{"id":728882,"date":"2025-10-27T14:13:05","date_gmt":"2025-10-27T17:13:05","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=728882"},"modified":"2025-10-27T18:51:46","modified_gmt":"2025-10-27T21:51:46","slug":"eletronuclear-aporte-ambar-governo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/eletronuclear-aporte-ambar-governo\/","title":{"rendered":"Sem Eletrobras e ainda sem J&amp;F, Eletronuclear vira mais um problema bilion\u00e1rio para o governo"},"content":{"rendered":"\n<p>A <strong>Eletronuclear<\/strong> vive de pedir ajuda. A estatal respons\u00e1vel pelas usinas nucleares de Angra dos Reis enviou um of\u00edcio \u00e0 <strong>ENBPar<\/strong>, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/holding\/\">holding<\/a> que representa a <strong>Uni\u00e3o<\/strong> no setor, solicitando um aporte emergencial de R$ 1,4 bilh\u00e3o para evitar o \u201ccolapso operacional e financeiro\u201d ainda neste ano. Sem o dinheiro, o caixa da empresa deve se esgotar em novembro.<\/p>\n\n\n\n<p>O alerta escancara um jogo de empurra que se arrasta h\u00e1 meses e ajuda a explicar por que a empresa vive nessa corda bamba. A <strong>Eletrobras<\/strong>, rebatizada de <strong>Axia Energia<\/strong>, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/jf-energia-nuclear-angra-3\/\">vendeu sua participa\u00e7\u00e3o de 68% do capital total e 35% do votante \u00e0 <strong>\u00c2mbar Energia<\/strong><\/a>, do grupo <strong>J&amp;F<\/strong>, por R$ 535 milh\u00f5es. Mas o neg\u00f3cio ainda n\u00e3o foi conclu\u00eddo, e ningu\u00e9m quer ficar com a conta.<\/p>\n\n\n\n<p>A Axia diz que j\u00e1 se desfez do ativo e que as d\u00edvidas agora s\u00e3o problema da J&amp;F. A \u00c2mbar afirma que ainda n\u00e3o \u00e9 dona formal da participa\u00e7\u00e3o e que, portanto, n\u00e3o pode injetar recursos. O resultado \u00e9 uma estatal que n\u00e3o tem quem a banque \u2014 e um governo que hesita em abrir o cofre.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m: <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nova-eletrobras-sem-termeletricas\/\" \n                        title=\"Sem energia nuclear ou termel\u00e9trica, Eletrobras deve ser mais agressiva em leil\u00f5es de transmiss\u00e3o e expans\u00e3o h\u00eddrica\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Sem energia nuclear ou termel\u00e9trica, Eletrobras deve ser mais agressiva em leil\u00f5es de transmiss\u00e3o e expans\u00e3o h\u00eddrica\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nova-eletrobras-sem-termeletricas\/\"\n                    >\n                        Sem energia nuclear ou termel\u00e9trica, Eletrobras deve ser mais agressiva em leil\u00f5es de transmiss\u00e3o e expans\u00e3o h\u00eddrica                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-aposta-nuclear-dos-irmaos-batista-ambar-assume-lugar-da-eletrobras-e-herda-o-dilema-de-angra-3\/\" \n                        title=\"A aposta nuclear dos irm\u00e3os Batista: \u00c2mbar assume lugar da Eletrobras e herda o dilema de Angra 3\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"A aposta nuclear dos irm\u00e3os Batista: \u00c2mbar assume lugar da Eletrobras e herda o dilema de Angra 3\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/a-aposta-nuclear-dos-irmaos-batista-ambar-assume-lugar-da-eletrobras-e-herda-o-dilema-de-angra-3\/\"\n                    >\n                        A aposta nuclear dos irm\u00e3os Batista: \u00c2mbar assume lugar da Eletrobras e herda o dilema de Angra 3                    <\/a>\n                <\/li>\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/por-que-angra-3-nunca-termina-o-projeto-nuclear-que-ninguem-tem-coragem-de-concluir-nem-de-enterrar\/\" \n                        title=\"Por que Angra 3 nunca termina? O projeto nuclear que ningu\u00e9m tem coragem de concluir, nem de enterrar\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Por que Angra 3 nunca termina? O projeto nuclear que ningu\u00e9m tem coragem de concluir, nem de enterrar\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/por-que-angra-3-nunca-termina-o-projeto-nuclear-que-ninguem-tem-coragem-de-concluir-nem-de-enterrar\/\"\n                    >\n                        Por que Angra 3 nunca termina? O projeto nuclear que ningu\u00e9m tem coragem de concluir, nem de enterrar                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>O Minist\u00e9rio da Fazenda resiste \u00e0 ideia de novos aportes, especialmente