{"id":731788,"date":"2025-11-06T06:00:00","date_gmt":"2025-11-06T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=731788"},"modified":"2025-11-06T12:43:33","modified_gmt":"2025-11-06T15:43:33","slug":"marcopolo-onibus-mercado-externo-interno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/marcopolo-onibus-mercado-externo-interno\/","title":{"rendered":"‘Bus\u00e3o made in Brazil’: como a Marcopolo conseguiu vender os \u00f4nibus dela para 140 pa\u00edses"},"content":{"rendered":"\n

Depois de uma d\u00e9cada em que o Brasil praticamente parou de renovar suas frotas de \u00f4nibus, a Marcopolo registrou a maior margem de lucro<\/a> bruto de sua hist\u00f3ria: 26,7% \u2013 1,8 ponto percentual a mais do que o mesmo per\u00edodo de 2024 e mais de 9 pontos acima<\/strong> da margem de dez anos atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

Um feito raro, ainda mais num setor que roda devagar h\u00e1 muito tempo.<\/p>\n\n\n\n

A fabricante ga\u00facha de \u00f4nibus atravessou recess\u00e3o, tarifas congeladas e a crise do transporte urbano. Ainda assim, saiu de um retorno sobre o capital investido (ROIC) de 16,6%<\/strong> em 2023 para 23,3% <\/strong>no ano passado \u2013 o ROIC<\/strong> \u00e9 uma medida um pouco mais precisa que a margem; mostra quanto a empresa ganha em cima de cada R$ 1 que investe na opera\u00e7\u00e3o toda (contando melhorias nas f\u00e1bricas etc), e j\u00e1 depois dos impostos.<\/p>\n\n\n\n

A ironia \u00e9 que esse desempenho ocorre, de fato, em meio a um marasmo: o mercado dom\u00e9stico de \u00f4nibus continua travado, e a eletrifica\u00e7\u00e3o dos ve\u00edculos pesados \u2014 vista como chave para destravar a renova\u00e7\u00e3o das frotas \u2014 ainda n\u00e3o avan\u00e7ou como o esperado. <\/p>\n\n\n\n

O resultado da Marcopolo reflete uma adapta\u00e7\u00e3o darwiniana a um ambiente hostil. Por outro lado, agora esbarra tamb\u00e9m no limite desse avan\u00e7o<\/strong>. Para analistas do time do BTG, o ROIC de 2025 deve sofrer um rev\u00e9s, recuando para 19%, e em 2026 estabizando-se num patamar de 23%, igual ao de 2024.<\/p>\n\n\n\n

Internacionaliza\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n

Sem cr\u00e9dito barato e com menor volume de pedidos de programas p\u00fablicos para compra de \u00f4nibus, a Marcopolo ampliou presen\u00e7a fora do pa\u00eds. Hoje s\u00e3o tr\u00eas f\u00e1bricas no Brasil e oito no exterior. As exporta\u00e7\u00f5es chegam a mais de 140 pa\u00edses<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Com quase 50% do mercado nacional, \u00e9 a l\u00edder do setor. Mas o contexto em que ela opera mudou drasticamente. E o mercado externo tornou-se uma estrat\u00e9gia para diluir o risco de operar em um pa\u00eds onde o transporte coletivo perdeu prioridade. A Marcopolo refor\u00e7ou f\u00e1bricas na Am\u00e9rica Latina<\/strong>, onde tem 40% do mercado, na \u00c1frica do Sul <\/strong>e na Austr\u00e1lia<\/strong>. Na outra ponta, reduziu a exposi\u00e7\u00e3o a mercados de margens estreitas, como \u00cdndia e Egito.<\/p>\n\n\n\n