{"id":719195,"date":"2025-09-24T06:00:00","date_gmt":"2025-09-24T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=719195"},"modified":"2025-09-24T15:03:44","modified_gmt":"2025-09-24T18:03:44","slug":"novonor-odebrecht-braskem-recuperacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/novonor-odebrecht-braskem-recuperacao\/","title":{"rendered":"A insist\u00eancia dos Odebrecht: por que uma fatia de 5% da Braskem \u00e9 vital para a recupera\u00e7\u00e3o judicial da Novonor"},"content":{"rendered":"\n<p>Na longa novela sobre o futuro da <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/braskem\/\">Braskem<\/a><\/strong>, um personagem central tem aparecido \u00e0 margem da trama: a <strong>Novonor<\/strong>. Dona de direito, mas n\u00e3o na pr\u00e1tica, do controle da petroqu\u00edmica, a antiga <strong>Odebrecht<\/strong> age nos bastidores das negocia\u00e7\u00f5es da venda daquela que j\u00e1 foi a joia da coroa do grupo. E tenta a todo o custo encontrar uma forma de manter uma fatia pequena, de cerca de 5% de participa\u00e7\u00e3o, na Braskem. Um peda\u00e7o pequeno, mas crucial para manter vivo seu plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/p>\n\n\n\n<p>A Novonor, novo nome adotado pelo grupo Odebrecht no fim de 2020, est\u00e1 em RJ desde 2019. E, segundo pessoas pr\u00f3ximas \u00e0s tratativas ouvidas pelo <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/\">InvestNews<\/a><\/strong>, a Braskem hoje \u00e9 o \u00fanico ativo capaz de gerar liquidez para sustentar a reestrutura\u00e7\u00e3o. \u00c9 que a crise deflagrada pela Opera\u00e7\u00e3o Lava Jato acabou impondo muitas barreiras para que o grupo retomasse o crescimento.<\/p>\n\n\n\n<p>A Novonor enfrentou nos \u00faltimos anos, por exemplo, dificuldade em participar de muitos processos de licita\u00e7\u00e3o ou concess\u00e3o p\u00fablicos. E tamb\u00e9m tem cr\u00e9dito restrito no mercado, o que \u00e9 outra limita\u00e7\u00e3o para que a empresa participe de projetos maiores.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/novo-capitulo-da-braskem-ig4-acerta-com-bancos-exclusividade-para-negociacao-para-compra-da-divida\/\" \n                        title=\"Novo cap\u00edtulo da Braskem: IG4 acerta com bancos exclusividade para negocia\u00e7\u00e3o para compra da d\u00edvida\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Novo cap\u00edtulo da Braskem: IG4 acerta com bancos exclusividade para negocia\u00e7\u00e3o para compra da d\u00edvida\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/novo-capitulo-da-braskem-ig4-acerta-com-bancos-exclusividade-para-negociacao-para-compra-da-divida\/\"\n                    >\n                        Novo cap\u00edtulo da Braskem: IG4 acerta com bancos exclusividade para negocia\u00e7\u00e3o para compra da d\u00edvida                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-brkm5-tanure-duelo-petrobras\/\" \n                        title=\"Ultrapassado pela IG4, Tanure insiste na Braskem e trava duelo com a Petrobras no Cade\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Ultrapassado pela IG4, Tanure insiste na Braskem e trava duelo com a Petrobras no Cade\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-brkm5-tanure-duelo-petrobras\/\"\n                    >\n                        Ultrapassado pela IG4, Tanure insiste na Braskem e trava duelo com a Petrobras no Cade                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Com tudo isso, a fotografia financeira ainda \u00e9 negativa. Em 2024, a companhia registrou preju\u00edzo de R$ 16,9 bilh\u00f5es. A d\u00edvida bruta consolidada soma R$ 110,8 bilh\u00f5es. Desse total, cerca R$ 46 bilh\u00f5es v\u00eam da d\u00edvida corporativa da Braskem, j\u00e1 que a <em><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a><\/em> ainda \u00e9 formalmente sua controladora. Sem ela, o passivo da Novonor ficaria mais pr\u00f3ximo de R$ 65 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A recupera\u00e7\u00e3o judicial da Novonor foi aprovada pelos credores em meados de 2020 em um modelo chamado de \u201cconsolida\u00e7\u00e3o substancial\u201d, que juntou no mesmo processo dezenas de empresas da antiga Odebrecht, misturando ativos e passivos em um \u00fanico bolo. Em vez de cada companhia negociar separadamente com os credores, todo o grupo passou a responder em conjunto, como se fosse uma s\u00f3 empresa.