{"id":732772,"date":"2025-11-07T12:19:31","date_gmt":"2025-11-07T15:19:31","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=732772"},"modified":"2025-11-07T12:42:33","modified_gmt":"2025-11-07T15:42:33","slug":"suzano-suzb3-tele-3t25","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/suzano-suzb3-tele-3t25\/","title":{"rendered":"Suzano enfrenta mar\u00e9 de baixa demanda por celulose e press\u00e3o da alavancagem"},"content":{"rendered":"\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>A <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/suzb3-suzano\/\"><strong>Suzano<\/strong><\/a> entrou no segundo semestre diante de uma equa\u00e7\u00e3o dif\u00edcil de resolver: o pre\u00e7o da celulose segue no piso, a d\u00edvida aumentou e o custo de capital est\u00e1 mais alto.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>A maior produtora mundial de celulose de eucalipto \u2013 mat\u00e9ria-prima usada em pap\u00e9is higi\u00eanicos, len\u00e7os e outros produtos de uso di\u00e1rio \u2013 tenta equilibrar efici\u00eancia operacional com um cen\u00e1rio macro que joga contra: demanda global enfraquecida, juros ainda elevados e uma China que compra menos e dita os pre\u00e7os de todo o setor.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m:<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/suzano-faz-acordo-de-us-17-bilhao-com-kimberly-clark-para-formar-joint-venture\/\" \n                        title=\"Suzano paga US$ 1,7 bilh\u00e3o para virar s\u00f3cia global da Kimberly-Clark em papeis sanit\u00e1rios\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Suzano paga US$ 1,7 bilh\u00e3o para virar s\u00f3cia global da Kimberly-Clark em papeis sanit\u00e1rios\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/suzano-faz-acordo-de-us-17-bilhao-com-kimberly-clark-para-formar-joint-venture\/\"\n                    >\n                        Suzano paga US$ 1,7 bilh\u00e3o para virar s\u00f3cia global da Kimberly-Clark em papeis sanit\u00e1rios                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>\u201cN\u00e3o podemos depender de um novo patamar de pre\u00e7os para entregar resultados\u201d, afirmou o CEO <strong>Beto Abreu<\/strong>, em conversa com analistas sobre os <a href=\"https:\/\/ri.suzano.com.br\/Portuguese\/informacoes-financeiras\/central-de-resultados\/default.aspx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">resultados<\/a> do terceiro trimestre. Segundo ele, a empresa tem sido eficiente, mas, em um setor em que os ciclos s\u00e3o longos, as vari\u00e1veis externas seguem pesando sobre os n\u00fameros.<\/p>\n\n\n\n<p>O <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> da Suzano foi de R$ 1,96 bilh\u00e3o, uma redu\u00e7\u00e3o de 39% em compara\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo de 2024, enquanto a margem caiu de 53% para 43%. O Ebitda, que mede o lucro operacional antes de juros e impostos, recuou 20% no mesmo comparativo, refletindo a press\u00e3o sobre as margens.<\/p>\n\n\n\n<p>A alavancagem em d\u00f3lar, m\u00e9trica usada pela Suzano em sua pol\u00edtica financeira, subiu para 3,3 vezes o Ebitda, o maior n\u00edvel em tr\u00eas anos. Em reais, o indicador ficou em 3,1 vezes, mas a empresa considera a medi\u00e7\u00e3o em d\u00f3lar mais fiel \u00e0 realidade, j\u00e1 que 74% da d\u00edvida est\u00e1 dolarizada (ou 87% com hedge) e boa parte da gera\u00e7\u00e3o de caixa tamb\u00e9m.<\/p>\n\n\n\n<p>O aumento reflete pre\u00e7os de celulose ainda deprimidos e gera\u00e7\u00e3o de caixa mais fraca, limitando a desalavancagem no curto prazo. A d\u00edvida l\u00edquida encerrou o trimestre em R$ 69 bilh\u00f5es, ligeiramente abaixo dos R$ 70 bilh\u00f5es de um ano antes.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"682\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/11\/beto-abreu-suzano-1024x682.webp\" alt=\"Beto Abreu, CEO da Suzano\" class=\"wp-image-732774\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/11\/beto-abreu-suzano-1024x682.webp 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/11\/beto-abreu-suzano-300x200.webp 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/11\/beto-abreu-suzano-768x511.webp 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/11\/beto-abreu-suzano-172x115.webp 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/11\/beto-abreu-suzano-150x100.webp 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2025\/11\/beto-abreu-suzano.webp 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Beto Abreu, CEO da Suzano (Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Embora a Suzano mantenha R$ 24 bilh\u00f5es em caixa, o endividamento l\u00edquido ainda consome boa parte da gera\u00e7\u00e3o de caixa. No trimestre, a companhia alongou o perfil de pagamentos com a emiss\u00e3o de US$ 1 bilh\u00e3o em t\u00edtulos de dez anos, elevando o prazo m\u00e9dio (\u201c<em>duration<\/em>\u201d) da d\u00edvida para 80 meses, contra 74 no trimestre anterior.