{"id":718937,"date":"2025-09-23T08:51:36","date_gmt":"2025-09-23T11:51:36","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=718937"},"modified":"2025-09-23T08:51:38","modified_gmt":"2025-09-23T11:51:38","slug":"rali-de-divida-emergente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/rali-de-divida-emergente\/","title":{"rendered":"Rali de d\u00edvida de pa\u00edses emergentes ganha impulso, e o Brasil est\u00e1 na mira dos investidores globais"},"content":{"rendered":"\n<p>Gestores de fundos e estrategistas est\u00e3o apostando que o in\u00edcio do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/diretores-do-fed-estao-divididos-sobre-a-trajetoria-dos-juros-entenda-de-uma-vez-o-dot-plot\/\" data-type=\"post\" data-id=\"718313\">corte dos juros pelo Federal Reserve<\/a> vai impulsionar o maior rali dos t\u00edtulos de d\u00edvida de mercados emergentes em anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Um \u00edndice para a d\u00edvida local dos pa\u00edses em desenvolvimento j\u00e1 proporcionou aos investidores retorno de 15% em d\u00f3lar neste ano. Nesse ritmo, este dever\u00e1 ser o melhor desempenho dos pap\u00e9is desde 2017.<\/p>\n\n\n\n<p>Os ganhos foram desencadeados ap\u00f3s a guerra comercial do presidente dos EUA Donald Trump, e as r\u00e1pidas mudan\u00e7as das pol\u00edticas do pa\u00eds lan\u00e7arem d\u00favidas sobre as perspectivas para a maior economia do mundo. Este cen\u00e1rio levou os investidores a redirecionar parte dos recursos.<\/p>\n\n\n\n<p>Agora, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/fed-corta-o-juro-em-025-ponto-e-deixa-espaco-aberto-para-mais-alivio-monetario\/\" data-type=\"post\" data-id=\"717326\">queda de juros nos EUA<\/a> ap\u00f3s uma pausa de nove meses est\u00e1 dando aos investidores ainda mais incentivo para buscar retornos maiores em outros lugares.<\/p>\n\n\n\n<p>A d\u00edvida em moeda local, cujos retornos seriam amplificados se o d\u00f3lar continuar a cair, \u00e9 um investimento favorito de gestores da DoubleLine Capital, de Jeffrey Gundlach, e na JPMorgan <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/asset-management\/\">Asset Management<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>A Neuberger Berman est\u00e1 favorecendo moedas de mercados emergentes e t\u00edtulos locais.<\/p>\n\n\n\n<p>E o Bank of America v\u00ea \u201cnenhuma alternativa pelo resto do ano que rivalize com as opera\u00e7\u00f5es de carry trade de mercados emergentes&#8221; \u2014 que envolvem tomar emprestado em moeda de um pa\u00eds com juros baixos para comprar ativos de rendimento mais alto em outra divisa.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/carry-trade-como-ele-mexe-com-o-dolar-e-o-que-o-japao-tem-a-ver-com-isso\/\" \n                        title=\"Carry trade: como ele mexe com o d\u00f3lar e o que o Jap\u00e3o tem a ver com isso\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Carry trade: como ele mexe com o d\u00f3lar e o que o Jap\u00e3o tem a ver com isso\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/carry-trade-como-ele-mexe-com-o-dolar-e-o-que-o-japao-tem-a-ver-com-isso\/\"\n                    >\n                        Carry trade: como ele mexe com o d\u00f3lar e o que o Jap\u00e3o tem a ver com isso                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/investir-em-dolar-sem-comprar-dolar-cotacao-perto-de-r-530-abre-janela-para-etfs-bonds-bdrs-e-exportadoras\/\" \n                        title=\"Investir em d\u00f3lar, sem comprar d\u00f3lar: queda da moeda no ano abre janela para ETFs, bonds, BDRs e exportadoras\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Investir em d\u00f3lar, sem comprar d\u00f3lar: queda da moeda no ano abre janela para ETFs, bonds, BDRs e exportadoras\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/investir-em-dolar-sem-comprar-dolar-cotacao-perto-de-r-530-abre-janela-para-etfs-bonds-bdrs-e-exportadoras\/\"\n                    >\n                        Investir em d\u00f3lar, sem comprar d\u00f3lar: queda da moeda no ano abre janela para ETFs, bonds, BDRs e exportadoras                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/bonds\/\" \n                        title=\"Bonds: como os brasileiros podem investir nesses t\u00edtulos?\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Bonds: como os brasileiros podem investir nesses t\u00edtulos?\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/bonds\/\"\n                    >\n                        Bonds: como os brasileiros podem investir nesses t\u00edtulos? 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Rowe Price Group aumentou a exposi\u00e7\u00e3o em t\u00edtulos em mercados emergentes, apostando que seus rendimentos relativamente mais altos atrair\u00e3o fundos globais que buscam diversificar al\u00e9m dos EUA.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPodemos ter esses c\u00edrculos virtuosos de v\u00e1rios anos nos mercados emergentes, onde as entradas de capital impulsionam melhores fundamentos, o que trar\u00e1 mais entradas de capital\u201d, disse Kenneth Orchard, chefe de renda fixa internacional da empresa sediada em Baltimore, em entrevista. \u201cNossa an\u00e1lise sugere que estamos novamente no in\u00edcio de um desses per\u00edodos.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;As atitudes do Fed continuam a apoiar a vis\u00e3o de um d\u00f3lar mais fraco e juros mais baixos no futuro\u201d, disse Nathan Thooft, gestor s\u00eanior de portf\u00f3lio da Manulife Investment Management. \u201cAmbos apoiam a\u00e7\u00f5es e d\u00edvidas de mercados emergentes.