Os metais est\u00e3o em alta. E o alum\u00ednio pode ser o pr\u00f3ximo a brilhar.<\/p>\n\n\n\n
O ouro ultrapassou US$ 4.000 a on\u00e7a<\/a> e a prata se aproximou de uma m\u00e1xima recorde<\/a>, enquanto a platina subiu cerca de 80% neste ano. Al\u00e9m dos metais preciosos, metais industriais como o cobre t\u00eam apresentado forte desempenho nos \u00faltimos anos.<\/p>\n\n\n\n O alum\u00ednio, apesar de suas muitas propriedades \u00fateis, tem sido amplamente negligenciado. Mas isso pode estar prestes a mudar.<\/p>\n\n\n\n Juntamente com o cobre, o l\u00edtio e o a\u00e7o, o alum\u00ednio \u00e9 um dos quatro metais essenciais necess\u00e1rios para a transi\u00e7\u00e3o para novas fontes de energia, de acordo com a BloombergNEF<\/em>. Mas a eletricidade tamb\u00e9m \u00e9 um insumo crucial na produ\u00e7\u00e3o de alum\u00ednio, e a pr\u00f3pria energia est\u00e1 se tornando mais escassa.<\/p>\n\n\n\n O alum\u00ednio tem sido excedente na maior parte das \u00faltimas duas d\u00e9cadas, \u00e0 medida que a China \u2014 a maior fornecedora e consumidora mundial \u2014 aumentou agressivamente sua capacidade de produ\u00e7\u00e3o usando energia barata a carv\u00e3o. Isso ajudou a manter os pre\u00e7os baixos, mesmo com o aumento da demanda. Os pre\u00e7os do alum\u00ednio subiram cerca de 44% nesse per\u00edodo, enquanto o cobre subiu mais de 160%.<\/p>\n\n\n\n Esse cen\u00e1rio pode explicar a falta de interesse em investimentos relacionados ao alum\u00ednio. O alum\u00ednio negociado em bolsa da WisdomTree tem menos de US$ 40 milh\u00f5es em ativos sob gest\u00e3o, enquanto o cobre<\/a> da gestora de fundos tem mais de US$ 1 bilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n As a\u00e7\u00f5es de produtoras de alum\u00ednio, como Alcoa<\/a> e Norsk Hydro, s\u00e3o negociadas a menos de 13 vezes os lucros futuros de 12 meses, mais baratas do que nomes expostos ao cobre, como Glencore e Southern Copper, que s\u00e3o negociadas em cerca de 30 vezes.<\/p>\n\n\n Leia mais<\/p>\n \n O super\u00e1vit do metal, no entanto, deve se transformar em d\u00e9ficit, j\u00e1 que a China est\u00e1 se aproximando do limite de capacidade imposto por Pequim de 45 milh\u00f5es de toneladas por ano.<\/p>\n\n\n\n Analistas do Citi esperam um r\u00e1pido decl\u00ednio no excedente global de alum\u00ednio prim\u00e1rio at\u00e9 2026 e, em seguida, um d\u00e9ficit de cerca de 1,4 milh\u00e3o de toneladas, representando cerca de 2% do consumo prim\u00e1rio, a partir de 2027.<\/p>\n\n\n\n A Wood Mackenzie prev\u00ea um d\u00e9ficit a partir de 2028 e com dura\u00e7\u00e3o de cerca de cinco anos, de acordo com Uday Patel, gerente s\u00eanior de pesquisa da empresa de pesquisa energ\u00e9tica. O produto intermedi\u00e1rio refinado do min\u00e9rio \u2014 a alumina \u2014 precisa passar por eletr\u00f3lise em uma fundi\u00e7\u00e3o para quebrar a forte liga\u00e7\u00e3o do alum\u00ednio com o oxig\u00eanio. Uma nova fundi\u00e7\u00e3o de alum\u00ednio consome uma quantidade de eletricidade semelhante a Boston ou Nashville, Tennessee, todos os anos, de acordo com a Associa\u00e7\u00e3o do Alum\u00ednio.