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O plano prev\u00ea que o pagamento das d\u00edvidas seria feito por meio de deb\u00eantures emitidas pela holding, resgatadas pouco a pouco com base em um mecanismo chamado \u201ccaixa para distribui\u00e7\u00e3o\u201d. Esse caixa nada mais \u00e9 do que o excedente de recursos do grupo: sempre que o saldo consolidado ultrapassa um limite m\u00ednimo, hoje em R$ 398,5 milh\u00f5es, o valor excedente deve ser usado para amortizar a d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-1024x683.webp\" alt=\"Refinaria da Braskem nos Estados Unidos\" class=\"wp-image-693326\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-1024x683.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-300x200.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-768x512.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-1536x1025.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-2048x1366.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-1256x838.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-172x115.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/07\/braskem-bbg-min-150x100.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Refinaria da Braskem, dos Odebrecht, nos Estados Unidos(Bloomberg\/Luke Sharrett)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Na pr\u00e1tica, os relat\u00f3rios de monitoramento acessados pelo <strong>InvestNews <\/strong>mostram que esse mecanismo s\u00f3 funcionou de verdade quando a Braskem distribuiu dividendos. E isso aconteceu apenas em tr\u00eas ocasi\u00f5es: em 2019, quando os credores receberam R$ 26,2 milh\u00f5es; em dezembro de 2021, quando o repasse chegou a R$ 2,1 bilh\u00f5es; e em maio de 2022, com mais R$ 518 milh\u00f5es. Somados, foram cerca de R$ 2,65 bilh\u00f5es transferidos diretamente aos bancos credores, sem passar pelo caixa da Novonor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Fora esses epis\u00f3dios, a engrenagem praticamente n\u00e3o rodou. Em 2024 e 2025, por exemplo, o saldo consolidado do grupo raramente passou de algumas dezenas de milh\u00f5es de reais \u2014 muito abaixo dos quase R$ 400 milh\u00f5es que aciona os pagamentos. Isso deixou ainda mais evidente que, sem a Braskem, o plano de recupera\u00e7\u00e3o n\u00e3o tem combust\u00edvel para se manter.<\/p>\n\n\n\n<p>A quest\u00e3o hoje, por\u00e9m, \u00e9 que a Braskem n\u00e3o distribui dividendos desde o exerc\u00edcio de 2021, por causa de sua pr\u00f3pria crise financeira e do passivo bilion\u00e1rio de Alagoas.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, a participa\u00e7\u00e3o \u00e9 considerada ainda muito estrat\u00e9gica: essas a\u00e7\u00f5es poderiam ser usadas como garantia em novas opera\u00e7\u00f5es ou mesmo para dar acesso a linhas de cr\u00e9dito. Outro ponto \u00e9 que as a\u00e7\u00f5es da Braskem est\u00e3o hoje muito depreciadas. Mas tendem a voltar a subir quando o controle da empresa for definido. E s\u00f3 sair do neg\u00f3cio agora tiraria da ex-Odebrecht a oportunidade de ganhar ao menos uma parte dessa futura valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Al\u00e9m da Braskem<\/h2>\n\n\n\n<p>Fora a Braskem, a Novonor ainda controla um conjunto de empresas, mas nenhuma delas tem escala para sustentar a reestrutura\u00e7\u00e3o. A <strong>Odebrecht<\/strong> (tamb\u00e9m conhecida como <strong>OEC<\/strong>), bra\u00e7o de engenharia pesada que foi sin\u00f4nimo da expans\u00e3o global do grupo, voltou a conquistar contratos e fechou 2024 com uma carteira de obras contratadas de cerca de US$ 3,9 bilh\u00f5es, distribu\u00edda em 31 projetos \u2014 21 no Brasil e 10 no exterior.