{"id":716422,"date":"2025-09-13T16:01:40","date_gmt":"2025-09-13T19:01:40","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=716422"},"modified":"2025-09-13T16:01:42","modified_gmt":"2025-09-13T19:01:42","slug":"euforia-com-prazo-de-validade-os-riscos-que-rondam-a-alta-do-sp-500","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/euforia-com-prazo-de-validade-os-riscos-que-rondam-a-alta-do-sp-500\/","title":{"rendered":"Euforia com prazo de validade: os riscos que rondam a alta do S&amp;P 500"},"content":{"rendered":"\n<p>Nos \u00faltimos meses, o otimismo com os retornos do S&amp;P 500 \u2013 das 500 maiores a\u00e7\u00f5es americanas \u2013 se consolidou quase como um consenso entre participantes do mercado, com o \u00edndice batendo recorde atr\u00e1s de recorde. Agora, por\u00e9m, as coisas mudaram, e at\u00e9 os mais otimistas est\u00e3o atentos a uma lista crescente de quest\u00f5es que podem acabar com a festa.  <\/p>\n\n\n\n<p>V\u00e1rios fatores est\u00e3o no radar: o &#8220;esgotamento&#8221; do tema da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/inteligencia-artificial\/\">intelig\u00eancia artificial<\/a>, os danos acumulados da guerra comercial do presidente Donald Trump, o aumento das d\u00edvidas p\u00fablicas e a fragilidade do mercado de trabalho. \u201cTodas as novas m\u00e1ximas s\u00e3o positivas, exceto a \u00faltima\u201d, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da casa de an\u00e1lise CFRA. <\/p>\n\n\n\n<p>Na \u00faltima semana, estrategistas do Deutsche Bank, Barclays, Wells Fargo, US Bank e Yardeni Research elevaram suas metas de pre\u00e7o para o S&amp;P 500. Em seguida, Goldman Sachs e Morgan Stanley tamb\u00e9m publicaram proje\u00e7\u00f5es otimistas para 2026, com a expectativa de que os cortes de juros do Federal Reserve (Fed, o BC americano) impulsionem ainda mais o desempenho.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas \u00e9 exatamente esse excesso de otimismo que pode, por si s\u00f3, representar um risco. Muitos em Wall Street destacam essas preocupa\u00e7\u00f5es como os fatores de risco mais presentes nos prospectos das diversas ofertas p\u00fablicas iniciais (IPOs) lan\u00e7adas recentemente. <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/empresas-recompra-acoes\/\" \n                        title=\"Empresas americanas est\u00e3o comprando suas pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es em ritmo recorde\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Empresas americanas est\u00e3o comprando suas pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es em ritmo recorde\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/empresas-recompra-acoes\/\"\n                    >\n                        Empresas americanas est\u00e3o comprando suas pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es em ritmo recorde                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Segundo Dennis DeBusschere, presidente e estrategista-chefe da empresa de an\u00e1lise 22V Research, os mercados v\u00eam sendo tomados por um \u201crali de tudo\u201d \u2013 com todas as a\u00e7\u00f5es em alta, praticamente \u2013 nas \u00faltimas 12 semanas. <\/p>\n\n\n\n<p>O alerta vem justamente da\u00ed, j\u00e1 que essa performance t\u00e3o abrangente \u00e9 extremamente rara. \u201c\u00c9 at\u00edpico que os indicadores estejam t\u00e3o inclinados ao risco em qualquer cen\u00e1rio econ\u00f4mico\u201d, atesta. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">At\u00e9 onde vai o impulso da intelig\u00eancia artificial?<\/h2>\n\n\n\n<p>Nos \u00faltimos anos, o principal risco percebido em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 intelig\u00eancia artificial pelos investidores era ficar de fora do imenso potencial de valoriza\u00e7\u00e3o que a inova\u00e7\u00e3o oferece \u00e0s empresas e acionistas. Mas, ap\u00f3s o <em>hype<\/em> em torno da IA ter adicionado trilh\u00f5es de d\u00f3lares em valor de mercado \u00e0s companhias, sinais de cautela come\u00e7am a surgir. <\/p>\n\n\n\n<p>Embora otimista quanto ao impulso de produtividade que a IA pode gerar, Keith Lerner, diretor de investimentos e estrategista-chefe da Truist Advisory Services, v\u00ea mudan\u00e7as na narrativa como um risco ao avan\u00e7o do mercado. &#8220;Continuamos com o investimento&#8221;, disse Lerner. Mas, com as expectativas elevad\u00edssimas para o setor, &#8220;precisamos ver os n\u00fameros aparecerem&#8221;.