<\/p>\n\n\n\n O metal n\u00e3o tem a mesma condutividade do cobre, mas \u00e9 mais leve e tem aplica\u00e7\u00f5es valiosas em eletricidade e ve\u00edculos el\u00e9tricos. Os ve\u00edculos el\u00e9tricos (VEs) s\u00e3o a maior fonte de demanda por alum\u00ednio na transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica, de acordo com dados da Wood Mackenzie.<\/p>\n\n\n\n O metal faz sentido para VEs porque tem uma alta rela\u00e7\u00e3o resist\u00eancia-peso e pode ajudar a reduzir o peso de um carro, aumentando a autonomia. Os VEs cont\u00eam, em m\u00e9dia, cerca de 68 kg a mais de alum\u00ednio do que os carros com motor de combust\u00e3o interna, de acordo com um relat\u00f3rio do CRU Group.<\/p>\n\n\n\n O alum\u00ednio tamb\u00e9m \u00e9 um componente importante em alguns carros movidos a gasolina. A picape F-150 da Ford, o ve\u00edculo mais vendido nos Estados Unidos, \u00e9 uma das maiores usu\u00e1rias do metal na ind\u00fastria automobil\u00edstica.<\/p>\n\n\n\n A Ford passou a usar uma carroceria predominantemente de alum\u00ednio na picape h\u00e1 mais de uma d\u00e9cada para reduzir o peso do ve\u00edculo. Um inc\u00eandio recente em uma f\u00e1brica de lamina\u00e7\u00e3o de alum\u00ednio em Nova York, que produz cerca de 40% do alum\u00ednio da ind\u00fastria automobil\u00edstica dos EUA, fez com que as a\u00e7\u00f5es da Ford despencassem.<\/p>\n\n\n\n O incidente reflete uma fragilidade estrutural mais profunda, disse Shashank Sriram, analista da Wood Mackenzie. A fundi\u00e7\u00e3o nos EUA declinou devido aos altos custos de energia, e tamb\u00e9m houve subinvestimento cr\u00f4nico em lamina\u00e7\u00e3o, extrus\u00e3o e acabamento, acrescentou.<\/p>\n\n\n\n O alum\u00ednio tamb\u00e9m \u00e9 o segundo metal mais utilizado na energia solar, depois do a\u00e7o, de acordo com a BloombergNEF<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Tornou-se um substituto do cobre em linhas de energia por ser mais barato, mais leve e ter condutividade adequada, de acordo com a consultoria de commodities<\/a> SFA (Oxford). Outro uso crescente \u00e9 em data centers, onde o alum\u00ednio \u00e9 usado em dissipadores de calor, sistemas de resfriamento e nas pr\u00f3prias estruturas.<\/p>\n\n\n\n O aumento do pre\u00e7o do cobre \u2014 mais de 20% este ano \u2014 \u00e9 outro motivo para o crescimento da demanda por alum\u00ednio.<\/p>\n\n\n\n A gigante da minera\u00e7\u00e3o BHP afirmou que a rela\u00e7\u00e3o entre o pre\u00e7o do cobre e o do alum\u00ednio precisa ficar em torno de 3,5 a 4 vezes antes que haja uma substitui\u00e7\u00e3o maior pelo alum\u00ednio. Essa rela\u00e7\u00e3o tem sido, em m\u00e9dia, de 3,5 vezes na \u00faltima d\u00e9cada, mas o cobre hoje \u00e9 cerca de 3,9 vezes mais caro que o alum\u00ednio.<\/p>\n\n\n\n Mesmo com o aumento da demanda, a oferta de alum\u00ednio provavelmente ser\u00e1 limitada pela eletricidade.\n
Analistas<\/h2>\n\n\n\n
O min\u00e9rio de bauxita, a principal fonte de alum\u00ednio, \u00e9 abundante na crosta terrestre. Mas transform\u00e1-lo em alum\u00ednio consome muita eletricidade.<\/p>\n\n\n\nPre\u00e7os x demanda<\/h2>\n\n\n\n
A China, maior fornecedora mundial, dificilmente reverter\u00e1 seu limite de produ\u00e7\u00e3o de alum\u00ednio, de acordo com Wenyu Yao, estrategista de metais do Citi.<\/p>\n\n\n\n