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Entre eles est\u00e3o linhas de transmiss\u00e3o de energia, obras de saneamento em capitais nordestinas e contratos de infraestrutura em Angola e nos Estados Unidos, al\u00e9m de negocia\u00e7\u00f5es para atuar na Guiana. O avan\u00e7o comercial, por\u00e9m, n\u00e3o foi suficiente para aliviar o peso do passivo: em junho de 2024, a companhia pediu uma recupera\u00e7\u00e3o judicial pr\u00f3pria, com d\u00edvidas de US$ 4,6 bilh\u00f5es.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O plano, aprovado em assembleia em novembro, abriu espa\u00e7o para a capta\u00e7\u00e3o de at\u00e9 US$ 150 milh\u00f5es em financiamento destinado a empresas em RJ (o DIP) estruturado pelo <strong>BTG Pactual<\/strong>, que se tornou a principal fonte de capital de giro para manter fornecedores e garantir a continuidade dos projetos.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-braskem-novonor-magda\/\" \n                        title=\"&#8216;Petrobras s\u00f3 v\u00ea inje\u00e7\u00e3o de capital na Braskem sem a Novonor&#8217;, diz CEO da estatal\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"&#8216;Petrobras s\u00f3 v\u00ea inje\u00e7\u00e3o de capital na Braskem sem a Novonor&#8217;, diz CEO da estatal\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-braskem-novonor-magda\/\"\n                    >\n                        &#8216;Petrobras s\u00f3 v\u00ea inje\u00e7\u00e3o de capital na Braskem sem a Novonor&#8217;, diz CEO da estatal                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-queima-caixa\/\" \n                        title=\"Braskem queima R$ 1,45 bi do caixa e ag\u00eancias de rating rebaixam sua nota\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Braskem queima R$ 1,45 bi do caixa e ag\u00eancias de rating rebaixam sua nota\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/braskem-queima-caixa\/\"\n                    >\n                        Braskem queima R$ 1,45 bi do caixa e ag\u00eancias de rating rebaixam sua nota                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Neste semana, a OEC deu mais um passo na tentativa de retomar espa\u00e7o em grandes obras p\u00fablicas ao se habilitar e disputar a licita\u00e7\u00e3o dos tr\u00eas lotes da <strong>Linha 19 do Metr\u00f4 de S\u00e3o Paulo<\/strong>. A empreiteira apresentou propostas de R$ 5,24 bilh\u00f5es, R$ 6,7 bilh\u00f5es e R$ 6,9 bilh\u00f5es, respectivamente, para realizar as obras, concorrendo com empresas como <strong>Andrade Gutierrez<\/strong> e <strong>Power China<\/strong>. O resultado dos certames, que v\u00e3o avaliar o valor da proposta e a capacidade t\u00e9cnica das empresas, sair\u00e1 nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n<p>No setor imobili\u00e1rio, o grupo tem a <strong>OR<\/strong>, enquanto a rec\u00e9m-criada Nova Infra Invest nasceu para atuar em concess\u00f5es de transporte, energia e saneamento. H\u00e1 tamb\u00e9m iniciativas no setor de defesa (<strong>ICN<\/strong>) e a Supervia no Rio de Janeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora a Braskem seja a \u00fanica que tenha gerado dinheiro novo para a Novonor, outras empresas do grupo tamb\u00e9m tiveram import\u00e2ncia na reestrutura\u00e7\u00e3o do passivo da holding dos Odebrecht.