{"id":711996,"date":"2025-08-31T10:37:56","date_gmt":"2025-08-31T13:37:56","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=711996"},"modified":"2025-08-31T10:37:57","modified_gmt":"2025-08-31T13:37:57","slug":"as-bolsas-emergentes-ainda-vao-enfrentar-seu-verdadeiro-teste-os-lucros-sob-pressao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/as-bolsas-emergentes-ainda-vao-enfrentar-seu-verdadeiro-teste-os-lucros-sob-pressao\/","title":{"rendered":"As bolsas emergentes ainda v\u00e3o enfrentar seu verdadeiro teste: os lucros sob press\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n<p>O in\u00edcio do segundo mandato de <strong>Donald Trump<\/strong> tem repetido um fen\u00f4meno j\u00e1 visto em sua primeira passagem pela Casa Branca: um forte rali nas a\u00e7\u00f5es de mercados emergentes. Mas, apesar do otimismo nas bolsas, especialistas alertam que os ganhos podem n\u00e3o se sustentar, j\u00e1 que as mesmas pol\u00edticas comerciais e fiscais que alimentam a alta tamb\u00e9m est\u00e3o corroendo os resultados corporativos.<\/p>\n\n\n\n<p>O <strong>MSCI Emerging Markets Index<\/strong>, principal refer\u00eancia global para a\u00e7\u00f5es de pa\u00edses em desenvolvimento, registrou valoriza\u00e7\u00e3o em todos os meses entre janeiro e agosto de 2025 \u2014 algo que s\u00f3 havia ocorrido duas vezes nos 37 anos de exist\u00eancia do \u00edndice: em 2017, tamb\u00e9m ano inaugural de Trump, e em 1993, sob Bill Clinton.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse movimento elevou a riqueza dos investidores em emergentes em <strong>US$ 4,3 trilh\u00f5es<\/strong> neste ano. Mas, por tr\u00e1s da valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es, os balan\u00e7os corporativos mostram uma realidade menos animadora: empresas desses mercados v\u00eam sistematicamente frustrando expectativas de lucro, acumulando <strong>13 trimestres seguidos de resultados abaixo do projetado<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Pol\u00edticas de Trump dividem efeitos<\/h3>\n\n\n\n<p>Segundo analistas, os contrastes t\u00eam origem direta nas pol\u00edticas de Trump. De um lado, tarifas agressivas e expans\u00e3o fiscal reduziram o apelo do <strong>d\u00f3lar como porto seguro<\/strong>, levando investidores globais a buscar alternativas e aumentando a atratividade dos emergentes. De outro, <strong>restri\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas<\/strong> e barreiras comerciais v\u00eam minando a receita e os lucros de companhias de pa\u00edses como <strong>Coreia do Sul, \u00cdndia e Brasil<\/strong>.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/jogo-dos-investimentos-bolsa-ultrapassa-a-renda-fixa-nos-retornos-de-2025\/\" \n                        title=\"Bolsa ultrapassa a renda fixa nos retornos at\u00e9 agosto de 2025\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Bolsa ultrapassa a renda fixa nos retornos at\u00e9 agosto de 2025\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/jogo-dos-investimentos-bolsa-ultrapassa-a-renda-fixa-nos-retornos-de-2025\/\"\n                    >\n                        Bolsa ultrapassa a renda fixa nos retornos at\u00e9 agosto de 2025                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>\u201cContinuamos cautelosos com a\u00e7\u00f5es de emergentes no contexto global, j\u00e1 que os riscos ligados \u00e0s tarifas seguem pesando sobre o sentimento do mercado\u201d, avaliou <strong>Nenad Dinic<\/strong>, estrategista do Bank Julius Baer. Ele destacou que as proje\u00e7\u00f5es de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-lucro-por-acao-lpa\/\">lucro por a\u00e7\u00e3o<\/a> para 2025 voltaram a cair ap\u00f3s a pausa de 90 dias nas tarifas, refletindo temores de novas press\u00f5es comerciais no segundo semestre.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">D\u00f3lar enfraquecido e fluxo para emergentes<\/h3>\n\n\n\n<p>No in\u00edcio do ano, gestores apostavam em um <strong>d\u00f3lar mais forte<\/strong> \u2014 expectativa de que as tarifas retardariam cortes de juros nos EUA e refor\u00e7ariam a moeda americana. Esse cen\u00e1rio tradicionalmente pesa contra emergentes.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, a realidade se inverteu: as medidas de Trump acabaram incentivando a <strong>diversifica\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lios<\/strong>, gerando sa\u00edda de capitais dos EUA e enfraquecendo o d\u00f3lar. O resultado foi um fluxo positivo para ativos emergentes, desde companhias de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/inteligencia-artificial\/\">intelig\u00eancia artificial<\/a> na \u00c1sia at\u00e9 mineradoras africanas e hist\u00f3rias de recupera\u00e7\u00e3o em mercados de fronteira.