{"id":731690,"date":"2025-11-05T10:49:04","date_gmt":"2025-11-05T13:49:04","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=731690"},"modified":"2025-11-05T10:58:37","modified_gmt":"2025-11-05T13:58:37","slug":"gpa-pcar3-tele-3t25-plano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/gpa-pcar3-tele-3t25-plano\/","title":{"rendered":"O plano dos Coelho Diniz: GPA faz demiss\u00f5es e renegocia R$ 15 bilh\u00f5es em impostos"},"content":{"rendered":"\n

O GPA<\/a><\/strong>, dono das redes P\u00e3o de A\u00e7\u00facar<\/strong> e Extra<\/strong>, resolveu pisar ainda mais no freio. Em busca de caixa, a varejista cortou pessoal, suspendeu a expans\u00e3o e prepara a venda de ativos relevantes enquanto tenta resolver um passivo tribut\u00e1rio bilion\u00e1rio. <\/p>\n\n\n\n

Na teleconfer\u00eancia de resultados do 3\u00ba trimestre de 2025, a diretoria comandada interinamente pelo CFO Rafael Russowsky<\/strong> anunciou um plano de efici\u00eancia que prev\u00ea economia anual de at\u00e9 R$ 800 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

O pacote incluiu corte de mais de 700 funcion\u00e1rios, revis\u00e3o de contratos e enxugamento de despesas administrativas, al\u00e9m da redu\u00e7\u00e3o do capex<\/em> para R$ 200 milh\u00f5es a R$ 250 milh\u00f5es por ano, ap\u00f3s o fim do ciclo de expans\u00e3o. No trimestre, o investimento total j\u00e1 caiu para R$ 146 milh\u00f5es, e as despesas com vendas, gerais e administrativas recuaram para 19,5% da receita l\u00edquida<\/a>, o menor patamar em dois anos.<\/p>\n\n\n\n

O movimento marca a primeira guinada sob o comando da fam\u00edlia Coelho Diniz, que se tornou a maior acionista da companhia, enquanto o grupo Casino deixou o controle e o ex-CEO Marcelo Pimentel<\/strong> se demitiu do cargo h\u00e1 poucos dias<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

“Temos um novo paradigma daqui pra frente. O conselho, sob lideran\u00e7a do Andr\u00e9 [Coelho Diniz], passou a mergulhar nos n\u00fameros, questionar o status quo e trazer uma vis\u00e3o mais pr\u00f3xima da opera\u00e7\u00e3o. Isso nos for\u00e7a a olhar para efici\u00eancia com outro rigor”, afirmou o executivo na teleconfer\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

Segundo ele, o GPA \u00e9 “uma companhia grande, mas que precisa se adaptar ao seu novo tamanho.” Esse movimento de redu\u00e7\u00e3o e ajuste \u00e9 parte de tornar a gest\u00e3o mais realistas com a fase em que o GPA est\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

O \u00faltimo f\u00f4lego<\/h2>\n\n\n\n

A gest\u00e3o do GPA confirmou que negocia a venda de um ativo \u201crelevante\u201d, a ser conclu\u00edda no curto prazo, sem detalhar qual, mas que ter\u00e1 todo o recurso destinado para a redu\u00e7\u00e3o de d\u00edvida do grupo, hoje em R$ 2,7 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

A quest\u00e3o \u00e9 que o GPA j\u00e1 vendeu boa parte de seu portf\u00f3lio: vendeu os postos de combust\u00edveis, a antiga sede administrativa e, anos antes, os hipermercados Extra, adquiridos pelo Assa\u00ed. Nos \u00faltimos ciclos, tamb\u00e9m promoveu vendas de im\u00f3veis e opera\u00e7\u00f5es de sale-leaseback para refor\u00e7ar o caixa \u2014 o que deixa pouco op\u00e7\u00e3o do que pode ser negociado.<\/p>\n\n\n\n

Mesmo assim, a companhia avalia monetizar contratos de corretagem de seguros, tentando transformar uma despesa de cerca de R$ 200 milh\u00f5es anuais em fonte de receita, com parcerias exclusivas no setor.<\/p>\n\n\n\n

