{"id":724698,"date":"2025-10-11T17:45:22","date_gmt":"2025-10-11T20:45:22","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=724698"},"modified":"2025-10-11T17:46:18","modified_gmt":"2025-10-11T20:46:18","slug":"venda-recorde-de-criptomoedas-levanta-duvidas-sobre-quem-foi-varrido-do-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/venda-recorde-de-criptomoedas-levanta-duvidas-sobre-quem-foi-varrido-do-mercado\/","title":{"rendered":"Venda recorde de criptomoedas levanta d\u00favidas sobre quem foi varrido do mercado"},"content":{"rendered":"\n

No dia seguinte \u00e0 maior queda di\u00e1ria j\u00e1 registrada no mercado de criptomoedas<\/a>, todo o setor tentava descobrir quem ficou \u201csegurando a bomba\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Foram US$ 19 bilh\u00f5es em apostas evaporados e uma queda generalizada nos pre\u00e7os das criptos, em grande parte por causa das novas tarifas severas da China<\/strong><\/a> <\/strong>anunciadas pelo presidente Donald Trump.<\/strong> Uma combina\u00e7\u00e3o de fatores \u2014 alavancagem excessiva, vendas autom\u00e1ticas disparadas por algoritmos e falta de liquidez em hor\u00e1rios at\u00edpicos do mercado global \u2014 amplificou o que poderia ter sido uma corre\u00e7\u00e3o menos dram\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n

Desde a manh\u00e3 na \u00c1sia at\u00e9 a tarde nos EUA, neste s\u00e1bado, traders, executivos e analistas tentavam entender quem exatamente sofreu as maiores perdas. Teria sido alguma grande institui\u00e7\u00e3o completamente atingida \u2014 ou muitos pequenos investidores vendo suas posi\u00e7\u00f5es irem a zero? Mais de 1,6 milh\u00e3o de traders foram liquidados, segundo a plataforma CoinGlass.<\/p>\n\n\n\n

\u201cFizemos uma ampla checagem de mercado e nenhum de nossos parceiros foi afetado al\u00e9m do normal\u201d, disse Matthew Hougan, diretor de investimentos da Bitwise Asset Management<\/a>. \u201cClaro, \u00e9 poss\u00edvel que leve tempo at\u00e9 tudo aparecer \u2014 e n\u00e3o falamos com todo mundo \u2014, mas n\u00e3o ouvi falar de nenhum colapso.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Consultas da Bloomberg<\/em> a grandes formadores de mercado e investidores tamb\u00e9m n\u00e3o encontraram sinais de que algum \u201cbaleia\u201d (grande investidor) tenha implodido \u2014 apenas muita especula\u00e7\u00e3o de que \u201calgu\u00e9m\u201d deve ter sido pego no contrap\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Efeito domin\u00f3 autom\u00e1tico<\/h2>\n\n\n\n

No mercado cripto, chamadas de margem n\u00e3o funcionam como nos mercados tradicionais: quando o colateral perde valor, os algoritmos vendem automaticamente. Esse mecanismo, que mant\u00e9m o mercado aberto 24 horas por dia, tamb\u00e9m faz com que a volatilidade gere perdas em efeito cascata.<\/p>\n\n\n\n

Como Trump fez o an\u00fancio em um feriado nos EUA \u2014 depois do fechamento do mercado americano, mas antes da abertura europeia e asi\u00e1tica \u2014 havia poucos compradores e vendedores ativos, o que agravou o tombo.<\/p>\n\n\n\n

As liquida\u00e7\u00f5es se concentraram em altcoins (moedas menores fora Bitcoin<\/a> e Ether), onde a alavancagem costuma ser mais alta e a liquidez, muito menor.<\/p>\n\n\n\n

\u201cN\u00e3o h\u00e1 praticamente liquidez em altcoins al\u00e9m de 5% a 10% do livro de ofertas, especialmente do lado da compra\u201d, disse Zaheer Ebtikar, fundador do fundo Split Capital. \u201cQuando v\u00e1rios ativos despencam ao mesmo tempo e os market makers saem do compasso, o mercado simplesmente morre.\u201d<\/p>\n\n\n\n

