{"id":720375,"date":"2025-09-29T06:00:00","date_gmt":"2025-09-29T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=720375"},"modified":"2025-09-29T10:38:13","modified_gmt":"2025-09-29T13:38:13","slug":"sabesp-aegea-saneamento-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/sabesp-aegea-saneamento-argentina\/","title":{"rendered":"Sabesp e Aegea est\u00e3o entre as interessadas no saneamento de Buenos Aires, uma aposta in\u00e9dita fora do pa\u00eds"},"content":{"rendered":"\n<p>A maior privatiza\u00e7\u00e3o de saneamento que atrai empresas brasileiras n\u00e3o est\u00e1 no Brasil, mas sim na Argentina. A venda do controle da <strong>AySA<\/strong> (<em>Agua y Saneamientos Argentinos<\/em>), estatal respons\u00e1vel pelos servi\u00e7os de \u00e1gua e esgoto da Grande Buenos Aires, despertou a aten\u00e7\u00e3o de <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/tag\/sabesp\/\">Sabesp<\/a><\/strong> e <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/o-teste-de-fogo-da-aegea-empresa-assume-concessao-no-para-na-vespera-da-cop-30\/\">Aegea<\/a><\/strong>, apurou o <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/\">InvestNews<\/a><\/strong>, juntando-se a players internacionais como a japonesa <strong>Marubeni<\/strong> e a filipina <strong>Manila Water<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Se confirmada, essa ser\u00e1 a primeira investida das grandes empresas brasileiras de saneamento em um ativo fora do pa\u00eds \u2014 um movimento in\u00e9dito em um setor historicamente concentrado em concess\u00f5es dom\u00e9sticas e ainda com o desafio de universalizar os servi\u00e7os at\u00e9 o in\u00edcio da pr\u00f3xima d\u00e9cada. Al\u00e9m de Sabesp e Aegea, bancos de investimento est\u00e3o sondando outras empresas brasileiras de saneamento para olharem o ativo portenho.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/equipav-investimentos-aegea-epr\/\" \n                        title=\"Discreta, Equipav tem mais de R$ 80 bilh\u00f5es em obras e supera gigantes da infraestrutura\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Discreta, Equipav tem mais de R$ 80 bilh\u00f5es em obras e supera gigantes da infraestrutura\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/equipav-investimentos-aegea-epr\/\"\n                    >\n                        Discreta, Equipav tem mais de R$ 80 bilh\u00f5es em obras e supera gigantes da infraestrutura                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/o-teste-de-fogo-da-aegea-empresa-assume-concessao-no-para-na-vespera-da-cop-30\/\" \n                        title=\"O teste de fogo da Aegea: empresa assume concess\u00e3o no Par\u00e1 na v\u00e9spera da COP 30\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"O teste de fogo da Aegea: empresa assume concess\u00e3o no Par\u00e1 na v\u00e9spera da COP 30\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/o-teste-de-fogo-da-aegea-empresa-assume-concessao-no-para-na-vespera-da-cop-30\/\"\n                    >\n                        O teste de fogo da Aegea: empresa assume concess\u00e3o no Par\u00e1 na v\u00e9spera da COP 30                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A AySA \u00e9 considerada o maior sistema urbano de saneamento da Am\u00e9rica Latina, atendendo 15 milh\u00f5es de habitantes na Cidade Aut\u00f4noma de Buenos Aires e em 26 munic\u00edpios do conurbano. Opera tr\u00eas plantas potabilizadoras, 21 esta\u00e7\u00f5es depuradoras e uma malha combinada que supera 40 mil quil\u00f4metros de redes de \u00e1gua e esgoto.<\/p>\n\n\n\n<p>A AySA teria um peso significativo se fosse incorporada por uma empresa brasileira. Para a Sabesp, que atende 25 milh\u00f5es de pessoas em S\u00e3o Paulo, a aquisi\u00e7\u00e3o equivaleria a um salto de quase 60% na base de usu\u00e1rios. No caso da Aegea, que soma 39 milh\u00f5es de clientes em 892 munic\u00edpios brasileiros, a estatal argentina representaria um acr\u00e9scimo de 45%.