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Influ\u00eancia das tarifas de Trump<\/h2>\n\n\n\n<p>Os ralis nos mercados emergentes foram alimentados pelas implementa\u00e7\u00f5es err\u00e1ticas das tarifas de Trump, que durante o primeiro semestre do ano fizeram o d\u00f3lar atingir a maior queda desde o in\u00edcio da d\u00e9cada 1970.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao mesmo tempo, as taxas de juros permaneceram significativamente mais altas nos pa\u00edses em desenvolvimento, onde muitos bancos centrais estavam mais\u00a0hesitantes\u00a0para flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria devido a preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>A combina\u00e7\u00e3o levou a d\u00edvida p\u00fablica de mercados emergentes a superar a maioria dos investimentos em renda fixa globalmente.<\/p>\n\n\n\n<p>O salto de 15% \u00e9 mais que o dobro dos t\u00edtulos de alto risco corporativos dos EUA e se compara aos ganhos de 5,4% do \u00edndice Bloomberg US Treasury.<\/p>\n\n\n\n<p>O rali foi liderado por Brasil, M\u00e9xico, Col\u00f4mbia, Hungria e \u00c1frica do Sul \u2014 todos com valoriza\u00e7\u00e3o de pelo menos 23% neste ano.<\/p>\n\n\n\n<p>A escala do avan\u00e7o pode limitar o escopo de ganhos futuros.<\/p>\n\n\n\n<p>Qualquer fortalecimento do d\u00f3lar \u2014 seja devido ao enfraquecimento das apostas de corte de juros nos EUA ou a tens\u00f5es geopol\u00edticas mais intensas \u2014 pode prejudicar o sentimento.<\/p>\n\n\n\n<p>E as vendas massivas na Turquia no come\u00e7o do ano e a r\u00e1pida <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/argentina-dolares-desvalorizacao\/\" data-type=\"post\" data-id=\"718192\">deteriora\u00e7\u00e3o na Argentina<\/a>, que for\u00e7ou o banco central a\u00a0queimar\u00a0reservas, tamb\u00e9m ressaltam a rapidez com que o nervosismo pol\u00edtico pode desestabilizar os mercados emergentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Contudo, analistas e investidores acreditam que esses riscos ser\u00e3o compensados pelos impactos mais positivos da decis\u00e3o do Fed de quarta-feira de flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria, bem como pelas indica\u00e7\u00f5es de mais dois movimentos semelhantes at\u00e9 o final do ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso se deve, em parte, ao fato de que os dirigentes dos bancos centrais de pa\u00edses em desenvolvimento podem seguir o exemplo, dando um novo impulso aos t\u00edtulos de d\u00edvida. Os rendimentos ajustados pela infla\u00e7\u00e3o em pa\u00edses como a \u00c1frica do Sul e a Col\u00f4mbia provavelmente tamb\u00e9m continuar\u00e3o atraindo recursos para carry trades.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00edvida dos emergentes<\/h2>\n\n\n\n<p>Em m\u00e9dia, a d\u00edvida dos mercados emergentes teve um retorno entre 6% e 8% na esteira dos cortes de juros pelo Fed, de acordo com Iain Stealey, diretor internacional de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">investimentos de renda fixa<\/a> da JPMorgan Asset Management.<\/p>\n\n\n\n<p>O fundo JPMorgan Global Bond Opportunities \u2014 que ele ajuda a gerir \u2014 continua overweight (aloca\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia do \u00edndice de refer\u00eancia) em mercados emergentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Valerie Ho, gestora da DoubleLine, disse que seu fundo investiu em posi\u00e7\u00f5es focadas no Brasil, \u00c1frica do Sul e Hungria \u2014 apostas que devem se beneficiar do suporte da guinada do Fed e de um d\u00f3lar mais fraco. \u201cDado o cen\u00e1rio, estamos felizes em manter essas posi\u00e7\u00f5es\u201d, disse.<\/p>\n\n\n\n<p>Os retornos continuaram a atrair recursos para fundos de mercados emergentes. Aqueles focados em d\u00edvida atra\u00edram cerca de US$ 300 milh\u00f5es na semana encerrada em 17 de setembro \u2014 a 22\u00aa semana consecutiva de entradas, mostram dados da EPFR compilados pelo BofA. A entrada l\u00edquida no acumulado do ano totaliza US$ 45 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Na PGIM Fixed Income, Cathy Hepworth tirou algumas fichas da mesa quando se trata de apostas em moeda forte, dado o forte desempenho em 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, a chefe de d\u00edvida de mercados emergentes continua com uma tend\u00eancia de vender d\u00f3lar e uma posi\u00e7\u00e3o overweight em moedas de maior rendimento. &#8220;O ambiente atual continua a favorecer os mercados emergentes\u201d, disse Hepworth.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00cdndice de d\u00edvida dos pa\u00edses em desenvolvimento j\u00e1 proporcionou aos investidores retorno de 15% em d\u00f3lar neste ano<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":449833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[479,1246],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-718937","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-fed","tag-federal-reserve"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/718937","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=718937"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/718937\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":718953,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/718937\/revisions\/718953"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/449833"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=718937"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=718937"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=718937"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=718937"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=718937"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}