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/acoes-de-tecnologia\/\" \n                        title=\"Nos EUA, a\u00e7\u00f5es de tecnologia v\u00e3o t\u00e3o bem que os investidores come\u00e7am a se preocupar\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Nos EUA, a\u00e7\u00f5es de tecnologia v\u00e3o t\u00e3o bem que os investidores come\u00e7am a se preocupar\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/acoes-de-tecnologia\/\"\n                    >\n                        Nos EUA, a\u00e7\u00f5es de tecnologia v\u00e3o t\u00e3o bem que os investidores come\u00e7am a se preocupar                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A concorr\u00eancia, como se viu com a chegada do DeepSeek, da China, \u00e9 um dos pontos de aten\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que gerou uma forte disputa comercial entre EUA e China sobre chips de ponta. Outro ponto de preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 a concentra\u00e7\u00e3o de mercado: as a\u00e7\u00f5es de tecnologia j\u00e1 representam cerca de um ter\u00e7o do S&amp;P 500 \u2014 mais do que em 2022, quando a queda no setor empurrou o \u00edndice para baixo.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO risco \u00e9 que o mercado n\u00e3o consiga se sustentar sem a tecnologia\u201d, disse Jonathan Golub, estrategista-chefe de a\u00e7\u00f5es da Seaport Research Partners, que projeta o S&amp;P 500 em 6.700 pontos at\u00e9 o fim do ano, 1,8% acima do \u00faltimo fechamento. \u201cO mercado agora depende inteiramente da sa\u00fade do setor de tecnologia.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Press\u00e3o sobre lucros: um novo risco<\/h2>\n\n\n\n<p>A disparada das a\u00e7\u00f5es de empresas como Oracle e Broadcom, amparada pela tese de AI nas \u00faltimas semanas, trouxe outro risco: o de que investidores que pagam caro por lucros futuros acabem frustrados se os resultados n\u00e3o corresponderem \u00e0s expectativas.<\/p>\n\n\n\n<p>As avalia\u00e7\u00f5es atuais consideram um crescimento robusto de lucros nos pr\u00f3ximos trimestres, segundo Drew Pettit, estrategista de a\u00e7\u00f5es dos EUA no Citigroup Global Markets. O Citi prev\u00ea o S&amp;P 500 a 6.600 pontos at\u00e9 o fim do ano, pr\u00f3ximo ao n\u00edvel atual.<\/p>\n\n\n\n<p>De fato, excluindo a euforia do mercado durante a recupera\u00e7\u00e3o da pandemia de Covid-19, o S&amp;P 500 negocia pr\u00f3ximo \u00e0 maior rela\u00e7\u00e3o entre pre\u00e7o e lucro desde 2002. <\/p>\n\n\n\n<p>Em termos simples, o chamado \u00edndice P\/L mostra quanto os investidores est\u00e3o dispostos a pagar hoje por cada unidade de lucro gerado pelas empresas. Se uma a\u00e7\u00e3o tem P\/L igual a 10, por exemplo, isso significa que seu pre\u00e7o equivale a dez vezes o lucro anual por a\u00e7\u00e3o \u2014 ou seja, o investidor paga dez d\u00f3lares por cada um d\u00f3lar de lucro.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/acoes-eua-supervalorizadas-bofa\/\" \n                        title=\"Investidores consideram a\u00e7\u00f5es dos EUA supervalorizadas, mostra pesquisa do BofA\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Investidores consideram a\u00e7\u00f5es dos EUA supervalorizadas, mostra pesquisa do BofA\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/acoes-eua-supervalorizadas-bofa\/\"\n                    >\n                        Investidores consideram a\u00e7\u00f5es dos EUA supervalorizadas, mostra pesquisa do BofA                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>\u201cVoc\u00ea est\u00e1 em um cen\u00e1rio em que precisa de surpresas positivas e revis\u00f5es [de lucros] em alta para manter a tend\u00eancia\u201d, disse Pettit. <\/p>\n\n\n\n<p>Empresas que decepcionam ou cortam proje\u00e7\u00f5es v\u00eam sendo vendidas