O melhor lugar para observar a mudan\u00e7a em curso no mercado global de petr\u00f3leo \u00e9 no mar.
Mais de um bilh\u00e3o de barris est\u00e3o acumulados na frota mundial de petroleiros, parados no mar, segundo a consultoria Vortexa. \u00c9 a maior quantidade de petr\u00f3leo em armazenamento desde 2020, quando a pandemia derrubou os pre\u00e7os da commodity.<\/p>\n\n\n\n
O fen\u00f4meno d\u00e1 sustenta\u00e7\u00e3o concreta \u00e0s previs\u00f5es de longa data de que a produ\u00e7\u00e3o em alta empurraria o mercado para um excedente. Embora a China tenha mantido o excesso oculto por meses, comprando barris baratos para suas reservas estrat\u00e9gicas, o mercado parece finalmente ter chegado a um ponto de virada.<\/p>\n\n\n Leia tamb\u00e9m<\/p>\n \n Cargas de petr\u00f3leo cru do Oriente M\u00e9dio est\u00e3o come\u00e7ando a ficar sem compradores, e indicadores importantes apontam o fim da escassez de oferta. Os futuros internacionais ca\u00edram para o menor n\u00edvel em cinco meses, pr\u00f3ximos de US$ 60 o barril<\/strong>, e traders se preparam para novas quedas.<\/p>\n\n\n\n \u201cNos \u00faltimos 12 meses todos sab\u00edamos que esse excedente estava chegando\u201d, disse Ben Luckock, chefe global de petr\u00f3leo da Trafigura Group, no Energy Intelligence Forum em Londres. \u201cAcho que ele realmente est\u00e1 chegando agora.\u201d<\/p>\n\n\n\n A transi\u00e7\u00e3o para uma abund\u00e2ncia de oferta deve trazer al\u00edvio aos consumidores ap\u00f3s anos de infla\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os \u2014 e atender ao desejo persistente do presidente Donald Trump por gasolina mais barata. Mas representa uma amea\u00e7a para os produtores de xisto dos EUA e para a Ar\u00e1bia Saudita, que enfrenta um d\u00e9ficit or\u00e7ament\u00e1rio crescente.<\/p>\n\n\n\n A Ag\u00eancia Internacional de Energia (AIE) vem prevendo um excesso de oferta h\u00e1 mais de um ano, impulsionado por barris adicionais dos EUA, Brasil, Canad\u00e1 e Guiana, superando o crescimento da demanda, que vem diminuindo \u00e0 medida que a China adota ve\u00edculos el\u00e9tricos.<\/p>\n\n\n\n O volume projetado de excedente aumentou em abril, quando a Ar\u00e1bia Saudita e seus parceiros da Opep+ decidiram reativar rapidamente parte da produ\u00e7\u00e3o ociosa, com o objetivo, segundo autoridades, de recuperar participa\u00e7\u00e3o de mercado.<\/p>\n\n\n\n Os estoques globais v\u00eam crescendo a um ritmo de 1,9 milh\u00e3o de barris por dia neste ano, segundo a AIE \u2014 e o salto no petr\u00f3leo armazenado no mar pode antecipar um ac\u00famulo ainda maior em 2026.<\/p>\n\n\n\n \u201cIsso se deve em grande parte \u00e0 revers\u00e3o acelerada dos cortes volunt\u00e1rios adicionais de produ\u00e7\u00e3o acordados em 2023 por oito pa\u00edses da Opep+\u201d, disse Toril Bosoni, chefe de mercado de petr\u00f3leo da AIE. \u201cEsses aumentos substanciais ocorrem em um contexto de crescimento fraco da demanda.\u201d<\/p>\n\n\n\n Outros analistas tamb\u00e9m preveem um super\u00e1vit em 2026 \u2014 o JPMorgan projeta um excedente m\u00e9dio de 2,3 milh\u00f5es de barris\/dia, e a Administra\u00e7\u00e3o de Informa\u00e7\u00e3o de Energia dos EUA, de 2,06 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Mesmo assim, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo n\u00e3o refletiram totalmente um excesso. Ap\u00f3s queda inicial em abril, o Brent manteve-se resiliente, com m\u00e9dia de US$ 70 por barril entre janeiro e setembro. Parte disso se deve ao estoque chin\u00eas, que desviou barris de centros ocidentais como Cushing (Oklahoma), e a riscos geopol\u00edticos como o ataque de Trump \u00e0s instala\u00e7\u00f5es nucleares do Ir\u00e3.