Um grupo de bancos, incluindo JPMorgan Chase, Bank of America e Goldman Sachs, est\u00e1 com dificuldades para estruturar um empr\u00e9stimo de US$ 20 bilh\u00f5es \u00e0 Argentina sem ficar excessivamente exposto ao pa\u00eds sul-americano financeiramente fragilizado, disseram pessoas a par do assunto.<\/p>\n\n\n\n
Os empr\u00e9stimos banc\u00e1rios fariam parte do plano do governo Trump para dar respaldo \u00e0s finan\u00e7as do governo do presidente libert\u00e1rio Javier Milei com um pacote de US$ 40 bilh\u00f5es, composto por uma linha de swap<\/a> cambial de US$ 20 bilh\u00f5es com o Departamento do Tesouro dos EUA e uma linha de cr\u00e9dito separada, tamb\u00e9m de US$ 20 bilh\u00f5es, liderada por bancos.<\/p>\n\n\n\n O grupo de bancos, que inclui ainda o Citigroup, busca algum tipo de garantia ou penhor que assegure o retorno do dinheiro, disseram as fontes. Os banqueiros aguardam orienta\u00e7\u00e3o do Tesouro sobre quais garantias a Argentina poderia fornecer ou se Washington pretende dar respaldo \u00e0 opera\u00e7\u00e3o por conta pr\u00f3pria, disseram.<\/p>\n\n\n Leia mais:<\/p>\n \n Embora, normalmente, os bancos organizem esse tipo de linha de resgate por conta pr\u00f3pria, o Tesouro tem comandado o pacote mais amplo, e os bancos consideram que n\u00e3o podem agir sem o aval de Washington, segundo algumas das pessoas. A linha de cr\u00e9dito n\u00e3o foi finalizada e pode n\u00e3o sair do papel se a quest\u00e3o das garantias n\u00e3o for resolvida, afirmaram.<\/p>\n\n\n\n Um porta-voz do Tesouro disse que \u201cas discuss\u00f5es sobre essa linha continuam em andamento e esperamos compartilhar mais detalhes quando as conversas forem conclu\u00eddas\u201d.<\/p>\n\n\n\n Os bancos americanos n\u00e3o t\u00eam concedido empr\u00e9stimos \u00e0 Argentina, e o pa\u00eds est\u00e1 fora dos mercados internacionais de capitais h\u00e1 anos. Governos sucessivos recorreram a endividamento em d\u00f3lares ou \u00e0 emiss\u00e3o de moeda, em vez de cortar gastos para reduzir d\u00e9ficits or\u00e7ament\u00e1rios cr\u00f4nicos que levaram a uma infla\u00e7\u00e3o descontrolada. A terceira maior economia da Am\u00e9rica Latina j\u00e1 deu calote na d\u00edvida soberana nove vezes, sendo tr\u00eas desde 2000.<\/p>\n\n\n\n Para cobrir a lacuna, o governo argentino recebeu mais de 20 resgates do Fundo Monet\u00e1rio Internacional desde a d\u00e9cada de 1950, incluindo uma linha acertada neste ano. Mas esses pacotes de ajuda n\u00e3o impediram recorrentes colapsos nos mercados financeiros, corridas banc\u00e1rias e desvaloriza\u00e7\u00f5es devastadoras, com reflexos pol\u00edticos e sociais.<\/p>\n\n\n\n Junto do plano de US$ 20 bilh\u00f5es com bancos, o Departamento do Tesouro tamb\u00e9m concordou em trocar US$ 20 bilh\u00f5es por um montante aproximadamente equivalente de pesos argentinos, com o objetivo de refor\u00e7ar as reservas em moeda estrangeira da Argentina e ajudar a proteger o valor da sua moeda.<\/p>\n\n\n\n Por lei, o swap n\u00e3o exige que a Argentina ofere\u00e7a garantias, e o valor dos pesos deveria ser pr\u00f3ximo ao investimento do Tesouro. Mas o peso vem se depreciando de forma constante e pode cair mais se o governo for obrigado pelo FMI a permitir que a moeda flutue livremente, com o pre\u00e7o determinado pelo mercado. No passado, pa\u00edses como o M\u00e9xico empenharam outros ativos para proteger os contribuintes americanos em opera\u00e7\u00f5es semelhantes.<\/p>\n\n\n\n \u201cOs riscos dessas opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o excepcionalmente elevados\u201d, disse Brad Setser, ex-secret\u00e1rio-adjunto do Tesouro no governo Obama. \u201cSe o peso se depreciar \u2014 o que muitos consideram n\u00e3o apenas prov\u00e1vel, mas necess\u00e1rio \u2014 o Tesouro ficar\u00e1 com ativos que perderam valor.