em meio \u00e0s negocia\u00e7\u00f5es de um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/correios-busca-aporte-de-r20-bi-e-aposta-em-pdv-para-dar-tracao-a-plano-de-reestruturacao\/\">empr\u00e9stimo de R$ 20 bilh\u00f5es aos Correios \u2013 tudo com a garantia do Tesouro<\/a>. O argumento \u00e9 que qualquer socorro precisa estar embasado em um plano de sustentabilidade. A ENBPar tenta convencer o Tesouro de que o repasse \u00e9 uma pr\u00e9-condi\u00e7\u00e3o para reorganizar a empresa e evitar a antecipa\u00e7\u00e3o de R$ 6,5 bilh\u00f5es em d\u00edvidas com BNDES, Caixa e bancos privados. <\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto os minist\u00e9rios discutem quem deve agir primeiro, o caixa da Eletronuclear se esgota. A empresa precisa pagar R$ 570 milh\u00f5es em dezembro a BTG e Banco ABC, referentes a obras feitas para estender a vida \u00fatil de Angra 1 por mais 20 anos. <\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m acumula R$ 700 milh\u00f5es em d\u00e9bitos com as Ind\u00fastrias Nucleares do Brasil, fornecedoras de combust\u00edvel, <a href=\"https:\/\/www1.folha.uol.com.br\/mercado\/2025\/10\/eletronuclear-pede-ajuda-de-r-14-bi-ao-governo-lula-para-evitar-colapso-financeiro.shtml\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">conforme noticiou a <em>Folha<\/em><\/a>. E gasta cerca de R$ 1 bilh\u00e3o por ano apenas para manter Angra 3, a usina que nunca saiu do papel. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A \u00f3rf\u00e3<\/h2>\n\n\n\n<p>A Eletronuclear nasceu em 1997, a partir da reestrutura\u00e7\u00e3o da Nuclebr\u00e1s, antiga subsidi\u00e1ria da Eletrobras criada nos anos 1970 para tocar o programa nuclear brasileiro. A nova empresa foi fundada para concentrar a opera\u00e7\u00e3o das usinas Angra 1 e 2 e concluir Angra 3, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/por-que-angra-3-nunca-termina-o-projeto-nuclear-que-ninguem-tem-coragem-de-concluir-nem-de-enterrar\/\">projeto iniciado ainda na ditadura e interrompido diversas vezes ao longo das d\u00e9cadas<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<p>Por lei, a gera\u00e7\u00e3o de energia nuclear n\u00e3o pode ser privatizada, e por isso a Eletronuclear sempre ficou sob controle direto da Uni\u00e3o \u2014 mesmo depois que a Eletrobras se tornou uma empresa de capital misto. Essa estrutura a deixou em uma esp\u00e9cie de terra de ningu\u00e9m: dependente do governo para se financiar, mas sem os mesmos privil\u00e9gios das grandes estatais lucrativas, como Petrobras ou Banco do Brasil.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"682\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-682x1024.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-728914\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-682x1024.webp 682w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-200x300.webp 200w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-768x1152.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-1024x1536.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-622x934.webp 622w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-115x172.webp 115w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60-150x225.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/10\/toms0890a_60.webp 1159w\" sizes=\"auto, (max-width: 682px) 100vw, 682px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Vista geral das Usinas de Angra 1 e Angra 2, na Central Nuclear Almirante \u00c1lvaro Alberto (CNAAA), em Angra dos Reis, no Rio de Janeiro Foto: Tomaz Silva\/Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>O arranjo ficou ainda mais fr\u00e1gil com a privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras, em 2022. A opera\u00e7\u00e3o levou \u00e0 cria\u00e7\u00e3o da ENBPar, uma nova holding p\u00fablica encarregada de abrigar os ativos estrat\u00e9gicos que n\u00e3o podiam ir para a iniciativa privada, como a participa\u00e7\u00e3o em Itaipu e o controle da Eletronuclear.<\/p>\n\n\n\n<p>A Eletrobras se livrou do fardo e manteve apenas a obriga\u00e7\u00e3o de investir R$ 2,4 bilh\u00f5es em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\">deb\u00eantures<\/a> da estatal \u2014 papel que agora deve ser assumido pela \u00c2mbar, dos irm\u00e3os Joesley e Wesley Batista. A expectatiava \u00e9 que o novo s\u00f3cio ajude a dar f\u00f4lego financeiro, mas o futuro ainda \u00e9 incerto.