{"id":715213,"date":"2025-09-10T06:00:00","date_gmt":"2025-09-10T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=715213"},"modified":"2025-09-09T18:09:10","modified_gmt":"2025-09-09T21:09:10","slug":"nvidia-o-que-aconteceu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/nvidia-o-que-aconteceu\/","title":{"rendered":"Gargalos de produ\u00e7\u00e3o e falta de energia: os freios para o crescimento da Nvidia"},"content":{"rendered":"\n

A Nvidia chocou o mundo h\u00e1 dois anos, quando divulgou lucros que inclu\u00edam uma previs\u00e3o de US$ 11 bilh\u00f5es em receita trimestral. Na \u00e9poca, isso era cerca de 53% a mais do que os analistas previam. <\/p>\n\n\n\n

Em seguida, vieram v\u00e1rios aumentos nas vendas e nos lucros. Mas trimestres t\u00e3o explosivos provavelmente n\u00e3o se repetir\u00e3o t\u00e3o cedo. <\/p>\n\n\n\n

O \u00faltimo trimestre da Nvidia<\/a> demonstrou uma desacelera\u00e7\u00e3o nos n\u00fameros da empresa. Embora as vendas tenham superado as expectativas dos analistas, aquele foi o pior resultado em rela\u00e7\u00e3o aos nove trimestres anteriores, desde que o crescimento da intelig\u00eancia artificial<\/a> impulsionou a empresa a patamares sem precedentes. Suas a\u00e7\u00f5es ca\u00edram cerca de 6% desde a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados. <\/p>\n\n\n\n

Um dos motivos para o crescimento mais lento da Nvidia \u00e9 \u00f3bvio: a lei dos grandes n\u00fameros determina que, quanto maior voc\u00ea fica, mais dif\u00edcil \u00e9 crescer no mesmo ritmo alucinante.<\/p>\n\n\n\n

Mas h\u00e1 outro motivo, mais estrutural, para o crescimento da Nvidia parecer menos exponencial: restri\u00e7\u00f5es na cadeia de suprimentos que nenhum sucesso financeiro pode resolver.<\/p>\n\n\n\n

Os chips de IA da Nvidia<\/a> s\u00e3o quase todos produzidos pela Taiwan Semiconductor Manufacturing e, em seguida, empacotados em configura\u00e7\u00f5es elaboradas que s\u00e3o inseridas em sistemas de computa\u00e7\u00e3o cada vez mais complexos. Esses sistemas, ent\u00e3o, v\u00e3o para os data centers onde ocorre o processamento num\u00e9rico da IA.<\/p>\n\n\n\n

A Nvidia fez avan\u00e7os significativos nos \u00faltimos dois anos, tanto na produ\u00e7\u00e3o de mais chips quanto na integra\u00e7\u00e3o deles aos sistemas desejados por seus clientes.<\/p>\n\n\n\n

Mas \u00e9 uma dan\u00e7a complexa. “H\u00e1 cerca de 600.000 componentes em cada um dos maiores sistemas de computa\u00e7\u00e3o de IA da empresa”, disse o CEO Jensen Huang em mar\u00e7o. Alguns dos sistemas t\u00eam 2,5 milh\u00f5es de pe\u00e7as.<\/p>\n\n\n\n

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CEO da NVIDIA, Jensen Huang: empresa leva um ano entre o in\u00edcio da fabrica\u00e7\u00e3o do chip \u00e0 entrega – Foto: Getty Images<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Trajet\u00f3ria comedida da Nvidia<\/h2>\n\n\n\n

Em uma confer\u00eancia da empresa em junho, Huang disse que os suprimentos para os sistemas atuais da Nvidia n\u00e3o eram “terrivelmente dif\u00edceis de obter”.<\/p>\n\n\n\n

Mas havia desafios. “\u00c9 limitado, mas ainda estamos crescendo rapidamente”, disse ele, acrescentando que atualmente leva cerca de um ano entre o in\u00edcio da fabrica\u00e7\u00e3o de um chip da Nvidia e a entrega de um supercomputador de IA a um cliente.<\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 outros sinais de que a Nvidia est\u00e1 em uma trajet\u00f3ria mais comedida.<\/p>\n\n\n\n

No \u00faltimo trimestre da Nvidia, analistas do UBS afirmaram que sua m\u00e9trica de oferta \u2014 a soma de itens de estoque e compromissos de fornecimento que busca avaliar tend\u00eancias futuras de receita \u2014 subiu para cerca de US$ 45 bilh\u00f5es, ante cerca de US$ 41 bilh\u00f5es no trimestre anterior.<\/p>\n\n\n\n

Comparando esses n\u00fameros com a proje\u00e7\u00e3o de receita da Nvidia, essa an\u00e1lise “nos diz que a oferta parece suficiente para que a receita continue crescendo de forma consistente, mas n\u00e3o prenuncia uma grande queda na receita”, informaram os analistas.<\/p>\n\n\n\n

A taxa de crescimento anual da receita da Nvidia, de 56%, no \u00faltimo trimestre foi a mais lenta em mais de dois anos. Se as proje\u00e7\u00f5es dos analistas se mantiverem, o crescimento desacelerar\u00e1 ainda mais no trimestre atual.<\/p>\n\n\n\n

Huang acredita que muitos dos problemas da cadeia de suprimentos ser\u00e3o resolvidos em breve \u2014 parte do motivo pelo qual ele tem confian\u00e7a de que a constru\u00e7\u00e3o de data centers de IA se tornar\u00e1 um empreendimento de US$ 3 trilh\u00f5es a US$ 4 trilh\u00f5es at\u00e9 o final da d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n

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