{"id":717049,"date":"2025-09-16T17:03:54","date_gmt":"2025-09-16T20:03:54","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=717049"},"modified":"2025-09-16T18:56:48","modified_gmt":"2025-09-16T21:56:48","slug":"fundos-de-pensao-acumulam-quase-us-5-tri-em-mercados-privados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fundos-de-pensao-acumulam-quase-us-5-tri-em-mercados-privados\/","title":{"rendered":"Fundos de pens\u00e3o acumulam quase US$ 5 trilh\u00f5es em mercados privados"},"content":{"rendered":"\n

A regulamenta\u00e7\u00e3o e a conformidade direcionaram uma onda sem precedentes de dinheiro da aposentadoria nos Estados Unidos<\/a><\/strong> para ativos privados, mostra um novo relat\u00f3rio da Bloomberg Intelligence<\/em>. Isso lan\u00e7a uma luz sobre os riscos reais do cont\u00ednuo avan\u00e7o das finan\u00e7as em \u00e1reas fora da supervis\u00e3o tradicional dos reguladores.<\/p>\n\n\n\n

Os analistas constataram que, sozinhos, os 20 maiores fundos de pens\u00e3o dos EUA det\u00eam cerca de meio trilh\u00e3o de d\u00f3lares em exposi\u00e7\u00e3o ao mercado privado, e alguns dobraram as aloca\u00e7\u00f5es em investimentos n\u00e3o listados na \u00faltima d\u00e9cada. As exposi\u00e7\u00f5es aos US$ 43,4 trilh\u00f5es em ativos de aposentadoria dos EUA tamb\u00e9m crescem em um cen\u00e1rio de decl\u00ednio no n\u00famero de empresas americanas de capital aberto e de um n\u00famero cada vez maior de unic\u00f3rnios<\/a><\/strong> de capital fechado, avaliados em mais de US$ 1 bilh\u00e3o cada.<\/p>\n\n\n\n

\u201cOs investidores est\u00e3o ganhando exposi\u00e7\u00e3o a empresas privadas por meio de de 401(k)s, fundos m\u00fatuos e ETFs<\/a> \u2014 muitas vezes sem saber disso\u201d, disseram analistas, incluindo Andrew Silverman, no relat\u00f3rio. Eles descreveram como \u201cos requisitos regulat\u00f3rios, a disponibilidade de financiamento em private equity<\/a> e a postura de aquisi\u00e7\u00e3o de grandes empresas desestimularam as ofertas p\u00fablicas iniciais\u201d.<\/p>\n\n\n\n

As conclus\u00f5es ecoam as preocupa\u00e7\u00f5es de autoridades em todo o mundo, que v\u00eam acompanhando a migra\u00e7\u00e3o dos mercados p\u00fablicos para os privados com crescente urg\u00eancia. O relat\u00f3rio tamb\u00e9m surge semanas ap\u00f3s o governo Trump anunciar que quer facilitar<\/a> para indiv\u00edduos a possibilidade de colocarem seu dinheiro de aposentadoria em ativos alternativos.<\/p>\n\n\n\n

Autoridades da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios dos EUA, a SEC, h\u00e1 muito tempo alertam para os riscos potenciais de os mercados \u201cficarem \u00e0s escuras\u201d, j\u00e1 que as empresas preferem permanecer privadas em vez de uma listagem p\u00fablica, o que lhes permite contornar as exig\u00eancias tradicionais de divulga\u00e7\u00e3o e governan\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo, o Conselho de Estabilidade Financeira e outros \u00f3rg\u00e3os de fiscaliza\u00e7\u00e3o t\u00eam acompanhado a mudan\u00e7a dos empr\u00e9stimos tradicionais para o cr\u00e9dito privado. Este crescimento j\u00e1 deslocou US$ 1,7 trilh\u00e3o em empr\u00e9stimos para fora do alcance dos reguladores e pode se multiplicar para US$ 22 trilh\u00f5es nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n\n\n\n

\u201cH\u00e1 alguns bols\u00f5es onde mais luz solar pode ser valiosa\u201d, disse Tobias Adrian, chefe de estabilidade financeira do Fundo Monet\u00e1rio Internacional, ao descrever o potencial para um \u201cefeito penhasco\u201d, em que os empr\u00e9stimos diretos passam de aparentemente saud\u00e1veis a problem\u00e1ticos da noite para o dia como \u201ca maior preocupa\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Repress\u00e3o regulat\u00f3ria<\/h3>\n\n\n\n

A migra\u00e7\u00e3o para ativos privados foi mais forte nos EUA, onde fundos privados administram US$ 22,8 trilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Isso ajudou a provocar uma queda de 50% no n\u00famero de empresas de capital aberto nos EUA de 1996 at\u00e9 o ano passado, em parte porque firmas de private equity<\/a><\/em> compraram empresas. A ascens\u00e3o do capital de risco tamb\u00e9m permitiu que as companhias se financiassem por mais tempo sem recorrer a ofertas p\u00fablicas iniciais, o que ajudou a aumentar o n\u00famero de unic\u00f3rnios para 796 no final de agosto, incluindo 33 empresas avaliadas em mais de US$ 10 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Ainda assim, o relat\u00f3rio Bloomberg Intelligence<\/em> disse que a crescente onda de recursos de aposentadoria fluindo para ativos privados aumenta as chances de uma eventual repress\u00e3o regulat\u00f3ria no setor.<\/p>\n\n\n\n

\u201cUma falha nas contas de aposentadoria dos EUA vinculadas a investimentos de capital fechado \u2014 e o poss\u00edvel \u00f4nus para os contribuintes \u2014 seria o catalisador mais prov\u00e1vel para uma a\u00e7\u00e3o federal para expandir a visibilidade\u201d, escreveram os analistas.<\/p>\n\n\n\n

A opacidade dos investimentos \u201cgerou alarmes sobre o risco inerente ao investimento\u201d para os detentores subjacentes que \u201cpodem n\u00e3o ser t\u00e3o sofisticados quanto os investidores que est\u00e3o mais acostumados a investir em empresas privadas\u201d, acrescentaram.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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