{"id":716917,"date":"2025-09-16T09:35:36","date_gmt":"2025-09-16T12:35:36","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=716917"},"modified":"2025-12-02T09:31:39","modified_gmt":"2025-12-02T12:31:39","slug":"fed-decisao-sobre-juros-eua","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/fed-decisao-sobre-juros-eua\/","title":{"rendered":"Trip\u00e9 que faz com que o Fed decida os juros nos EUA leva mercado de t\u00edtulos a rever regras"},"content":{"rendered":"\n<p>Durante muitos anos em Wall Street, circulava a mesma ideia: a estabilidade de pre\u00e7os e emprego guiava como o Fed (banco central dos EUA) definiria as taxas de juros. Isso era invocado tanto por Alan Greenspan, quanto por <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/trump-ameniza-o-tom-e-diz-que-nao-vai-demitir-jerome-powell-do-fed\/\" data-type=\"post\" data-id=\"670291\">Jerome Powell<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>A \u00faltima escolha do presidente americano Donald Trump para diretor do Fed, Stephen Miran, citou uma&nbsp;terceiro ponta: o Fed deveria buscar \u201ctaxas de juros moderadas para o longo prazo\u201d. A\u00ed, a conversa surgiu nas mesas de negocia\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos de d\u00edvida, enquanto os analistas debatiam o que tudo isso significava.<\/p>\n\n\n\n<p>Para a surpresa de muitos, descobriu-se que Miran simplesmente citava na \u00edntegra uma parte h\u00e1 muito esquecida do estatuto do Fed. Mas para veteranos do mercado como Andrew Brenner, a import\u00e2ncia para os mercados financeiros era clara \u2014 e alarmante, com o potencial de abalar carteiras.<\/p>\n\n\n\n<p>Na vis\u00e3o de Brenner, o fato de Miran, famoso pelo \u201cAcordo de Mar-a-Lago\u201d e rec\u00e9m-nomeado funcion\u00e1rio do Fed, ter achado apropriado mencionar o \u201cterceiro mandato\u201d em depoimento ao Congresso \u00e9 um dos sinais mais claros at\u00e9 agora de que o governo pretende usar a pol\u00edtica monet\u00e1ria para influenciar os rendimentos dos t\u00edtulos de longo prazo, usando os pr\u00f3prios estatutos do banco central como justificativa.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso tamb\u00e9m ressalta o quanto Trump est\u00e1 disposto a romper d\u00e9cadas de normas institucionais para destruir a independ\u00eancia de longa data do Fed em benef\u00edcio de seus pr\u00f3prios objetivos.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/independencia-do-fed\/\" \n                        title=\"&#8216;Independ\u00eancia do Fed \u00e9 um mito&#8217;, diz executivo do JPMorgan\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"&#8216;Independ\u00eancia do Fed \u00e9 um mito&#8217;, diz executivo do JPMorgan\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/independencia-do-fed\/\"\n                    >\n                        &#8216;Independ\u00eancia do Fed \u00e9 um mito&#8217;, diz executivo do JPMorgan                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fed-investidores-eua\/\" \n                        title=\"Aumenta o temor de investidores dos EUA sobre a redu\u00e7\u00e3o da independ\u00eancia do Fed\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Aumenta o temor de investidores dos EUA sobre a redu\u00e7\u00e3o da independ\u00eancia do Fed\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fed-investidores-eua\/\"\n                    >\n                        Aumenta o temor de investidores dos EUA sobre a redu\u00e7\u00e3o da independ\u00eancia do Fed                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cl\u00e1usula do Fed<\/h2>\n\n\n\n<p>O governo Trump \u201cencontrou esta cl\u00e1usula nos documentos originais do Fed, que n\u00e3o estavam bem definidos. Ela permite ao Fed ter uma influ\u00eancia muito maior sobre as taxas de juros de longo prazo\u201d, escreveu Brenner, vice-chairman da Natalliance Securities, em uma nota no come\u00e7o deste m\u00eas. \u201cEste n\u00e3o \u00e9 um assunto para hoje, mas certamente \u00e9 algo para se pensar.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Nenhuma dessas pol\u00edticas est\u00e1 em vigor atualmente. Elas n\u00e3o t\u00eam sido necess\u00e1rias, com os rendimentos dos t\u00edtulos dos EUA de todos os vencimentos em queda, conforme a deteriora\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho abre caminho para novos cortes nos juros.