\u201cA maioria das pessoas que trabalham com prata e moedas de prata est\u00e1 literalmente sem estoque porque n\u00e3o h\u00e1 prata\u201d, disse Raina, chefe de negocia\u00e7\u00e3o da MMTC-Pamp India Pvt. \u201cEsse tipo de mercado maluco \u2014 em que as pessoas compram a esses n\u00edveis \u2014 eu n\u00e3o vi em 27 anos de carreira.\u201d<\/p>\n\n\n\n
Em poucos dias, a escassez era sentida n\u00e3o apenas na \u00cdndia, mas no mundo todo. Aos compradores de festivais na \u00cdndia somaram-se investidores internacionais e fundos hedge entrando em metais preciosos como aposta na fragilidade do d\u00f3lar \u2014 ou simplesmente seguindo a irreprim\u00edvel disparada do mercado.<\/p>\n\n\n\n Ao fim da semana passada, a febre j\u00e1 havia se espalhado para o mercado de prata de Londres, onde se formam os pre\u00e7os globais e onde os maiores bancos do mundo compram e vendem em grandes volumes. Agora, faltava de metal dispon\u00edvel<\/strong>. Traders descrevem um mercado em colapso, em que at\u00e9 grandes bancos recuaram de fornecer cota\u00e7\u00f5es enquanto atendiam liga\u00e7\u00f5es repetidas de clientes gritando de frustra\u00e7\u00e3o e exaust\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Os pre\u00e7os continuaram escalando na semana seguinte e, na sexta-feira, atingiram m\u00e1ximas hist\u00f3ricas acima de US$ 54 por on\u00e7a<\/strong>, antes de despencarem subitamente at\u00e9 6,7%. Para traders exaustos, a queda era apenas a indica\u00e7\u00e3o mais recente do estresse extremo sentido no mercado de prata \u2014 a pior crise<\/strong> desde que os irm\u00e3os Hunt tentaram dominar<\/strong> o mercado 45 anos atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n Este relato de como o mercado da prata \u201cquebrou\u201d baseia-se em conversas com mais de duas dezenas de traders, banqueiros, refinadores, investidores e outros participantes, muitos dos quais falaram sob condi\u00e7\u00e3o de anonimato por n\u00e3o estarem autorizados a falar publicamente.<\/p>\n\n\n\n \u00c9 a hist\u00f3ria de como uma tempestade perfeita<\/strong> de eventos coincidiu para drenar o colch\u00e3o de estoques do mercado de prata \u2014 incluindo um boom plurianual de energia solar, uma corrida para enviar metal aos EUA para se antecipar a poss\u00edveis tarifas, uma onda de investimento em metais preciosos como parte da chamada \u201caposta na desvaloriza\u00e7\u00e3o<\/strong>\u201d (debasement trade<\/em>) e um s\u00fabito pico de demanda vindo da \u00cdndia. <\/p>\n\n\n\n Quando traders e analistas tentam apontar a causa imediata da crise da prata em 2025, invariavelmente miram a \u00cdndia.<\/p>\n\n\n\n Durante a temporada do Diwali, centenas de milh\u00f5es de devotos compram bilh\u00f5es de r\u00fapias em joias para celebrar a deusa Lakshmi. As refinarias da \u00c1sia costumam atender a essa demanda, que tipicamente favorece o ouro. Mas, neste ano, muitos indianos recorreram a um metal precioso diferente: a prata<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n A virada n\u00e3o foi aleat\u00f3ria. Por meses, influenciadores das redes sociais da \u00cdndia promoveram a ideia de que, ap\u00f3s a alta recorde do ouro, a prata seria a pr\u00f3xima a disparar. O burburinho come\u00e7ou em abril, quando o banqueiro de investimentos e criador de conte\u00fado Sarthak Ahuja disse a seus quase 3 milh\u00f5es de seguidores que a rela\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o de 100 para 1 entre prata e ouro fazia da prata a compra \u00f3bvia do ano. <\/p>\n\n\n\n Seu v\u00eddeo viralizou durante o Akshaya Tritiya, dia auspicioso para comprar ouro \u2014 atr\u00e1s apenas do festival Dhanteras<\/strong>, em 18 de outubro.<\/p>\n\n\n\n \u201cNunca foi assim antes. A demanda por prata desta vez foi gigantesca\u201d, disse Amit Mittal, gerente-geral da M.D. Overseas Bullion, negociante de ouro e prata em Nova D\u00e9lhi.<\/p>\n\n\n\n Os pr\u00eamios<\/strong> da prata na \u00cdndia em rela\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os globais \u2014 normalmente de alguns centavos por on\u00e7a \u2014 come\u00e7aram a subir acima de US$ 0,50<\/strong> e depois acima de US$ 1<\/strong>, \u00e0 medida que a oferta rareava.<\/p>\n\n\n\n E, justamente quando a demanda indiana disparava, a China<\/strong> \u2014 uma fonte-chave de oferta \u2014 fechou por um feriado de uma semana. Assim, os negociantes de ouro recorreram a Londres.<\/p>\n\n\n\n Logo descobriram que os cofres<\/strong> de metais preciosos da cidade estavam em grande parte esgotados<\/strong>. Embora os cofres que sustentam o mercado global em Londres guardem mais de US$ 36 bilh\u00f5es em prata<\/strong>, a maior parte pertencia a investidores em ETFs<\/a><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n A demanda por ETFs de prata disparou nos \u00faltimos meses, em meio a preocupa\u00e7\u00f5es com a estabilidade do d\u00f3lar, numa onda de investimento que ficou conhecida como \u201cdebasement trade<\/strong>\u201d. Desde o in\u00edcio de 2025, investidores em ETFs aspiraram<\/strong> mais de 100 milh\u00f5es de on\u00e7as<\/strong> de prata, segundo dados compilados pela Bloomberg \u2014 deixando um estoque minguante dispon\u00edvel para atender o s\u00fabito boom de demanda indiana.<\/p>\n\n\n\n Cerca de duas semanas atr\u00e1s, o JPMorgan Chase & Co.<\/strong> \u2014 o maior negociador de metais preciosos e fornecedor importante de ouro e prata para o mercado indiano \u2014 disse a ao menos um cliente que n\u00e3o tinha mais prata dispon\u00edvel<\/strong> para entregar \u00e0 \u00cdndia no m\u00eas de outubro e que a oferta mais pr\u00f3xima seria em novembro. Um porta-voz do JPMorgan preferiu n\u00e3o comentar.<\/p>\n\n\n![\"Clientes](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/442151666-min-1024x683.webp\")
Rela\u00e7\u00e3o de 100 para 1<\/strong> com o ouro <\/h2>\n\n\n\n
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