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>Ocyan<\/strong>, empresa de \u00f3leo e g\u00e1s <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/offshore\/\">offshore<\/a>, saiu do grupo em abril de 2024 em um acordo com o BNDES e demais credores. Nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, a transa\u00e7\u00e3o retirou R$ 1,7 bilh\u00e3o em passivos diretamente do balan\u00e7o consolidado, mas o efeito mais relevante foi econ\u00f4mico: ao transferir o controle da companhia, a Novonor deixou de consolidar a d\u00edvida bruta da subsidi\u00e1ria, estimada em cerca de R$ 7,5 bilh\u00f5es<\/p>\n\n\n\n<p>De forma similar, a transfer\u00eancia do controle da <strong>Atvos<\/strong>, antiga Odebrecht Agroindustrial, levou o grupo a dar baixa em um cr\u00e9dito de R$ 9,5 bilh\u00f5es que detinha contra a subsidi\u00e1ria. Essa baixa resultou em uma perda cont\u00e1bil, mas foi uma medida estrat\u00e9gica para equacionar as d\u00edvidas atreladas \u00e0 empresa de bioenergia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A Odebrecht hoje<\/h2>\n\n\n\n<p>A governan\u00e7a da Novonor tamb\u00e9m mudou bastante ao longo da \u00faltima d\u00e9cada. Hoje, o representante da fam\u00edlia mais ligado \u00e0 Novonor \u00e9 <strong>Mauricio Odebrecht<\/strong>, irm\u00e3o mais novo de <strong>Marcelo<\/strong>, que presidia o grupo Odebrecht quando a Lava Jato foi deflagrada. Marcelo chegou a ser preso em 2015. E desde 2022 est\u00e1 totalmente afastado da empresa, inclusive como acionista, ap\u00f3s acordo judicial.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-1024x576.webp\" alt=\"Maur\u00edcio Odebrecht, presidente do conselho de administra\u00e7\u00e3o da Novonor\" class=\"wp-image-719203\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-1024x576.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-300x169.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-768x432.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-1536x864.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-1256x707.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-172x97.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3-150x84.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/foto-3.webp 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Maur\u00edcio Odebrecht, presidente do conselho de administra\u00e7\u00e3o da Novonor (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Formado em administra\u00e7\u00e3o e com carreira no setor agropecu\u00e1rio, Maur\u00edcio mant\u00e9m a liga\u00e7\u00e3o institucional da fam\u00edlia com a empresa. Descrito como uma figura mais comedida e menos passional do que o irm\u00e3o, ele n\u00e3o interfere no dia a dia da companhia, afirmam pessoas pr\u00f3ximas \u00e0 Novonor ouvidas pelo <strong>InvestNews<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A gest\u00e3o executiva est\u00e1 nas m\u00e3os do CEO <strong>H\u00e9ctor N\u00fa\u00f1ez<\/strong>, executivo de mercado com passagens pela <strong>Coca-Cola, Ri Happy <\/strong>e <strong>Walmart<\/strong>, que assumiu a presid\u00eancia em 2022 com a miss\u00e3o de conduzir uma reestrutura\u00e7\u00e3o que parece cada vez mais dependente da Braskem.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Garantia banc\u00e1ria<\/h2>\n\n\n\n<p>A Novonor det\u00e9m, formalmente, <a href=\"https:\/\/www.braskem-ri.com.br\/a-companhia\/estrutura-societaria\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">38,3% do capital total<\/a> da Braskem. S\u00f3 que essa fatia j\u00e1 est\u00e1 comprometida com os credores. A perda sobre o controle das a\u00e7\u00f5es da Braskem foi se construindo ao longo da \u00faltima d\u00e9cada. Em 2013, parte das a\u00e7\u00f5es preferenciais da petroqu\u00edmica foi entregue como garantia a <strong>Banco do Brasil<\/strong>, <strong>Bradesco<\/strong>, <strong>Ita\u00fa<\/strong>, <strong>Santander<\/strong> e <strong>BNDES<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Cinco anos depois, em 2018, o mesmo ocorreu com o bloco de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/acoes-ordinarias-e-preferenciais-entenda\/\">a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias<\/a>. <strong>Em\u00edlio Odebrecht<\/strong>, de que voltou ao comando da empresa na \u00e9poca, foi alertado de que n\u00e3o seria a melhor op\u00e7\u00e3o, mas o empres\u00e1rio decidiu seguir em frente por acreditar na reestrutura\u00e7\u00e3o da empresa naquela altura. Desde ent\u00e3o, os dividendos passaram a ser pagos diretamente aos bancos, que entre 2019 e 2022 embolsaram os R$ 2,65 bilh\u00f5es distribu\u00eddos at\u00e9 o exerc\u00edcio de 2021.