Passivo tribut\u00e1rio<\/h2>\n\n\n\n

O passivo tribut\u00e1rio segue como um dos principais desafios: ultrapassa R$ 15 bilh\u00f5es, e cerca de 70% desse valor correspondem a multas e juros acumulados ao longo de disputas com a Receita Federal e a PGFN. Parte dessas garantias foi renovada neste ano, com pagamento antecipado de pr\u00eamios, o que aumentou a press\u00e3o de curto prazo sobre o caixa.<\/p>\n\n\n\n

Para mitigar o impacto, o GPA vem reconhecendo cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios relacionados a preju\u00edzos fiscais acumulados. No trimestre, o reconhecimento desses cr\u00e9ditos ajudou a sustentar o lucro l\u00edquido<\/a> de R$ 145 milh\u00f5es. O balan\u00e7o mostra R$ 1,5 bilh\u00e3o em cr\u00e9ditos j\u00e1 ativados e outros R$ 2,1 bilh\u00f5es a recuperar no longo prazo, al\u00e9m de R$ 600 milh\u00f5es com alta probabilidade de aprova\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A diretoria afirmou que o plano \u00e9 usar parte desses cr\u00e9ditos para compensar d\u00e9bitos federais e buscar acordos para reduzir penalidades e alongar prazos de pagamento.<\/p>\n\n\n\n

Novo comando<\/h2>\n\n\n\n

A virada operacional acompanha uma mudan\u00e7a estrutural no GPA. A fam\u00edlia Coelho Diniz<\/strong> consolidou 24,6% das a\u00e7\u00f5es<\/a> da companhia, superando o Casino, que ficou com 22,5% e deixou de ser o controlador. A altera\u00e7\u00e3o na base acion\u00e1ria resultou em um novo conselho de administra\u00e7\u00e3o, com tr\u00eas representantes ligados aos Diniz e nomes de perfil mais t\u00e9cnico, voltados \u00e0 execu\u00e7\u00e3o e disciplina financeira.<\/p>\n\n\n\n

O ambiente interno tamb\u00e9m mudou de tom. O ent\u00e3o CEO Marcelo Pimentel deixou o cargo<\/a> em meados de outubro, ap\u00f3s semanas de tens\u00e3o na elei\u00e7\u00e3o do conselho. O comando interino ficou com o CFO Rafael Russowsky, que vem liderando a execu\u00e7\u00e3o do plano de corte de custos e priorizando gera\u00e7\u00e3o de caixa.<\/p>\n\n\n\n

No trimestre, o GPA registrou receita l\u00edquida de R$ 4,56 bilh\u00f5es, avan\u00e7o de 1,4% em rela\u00e7\u00e3o ao 3T24, com crescimento de 4,1% nas vendas mesmas lojas (SSS) \u2014 puxadas por Extra Mercado (+5,5%) e P\u00e3o de A\u00e7\u00facar (+3,5%), segundo o BTG Pactual. <\/p>\n\n\n\n

O lucro operacional (Ebitda) ajustado somou R$ 412 milh\u00f5es, alta de 3,4%, com margem de 9,1%, ajudada pela redu\u00e7\u00e3o de custos operacionais. O lucro l\u00edquido das opera\u00e7\u00f5es continuadas foi de R$ 145 milh\u00f5es, revertendo o preju\u00edzo de R$ 137 milh\u00f5es um ano antes, impulsionado pelo reconhecimento de cr\u00e9ditos fiscais.<\/p>\n\n\n\n

Apesar da melhora operacional, o BTG avaliou que o resultado foi \u201cainda fraco\u201d, com alavancagem est\u00e1vel em 3,1x EBITDA e uma estrutura de capital que segue pressionando a rentabilidade<\/a>, diante de um consumo ainda contido e concorr\u00eancia acirrada no varejo alimentar.<\/p>\n\n\n\n

“Entramos agora nos dois meses mais importantes do varejo, respons\u00e1veis por 30% das nossas vendas anuais. Estamos confiantes na proposta de valor constru\u00edda para entregar resultados expressivos e manter o foco no longo prazo”, diz Russowsky.<\/p>\n\n\n\n

Por volta das 10h40 desta quarta-feira (5), o GPA recua 1,32%, a R$ 3,74, enquanto o Ibovespa operava est\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

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