A exchange que mais sofreu<\/h2>\n\n\n\n

Esse cen\u00e1rio ficou evidente na exchange Hyperliquid, menor que a Binance, mas que registrou US$ 10 bilh\u00f5es em negocia\u00e7\u00f5es liquidadas no per\u00edodo de 24 horas, segundo a CoinGlass.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA Hyperliquid teve o maior volume de liquida\u00e7\u00f5es de posi\u00e7\u00f5es compradas e a menor liquidez para compensar\u201d, disse Ebtikar.<\/p>\n\n\n\n

Um mecanismo de gerenciamento de risco chamado auto-deleveraging (ADL) \u2014 que fecha automaticamente posi\u00e7\u00f5es lucrativas ou muito alavancadas quando o seguro da exchange n\u00e3o cobre mais as perdas \u2014 tamb\u00e9m contribuiu para agravar o movimento.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsse mecanismo n\u00e3o \u00e9 isento de complica\u00e7\u00f5es, especialmente para quem tem carteiras complexas\u201d, disse Spencer Hallarn, chefe global de trading OTC da gestora GSR. Segundo ele, provedores quantitativos de liquidez e participantes neutros de mercado podem ter posi\u00e7\u00f5es vencedoras encerradas prematuramente, gerando desequil\u00edbrio e necessidade de readequar riscos rapidamente.<\/p>\n\n\n\n

Quem lucrou<\/h2>\n\n\n\n

Um dos poucos vencedores foi o Hyperliquid Provider (HLP) \u2014 um cofre comunit\u00e1rio separado da exchange, onde investidores juntam ativos para atuar como formadores de mercado ou liquidadores for\u00e7ados. O HLP lucrou mais de US$ 30 milh\u00f5es durante o selloff ao assumir apostas perdedoras e encerr\u00e1-las, segundo registros p\u00fablicos de transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

\u201cTamb\u00e9m h\u00e1 a quest\u00e3o de quem deve arcar com as perdas \u2014 a exchange e o pool de liquidez ou os traders\u201d, disse Tarun Chitra, cofundador da Gauntlet Networks.<\/p>\n\n\n\n

Ele argumenta que o HLP \u00e9 favorecido em rela\u00e7\u00e3o aos traders individuais na Hyperliquid, devido aos algoritmos e par\u00e2metros definidos. E observou que algumas das 50 maiores altcoins por valor de mercado nem tinham tanta alavancagem, o que indica uma onda de vendas espont\u00e2neas ap\u00f3s o an\u00fancio de Trump.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO modo como as altcoins desabaram lembrou uma crise financeira, n\u00e3o um simples processo de desalavancagem\u201d, disse Chitra. \u201cFoi mais motivado por vendas \u00e0 vista do que por liquida\u00e7\u00f5es autom\u00e1ticas \u2014 por isso acredito que h\u00e1 fundamento nos rumores de que algu\u00e9m grande teve de desmontar posi\u00e7\u00f5es ou quebrou.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Embora o mercado tenha recuperado parte das perdas desde sexta-feira, o estrago completo ainda pode levar dias para aparecer, segundo Edward Chin, CEO do fundo Parataxis.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSuspeito que ainda ouviremos sobre fundos que quebraram ou market makers que sofreram perdas pesadas nas pr\u00f3ximas semanas\u201d, afirmou.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

No dia seguinte \u00e0 maior queda di\u00e1ria j\u00e1 registrada no mercado de criptomoedas, todo o setor tentava descobrir quem ficou \u201csegurando a bomba\u201d. Foram US$ 19 bilh\u00f5es em apostas evaporados e uma queda generalizada nos pre\u00e7os das criptos, em grande parte por causa das novas tarifas severas da China anunciadas pelo presidente Donald Trump. Uma […]<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":719215,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[109906],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-724698","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-criptomoedas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/724698","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=724698"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/724698\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":724705,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/724698\/revisions\/724705"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/719215"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=724698"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=724698"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=724698"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=724698"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=724698"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}