{"id":706644,"date":"2025-08-14T12:38:43","date_gmt":"2025-08-14T15:38:43","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=706644"},"modified":"2025-08-14T12:38:45","modified_gmt":"2025-08-14T15:38:45","slug":"raizen-derrete-13-na-bolsa-com-capitalizacao-no-radar-e-aumento-bilionario-da-divida","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/raizen-derrete-13-na-bolsa-com-capitalizacao-no-radar-e-aumento-bilionario-da-divida\/","title":{"rendered":"Ra\u00edzen derrete 13% na bolsa com capitaliza\u00e7\u00e3o no radar e aumento bilion\u00e1rio da d\u00edvida"},"content":{"rendered":"\n<p>Os investidores est\u00e3o decepcionados com a <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/raizen-usinas-venda\/\">Ra\u00edzen (RAIZ4)<\/a><\/strong>. As a\u00e7\u00f5es da companhia despencam mais de 13% nesta quinta-feira (14), ap\u00f3s a apresenta\u00e7\u00e3o de resultados fracos para o primeiro trimestre do ano-safra 2025\/26. A queda dos pap\u00e9is coloca a empresa no pior desempenho entre os integrantes do Ibovespa, que opera em leve alta 0,23%.<\/p>\n\n\n\n<p>O tombo reflete uma combina\u00e7\u00e3o de fatores que reacendeu preocupa\u00e7\u00f5es do mercado: preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 1,84 bilh\u00e3o, consumo de caixa de quase R$ 13 bilh\u00f5es e salto de 44% na d\u00edvida l\u00edquida, que agora soma R$ 49,2 bilh\u00f5es \u2014 o equivalente a 4,5 vezes o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">EBITDA<\/a> ajustado.<\/p>\n\n\n\n<p>O ponto de inflex\u00e3o, por\u00e9m, pode estar numa mudan\u00e7a de tom sutil, mas significativa, no release de resultados. Pela primeira vez, a Ra\u00edzen admitiu publicamente que avalia, junto aos controladores, um <strong>poss\u00edvel aumento de capital<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cAs discuss\u00f5es ainda est\u00e3o em est\u00e1gio inicial, sem termos definidos ou garantia de execu\u00e7\u00e3o\u201d, disse a companhia. A leitura do mercado \u00e9 que a capitaliza\u00e7\u00e3o pode ser necess\u00e1ria para conter o avan\u00e7o da alavancagem, mas levanta, por outro lado, o risco de dilui\u00e7\u00e3o para os acionistas atuais, o que motiva a sa\u00edda do papel.<\/p>\n\n\n\n<p>Na avalia\u00e7\u00e3o do UBS, mesmo que uma eventual inje\u00e7\u00e3o de capital venha a destravar valor no m\u00e9dio prazo, no curto prazo ela se tornou um novo \u2018overhang\u2019 (uma esp\u00e9cie de \u00e2ncora) para o papel. O banco manteve recomenda\u00e7\u00e3o neutra para a a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/supercana-de-eike-batista-faliu-idealizadores-no-passado-e-enfrenta-resistencia-no-agro\/\" \n                        title=\"&#8216;Supercana&#8217; de Eike Batista falhou no passado e ainda enfrenta resist\u00eancia no agro\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"&#8216;Supercana&#8217; de Eike Batista falhou no passado e ainda enfrenta resist\u00eancia no agro\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/supercana-de-eike-batista-faliu-idealizadores-no-passado-e-enfrenta-resistencia-no-agro\/\"\n                    >\n                        &#8216;Supercana&#8217; de Eike Batista falhou no passado e ainda enfrenta resist\u00eancia no agro                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/para-diminuir-divida-raizen-faz-saldao-de-r-15-bi-em-ativos\/\" \n                        title=\"Para diminuir d\u00edvida, Ra\u00edzen faz &#8216;sald\u00e3o&#8217; de R$ 15 bi em ativos\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Para diminuir d\u00edvida, Ra\u00edzen faz &#8216;sald\u00e3o&#8217; de R$ 15 bi em ativos\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/para-diminuir-divida-raizen-faz-saldao-de-r-15-bi-em-ativos\/\"\n                    >\n                        Para diminuir d\u00edvida, Ra\u00edzen faz &#8216;sald\u00e3o&#8217; de R$ 15 bi em ativos                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/raizen-corta-fornecimento-de-combustivel-para-a-azul-que-tenta-impedir-a-suspensao\/\" \n                        title=\"Ra\u00edzen corta fornecimento de combust\u00edvel para a Azul, que tenta impedir a suspens\u00e3o\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Ra\u00edzen corta fornecimento de combust\u00edvel para a Azul, que tenta impedir a suspens\u00e3o\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/raizen-corta-fornecimento-de-combustivel-para-a-azul-que-tenta-impedir-a-suspensao\/\"\n                    >\n                        Ra\u00edzen corta fornecimento de combust\u00edvel para a Azul, que tenta impedir a suspens\u00e3o                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Resultado desaponta, mas h\u00e1 algumas balas de prata<\/h2>\n\n\n\n<p>O EBITDA ajustado de R$ 1,89 bilh\u00e3o ficou 14% abaixo da proje\u00e7\u00e3o do Safra e 22% abaixo do consenso de mercado. A maior frustra\u00e7\u00e3o veio da divis\u00e3o de A\u00e7\u00facar, Etanol e Bioenergia, cujo resultado recuou 24% na base anual, impactado pelo menor volume de moagem de cana, condi\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas adversas e maior participa\u00e7\u00e3o de cana de terceiros no mix.