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Os fundos mant\u00eam a postura cautelosa que ofereceu prote\u00e7\u00e3o durante a venda de abril, impulsionada pelas tarifas. E, embora tenham potencialmente perdido oportunidades enquanto o S&P 500 atingia m\u00e1ximas hist\u00f3ricas em julho, o recuo dos participantes mais sofisticados do mercado pode ser motivo de preocupa\u00e7\u00e3o com a chegada de um per\u00edodo sazonal dif\u00edcil para as a\u00e7\u00f5es, j\u00e1 que as preocupa\u00e7\u00f5es com a guerra comercial persistem.<\/p>
\u201cOs gestores ainda est\u00e3o bastante cautelosos, pois muitos dos riscos subjacentes ainda n\u00e3o desapareceram\u201d, disse Jonathan Caplis, CEO da empresa de pesquisa de hedge funds PivotalPath, ao citar a incerteza macroecon\u00f4mica.<\/p>
N\u00e3o s\u00e3o apenas os investidores que enfrentam um cen\u00e1rio dif\u00edcil sobre a trajet\u00f3ria econ\u00f4mica. O Federal Reserve manteve as taxas de juros est\u00e1veis esta semana e o presidente Jerome Powell reiterou que as autoridades precisam de mais tempo para obter clareza sobre as tarifas e o impacto delas na infla\u00e7\u00e3o antes de flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>
Recuo brusco evitado<\/h2>
No final de mar\u00e7o, em antecipa\u00e7\u00e3o ao an\u00fancio das tarifas do presidente americano Donald Trump, hedge funds reduziram a exposi\u00e7\u00e3o a a\u00e7\u00f5es e aumentaram as posi\u00e7\u00f5es vendidas. A estrat\u00e9gia acabou sendo fortuita, especialmente para fundos que tamb\u00e9m aumentaram as aloca\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es globais, que superaram os pares dos EUA.<\/p>
\u201cHedge funds n\u00e3o vivenciaram a queda da mesma forma que o mercado, que reduziram a alavancagem antes disso\u201d, disse Caplis. \u201cEles n\u00e3o sentiram essa dor, ent\u00e3o n\u00e3o foram for\u00e7ados a participar do rali.\u201d<\/p>
A rea\u00e7\u00e3o moderada do grupo \u00e0 alta do mercado de a\u00e7\u00f5es contrasta com o entusiasmo de investidores de varejo, que foram compradores l\u00edquidos de a\u00e7\u00f5es por 23 sess\u00f5es consecutivas de negocia\u00e7\u00e3o, de acordo com Scott Rubner, chefe de estrat\u00e9gia de a\u00e7\u00f5es e derivativos<\/a> da Citadel Securities.<\/p>
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O secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent e o presidente Donald Trump. \n\nFoto: Getty Images<\/figcaption><\/figure> A demanda de investidores individuais n\u00e3o deve diminuir at\u00e9 que haja uma mudan\u00e7a significativa na perspectiva econ\u00f4mica ou nos dados do mercado de trabalho, segundo a mesa de opera\u00e7\u00f5es do Goldman Sachs.<\/p>
\u00c9 verdade que os hedge funds n\u00e3o t\u00eam aproveitado o rali. O S&P 500 subiu 27% desde a m\u00ednima de abril e caminha para a maior sequ\u00eancia de ganhos mensais desde setembro.<\/p>
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