{"id":724643,"date":"2025-10-14T06:00:00","date_gmt":"2025-10-14T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=724643"},"modified":"2025-10-14T12:55:25","modified_gmt":"2025-10-14T15:55:25","slug":"latam-embraer-jatos-mercado-regional","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/latam-embraer-jatos-mercado-regional\/","title":{"rendered":"Mais leve, Latam avan\u00e7a sobre o mercado regional com jatos da Embraer"},"content":{"rendered":"\n<p>Quando o presidente da <strong>Latam Brasil<\/strong>, Jerome Cadier, entrou na sala de imprensa da reuni\u00e3o anual da <strong><a href=\"http:\/\/www.iata.org\" data-type=\"link\" data-id=\"www.iata.org\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Associa\u00e7\u00e3o Internacional de Transporte A\u00e9reo (Iata)<\/a><\/strong>, que aconteceu no come\u00e7o de junho em Nova D\u00e9li, para cumprimentar jornalistas brasileiros, carregava uma sacola com o logo da Embraer. O evento \u00e9 um dos mais importantes do setor a\u00e9reo, e re\u00fane executivos e fabricantes para discutir tend\u00eancias \u2014 e, nos bastidores, destravar neg\u00f3cios. Por isso, a sacola de papel com o nome da fabricante brasileira representava mais do que um simples brinde de estande.<\/p>\n\n\n\n<p>Meses depois, em setembro, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/latam-embraer-avioes\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/latam-embraer-avioes\/\">Latam anunciaria seu primeiro pedido de jatos da Embraer<\/a>: 24 aeronaves E195-E2 firmes, com 50 op\u00e7\u00f5es adicionais, num contrato avaliado em US$ 2,1 bilh\u00f5es. Muito mais do que uma renova\u00e7\u00e3o de frota, a opera\u00e7\u00e3o \u2014 classificada pela pr\u00f3pria empresa como &#8220;o maior passo desde a fus\u00e3o&#8221; \u2014 \u00e9 um marco do novo est\u00e1gio da companhia que emergiu do seu processo de reestrutura\u00e7\u00e3o e que, agora, briga para abocanhar um mercado em que ainda tem pouca presen\u00e7a e a demanda \u00e9 crescente: o de voos regionais.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Frota com cara nova<\/h2>\n\n\n\n<p>A encomenda \u00e0 Embraer refor\u00e7a essa racionalidade. O modelo E195-E2, de 132 a 146 lugares, \u00e9 o jato mais eficiente j\u00e1 produzido pela fabricante brasileira \u2014 30% mais econ\u00f4mico em combust\u00edvel por assento do que a gera\u00e7\u00e3o anterior. As entregas come\u00e7am no segundo semestre de 2026, com impacto cheio a partir de 2027.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/exclusivo-racionalidade-economica-vai-prevalecer-diz-ceo-da-embraer\/\" title=\"Exclusivo: pressionada pelas tarifas, Embraer analisa fabricar cargueiro nos EUA, diz CEO\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"Exclusivo: pressionada pelas tarifas, Embraer analisa fabricar cargueiro nos EUA, diz CEO\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/exclusivo-racionalidade-economica-vai-prevalecer-diz-ceo-da-embraer\/\">\n                        Exclusivo: pressionada pelas tarifas, Embraer analisa fabricar cargueiro nos EUA, diz CEO                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/aperto-dos-vendidos-o-fenomeno-que-levou-a-azul-a-disparar-150-em-uma-semana\/\" title=\"&#8216;Aperto dos vendidos&#8217;: o fen\u00f4meno que levou a Azul a disparar 120% em uma semana\" class=\"item-title recirculation-link\" data-btn-name=\"&#8216;Aperto dos vendidos&#8217;: o fen\u00f4meno que levou a Azul a disparar 120% em uma semana\" data-posicao=\"Leia mais\" data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/aperto-dos-vendidos-o-fenomeno-que-levou-a-azul-a-disparar-150-em-uma-semana\/\">\n                        &#8216;Aperto dos vendidos&#8217;: o fen\u00f4meno que levou a Azul a disparar 120% em uma semana                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Segundo o time de Lucas Marquiori, do <strong>BTG Pactual,<\/strong> o pedido criou uma nova frente de expans\u00e3o para a companhia, em um momento em que Azul e Gol ainda reorganizam suas finan\u00e7as. O <strong>Ita\u00fa BBA<\/strong> classifica a opera\u00e7\u00e3o como \u201cexpans\u00e3o calibrada e compat\u00edvel com disciplina