{"id":730391,"date":"2025-11-05T06:00:00","date_gmt":"2025-11-05T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=730391"},"modified":"2025-11-06T13:16:11","modified_gmt":"2025-11-06T16:16:11","slug":"em-meio-ao-inverno-do-venture-capital-kaszek-reserva-um-terco-dos-seus-recursos-para-empresas-maduras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/em-meio-ao-inverno-do-venture-capital-kaszek-reserva-um-terco-dos-seus-recursos-para-empresas-maduras\/","title":{"rendered":"Em meio ao inverno do venture capital, Kaszek reserva um ter\u00e7o dos seus recursos para empresas maduras"},"content":{"rendered":"\n

Um dos fundadores do Mercado Livre<\/a><\/strong>, o argentino Hern\u00e1n Kazah<\/strong>, de 54 anos, virou um dos principais financiadores de novos neg\u00f3cios ligados \u00e0 tecnologia na Am\u00e9rica Latina. Sua gestora de capital de risco, a Kaszek Ventures<\/strong>, criada em 2011, arrecadou mais de US$ 3 bilh\u00f5es e investiu em companhias que floresceram: Nubank<\/strong>, Quinto Andar <\/strong>e Wellhub <\/strong>(ex-Gympass) s\u00e3o alguns exemplos.<\/p>\n\n\n\n

Para colher seus sucessos, de qualquer forma, plantaram muitas sementes. Foram 140 companhias investidas. Um movimento impulsionado pela era dos juros globais em baixa \u2013 que perduraram pela maior parte do tempo entre 2011 e o in\u00edcio desta d\u00e9cada, dando uma for\u00e7a para os investimentos de risco. Entre eles, claro, o venture capital<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

“Quando o capital \u00e9 quase infinito<\/strong>, voc\u00ea quer fazer o plano A, que faz sentido para o neg\u00f3cio, mas tamb\u00e9m os planos B, C e D”, diz Hern\u00e1n Kazah. Em outras palavras, o excesso de liquidez fez com que algumas das empresas investidas perdessem o foco e desperdi\u00e7assem os aportes que receberam. <\/p>\n\n\n\n

“A Am\u00e9rica Latina registrou US$ 8 bilh\u00f5es em investimentos no come\u00e7o da d\u00e9cada, provavelmente mais do que o ecossistema precisava. Algumas companhias com modelos ainda fracos captaram muito nesse per\u00edodo e depois n\u00e3o conseguiram escalar”.<\/p>\n\n\n\n

Quando o cen\u00e1rio mudou para um ambiente de juros mais altos (e dinheiro mais caro), em 2023, a Kaszek passou a adotar uma estrat\u00e9gia mais cautelosa. Em vez de se concentrar s\u00f3 em iniciantes, criou um fundo para investir em empresas maduras<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Dos US$ 1 bilh\u00e3o que ela tem em caixa para investir hoje, pouco mais de um ter\u00e7o (US$ 380 milh\u00f5es) est\u00e3o nesse fundo late stage<\/em>. “Ele existe para aportes em companhias mais desenvolvidas, que a gente gostava e acompanhava, mas que n\u00e3o tivemos oportunidades para investir anteriormente”, afirma ele. <\/p>\n\n\n\n

Entre essas empresas mais adultas est\u00e1 a Zig<\/strong>, uma fintech que desenvolveu um sistema que facilita o pagamento de comandas em bares e baladas. <\/p>\n\n\n\n

Os investimentos em startups, continuam, claro. E ganha um aporte s\u00e9rie B quem adivinhar o foco a\u00ed: “Na parte de early stage<\/em>, estamos investindo em solu\u00e7\u00f5es para que as empresas aproveitem melhor o uso da IA”.<\/p>\n\n\n\n

Entre as investidas nesse quesito est\u00e3o a Arvo<\/strong>, startup de IA aplicada ao ramo da sa\u00fade, e a Gr\u00e3o Direto<\/strong>, um app que junta compradores e vendedores de soja, milho e cia.<\/p>\n\n\n\n

Kaszek prepara terreno para sa\u00eddas<\/h2>\n\n\n\n

Enquanto busca mais oportunidades de aloca\u00e7\u00e3o de capital, a Kaszek tamb\u00e9m prepara o terreno para a venda de participa\u00e7\u00f5es em algumas companhias investidas. Entre as citadas pelo executivo est\u00e3o as brasileiras Quinto Andar<\/strong> e Wellhub <\/strong>(ex-Gympass<\/strong>). Kazah acredita que as companhias estejam prontas para um IPO<\/a> em 2026 ou 2027 dada a tend\u00eancia de queda dos juros.<\/p>\n\n\n\n

“S\u00e3o companhias que t\u00eam modelos de neg\u00f3cios muito virtuosos, uma boa equipe no gerenciamento e que deveriam ter um lugar na prateleira de companhias p\u00fablicas da Am\u00e9rica Latina”, afirma o s\u00f3cio fundador da Kaszek Ventures.<\/p>\n\n\n\n

Embora Kazah more no Uruguai, o principal escrit\u00f3rio da Kaszek Ventures \u00e9 em S\u00e3o Paulo. A companhia tem mais de 40 funcion\u00e1rios e \u00e9 tocada em parceria com seu s\u00f3cio Nicolas Szekasy<\/strong>, tamb\u00e9m egresso do Mercado Livre \u2013 o nome Kaszek nasce de uma jun\u00e7\u00e3o de Ka<\/strong>zah e Szek<\/strong>asy. H\u00e1 ainda unidades na Argentina, no M\u00e9xico e no Uruguai.<\/p>\n\n\n\n

Inverno rigoroso<\/h2>\n\n\n\n

As taxas de juros elevadas mundo afora minguaram a aloca\u00e7\u00e3o de recursos em venture capital, naturalmente. Segundo a plataforma de intelig\u00eancia de dados Sling Hub<\/strong>, o n\u00famero de rodadas em equity<\/a><\/em> recuou 19% no Brasil nos nove primeiros meses deste ano na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo de 2024 \u2013 foram 334 s\u00e9ries de investimento computadas nesse intervalo. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 o volume de aloca\u00e7\u00e3o de janeiro a setembro deste ano foi de US$ 1,2 bilh\u00e3o, queda de 29% nesse recorte.<\/p>\n\n\n\n

Na Am\u00e9rica Latina<\/strong> como um todo, os aportes entre janeiro e setembro totalizaram US$ 2,7 bilh\u00f5es: 10% de queda ante igual per\u00edodo de 2024. Foram 511 rodadas no per\u00edodo, n\u00famero 21% menor na mesma base de compara\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n