<\/p>\n\n\n\n<p>Hoje, a d\u00edvida da Novonor garantida pelas a\u00e7\u00f5es da Braskem soma cerca de R$ 19 bilh\u00f5es, enquanto o valor de mercado total da Braskem gira em torno de R$ 8 bilh\u00f5es \u2014 o que significa que a fatia da Novonor vale perto de R$ 3 bilh\u00f5es. Ou seja, n\u00e3o \u00e9 neg\u00f3cio para ningu\u00e9m vender os pap\u00e9is nessas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/esfriou-namoro-de-tanure-com-a-braskem-pode-terminar-sem-oferta\/\" title=\"Esfriou: namoro de Tanure com a Braskem termina sem oferta\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Esfriou: namoro de Tanure com a Braskem termina sem oferta\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/esfriou-namoro-de-tanure-com-a-braskem-pode-terminar-sem-oferta\/\">\n                        Esfriou: namoro de Tanure com a Braskem termina sem oferta                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-braskem-unipar-brkm5-petr4\/\" title=\"CEO da Petrobras se irrita com negocia\u00e7\u00f5es entre Braskem e Unipar: &#8216;N\u00e3o se despreza s\u00f3cio&#8217;\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"CEO da Petrobras se irrita com negocia\u00e7\u00f5es entre Braskem e Unipar: &#8216;N\u00e3o se despreza s\u00f3cio&#8217;\" data-posicao=\"outros\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petrobras-braskem-unipar-brkm5-petr4\/\">\n                        CEO da Petrobras se irrita com negocia\u00e7\u00f5es entre Braskem e Unipar: &#8216;N\u00e3o se despreza s\u00f3cio&#8217;                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A pr\u00f3pria Braskem atravessa um per\u00edodo de fragilidade que reflete a paralisia causada pela crise da controladora. No segundo trimestre de 2025, a petroqu\u00edmica registrou um lucro operacional (Ebitda) recorrente de apenas US$ 74 milh\u00f5es (cerca de R$ 425 milh\u00f5es), uma queda de 77% frente ao mesmo per\u00edodo de 2024. Com isso, a petroqu\u00edmica registrou preju\u00edzo de R$ 268 milh\u00f5es, com a alavancagem disparando para 10,6 vezes a d\u00edvida l\u00edquida pelo Ebitda.<\/p>\n\n\n\n<p>O problema em Alagoas tamb\u00e9m continua pesando: o saldo da provis\u00e3o fechou junho em R$ 4,7 bilh\u00f5es, mesmo ap\u00f3s desembolsos de quase R$ 900 milh\u00f5es no semestre. Ao todo, a Braskem j\u00e1 comprometeu R$ 18 bilh\u00f5es para lidar com a crise causada pela sua planta de minera\u00e7\u00e3o de sal-gema no Estado.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesse ambiente de vulnerabilidade, a disputa pelo futuro da companhia se intensificou nos \u00faltimos meses. Em agosto, terminou sem proposta vinculante o acordo de exclusividade que a Novonor havia dado a <strong>Nelson Tanure<\/strong>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Um dia depois, os cinco bancos credores fecharam com a gestora <strong>IG4<\/strong> um contrato de exclusividade de 90 dias para assumir a participa\u00e7\u00e3o de 38,3% da Novonor na Braskem, estruturado via fundo de investimentos. A <strong>Petrobras<\/strong> foi informada e passou a negociar um papel mais ativo na gest\u00e3o, enquanto a Novonor insiste em preservar uma fatia residual \u2014 de 3% a 5% \u2014 para sustentar sua recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"611\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1024x611.webp\" alt=\"Retrato de Nelson Tanure com \u00f3culos e cabelo grisalho. Ao fundo: instala\u00e7\u00f5es Petrobras, logo Novonor e c\u00e9dulas de 100 reais.\" class=\"wp-image-675886\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1024x611.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-300x179.