<\/p>\n\n\n\n \u201cNa realidade, n\u00e3o acumulamos estoques nos principais centros ocidentais \u2014 o excesso foi todo parar na China\u201d, disse Russell Hardy, CEO da Vitol Group, maior trader independente do mundo. \u201cMas a oferta aumentou na segunda metade do ano, porque a Opep tem ampliado gradualmente a produ\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n\n\n\n Isso come\u00e7a a causar problemas: Emirados \u00c1rabes Unidos e Catar enfrentaram dificuldade para vender cargas para embarque em novembro; algumas foram negociadas tardiamente, e outras ainda n\u00e3o encontraram comprador.<\/p>\n\n\n\n A curva de pre\u00e7os tamb\u00e9m mudou. O pr\u00eamio pelos contratos de curto prazo desapareceu \u2014 o mercado passou de backwardation (escassez) para contango (excesso), quando a entrega imediata \u00e9 mais barata.<\/p>\n\n\n\n Nos EUA, os estoques de petr\u00f3leo cru subiram por tr\u00eas semanas seguidas, atingindo o n\u00edvel sazonal mais alto desde 2023. Traders est\u00e3o buscando capacidade de armazenamento para janeiro em Cushing, apostando em um excedente global.<\/p>\n\n\n\n A AIE prev\u00ea que, no ritmo atual, o mundo pode enfrentar em 2026 um excedente recorde de quase 4 milh\u00f5es de barris por dia. Ainda assim, alguns analistas acham a proje\u00e7\u00e3o exagerada. A pr\u00f3pria ag\u00eancia admite que o mercado pode se ajustar rapidamente.<\/p>\n\n\n\n A produ\u00e7\u00e3o americana deve parar de crescer no pr\u00f3ximo ano, e pode at\u00e9 cair pela primeira vez desde 2021, j\u00e1 que pre\u00e7os baixos reduzem a perfura\u00e7\u00e3o. Parte dos pa\u00edses da Opep+ tamb\u00e9m tem dificuldade em aumentar o bombeamento. Caso os pre\u00e7os desabem, Morgan Stanley prev\u00ea que o grupo pode voltar a cortar a produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Enquanto isso, a press\u00e3o de Trump para que a \u00cdndia reduza as compras de petr\u00f3leo russo pode apertar o mercado novamente.<\/p>\n\n\n\n Traders como Gunvor e Vitol esperam uma queda de curto prazo nos pre\u00e7os, com a Trafigura projetando o barril na faixa dos US$ 50 em 2026 \u2014 mas uma recupera\u00e7\u00e3o para meados dos US$ 60 dentro de 12 meses.<\/p>\n\n\n\n \u201cO discurso predominante est\u00e1 criando uma vis\u00e3o pessimista do mundo\u201d, disse Ryan Lance, CEO da ConocoPhillips. \u201cMas, olhando o mercado f\u00edsico, n\u00e3o vemos isso se materializar.\u201d<\/p>\n\n\n\n Mesmo que o excedente real n\u00e3o atinja as propor\u00e7\u00f5es previstas \u2014 algo prov\u00e1vel, segundo a AIE \u2014, a mudan\u00e7a de ciclo \u00e9 clara.<\/p>\n\n\n\n \u201cEstamos entrando em um mercado diferente\u201d, disse Torbjorn Tornqvist, CEO da Gunvor Group. \u201cJ\u00e1 ouvimos isso antes, e muita gente se deu mal. Mas desta vez, neste est\u00e1gio, acho que h\u00e1 mais fundamento na narrativa de excesso de oferta.\u201d<\/p>\n\n\n\n Por Grant Smith, Yongchang Chin, Archie Hunter e Mia Gindis Ac\u00famulo nos navios petroleiros \u00e9 o maior desde a pandemia<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":726362,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[221],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-726358","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-petroleo"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/726358","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=726358"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/726358\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":726495,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/726358\/revisions\/726495"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/726362"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=726358"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=726358"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=726358"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=726358"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=726358"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\n
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