{"id":727031,"date":"2025-10-21T16:06:18","date_gmt":"2025-10-21T19:06:18","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=727031"},"modified":"2025-10-22T12:06:11","modified_gmt":"2025-10-22T15:06:11","slug":"empresas-que-compram-bitcoin-viram-febre-mas-o-mercado-ja-fala-em-bolha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/empresas-que-compram-bitcoin-viram-febre-mas-o-mercado-ja-fala-em-bolha\/","title":{"rendered":"Empresas que compram criptomoedas viram febre – e j\u00e1 tem gente falando em bolha"},"content":{"rendered":"\n

Uma bolha financeira acontece quando o pre\u00e7o de um ativo sobe muito acima do seu valor real \u2013geralmente surfando em algum tema do momento, como internet, im\u00f3veis, intelig\u00eancia artificial<\/a> (IA) e por a\u00ed vai. Quando o mercado percebe que aquele valor n\u00e3o faz sentido e \u00e9 s\u00f3 poeira, os investidores correm para vender, o pre\u00e7o despenca e muita gente fica no preju\u00edzo.

Pois h\u00e1 um papo circulando no mercado cripto de que companhias abertas que investem em cripto \u2013 conhecidas como digital asset treasury companies e bitcoin<\/a> treasury companies \u2013 podem estar formando uma bolha. E, se ela estourar (alguns dizem que isso, inclusive, j\u00e1 come\u00e7ou), o estrago pode ser feio.<\/p>\n\n\n\n

Um dos especialistas que bate nessa tecla \u00e9 Tom Lee, da Bitmine, que ironicamente tamb\u00e9m \u00e9 uma tesouraria cripto – mas focada em ethereum (ETH). Em entrevista recente \u00e0 Fortune, ele disse que muitas dessas companhias est\u00e3o sendo negociadas abaixo de seu valor patrimonial l\u00edquido (NAV, na sigla em ingl\u00eas). Na pr\u00e1tica, isso significa que mercado avalia essas firmas por um pre\u00e7o menor do que o valor de suas pr\u00f3prias criptos, apesar de no passado essa m\u00e9trica ter sido bem maior. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, segundo o especialista, v\u00e1rias companhias adotam essa estrat\u00e9gia a cada momento. Hoje, segundo agregadores de criptomoedas<\/a>, h\u00e1 cerca de 200 empresas com bitcoin em caixa, 14 com ethereum (ETH), nove com solana (SOL), duas com BNB (BNB) e tem at\u00e9 empresa com dogecoin (DOGE), a memecoin<\/a> mais conhecida (e super arriscada) do mercado. Mas muitas delas comparam porque est\u00e1 na moeda e n\u00e3o t\u00ea um modelo claro de neg\u00f3cios.

\u201cSe isso j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 o estouro de uma bolha\u2026 como seria o estouro de uma bolha?\u201d, ironizou Lee. Detalhe: o NAV da pr\u00f3pria Bitmine \u00e9 de 0,68x – ou seja, ela mesma \u00e9 negociada com um \u201cdesconto\u201d de 32% em rela\u00e7\u00e3o ao valor patrimonial.<\/p>\n\n\n\n

E s\u00f3 pra voc\u00ea entender melhor: essas empresas de tesouraria cripto funcionam, em linhas gerais, comprando criptomoedas e, do outro lado, emitindo produtos financeiros – como a\u00e7\u00f5es ou d\u00edvidas – para levantar dinheiro no mercado. A l\u00f3gica \u00e9 que esses pap\u00e9is sejam negociados com algum pr\u00eamio em rela\u00e7\u00e3o ao valor das criptos que a empresa det\u00e9m, justamente pra atrair investidores. Afinal, se o pre\u00e7o for o mesmo, por que algu\u00e9m compraria a\u00e7\u00f5es da empresa em vez de comprar as criptos diretamente, certo?<\/p>\n\n\n

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