\u201d<\/p>\n\n\n\n A moeda argentina cai 30% contra o d\u00f3lar no ano e se desvalorizou ainda mais na segunda-feira, \u00e0 medida que os argentinos se preparavam para riscos de instabilidade econ\u00f4mica antes das elei\u00e7\u00f5es legislativas de meio de mandato do pr\u00f3ximo domingo.<\/p>\n\n\n\n O porta-voz do Tesouro afirmou que o governo est\u00e1 \u201cusando instrumentos dispon\u00edveis ao Tesouro, r\u00e1pidos e eficazes, para estabilizar a Argentina\u201d e classificou a iniciativa como \u201cuma ponte para um futuro econ\u00f4mico melhor para a Argentina \u2014 n\u00e3o um resgate\u201d. Ele n\u00e3o especificou que garantias, se houver, est\u00e3o sendo usadas na linha de swap.<\/p>\n\n\n\n A Argentina pode vir a empenhar sua pr\u00f3pria d\u00edvida soberana ou receitas futuras de impostos como garantia em quaisquer dos pacotes de apoio, mas essas n\u00e3o seriam solu\u00e7\u00f5es ideais. Os t\u00edtulos soberanos argentinos valem muito menos do que seu valor de face. E empenhar receitas futuras de impostos das vastas exporta\u00e7\u00f5es agr\u00edcolas do pa\u00eds pode provocar rea\u00e7\u00e3o pol\u00edtica interna, em meio a preocupa\u00e7\u00f5es crescentes sobre interfer\u00eancia dos EUA em assuntos dom\u00e9sticos.<\/p>\n\n\n\n Qualquer financiamento de institui\u00e7\u00f5es financeiras privadas provavelmente exigiria algum tipo de \u201crefor\u00e7o\u201d de garantia do Tesouro americano, dizem observadores de mercado.<\/p>\n\n\n\n As iniciativas dos EUA tamb\u00e9m levantam a possibilidade de conflito entre o FMI e o Departamento do Tesouro. O FMI normalmente atua em parceria com o governo americano, mas o Tesouro desenhou o plano de resgate em grande parte por conta pr\u00f3pria e sem contribui\u00e7\u00e3o significativa do Fundo em alguns pontos-chave, disseram pessoas a par do assunto. A Argentina deve ao FMI quase US$ 60 bilh\u00f5es \u2014 mais do que qualquer outro pa\u00eds no mundo.<\/p>\n\n\n\n \u00c0 margem das reuni\u00f5es do FMI em Washington, na semana passada, autoridades do Fundo disseram estar preocupadas com a possibilidade de o governo Trump pressionar a Argentina a dar prioridade \u00e0s obriga\u00e7\u00f5es com os EUA em rela\u00e7\u00e3o aos vultosos empr\u00e9stimos do FMI, segundo pessoas com conhecimento do assunto.<\/p>\n\n\n\n Um porta-voz do FMI afirmou que o Fundo \u201cest\u00e1 determinado a apoiar a Argentina na restaura\u00e7\u00e3o da estabilidade econ\u00f4mica e na acelera\u00e7\u00e3o do crescimento, trabalhando lado a lado com as autoridades argentinas e o Tesouro dos EUA\u201d.<\/p>\n\n\n\n Os US$ 20 bilh\u00f5es do swap cambial correspondem \u00e0 maior parte dos recursos dispon\u00edveis no fundo de reserva do Tesouro, o Exchange Stabilization Fund (Fundo de Estabiliza\u00e7\u00e3o Cambial). Em 1995, o governo Clinton forneceu ao M\u00e9xico US$ 20 bilh\u00f5es em empr\u00e9stimos e cr\u00e9ditos garantidos pelas exporta\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo do pa\u00eds, ap\u00f3s a devastadora \u201cCrise da Tequila\u201d, deflagrada pela desvaloriza\u00e7\u00e3o do peso mexicano. Aquela linha foi totalmente paga, e o peso passou a flutuar livremente, tornando-se uma das moedas de mercados emergentes mais negociadas.<\/p>\n\n\n\n Na segunda-feira, o Banco Central da Argentina disse ter concordado com os termos e condi\u00e7\u00f5es do swap bilateral de US$ 20 bilh\u00f5es oferecido pelo Tesouro dos EUA, sem divulgar detalhes. O peso se valorizou com a not\u00edcia, mas voltou a cair em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar mais tarde.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Um grupo de bancos, incluindo JPMorgan Chase, Bank of America e Goldman Sachs, est\u00e1 com dificuldades para estruturar um empr\u00e9stimo de US$ 20 bilh\u00f5es \u00e0 Argentina sem ficar excessivamente exposto ao pa\u00eds sul-americano financeiramente fragilizado, disseram pessoas a par do assunto. 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