{"id":693313,"date":"2025-07-29T17:34:42","date_gmt":"2025-07-29T20:34:42","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=693313"},"modified":"2025-12-18T11:11:58","modified_gmt":"2025-12-18T14:11:58","slug":"braskem-plano-alternativo-brkm5-petr4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-plano-alternativo-brkm5-petr4\/","title":{"rendered":"Exclusivo: Enquanto Tanure negocia controle da Braskem, bancos e gestora fortalecem plano alternativo"},"content":{"rendered":"<p>Enquanto os movimentos de <strong>Nelson Tanure<\/strong> concentram as aten\u00e7\u00f5es do mercado sobre o futuro da <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/braskem\/\">Braskem<\/a><\/strong>, um plano alternativo segue amadurecendo em sil\u00eancio \u2014 com apoio dos bancos credores da <strong>Novonor<\/strong> (a antiga <strong>Odebrecht<\/strong>), novos elementos de governan\u00e7a e conhecimento da <strong>Petrobras<\/strong>, que acompanha de perto as discuss\u00f5es.<\/p><p>A proposta, desenhada pela gestora <strong>IG4<\/strong>, do empres\u00e1rio <strong>Paulo Mattos<\/strong>, em conjunto com os bancos credores \u2014 <strong>Ita\u00fa<\/strong>, <strong>Bradesco<\/strong>, <strong>Banco do Brasil<\/strong>, <strong>Santander<\/strong> e <strong>BNDES<\/strong> \u2014 ganhou tra\u00e7\u00e3o nas \u00faltimas semanas. E prev\u00ea n\u00e3o apenas a reestrutura\u00e7\u00e3o da d\u00edvida e um aporte de capital, mas tamb\u00e9m a migra\u00e7\u00e3o da Braskem para o Novo Mercado da B3, com refor\u00e7o nos mecanismos de governan\u00e7a e maior influ\u00eancia da Petrobras na indica\u00e7\u00e3o de executivos.<\/p><p>&#8220;A ideia n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 resolver a d\u00edvida, mas destravar valor com uma nova governan\u00e7a e reposicionar a companhia em \u00e1reas estrat\u00e9gicas&#8221;, diz ao <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/\">InvestNews<\/a><\/strong> uma das fontes a par do assunto, citando a produ\u00e7\u00e3o de pol\u00edmeros verdes como um exemplo. A Braskem \u00e9 pioneira na produ\u00e7\u00e3o de pl\u00e1sticos feitos a partir de etanol e mant\u00e9m uma planta dedicada a esses biopol\u00edmeros em Triunfo (RS).<\/p><section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-brkm5-proposta-tanure-bancos-petrobras-petr4\/\" \n                        title=\"Tanure \u00e9 o &#8216;plot twist&#8217; da novela Braskem, mas  ser\u00e1 tamb\u00e9m o &#8216;grand finale&#8217;?\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Tanure \u00e9 o &#8216;plot twist&#8217; da novela Braskem, mas  ser\u00e1 tamb\u00e9m o &#8216;grand finale&#8217;?\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-brkm5-proposta-tanure-bancos-petrobras-petr4\/\"\n                    >\n                        Tanure \u00e9 o &#8216;plot twist&#8217; da novela Braskem, mas  ser\u00e1 tamb\u00e9m o &#8216;grand finale&#8217;?                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/como-a-crise-da-odebrecht-esta-tirando-a-braskem-da-corrida-global-das-petroquimicas\/\" \n                        title=\"Como a crise da ex-Odebrecht est\u00e1 tirando a Braskem da corrida global das petroqu\u00edmicas\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Como a crise da ex-Odebrecht est\u00e1 tirando a Braskem da corrida global das petroqu\u00edmicas\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/como-a-crise-da-odebrecht-esta-tirando-a-braskem-da-corrida-global-das-petroquimicas\/\"\n                    >\n                        Como a crise da ex-Odebrecht est\u00e1 tirando a Braskem da corrida global das petroqu\u00edmicas                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n<p>O avan\u00e7o, ponderam fontes ouvidas pelo <strong>InvestNews<\/strong>, esbarra em uma trava formal: o contrato de exclusividade firmado entre Tanure e a Novonor <a href=\"https:\/\/api.mziq.com\/mzfilemanager\/v2\/d\/540b55c5-af99-45f7-a772-92665eb948e9\/25f09ce8-f232-3dc8-556d-c47de1cc3d28?origin=1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">em 23 de maio<\/a>, com dura\u00e7\u00e3o de 90 dias. A expectativa \u00e9 que, t\u00e3o logo esse prazo se encerre \u2014 em 21 de agosto \u2014 os credores retomem as conversas sobre a estrutura alternativa. Ainda assim, n\u00e3o est\u00e1 descartada a possibilidade de renova\u00e7\u00e3o do acordo entre Tanure e os Odebrecht.