<\/p>\n\n\n\n<p>Em 2024, a AySA entregou <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">Ebitda<\/a> de US$ 48,3 milh\u00f5es ap\u00f3s 17 anos de resultados negativos, mas a avalia\u00e7\u00e3o dos bancos de investimento \u00e9 que a companhia teria potencial para gerar cerca de US$ 250 milh\u00f5es de Ebitda por ano. Em termos financeiros, o valor poderia corresponder a aproximadamente 10% do resultado operacional de Sabesp e Aegea no ano passado. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Hist\u00f3rico complexo<\/h2>\n\n\n\n<p>A privatiza\u00e7\u00e3o em Buenos Aires carrega um peso hist\u00f3rico. Nos anos 1990, durante o governo <strong>Carlos Menem<\/strong>, os servi\u00e7os foram concedidos \u00e0 francesa <strong>Suez<\/strong>, que operava sob o nome <strong>Aguas Argentinas<\/strong>. O contrato permitia tarifas dolarizadas e aumentos extraordin\u00e1rios, mas as obras prometidas nunca sa\u00edram do papel.<\/p>\n\n\n\n<p>Com a crise econ\u00f4mica de 2001, os atritos se intensificaram. Em 2006, o governo <strong>N\u00e9stor Kirchner<\/strong> rescindiu o contrato e criou a AySA como estatal, com 90% do capital nas m\u00e3os da Uni\u00e3o e 10% dos trabalhadores. Desde ent\u00e3o, a companhia se tornou um dos s\u00edmbolos da revers\u00e3o da agenda privatizante dos anos 1990.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa mem\u00f3ria pesa no debate atual: na imprensa argentina, cr\u00edticos temem que o pa\u00eds repita a experi\u00eancia de tarifas elevadas e expans\u00e3o restrita aos bairros de maior renda.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"474\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-474x1024.webp\" alt=\"O saneamento em Buenos Aires (Ilustra\u00e7\u00e3o: Jo\u00e3o Brito)\" class=\"wp-image-720639\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-474x1024.webp 474w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-139x300.webp 139w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-768x1658.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-711x1536.webp 711w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-948x2048.webp 948w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-433x934.webp 433w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-80x172.webp 80w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01-150x324.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/GRAFICO_Site_Diagrama_Saneamento_Buenos_Aires_01.webp 2033w\" sizes=\"auto, (max-width: 474px) 100vw, 474px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">O saneamento em Buenos Aires (Ilustra\u00e7\u00e3o: Jo\u00e3o Brito)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Sob gest\u00e3o p\u00fablica, a AySA de fato ampliou o acesso. Entre 2006 e 2024, mais de 4,5 milh\u00f5es de pessoas passaram a ter \u00e1gua corrente e 3,6 milh\u00f5es foram conectadas \u00e0 rede de esgoto. Obras de grande porte, como o Sistema Riachuelo, ajudaram a reduzir a polui\u00e7\u00e3o de um dos rios mais contaminados do continente.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas essa expans\u00e3o veio a um pre\u00e7o alto: entre 2006 e 2023, o Tesouro argentino injetou mais de US$ 13,4 bilh\u00f5es na estatal. Os d\u00e9ficits eram recorrentes e s\u00f3 foram revertidos em 2024, ap\u00f3s um \u201ctarifazo\u201d que quadruplicou as contas de \u00e1gua em um ano. Mesmo assim, a cobertura segue desigual: em bairros centrais, supera 80%, mas em \u00e1reas perif\u00e9ricas mal chega a 40%.<\/p>\n\n\n\n<p>A infraestrutura tamb\u00e9m mostra sinais de desgaste. Partes da rede em Buenos Aires t\u00eam mais de 50 anos, e at\u00e9 40% da \u00e1gua produzida se perde em vazamentos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cronograma<\/h2>\n\n\n\n<p>Para <strong>Javier Milei<\/strong>, a equa\u00e7\u00e3o \u00e9 simples: o governo argentino n\u00e3o tem mais capacidade de financiar as obras necess\u00e1rias. Em julho, ele assinou o <a href=\"https:\/\/drive.google.com\/file\/d\/1VG39lRGYLvA14JDc4vhLU6rTAZrIacnF\/view?usp=sharing\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Decreto 494\/2025<\/a>, que autoriza a transfer\u00eancia de at\u00e9 90% das a\u00e7\u00f5es da AySA para investidores privados, via licita\u00e7\u00e3o p\u00fablica nacional e internacional.