{"id":715853,"date":"2025-09-11T17:41:34","date_gmt":"2025-09-11T20:41:34","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=715853"},"modified":"2025-09-12T12:26:14","modified_gmt":"2025-09-12T15:26:14","slug":"virada-da-bolsa-poe-vendidos-na-parede-e-antigas-lanterninhas-decolam","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/virada-da-bolsa-poe-vendidos-na-parede-e-antigas-lanterninhas-decolam\/","title":{"rendered":"Bolsa: quem apostou na queda agora corre contra o preju\u00edzo. Veja quem se deu bem"},"content":{"rendered":"\n<p>A bolsa em patamares recordes se tornou um vento contra para um grupo de investidores, que apostam na queda das cota\u00e7\u00f5es: os vendidos. O cen\u00e1rio potencialmente mais favor\u00e1vel para a tomada de risco diante da expectativa de que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) comece a cortar os juros j\u00e1 na semana que vem adiciona combust\u00edvel a uma fogueira em potencial: o <em>short squeeze<\/em>. <\/p>\n\n\n\n<p>Em portugu\u00eas, os termos significam algo como o &#8220;aperto dos vendidos&#8221;. Mas calma que n\u00f3s explicamos. Uma posi\u00e7\u00e3o vendida ou <em>short<\/em> \u00e9 feita quando um investidor acredita na queda futura de uma a\u00e7\u00e3o. Dessa maneira, ele aluga esse papel de outro investidor e vende no mercado. <\/p>\n\n\n\n<p>Depois, se o papel cair, a pessoa recompra a mesma quantidade vendida, devolve para o dono e embolsa a diferen\u00e7a. Alugar uma a\u00e7\u00e3o \u00e9 literalmente isso: o interessado paga uma taxa de loca\u00e7\u00e3o para o detentor e assume o compromisso de retornar esse lote mais tarde.<\/p>\n\n\n\n<p>O risco desse tipo de opera\u00e7\u00e3o \u00e9, justamente, a a\u00e7\u00e3o subir em lugar de cair e o investidor ter de recomprar mais caro do que vendeu. Da\u00ed ele embolsa um preju\u00edzo. E a\u00ed, o que acontece, na pr\u00e1tica, \u00e9 uma esp\u00e9cie de espiral: os vendidos saem recomprando as a\u00e7\u00f5es para interromper esse preju\u00edzo e, com isso, fazem o papel subir ainda mais. E \u00e9 isso que explica algumas das altas t\u00e3o intensas que se viu recentemente.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/destaque-da-semana-por-que-a-acao-da-casas-bahia-subiu-50-esta-semana\/\" \n                        title=\"A\u00e7\u00e3o em foco: Por que a Casas Bahia subiu 50% esta semana\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A\u00e7\u00e3o em foco: Por que a Casas Bahia subiu 50% esta semana\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/destaque-da-semana-por-que-a-acao-da-casas-bahia-subiu-50-esta-semana\/\"\n                    >\n                        A\u00e7\u00e3o em foco: Por que a Casas Bahia subiu 50% esta semana                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A a\u00e7\u00e3o das Casas Bahia (BHIA3) subiu<strong>&nbsp;50% em cinco preg\u00f5es<\/strong> at\u00e9 29 de agosto. S\u00f3 na \u00faltima sess\u00e3o do m\u00eas passado o papel saltou 26%. Atualmente, o ativo tem negociado na faixa de R$ 4,40, com alta acumulada em 2025 at\u00e9 11 de setembro de de 55%.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/aperto-dos-vendidos-o-fenomeno-que-levou-a-azul-a-disparar-150-em-uma-semana\/\" \n                        title=\"&#8216;Aperto dos vendidos&#8217;: o fen\u00f4meno que levou a Azul a disparar 120% em uma semana\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"&#8216;Aperto dos vendidos&#8217;: o fen\u00f4meno que levou a Azul a disparar 120% em uma semana\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/aperto-dos-vendidos-o-fenomeno-que-levou-a-azul-a-disparar-150-em-uma-semana\/\"\n                    >\n                        &#8216;Aperto dos vendidos&#8217;: o fen\u00f4meno que levou a Azul a disparar 120% em uma semana                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>No in\u00edcio de setembro, foi a vez da Azul ter um <em>short squeeze<\/em> para chamar de seu. O papel da a\u00e9rea (AZUL4) acumulou alta de 121% em uma semana e subiu 31% apenas na sess\u00e3o de 8 de setembro. Apesar da disparada recente, a a\u00e7\u00e3o acumula queda de quase 65% em 2025 at\u00e9 dia 11 deste m\u00eas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Outras a\u00e7\u00f5es da B3 se destacam entre aquelas com posi\u00e7\u00f5es vendidas acima da m\u00e9dia hist\u00f3rica. No in\u00edcio de setembro, o papel da varejista Magalu (MGLU3), por exemplo, tinha um percentual (SI) de 10,70% do free float alugados e ainda n\u00e3o cobertos a uma taxa paga ao doador de 19,71% ao ano. No caso da Ra\u00edzen (RAIZ4), apesar da alta recente, o SI est\u00e1 em 19,3%, enquanto a taxa de aluguel em 14% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Tanto a varejista quanto a a\u00e9rea se beneficiaram do fluxo de capital estrangeiro para a bolsa brasileira. Os recursos internacionais t\u00eam sustentado