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas esse f\u00f4lego vem a um pre\u00e7o: o custo m\u00e9dio subiu para 5% ao ano em d\u00f3lar, num ambiente global de juros altos. \u201cO alongamento foi importante para refor\u00e7ar a flexibilidade financeira\u201d, afirmou o diretor financeiro <strong>Marcos Assump\u00e7\u00e3o<\/strong>, \u201cmas seguimos com disciplina para que a alavancagem volte a cair conforme o ciclo melhora.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Demanda<\/h2>\n\n\n\n<p>A Suzano \u00e9 especialista na venda de fibra curta, feita de eucalipto e usada em pap\u00e9is mais macios \u2014 como papel higi\u00eanico, guardanapos e pap\u00e9is de imprimir. Com o desaquecimento da economia chinesa e a oferta elevada no mercado internacional, o pre\u00e7o m\u00e9dio recuou para US$ 525 por tonelada, cerca de 22% abaixo do n\u00edvel de um ano atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>Para atravessar o ciclo, a empresa vem apertando custos: o custo caixa caiu para R$ 801 por tonelada, o menor desde 2022, gra\u00e7as a ganhos log\u00edsticos e menor uso de insumos industriais. \u201cEstamos entregando o menor custo em reais desde o in\u00edcio da pandemia, e isso \u00e9 resultado de efici\u00eancia operacional, n\u00e3o de sorte de ciclo\u201d, disse Abreu.<\/p>\n\n\n\n<p>A companhia afirma j\u00e1 ver os primeiros sinais de melhora na demanda. \u201cVemos pedidos mais firmes e aumentos de pre\u00e7o sendo aceitos. O n\u00edvel atual \u00e9 insustent\u00e1vel para parte da ind\u00fastria, e ajustes de oferta devem acontecer\u201d, afirmou o vice-presidente comercial <strong>Leonardo Grimaldi<\/strong>, indicando que os reajustes de US$ 20 por tonelada, iniciados em outubro, possam aparecer nos resultados do quarto trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 o segmento de papel e embalagens \u2014 que responde por cerca de um quarto da receita \u2014 avan\u00e7ou 6% em vendas, e a opera\u00e7\u00e3o americana, adquirida em 2024, registrou seu primeiro Ebitda positivo (R$ 43 milh\u00f5es).&nbsp; Mesmo assim, a divis\u00e3o ainda n\u00e3o \u00e9 suficiente para compensar o ciclo fraco da celulose.<\/p>\n\n\n\n<p>No balan\u00e7o consolidado, a Suzano registrou <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/receita-liquida-o-que-e\/\">receita l\u00edquida<\/a> de R$ 12,2 bilh\u00f5es, uma queda de 1% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano anterior, refletindo o recuo dos pre\u00e7os da celulose no mercado internacional.<\/p>\n\n\n\n<p>Mesmo com custos menores e volumes maiores, a deteriora\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es foi suficiente para comprimir a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/rentabilidade\/\">rentabilidade<\/a> e conter o avan\u00e7o da gera\u00e7\u00e3o de caixa operacional, que somou R$ 3,4 bilh\u00f5es, 22% abaixo do resultado de 2024.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tarifa\u00e7o breve n\u00e3o afetou<\/h2>\n\n\n\n<p>O epis\u00f3dio do tarifa\u00e7o americano tamb\u00e9m entrou na pauta. Grimaldi contou que o momento em que os EUA inclu\u00edram e depois <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/nem-10-casa-branca-retira-tarifa-de-importacao-sobre-celulose-brasileira\/\">retiraram a celulose brasileira da lista de produtos com tarifa de 50%<\/a> gerou volatilidade de pre\u00e7os em agosto e setembro, especialmente na China, onde parte das empresas exporta para o mercado americano.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o executivo, o impacto foi tempor\u00e1rio e afetou mais as negocia\u00e7\u00f5es \u00e0 vista (<em>spot<\/em>). Ap\u00f3s a retirada da tarifa, os volumes voltaram ao normal, e as exporta\u00e7\u00f5es para os EUA \u2014 menos de 5% das vendas totais \u2014 n\u00e3o sofreram preju\u00edzo direto.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como a Suzano foi de uma empresa familiar a uma das maiores produtoras de papel do mundo\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/hQoq7rAHdk4?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Com pre\u00e7os no piso e custo de capital mais alto, empresa adota discurso de efici\u00eancia e disciplina financeira enquanto espera rea\u00e7\u00e3o do mercado chin\u00eas<\/p>\n","protected":false},"author":123,"featured_media":616089,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[203],"autor-wsj":[],"coauthors":[102704],"class_list":["post-732772","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-suzano"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/732772","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/123"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=732772"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/732772\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":732796,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/732772\/revisions\/732796"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/616089"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=732772"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=732772"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=732772"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=732772"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=732772"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}