUA em grande escala, mesmo que os incentivos existam.<\/p>\n\n\n\n<p>Os maiores fabricantes de chips do mundo, incluindo a <a href=\"https:\/\/www.tsmc.com\/english\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.tsmc.com\/english\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Taiwan Semiconductor Manufacturing<\/a>, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/intel-mudanca-negocio-chips\/\" data-type=\"post\" data-id=\"685287\">Intel<\/a> e a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/samsung-compra-empresa-de-saude\/\" data-type=\"post\" data-id=\"686815\">Samsung Electronics<\/a>, aumentaram sua produ\u00e7\u00e3o nos EUA nos \u00faltimos anos, em parte como resultado de subs\u00eddios governamentais e incentivos fiscais sob a Lei de Chips de 2022.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas a constru\u00e7\u00e3o de novas f\u00e1bricas de chips leva anos, sendo que as mais avan\u00e7adas custam dezenas de bilh\u00f5es de d\u00f3lares cada, e a maior parte da produ\u00e7\u00e3o do setor atualmente ocorre na \u00c1sia.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo com o recente crescimento da produ\u00e7\u00e3o de chips nos EUA, a expectativa \u00e9 que <strong>apenas 14% dos chips do mundo sejam fabricados nos EUA at\u00e9 2032<\/strong>, em compara\u00e7\u00e3o com cerca de <strong>10% em 2022<\/strong>, de acordo com um relat\u00f3rio de uma associa\u00e7\u00e3o do setor no ano passado. Portanto, n\u00e3o h\u00e1 solu\u00e7\u00e3o f\u00e1cil quando as tarifas entrarem em vigor, mesmo que sejam adiadas.<\/p>\n\n\n\n<p>E as tarifas podem facilmente causar um impacto negativo. \u00c9 improv\u00e1vel que o governo Trump se limite a uma taxa geral sobre as importa\u00e7\u00f5es de chips brutos, pois seu valor \u2014 cerca de <strong>US$ 45 bilh\u00f5es no ano <\/strong>passado, segundo uma an\u00e1lise da Bernstein Research \u2014 \u00e9 relativamente pequeno.<\/p>\n\n\n\n<p>Essas importa\u00e7\u00f5es diretas de chips representam apenas uma fra\u00e7\u00e3o das vendas globais de chips, que totalizaram <strong>US$ 630,5 bilh\u00f5es no ano passado<\/strong>, de acordo com a organiza\u00e7\u00e3o World Semiconductor Trade Statistics.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Tarifas: como a Embraer pode buscar uma isen\u00e7\u00e3o\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/GQmyYbhsJ0g?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Portanto, o governo provavelmente tamb\u00e9m atacar\u00e1 chips n\u00e3o americanos em eletr\u00f4nicos e outros produtos. Esse \u00e9 um valor muito maior: cerca de <strong>US$ 114 bilh\u00f5es<\/strong> somente em celulares foram importados no ano passado, e a Bernstein estima que cerca de 60% desse valor veio dos chips contidos neles.<\/p>\n\n\n\n<p>O analista da TD Cowen, Paul Gallant, afirmou em nota recente que esperava uma tarifa de 25% sobre chips eletr\u00f4nicos, refletindo a forma como Trump estruturou os impostos sobre a\u00e7o, alum\u00ednio e autope\u00e7as. Outra tarifa de 10% provavelmente incidiria sobre o valor total de eletr\u00f4nicos, como laptops e celulares, afirmou. Tal resultado inevitavelmente aumentaria os pre\u00e7os e poderia reduzir a demanda.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro obst\u00e1culo poderia vir de tarifas espec\u00edficas para cada pa\u00eds. Alguns equipamentos essenciais para a fabrica\u00e7\u00e3o de chips, incluindo m\u00e1quinas avan\u00e7adas da ASML na Holanda, poderiam estar sujeitos a novos impostos significativos: Trump amea\u00e7ou impor uma tarifa de 30% \u00e0 Uni\u00e3o Europeia nos \u00faltimos dias. <strong>N\u00e3o h\u00e1 alternativa americana para essas m\u00e1quinas<\/strong>, nem haver\u00e1 no futuro pr\u00f3ximo. Isso, por sua vez, tornaria ainda mais caro transferir a produ\u00e7\u00e3o de chips de volta para os EUA.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/intel-mudanca-negocio-chips\/\" title=\"Intel avalia remodelar estrat\u00e9gia de fabrica\u00e7\u00e3o de chips\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Intel avalia remodelar estrat\u00e9gia de fabrica\u00e7\u00e3o de chips\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/intel-mudanca-negocio-chips\/\">\n                        Intel avalia remodelar estrat\u00e9gia de fabrica\u00e7\u00e3o de chips                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sony-estuda-desmembrar-unidade-de-chips-para-focar-esforcos-no-negocio-de-entretenimento\/\" title=\"Sony estuda desmembrar unidade de chips para focar esfor\u00e7os no neg\u00f3cio de entretenimento\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Sony estuda desmembrar unidade de chips para focar esfor\u00e7os no neg\u00f3cio de entretenimento\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sony-estuda-desmembrar-unidade-de-chips-para-focar-esforcos-no-negocio-de-entretenimento\/\">\n                        Sony estuda desmembrar unidade de chips para focar esfor\u00e7os no neg\u00f3cio de entretenimento                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>&#8220;A incerteza tarif\u00e1ria j\u00e1 est\u00e1 fazendo com que os clientes da ASML sejam um pouco mais cautelosos ao fazer pedidos de novas m\u00e1quinas, que podem custar centenas de milh\u00f5es de d\u00f3lares cada&#8221;, disse o CEO Christophe Fouquet a analistas na quarta-feira, enquanto a empresa recuava na previs\u00e3o de crescimento da receita para o pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, h\u00e1 os desafios para os setores, de autom\u00f3veis a eletrodom\u00e9sticos, nos quais os pre\u00e7os mais altos e mudan\u00e7as na cadeia de suprimentos podem causar interrup\u00e7\u00f5es, como a escassez da era da pandemia claramente ilustrou. Investidores impressionados com o <em>hype <\/em>da IA n\u00e3o deveriam ignorar os riscos reais que esse componente vital da economia moderna enfrenta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>As avalia\u00e7\u00f5es das empresas de chips est\u00e3o subindo, mas as tens\u00f5es comerciais j\u00e1 est\u00e3o causando problemas<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":665686,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[2323],"autor-wsj":[103034],"coauthors":[102488],"class_list":["post-690417","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","tag-robos","autor-wsj-asa-fitch"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/690417","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=690417"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/690417\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":690606,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/690417\/revisions\/690606"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/665686"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=690417"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=690417"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=690417"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=690417"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=690417"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}