a alta do Ibovespa em 2025. \u00c9 um dinheiro que chega aqui em busca de diversifica\u00e7\u00e3o fora do mercado americano. <\/p>\n\n\n\n<p>Esse movimento tem ocorrido pelo enfraquecimento estrutural do d\u00f3lar. A cota\u00e7\u00e3o da moeda americana vem perdendo terreno na compara\u00e7\u00e3o com seus pares, diante das incertezas causadas pelas tarifas do presidente dos EUA Donald Trump, da preocupa\u00e7\u00e3o com crescimento desordenado do endividamento americano e pela perspectiva de cortes de juros pelo Fed, que estimula a migra\u00e7\u00e3o da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a> para a vari\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, a percep\u00e7\u00e3o de que as bolsas americanas est\u00e3o caras leva uma parcela dos recursos globais a buscar op\u00e7\u00f5es, afinal precau\u00e7\u00e3o nunca \u00e9 demais. E a bolsa brasileira que negocia com m\u00faltiplos bem abaixo dos pares internacionais acaba se beneficiando mesmo assombrada por incertezas fiscais e tarif\u00e1rias.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/ibovespa-11-09-25-corte-juros\/\" \n                        title=\"Corte de juros ganha for\u00e7a: bolsas americanas e Ibovespa marcam recorde; d\u00f3lar cai\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Corte de juros ganha for\u00e7a: bolsas americanas e Ibovespa marcam recorde; d\u00f3lar cai\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/ibovespa-11-09-25-corte-juros\/\"\n                    >\n                        Corte de juros ganha for\u00e7a: bolsas americanas e Ibovespa marcam recorde; d\u00f3lar cai                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>E, conforme se aproxima a pr\u00f3xima reuni\u00e3o do BC americano, a expectativa do in\u00edcio do ciclo de queda de taxas nos EUA se consolida cada vez mais como a principal for\u00e7a motriz para os mercados acion\u00e1rios globais. Os pr\u00f3prios \u00edndices de Nova York tamb\u00e9m t\u00eam negociado perto dos n\u00edveis recordes. E aqui o Ibovespa quebrou o recorde nominal de pontos duas vezes nas \u00faltimas semanas.<\/p>\n\n\n\n<p>O codiretor de gest\u00e3o da Azimut Brasil Wealth Management, Eduardo Carlier, aponta ainda mais um obst\u00e1culo para os vendidos: os ind\u00edcios de que os investidores institucionais brasileiros come\u00e7am a voltar para a bolsa. <\/p>\n\n\n\n<p>Conforme o gestor, desde julho quem tem sustentado a alta da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-variavel-o-que-e-e-como-investir\/\">renda vari\u00e1vel<\/a> no pa\u00eds t\u00eam sido esse perfil de aplicador, que re\u00fane desde fundos a casas de gest\u00e3o de fortunas, os chamados <em>family offices<\/em>. <\/p>\n\n\n\n<p>Nesse cen\u00e1rio, a vida da turma do short ficou mais complicada em meio ao fluxo mais forte dos comprados, ou seja, de quem busca ganhos com a valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/acao-em-foco-os-motivos-para-a-alta-estrondosa-da-raizen-e-da-cosan\/\" \n                        title=\"A\u00e7\u00e3o em foco: os motivos para a alta estrondosa da Ra\u00edzen e da Cosan\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A\u00e7\u00e3o em foco: os motivos para a alta estrondosa da Ra\u00edzen e da Cosan\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/acao-em-foco-os-motivos-para-a-alta-estrondosa-da-raizen-e-da-cosan\/\"\n                    >\n                        A\u00e7\u00e3o em foco: os motivos para a alta estrondosa da Ra\u00edzen e da Cosan                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Um corte de juros nos EUA pode acrescentar um novo impulso comprador para os mercados emergentes, incluindo o Brasil. Isso porque, al\u00e9m da perspectiva de manter o d\u00f3lar enfraquecido, o movimento do Fed pode cortar as amarras dos demais BCs, incluindo o brasileiro, para iniciar ou retomar  seus pr\u00f3prios ciclos de queda de juros.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Uma interpreta\u00e7\u00e3o pelo mercado de juros mais baixos \u00e0 frente, diante da expectativa de infla\u00e7\u00e3o futura mais ancorada, ou seja, indo na dire\u00e7\u00e3o certa e com a economia apontando para uma desacelera\u00e7\u00e3o, entra com gatilho de short squeeze&#8221;, diz Carlier.<\/p>\n\n\n\n<p>A tend\u00eancia, por\u00e9m, \u00e9 que o movimento de descompress\u00e3o ocorra de modo mais controlado, na vis\u00e3o de Carlier, na medida em que os investidores j\u00e1 come\u00e7am a se antecipar ao movimento de juros em queda. De qualquer modo, impulsos de alta pontuais para as a\u00e7\u00f5es com mais posi\u00e7\u00f5es vendidas ainda podem acontecer ap\u00f3s o Fed riscar o f\u00f3sforo. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cen\u00e1rio potencialmente mais favor\u00e1vel para a tomada de risco aumenta chances de short squeeze. 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