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, o BTG viu \u201cum resultado de melhor qualidade, algo que n\u00e3o se via na Ra\u00edzen h\u00e1 algum tempo\u201d. O banco destacou o corte de 19% nas despesas gerais e administrativas, a redu\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/capex-e-opex\/\">capex<\/a> (investimentos) e um melhor gerenciamento de riscos nas negocia\u00e7\u00f5es de compra e venda de a\u00e7\u00facar. Nessas opera\u00e7\u00f5es, a empresa conseguiu pre\u00e7os 5% maiores do que um ano antes. <\/p>\n\n\n\n<p>Um dos poucos pontos de al\u00edvio veio da divis\u00e3o de combust\u00edveis no Brasil, que entregou um EBITDA de R$ 1 bilh\u00e3o, acima das expectativas dos bancos. \u201cA combina\u00e7\u00e3o de margens fortes com ganho de participa\u00e7\u00e3o de mercado deixa uma boa impress\u00e3o\u201d, escreveu o banco, em relat\u00f3rio. J\u00e1 na Argentina, a parada de manuten\u00e7\u00e3o da refinaria comprometeu os resultados: o EBITDA da unidade caiu pela metade.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo assim, a linha final do balan\u00e7o n\u00e3o resistiu ao conjunto da obra. O Safra havia projetado lucro de R$ 701 milh\u00f5es \u2014 veio um preju\u00edzo de R$ 1,84 bilh\u00e3o. O UBS, por sua vez, alertou para o consumo de caixa de R$ 14 bilh\u00f5es no trimestre, ainda que \u201cantecipado\u201d, e reiterou que a desalavancagem precisa acontecer rapidamente.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Venda de ativos e simplifica\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>Diante do endividamento crescente, a Ra\u00edzen j\u00e1 vinha promovendo uma <strong>forte agenda de desinvestimentos e reestrutura\u00e7\u00e3o<\/strong>, agora refor\u00e7ada pela possibilidade de capitaliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>A companhia j\u00e1 vendeu ativos relevantes da opera\u00e7\u00e3o de gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda, encerrando a joint venture com o Grupo Gera. Tamb\u00e9m &#8220;hibernou&#8221; cinco usinas e vendeu outras tr\u00eas, em um movimento para concentrar a opera\u00e7\u00e3o em unidades mais eficientes. Al\u00e9m disso, colocou \u00e0 venda a opera\u00e7\u00e3o de refino e distribui\u00e7\u00e3o na Argentina, adquirida por cerca de US$ 1 bilh\u00e3o em 2019 \u2014 e que pode ser a principal fonte de caixa no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n<p>A empresa identificou <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/para-diminuir-divida-raizen-faz-saldao-de-r-15-bi-em-ativos\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/para-diminuir-divida-raizen-faz-saldao-de-r-15-bi-em-ativos\/\">R$ 15 bilh\u00f5es em ativos com potencial de venda<\/a>. S\u00f3 com os neg\u00f3cios j\u00e1 anunciados, a empresa j\u00e1 levantou mais de R$ 3 bilh\u00f5es. .<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cMesmo uma leve melhora no fluxo de caixa livre pode destravar um <em>upside<\/em> [potencial de alta] relevante nas a\u00e7\u00f5es\u201d, diz o BTG, que manteve a recomenda\u00e7\u00e3o de compra e pre\u00e7o-alvo de R$ 3,00 \u2014 um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de 150% sobre os pre\u00e7os atuais.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Resultado fraco e alavancagem alta pressionam, mesmo com avan\u00e7o em cortes e venda de ativos<\/p>\n","protected":false},"author":161,"featured_media":654036,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718,6],"tags":[226,2376],"autor-wsj":[],"coauthors":[109595],"class_list":["post-706644","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","category-negocios","tag-bolsa-de-valores","tag-raizen"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/706644","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/161"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=706644"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/706644\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":706734,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/706644\/revisions\/706734"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/654036"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=706644"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=706644"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=706644"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=706644"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=706644"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}