<\/p>\n\n\n\n<p>O desenho prev\u00ea que pelo menos 51% do capital fique com um operador estrat\u00e9gico, enquanto o restante poder\u00e1 ser colocado em Bolsa \u2014 um modelo que lembra, guardadas as devidas propor\u00e7\u00f5es, a privatiza\u00e7\u00e3o da pr\u00f3pria Sabesp no ano passado, quando a Equatorial passou a ser o s\u00f3cio de refer\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"712\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-1024x712.webp\" alt=\"AySA, estatal de saneamento da Argentina: Sabesp e Aegea de olho\" class=\"wp-image-720386\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-1024x712.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-300x209.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-768x534.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-1536x1068.webp 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-1256x873.webp 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-172x120.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa-150x104.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/09\/aysa.webp 1600w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Funcion\u00e1rio da argentina AySA (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Decretos tamb\u00e9m habilitaram cortes por inadimpl\u00eancia e reajustes ordin\u00e1rios trimestrais, para preservar a equa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mico-financeira do contrato. O objetivo declarado \u00e9 tornar a empresa mais atrativa a investidores, ao mesmo tempo em que reduz a depend\u00eancia de subs\u00eddios.<\/p>\n\n\n\n<p>O governo iniciou formalmente o processo em no \u00faltimo dia 19 de agosto, por meio da <a href=\"https:\/\/drive.google.com\/file\/d\/1VG39lRGYLvA14JDc4vhLU6rTAZrIacnF\/view?usp=sharing\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Resolu\u00e7\u00e3o 1198\/2025<\/a>, com prazo de 8 meses para a venda \u2014 o que determina que a privatiza\u00e7\u00e3o ocorra entre mar\u00e7o e abril de 2026.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Oportunidade brasileira<\/h2>\n\n\n\n<p>A presen\u00e7a de Sabesp e Aegea no radar sinaliza uma guinada no setor brasileiro. Historicamente, companhias de saneamento do pa\u00eds nunca buscaram ativos relevantes fora de casa, ainda mais ap\u00f3s o Marco do Saneamento de 2020, que ampliou a competi\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica.<\/p>\n\n\n\n<p>Para a Sabesp, que passou por privatiza\u00e7\u00e3o em 2024, a entrada em Buenos Aires seria a primeira grande jogada ap\u00f3s sua transi\u00e7\u00e3o para o setor privado. Para a Aegea, consolidada como l\u00edder no mercado brasileiro, a aquisi\u00e7\u00e3o seria uma forma de reafirmar sua escala em n\u00edvel regional.<\/p>\n\n\n\n<p>Procurada pelo <strong>InvestNews<\/strong>, a Aegea disse que n\u00e3o vai comentar. A Sabesp n\u00e3o respondeu ao pedido de entrevista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Estatal AySA, que atende 15 milh\u00f5es de pessoas em Buenos Aires, deve ser privatizada em 2026, atraindo brasileiras e players globais<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":720635,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[110284,201],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-720375","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-aegea","tag-sabesp"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/720375","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=720375"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/720375\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":720998,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/720375\/revisions\/720998"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/720635"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=720375"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=720375"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=720375"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=720375"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=720375"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}