de capital\u201d. Embora o &#8220;valor de tabela&#8221; seja de US$ 2,1 bilh\u00f5es, analistas de mercado acreditam que, com os descontos, o pre\u00e7o tenha sa\u00eddo perto de US$ 1 bilh\u00e3o, dilu\u00eddo em v\u00e1rios anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Para o analista <strong>Fran\u00e7ois Duflot<\/strong>, da Bloomberg Intelligence, a chegada dos E2s marca o in\u00edcio de uma mudan\u00e7a estrutural no mercado brasileiro. \u201cA Azul tem quase um monop\u00f3lio nas rotas regionais, com pouca concorr\u00eancia e margens elevadas. A entrada da Latam nesse segmento muda o equil\u00edbrio. O impacto ser\u00e1 gradual, mas \u00e9 um movimento estrat\u00e9gico e de longo prazo&#8221;, diz.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"799\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/grafico-tomando-mercado.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-724994\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/grafico-tomando-mercado.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/grafico-tomando-mercado-300x234.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/grafico-tomando-mercado-768x599.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/grafico-tomando-mercado-172x134.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/grafico-tomando-mercado-150x117.webp 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Na vis\u00e3o de Duflot, os E2s permitem \u00e0 Latam ajustar a oferta \u00e0 demanda em mercados onde hoje ela opera com aeronaves maiores, como o A319, da Airbus. \u201cAlgumas rotas podem ser melhor atendidas pelo E195-E2, que \u00e9 mais eficiente e adequado a diferentes perfis de cliente\u201d, diz. Ele observa ainda que os jatos poder\u00e3o ser configurados para um p\u00fablico mais corporativo \u2014 o que combina com a imagem da Latam como companhia voltada ao viajante de neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n<p>A companhia pretende usar os novos jatos para alimentar seus hubs em rotas curtas e m\u00e9dias, al\u00e9m de abrir novos destinos em cidades menores. Segundo Cadier, a Latam deve adicionar 25 a 30 novos destinos no Brasil com os E2s, decis\u00e3o que ser\u00e1 tomada \u201crelativamente r\u00e1pido\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cHoje vemos oportunidades de abrir novas rotas, colocar mais avi\u00f5es para voar, porque o passageiro est\u00e1 demandando isso\u201d, diz Cadier ao <strong>InvestNews<\/strong>. Pelos seus c\u00e1lculos, o cen\u00e1rio atual se assemelha ao de 2010, quando o mercado a\u00e9reo operava em ritmo elevado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O voo depois da tormenta<\/h2>\n\n\n\n<p>A Latam entrou em Chapter 11, como \u00e9 chamado o processo de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> sob a lei americana, ainda em 2020, quando avi\u00f5es estavam parados em p\u00e1tios e o setor vivia seu pior colapso em d\u00e9cadas. A companhia reportou US$ 18 bilh\u00f5es em passivos totais \u00e0 \u00e9poca do pedido e ficou sob os holofotes e \u2014 as cr\u00edticas \u2014 do mercado por ter optado pelo processo de recupera\u00e7\u00e3o judicial, um caminho que s\u00f3 mais tarde seria seguido pelas concorrentes.<br><br>O processo durou dois anos, mais longo que o da Gol ( de aproximadamente de 1,5 ano) e o que se prev\u00ea para a Azul (h\u00e1 menos de 1 ano em Chapter 11), mas terminou como o mais profundo e bem-sucedido. A empresa reduziu significativamente sua alavancagem, alongou d\u00edvidas e saiu da crise com uma estrutura de custos mais leve \u2014 algo que agora se reflete nos n\u00fameros. Ao fim do segundo trimestre, sua d\u00edvida bruta era de US$ 7,5 bilh\u00f5es. Isso significa que a alavancagem financeira \u00e9 significativamente menor do que a da concorr\u00eancia: enquanto a d\u00edvida da Latam equivale a 1,6 vez o lucro operacional, esse indicador \u00e9 de 3,7 vezes para a Gol e de 4,9 vezes na Azul.