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-768x459.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1536x917.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-2048x1223.webp 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-1256x750.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-172x103.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/05\/IN_Ilustra_TANURE-150x90.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Nelson Tanure: empres\u00e1rio segue na disputa pelo controle da Braskem (Ilustra\u00e7\u00e3o: Daniela Arbex)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>O desenho proposto pela IG4 \u00e9 visto como uma alternativa mais palat\u00e1vel pelos bancos porque n\u00e3o exige que nenhum deles venda imediatamente suas d\u00edvidas com des\u00e1gio. A ideia \u00e9 transferir os cr\u00e9ditos para um fundo de investimentos estruturado pela gestora. Hoje, a perman\u00eancia da Novonor no <em>cap table<\/em> \u00e9 considerada, apurou o <strong>InvestNews<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Nesse ve\u00edculo, os pr\u00f3prios bancos permaneceriam como cotistas, preservando o direito econ\u00f4mico sobre os pap\u00e9is. Se o turnaround der certo \u2014 com melhoria da governan\u00e7a, entrada no Novo Mercado e foco em destravar valor \u2014, esses cr\u00e9ditos poderiam ser convertidos em a\u00e7\u00f5es da Braskem e vendidos no futuro em condi\u00e7\u00f5es melhores. A gestora se coloca, assim, como articuladora de um processo de transi\u00e7\u00e3o que n\u00e3o cristaliza as perdas atuais dos credores.<\/p>\n\n\n\n<p>A Petrobras, maior s\u00f3cia da Braskem ao lado da Novonor, tamb\u00e9m tenta moldar esse arranjo. A presidente da estatal, <strong>Magda Chambriard<\/strong>, j\u00e1 deixou claro que s\u00f3 enxerga uma inje\u00e7\u00e3o de capital na petroqu\u00edmica se a participa\u00e7\u00e3o da Novonor for dilu\u00edda e der lugar a um novo s\u00f3cio. Para ela, a presen\u00e7a da antiga Odebrecht \u00e9 incompat\u00edvel com os aportes necess\u00e1rios para reequilibrar a companhia.<\/p>\n\n\n\n<p>A CEO da Petrobras tamb\u00e9m tem exigido um papel mais ativo na governan\u00e7a, lembrando que a Petrobras det\u00e9m 47% das a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias e poder de veto sobre relevantes, como a venda de ativos nos EUA e no M\u00e9xico. \u201cN\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel que a sexta maior petroqu\u00edmica do mundo n\u00e3o d\u00ea certo\u201d, disse, cobrando mais disciplina estrat\u00e9gica da Braskem.<\/p>\n\n\n\n<p>Procurada pelo <strong>InvestNews<\/strong>, a Novonor n\u00e3o concedeu entrevista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Enquanto bancos, IG4, Tanure e Petrobras disputam a petroqu\u00edmica, grupo luta para manter o \u00fanico ativo capaz de sustentar sua sobrevida financeira<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":719201,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[161],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704,102473],"class_list":["post-719195","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-braskem"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/719195","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=719195"}],"version-history":[{"count":20,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/719195\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":719810,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/719195\/revisions\/719810"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/719201"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=719195"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=719195"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=719195"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=719195"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=719195"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}