<\/p><p>O que parece claro neste momento \u00e9 que, independentemente do cen\u00e1rio, a Petrobras quer ampliar sua inger\u00eancia na Braskem. N\u00e3o necessariamente ampliando a participa\u00e7\u00e3o, mas assegurando o direto de indicar mais nomes para as diretorias executivas. <\/p><p>Esse movimento parece natural &#8212; e at\u00e9 desej\u00e1vel, na vis\u00e3o de especialistas do setor &#8211;, dada a complementariedade entre o setor de petr\u00f3leo e o petroqu\u00edmico. Tanto \u00e9 que atualmente grandes petroleiras no mundo <a href=\"https:\/\/www.bloomberglinea.com.br\/negocios\/adnoc-e-omv-chegam-a-acordo-para-formar-nova-potencia-de-us-60-bi-no-setor-quimico\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">t\u00eam investido pesado nessa ind\u00fastria.<\/a><\/p><p>A Petrobras mant\u00e9m di\u00e1logo com os bancos e foi informada da estrutura proposta por eles. A estatal tamb\u00e9m mant\u00e9m di\u00e1logo com o grupo de Tanure. Para formalizar essas negocia\u00e7\u00f5es, a companhia <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-cade-braskem-tanure-petr4-brkm5\/\">acionou<\/a>, na semana passada, o Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (<strong>Cade<\/strong>).<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Braskem em disputa<\/h2><p>No centro da disputa est\u00e1 o poder de barganha desses cinco bancos, que acumulam quase  R$ 19 bilh\u00f5es em d\u00edvidas da Novonor, garantidas por a\u00e7\u00f5es da Braskem. No plano em discuss\u00e3o, a fam\u00edlia Odebrecht pretende manter uma participa\u00e7\u00e3o de cerca de 3,5% na petroqu\u00edmica \u2014 condi\u00e7\u00e3o considerada essencial para viabilizar o processo de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> do grupo.<\/p><p>A proposta da IG4 \u2014 gestora que liderou reestrutura\u00e7\u00f5es bem-sucedidas em companhias como a <strong>Igu\u00e1 Saneamento<\/strong> e a <strong>CLI (Corredor Log\u00edstica e Infraestrutura)<\/strong> \u2014 \u00e9 vista com bons olhos pelos credores, por representar uma alternativa de maior recupera\u00e7\u00e3o financeira. Hoje, o valor de mercado da Braskem n\u00e3o cobre nem um ter\u00e7o do montante devido pela Novonor aos bancos. A empresa vale menos de R$ 8 bilh\u00f5es em bolsa.<\/p><p>Entre os bancos, a principal resist\u00eancia recai sobre o hist\u00f3rico de Tanure em negocia\u00e7\u00f5es com credores \u2014 nas quais costuma buscar descontos agressivos. O receio \u00e9 que, sob sua gest\u00e3o, a reestrutura\u00e7\u00e3o da Braskem preserve os interesses da Novonor, em detrimento da recupera\u00e7\u00e3o dos valores devidos. A proposta da IG4, por outro lado, n\u00e3o prev\u00ea <em>haircuts<\/em> obrigat\u00f3rios e aposta na valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es como via de compensa\u00e7\u00e3o.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"611\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1024x611.webp\" alt=\"Retrato de homem com \u00f3culos e cabelo grisalho. Ao fundo: instala\u00e7\u00f5es Petrobras, logo Novonor e c\u00e9dulas de 100 reais.\" class=\"wp-image-675886\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1024x611.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-300x179.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-768x459.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1536x917.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-2048x1223.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1256x750.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-172x103.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-150x90.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Nelson Tanure: empres\u00e1rio segue na disputa pelo controle da Braskem (Ilustra\u00e7\u00e3o: Daniela Arbex)<\/figcaption><\/figure><h2 class=\"wp-block-heading\">Controle dividido<\/h2><p>Atualmente, a Novonor det\u00e9m 50,1% das a\u00e7\u00f5es com direito a voto na Braskem, por meio da <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a><\/em> <strong>NSP Investimentos<\/strong>, enquanto a Petrobras possui 47% do capital votante. O restante est\u00e1 pulverizado entre minorit\u00e1rios.<\/p><p>As duas empresas compartilham o controle da companhia com base em um acordo de acionistas que exige consenso para decis\u00f5es estrat\u00e9gicas. Al\u00e9m disso, a Petrobras possui direito de prefer\u00eancia sobre a fatia da Novonor, o que significa que qualquer proposta de mudan\u00e7a de controle s\u00f3 pode avan\u00e7ar com seu aval, seja por venda direta, seja via reestrutura\u00e7\u00e3o.<\/p><p>A amplia\u00e7\u00e3o do papel da Petrobras na Braskem, inclusive, \u00e9 um raro ponto de converg\u00eancia entre todos os envolvidos \u2014 Novonor, Tanure, bancos e IG4. Outra avalia\u00e7\u00e3o consensual \u00e9 que o impasse precisa ser resolvido com urg\u00eancia, para que a Braskem encontre um novo rumo e a Novonor consiga avan\u00e7ar com seu plano de reestrutura\u00e7\u00e3o.