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A recupera\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se traduz em ganho de mercado, em um momento em que as concorrentes est\u00e3o em plena crise. E tamb\u00e9m em que parece ter terminado \u2013 ao menos por enquanto \u2013 o namoro entre Azul e Abra, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a> que controla a Gol, para uma fus\u00e3o. A Latam fechou agosto com 41,4% de participa\u00e7\u00e3o no mercado dom\u00e9stico brasileiro, segundo a Anac \u2014 o maior patamar desde 2013. A Gol ficou com 30,1% e a Azul, com 28,4%. Em 2021, a Latam tinha 33%.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cNeste ano, projetamos crescer de 8,5% a 9,5% em rela\u00e7\u00e3o ao passado. Crescemos mais que o mercado, ganhamos participa\u00e7\u00e3o, mas com bastante racionalidade \u2014 sem apostas grandes, sendo criterioso na quantidade de aeronaves e onde as utilizo\u201d, diz Cadier.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-724918\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-2048x1366.jpg 2048w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-1256x837.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/Cre\u0301dito-Divulgac\u0327a\u0303o-LATAMGladstone-Campos-24-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Jerome Cadier, CEO da Latam Brasil<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>O executivo comanda a opera\u00e7\u00e3o brasileira desde 2017, ano seguinte \u00e0 ado\u00e7\u00e3o da marca Latam, criada ap\u00f3s a fus\u00e3o da brasileira TAM com a chilena LAN. Os dois grupos se juntaram em 2012, depois de dois anos do an\u00fancio da combina\u00e7\u00e3o dos neg\u00f3cios. As duas marcas, por\u00e9m, s\u00f3 tiveram opera\u00e7\u00f5es encerradas em 2016. <\/p>\n\n\n\n<p>A estrutura acion\u00e1ria da Latam passou por uma grande mudan\u00e7a desde a sa\u00edda do Chapter 11. O fundo americano Sixth Street Partners ainda \u00e9 o maior <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/acionista-o-que-e-e-como-funciona\/\">acionista<\/a> individual, com cerca de 15% do capital, ap\u00f3s reduzir recentemente parte da posi\u00e7\u00e3o adquirida durante a reestrutura\u00e7\u00e3o. Delta Air Lines e Qatar Airways mant\u00eam fatias estrat\u00e9gicas pr\u00f3ximas de 10% cada, enquanto as fam\u00edlias Cueto e Pi\u00f1era, antigas controladoras da LAN det\u00eam aproximadamente 5% cada.<\/p>\n\n\n\n<p>Negociadas em Nova York, as a\u00e7\u00f5es da Latam subiram 75% desde a sa\u00edda do Chapter 11 e mais de 60% apenas em 2025. Grande parte da alta tamb\u00e9m tem a ver com a redu\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria dos credores que viraram acionistas, o que aumentou a oferta de pap\u00e9is negociados na Bolsa.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/25620212?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/25620212\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>E mesmo com a alta recente, os bancos de investimento t\u00eam mantido recomenda\u00e7\u00e3o de compra, projetando novo potencial de valoriza\u00e7\u00e3o. Para o Ita\u00fa BBA, por exemplo, o papel ainda pode subir cerca de 30%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Risco de execu\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>O contexto competitivo favorece a expans\u00e3o. O mercado dom\u00e9stico brasileiro cresce cerca de 7% ao ano, segundo o BTG, e a Latam mant\u00e9m taxas de ocupa\u00e7\u00e3o elevadas \u2014 85% em setembro, 2 pontos acima do ano anterior. No acumulado de 2025, o grupo j\u00e1 transportou 64,5 milh\u00f5es de passageiros.<\/p>\n\n\n\n<p>Passado o per\u00edodo cr\u00edtico do Chapter 11, a companhia tamb\u00e9m acelerou investimentos em tecnologia e atendimento. \u201cNo fim da d\u00e9cada de 2010, percebemos que s\u00f3 competir por pre\u00e7o n\u00e3o era suficiente. Trouxemos a Premium Economy, refor\u00e7amos treinamento e atendimento e aceleramos as ferramentas digitais. Antes t\u00ednhamos problemas s\u00e9rios no site e no aplicativo, que hoje n\u00e3o temos mais\u201d, diz Cadier. \u201cIsso fez com que muitos passageiros voltassem, e a companhia alcan\u00e7asse 40% de participa\u00e7\u00e3o e um n\u00edvel de satisfa\u00e7\u00e3o in\u00e9dito.