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, nos \u00faltimos tempos, o \u201cterceiro mandato\u201d tem sido considerado mais um subproduto natural da gest\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, alguns investidores afirmam que o foco excessivo nas taxas de longo prazo \u00e9 suficiente para que incluam a possibilidade de algum tipo de a\u00e7\u00e3o em seus c\u00e1lculos para o mercado de t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n<p>Outros alertam que, com manobras pouco ortodoxas para limitar as taxas de longo prazo se tornando parte da pol\u00edtica, aumenta o risco de efeitos adversos, especialmente a infla\u00e7\u00e3o, o que tornaria a gest\u00e3o da d\u00edvida \u2014 e o trabalho do Fed \u2014 ainda mais dif\u00edcil no final.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora o processo de defini\u00e7\u00e3o de juros receba destaque, s\u00e3o os rendimentos dos Treasuries de longo prazo \u2014 definidos em tempo real por operadores ao redor do mundo \u2014 que determinam quanto os americanos pagam em hipotecas e empr\u00e9stimos, entre outras d\u00edvidas.<\/p>\n\n\n\n<p>A import\u00e2ncia das taxas de juros de longo prazo para a economia americana e o custo da propriedade de uma casa t\u00eam sido regularmente destacados pelo secret\u00e1rio do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/para-o-mercado-scott-bessent-e-o-adulto-na-sala-da-guerra-tarifaria\/\" data-type=\"post\" data-id=\"672151\">Tesouro dos EUA, Scott Bessent<\/a>, que, tal como Miran, invocou os tr\u00eas objectivos estatut\u00e1rios do Fed em um artigo no <em>The Wall Street Journal<\/em>. Neste artigo, Bessent criticou a expans\u00e3o da miss\u00e3o do banco central.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEsta \u00e9 claramente uma prioridade, j\u00e1 que a administra\u00e7\u00e3o quer estimular o mercado imobili\u00e1rio&#8221;, disse \u00e0 Bloomberg TV Lisa Hornby, chefe de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a> para os EUA na Schroders.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Longo prazo<\/h2>\n\n\n\n<p>Um poss\u00edvel ponto de gatilho para a a\u00e7\u00e3o seria um cen\u00e1rio em que os rendimentos de longo prazo permanecessem elevados, apesar de uma s\u00e9rie de cortes nos juros pelo Fed, diz George Catrambone, chefe de renda fixa na DWS Americas.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Seja com o apoio do Tesouro e\/ou do Fed, ou vice-versa, eles chegar\u00e3o l\u00e1 de uma forma ou de outra, essa fun\u00e7\u00e3o de rea\u00e7\u00e3o ocorrer\u00e1\u201d, disse Catrambone. Nos \u00faltimos meses, ele vem renovando Treasuries com vencimento mais curto para t\u00edtulos de 10, 20 e 30 anos, e admite que \u201cessa tem sido uma posi\u00e7\u00e3o fora do consenso.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Uma medida mais dr\u00e1stica envolveria a compra de t\u00edtulos pelo Fed como parte do programa de flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa, embora Bessent tenha escrito longamente sobre o que ele considera serem efeitos negativos dessa flexibiliza\u00e7\u00e3o. O chefe do Tesouro, no entanto, apoiou a medida para \u201cverdadeiras emerg\u00eancias\u201d. Outra op\u00e7\u00e3o seria o Tesouro trabalhar com o Fed para absorver as emiss\u00f5es de longo prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Na nova ordem, Fed deveria buscar taxas de juros moderadas para o longo prazo<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":709379,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[479,1246,354],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-716917","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-fed","tag-federal-reserve","tag-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/716917","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=716917"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/716917\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":739004,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/716917\/revisions\/739004"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/709379"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=716917"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=716917"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=716917"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=716917"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=716917"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}