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Fator Alagoas<\/h2><p>A Braskem est\u00e1 \u00e0 venda h\u00e1 sete anos e teve diversas negocia\u00e7\u00f5es interrompidas, cada uma delas por uma raz\u00e3o diferente. Agora, todas as partes parecem correr contra o tempo para evitar um dos riscos mais latentes nesse processo: o pol\u00edtico. \u00c9 que, paralelamente \u00e0 disputa societ\u00e1ria, a Braskem carrega um passivo bilion\u00e1rio relacionado ao afundamento do solo em bairros de Macei\u00f3. E esse pode ser um trunfo a ser usado na campanha eleitoral que acontecer\u00e1 em 2026.<\/p><p>Segundo o balan\u00e7o do primeiro trimestre, a companhia estima uma exposi\u00e7\u00e3o remanescente de R$ 8,4 bilh\u00f5es, al\u00e9m dos R$ 14,8 bilh\u00f5es j\u00e1 desembolsados ou provisionados desde o in\u00edcio da crise.<\/p><p>Em Alagoas, o senador Renan Calheiros (MDB) \u2014 um dos nomes mais influentes da pol\u00edtica local e pai do ex-governador Renan Filho \u2014 voltou a defender recentemente que a venda da Braskem represente uma \u201crepara\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica\u201d \u00e0 popula\u00e7\u00e3o afetada, com refor\u00e7o nas indeniza\u00e7\u00f5es e eventual retirada da planta do bairro Pontal da Barra.<\/p><p>Para qualquer candidato ao controle da empresa, o passivo ambiental de Alagoas n\u00e3o \u00e9 apenas uma quest\u00e3o cont\u00e1bil \u2014 mas um risco jur\u00eddico, regulat\u00f3rio e pol\u00edtico, especialmente em um ano pr\u00e9-eleitoral.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"532\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-1024x532.webp\" alt=\"Planta petroqu\u00edmica da Braskem em Duque de Caxias (RJ)\" class=\"wp-image-693320\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-1024x532.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-300x156.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-768x399.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-1536x798.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-2048x1064.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-1256x653.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-172x89.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/fachada-braskem-min-150x78.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Planta petroqu\u00edmica da Braskem em Duque de Caxias (RJ) (Bloomberg)<\/figcaption><\/figure><p>Nos bastidores, o grupo de Tanure contratou a Aecom, empresa americana que auxiliou a Vale no caso de Mariana, para lidar com os desdobramentos t\u00e9cnicos do caso. J\u00e1 a IG4 e os bancos trabalham para costurar um acordo com o Minist\u00e9rio P\u00fablico e tamb\u00e9m buscar uma solu\u00e7\u00e3o para o processo movido contra a Braskem na Holanda, relacionado ao mesmo epis\u00f3dio.<\/p><p>Apesar do caixa robusto \u2014 com cerca de US$ 2 bilh\u00f5es dispon\u00edveis \u2014, a situa\u00e7\u00e3o financeira da Braskem gera apreens\u00e3o. A alavancagem est\u00e1 em 7,9 vezes o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">Ebitda<\/a>, segundo dados do primeiro trimestre, e a maior parte dos vencimentos se concentra a partir de 2028.<\/p><p>Procurados pelo <strong>InvestNews<\/strong>, IG4, bancos, Tanure e Petrobras n\u00e3o comentaram.<\/p><figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como d\u00edvidas e um desastre ambiental em Macei\u00f3 fizeram a gigante Braskem encolher\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/KtlCDCnmpTE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Enquanto Tanure avan\u00e7a casas, plano da IG4 prev\u00ea entrada no Novo Mercado, nova governan\u00e7a e mais poder para a Petrobras<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":693326,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[307,57,156,161,186,21,200],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704,102473],"class_list":["post-693313","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-bndespar","tag-banco-do-brasil","tag-bradesco","tag-braskem","tag-itau-unibanco","tag-petrobras","tag-santander"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/693313","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=693313"}],"version-history":[{"count":14,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/693313\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":743195,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/693313\/revisions\/743195"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/693326"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=693313"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=693313"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=693313"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=693313"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=693313"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}