<\/p>\n\n\n\n<p>O impasse atual \u00e9 resultado dessa engenharia institucional. A estatal \u00e9 controlada pela Uni\u00e3o, mas tem s\u00f3cios privados que n\u00e3o colocam dinheiro novo. Opera duas usinas lucrativas \u2014 Angra 1 e 2, respons\u00e1veis por cerca de 3% da energia do pa\u00eds \u2014, mas carrega uma terceira que s\u00f3 consome recursos. E, sem perspectiva de retomada de Angra 3, cada m\u00eas de espera pesa nas contas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O peso do passado<\/h2>\n\n\n\n<p>A hist\u00f3ria de Angra 3 ajuda a explicar por que a Eletronuclear chegou a este ponto. O projeto, concebido nos anos 1980, j\u00e1 consumiu R$ 12 bilh\u00f5es e segue parado h\u00e1 quase dez anos. O BNDES estima que seriam necess\u00e1rios R$ 23 bilh\u00f5es para concluir a obra e R$ 21 bilh\u00f5es para abandon\u00e1-la.<\/p>\n\n\n\n<p>A diferen\u00e7a \u00e9 pequena demais para justificar uma decis\u00e3o definitiva, mas grande o suficiente para manter o projeto travado. Nenhum governo quis gastar para terminar a usina. Nenhum quis assumir o custo pol\u00edtico de enterrar um investimento bilion\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p>O custo projetado da energia de Angra 3 \u2014 <a href=\"https:\/\/www.eletronuclear.gov.br\/Imprensa-e-Midias\/Paginas\/Eletronuclear-recebe-estudo-do-BNDES-sobre-Angra-3.aspx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">R$ 653 por megawatt-hora, segundo o BNDES<\/a> \u2014 \u00e9 maior que o das t\u00e9rmicas a g\u00e1s, num sistema que hoje opera com sobra de oferta. Ainda assim, o Minist\u00e9rio de Minas e Energia insiste que a obra \u00e9 estrat\u00e9gica e quer atualizar os estudos junto ao BNDES antes de decidir se a retomada vale a pena.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Angra 3: O impasse de quatro d\u00e9cadas da usina nuclear\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/nMhMaKoU-K0?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>H\u00e1, por\u00e9m, uma mudan\u00e7a estrutural prestes a entrar em vigor. A partir de janeiro de 2026, entra em opera\u00e7\u00e3o um novo modelo de financiamento da energia nuclear no Brasil. A lei sancionada por Lula redistribui o custo mais alto da eletricidade produzida por Angra 1 e 2 entre todos os consumidores do pa\u00eds, por meio de um adicional tarif\u00e1rio. At\u00e9 agora, esse custo estava concentrado em contratos espec\u00edficos com poucas distribuidoras.<\/p>\n\n\n\n<p>A mudan\u00e7a \u2014 que isenta as fam\u00edlias de baixa renda \u2014 reduz o risco de desequil\u00edbrio financeiro da Eletronuclear e tende a garantir receitas mais previs\u00edveis para a opera\u00e7\u00e3o das usinas. \u00c9 tamb\u00e9m uma das raz\u00f5es que atra\u00edram a \u00c2mbar para o setor. A  aposta \u00e9 que o novo modelo criar\u00e1 um colch\u00e3o tarif\u00e1rio est\u00e1vel e permitir\u00e1 planejar investimentos de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n<p>A entrada da \u00c2mbar \u00e9 um teste para o novo desenho do mercado nuclear brasileiro. Mas, at\u00e9 que a transa\u00e7\u00e3o seja conclu\u00edda, a estatal segue sozinha e clamando por ajuda do contribuinte.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Endividada e sem caixa, a estatal nuclear vive um jogo de empurra entre governo, \u00c2mbar e Eletrobras \u2014 e carrega o peso de Angra 3<\/p>\n","protected":false},"author":104,"featured_media":728912,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"post-template-special.php","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[824,112754,174],"autor-wsj":[],"coauthors":[102045],"class_list":["post-728882","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-energia","tag-jf","tag-eletrobras"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/728882","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/104"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=728882"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/728882\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":729099,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/728882\/revisions\/729099"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/728912"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=728882"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=728882"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=728882"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=728882"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=728882"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}