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/mercado-escaldado-dolar-e-bolsas-nao-se-abalam-diante-do-ataque-de-trump-ao-fed\/\" \n                        title=\"Mercado escaldado: d\u00f3lar e bolsas n\u00e3o se abalam diante do ataque de Trump ao Fed\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Mercado escaldado: d\u00f3lar e bolsas n\u00e3o se abalam diante do ataque de Trump ao Fed\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/mercado-escaldado-dolar-e-bolsas-nao-se-abalam-diante-do-ataque-de-trump-ao-fed\/\"\n                    >\n                        Mercado escaldado: d\u00f3lar e bolsas n\u00e3o se abalam diante do ataque de Trump ao Fed                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>\u201cO grande impacto positivo da administra\u00e7\u00e3o Trump sobre os emergentes veio justamente do d\u00f3lar mais fraco\u201d, explicou <strong>Hasnain Malik<\/strong>, estrategista da Tellimer em Dubai. \u201cIronicamente, o receio sobre o enfraquecimento das institui\u00e7\u00f5es nos EUA atraiu capital para os emergentes, que sempre foram vistos como mais vulner\u00e1veis a esse tipo de risco.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Fundamentos mostram fragilidade<\/h3>\n\n\n\n<p>Apesar da alta impulsionada pelo sentimento, os fundamentos seguem fr\u00e1geis. Quase <strong>metade das empresas<\/strong> do MSCI EM falhou em entregar os lucros projetados em 2025, com resultado m\u00e9dio <strong>8% abaixo das estimativas<\/strong>. Setores exportadores, como commodities e ind\u00fastria, est\u00e3o entre os mais atingidos.<\/p>\n\n\n\n<p>Nos balan\u00e7os, cresce a lista de empresas citando diretamente as pol\u00edticas de Trump como fator negativo. A unidade de chips da <strong>Samsung Electronics<\/strong> surpreendeu ao reportar lucro operacional <strong>85% abaixo das expectativas<\/strong>, impactada por estoques encalhados de semicondutores de IA, bloqueados pelas restri\u00e7\u00f5es de exporta\u00e7\u00e3o dos EUA.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/trump-avanca-sem-controle\/\" \n                        title=\"Em seu segundo mandato, Trump est\u00e1 mais ousado e avan\u00e7a sem controle\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Em seu segundo mandato, Trump est\u00e1 mais ousado e avan\u00e7a sem controle\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/trump-avanca-sem-controle\/\"\n                    >\n                        Em seu segundo mandato, Trump est\u00e1 mais ousado e avan\u00e7a sem controle                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Na \u00cdndia, a\u00e7\u00f5es perderam atratividade depois que Trump imp\u00f4s <strong>tarifa de 50%<\/strong> sobre exporta\u00e7\u00f5es do pa\u00eds. Pesquisa do <strong>Bank of America<\/strong> mostrou que a quinta maior economia do mundo caiu, em apenas tr\u00eas meses, de aposta favorita na \u00c1sia a posi\u00e7\u00e3o menos recomendada pelos gestores.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>Tata Motors<\/strong>, dona da Jaguar Land Rover, registrou <strong>queda de 63% no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a><\/strong> em agosto, atribuindo o resultado a um impacto adicional de <strong>US$ 341 milh\u00f5es<\/strong> em tarifas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perspectivas mais desafiadoras<\/h3>\n\n\n\n<p>Esses impactos j\u00e1 come\u00e7am a refletir nas proje\u00e7\u00f5es. As estimativas m\u00e9dias de lucro para o \u00edndice MSCI ca\u00edram cerca de <strong>1% nas \u00faltimas oito semanas<\/strong>. Para atender \u00e0s previs\u00f5es atuais, as empresas precisariam elevar ganhos em <strong>11,4% nos pr\u00f3ximos 12 meses<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m das tarifas, outros fatores tamb\u00e9m pesam: <strong>guerra de pre\u00e7os entre companhias de consumo na China<\/strong> e queda do petr\u00f3leo, que afeta produtores do Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n\n\n\n<p>Analistas alertam que os efeitos plenos das tarifas ainda n\u00e3o apareceram, j\u00e1 que muitas empresas <strong>anteciparam exporta\u00e7\u00f5es<\/strong> antes da entrada em vigor das novas al\u00edquotas. \u201cEsses colch\u00f5es de antecipa\u00e7\u00e3o v\u00e3o se esgotar nos pr\u00f3ximos meses\u201d, disse Dinic, do Julius Baer.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPara os lucros de emergentes, isso significa que o risco tende a aumentar no decorrer do ano\u201d, concluiu.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>As pol\u00edticas comerciais e fiscais que alimentam a alta tamb\u00e9m est\u00e3o corroendo os resultados corporativos<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":582024,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[226,279],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-711996","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-bolsa-de-valores","tag-renda-variavel"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/711996","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=711996"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/711996\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":712001,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/711996\/revisions\/712001"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/582024"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=711996"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=711996"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=711996"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=711996"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=711996"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}