de forma agressiva. Segundo dados da <em>Bloomberg Intelligence<\/em>, as companhias cujas expectativas pioraram no segundo trimestre sofreram as quedas mais fortes em quase tr\u00eas anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro risco para essas proje\u00e7\u00f5es elevadas \u00e9 o impacto retardado das tarifas comerciais. \u201cAinda existe o risco de que os efeitos das tarifas estejam demorando mais do que esper\u00e1vamos para aparecer nos lucros corporativos\u201d, disse Jill Carey Hall, estrategista de a\u00e7\u00f5es dos EUA no BofA Global Research, que projeta o S&amp;P 500 em 6.300 pontos at\u00e9 o fim do ano, cerca de 4% abaixo do n\u00edvel atual.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A dualidade no mercado de trabalho<\/h2>\n\n\n\n<p>Enquanto a guerra comercial e a IA trazem novos riscos e oportunidades, uma preocupa\u00e7\u00e3o crescente \u00e9 bastante conhecida: a deteriora\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho.<\/p>\n\n\n\n<p>Na semana passada, uma revis\u00e3o mostrou que 911 mil pessoas a menos estavam empregadas nos EUA em rela\u00e7\u00e3o ao estimado anteriormente pelo Departamento de Estat\u00edsticas de Trabalho (Bureau of Labor Statistics). Al\u00e9m disso, os pedidos semanais de aux\u00edlio-desemprego atingiram o maior n\u00edvel desde 2021.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/trabalho-consumo-eua\/\" \n                        title=\"Trabalho e consumo inst\u00e1veis exp\u00f5em riscos para economia dos EUA\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Trabalho e consumo inst\u00e1veis exp\u00f5em riscos para economia dos EUA\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/trabalho-consumo-eua\/\"\n                    >\n                        Trabalho e consumo inst\u00e1veis exp\u00f5em riscos para economia dos EUA                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>\u201cN\u00e3o sei como, nesse ambiente, se pode esperar o crescimento de lucros de dois d\u00edgitos que o mercado est\u00e1 precificando\u201d, diz Neil Dutta, s\u00f3cio e chefe de pesquisa econ\u00f4mica dos EUA na Renaissance Macro Research.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 verdade que esses dados, ao indicarem uma economia mais fraca e com menor infla\u00e7\u00e3o, tenham inicialmente impulsionado o mercado. Afinal, isso leva os investidores a apostarem ainda mais em um corte de juros pelo Federal Reserve (Fed, o BC americano) e, consequentemente, em uma migra\u00e7\u00e3o de recursos para ativos mais arriscados, como as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas Dutta alerta que, no longo prazo, menos trabalhadores recebendo sal\u00e1rios significa menor crescimento dos rendimentos e, consequentemente, menor consumo. &#8220;Esse tipo de momento \u00e9 dif\u00edcil de quebrar, mas, quando racha, pode escapar do controle rapidamente&#8221;, afirma Dutta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00cdndice que re\u00fane o desempenho das 500 maiores empresas americanas enfrenta riscos de interromper o ciclo de altas<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":708811,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[226,26,2323],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325,1494],"class_list":["post-716422","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-bolsa-de-valores","tag-dolar","tag-robos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/716422","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=716422"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/716422\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":716438,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/716422\/revisions\/716438"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/708811"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=716422"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=716422"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=716422"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=716422"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=716422"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}