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar da leitura positiva, analistas apontam que a execu\u00e7\u00e3o ser\u00e1 determinante. Para Duflot, o impacto competitivo s\u00f3 vir\u00e1 se a Latam usar os E2s de forma estrat\u00e9gica \u2014 alimentando seus hubs e conectando mercados que hoje n\u00e3o t\u00eam voos diretos. \u201cUma nova frota sempre traz complexidade e custos adicionais. A Latam tem experi\u00eancia em integrar diferentes aeronaves, mas o desafio \u00e9 manter efici\u00eancia e rentabilidade\u201d, pondera.<\/p>\n\n\n\n<p>Os relat\u00f3rios do BTG e do Ita\u00fa refor\u00e7am a cautela: o cen\u00e1rio de combust\u00edvel e c\u00e2mbio continua pressionando margens, e a demanda corporativa ainda n\u00e3o voltou totalmente aos n\u00edveis pr\u00e9-pandemia. Mesmo assim, o Ita\u00fa v\u00ea disciplina de capital e execu\u00e7\u00e3o consistente, e o BTG aponta que o grupo \u201cmant\u00e9m flexibilidade financeira e foco em rentabilidade\u201d, mesmo com a expans\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-tiktok wp-block-embed-tiktok\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"tiktok-embed\" cite=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@investnewsbr\/video\/7554088127954947384\" data-video-id=\"7554088127954947384\" data-embed-from=\"oembed\" style=\"max-width:605px; min-width:325px;\"> <section> <a target=\"_blank\" title=\"@investnewsbr\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@investnewsbr?refer=embed\" rel=\"noopener\">@investnewsbr<\/a> <p>A Latam encomendou 24 aeronaves do modelo E-195 da Embraer para operar em rotas dom\u00e9sticas. O \u00faltimo neg\u00f3cio de uma a\u00e9rea brasileira com a Embraer foi feito pela Azul, em 2018. <a title=\"avia\u00e7\u00e3o\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/avia%C3%A7%C3%A3o?refer=embed\" rel=\"noopener\">#avia\u00e7\u00e3o<\/a> <a title=\"embraer\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/embraer?refer=embed\" rel=\"noopener\">#embraer<\/a> <a title=\"latam\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/latam?refer=embed\" rel=\"noopener\">#latam<\/a><\/p> <a target=\"_blank\" title=\"\u266c original sound - InvestNews BR - InvestNews BR\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/music\/original-sound-InvestNews-BR-7554088172214061836?refer=embed\" rel=\"noopener\">\u266c original sound &#8211; InvestNews BR &#8211; InvestNews BR<\/a> <\/section> <\/blockquote> <script async src=\"https:\/\/www.tiktok.com\/embed.js\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A companhia planeja estrear os E2s em aeroportos menores e rotas aos poucos, muitas delas hoje exclusivas da Azul. Segundo Duflot, \u201ca entrada da Latam nesse segmento tem potencial para mudar o equil\u00edbrio, mas tudo depende da forma como ela empregar os novos jatos\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>O analista acrescenta que, embora o movimento sinalize uma mudan\u00e7a estrutural no mercado dom\u00e9stico, \u201ca Latam vai precisar de tempo para ganhar escala e ajustar sua malha\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pedido bilion\u00e1rio \u00e0 Embraer simboliza a boa fase da companhia e a entrada em um novo territ\u00f3rio (at\u00e9 agora dominado pela Azul): o das rotas menores<\/p>\n","protected":false},"author":161,"featured_media":724657,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[845],"autor-wsj":[],"coauthors":[109595],"class_list":["post-724643","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-latam"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/724643","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/161"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=724643"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/724643\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":735394,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/724643\/revisions\/735394"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/724657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=724643"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=724643"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=724643"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=724643"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=724643"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}