{"id":733605,"date":"2025-11-11T12:27:26","date_gmt":"2025-11-11T15:27:26","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=733605"},"modified":"2025-11-11T12:27:42","modified_gmt":"2025-11-11T15:27:42","slug":"a-recuperacao-da-localiza-num-cenario-de-juros-altos-credito-escasso-e-veiculos-caros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/a-recuperacao-da-localiza-num-cenario-de-juros-altos-credito-escasso-e-veiculos-caros\/","title":{"rendered":"A recupera\u00e7\u00e3o da Localiza num cen\u00e1rio de juros altos, cr\u00e9dito escasso e ve\u00edculos caros"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Localiza (RENT3): O pior j\u00e1 passou?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/zPSiXE3bADc?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A Localiza atravessa um dos per\u00edodos mais intensos desde que abriu o capital na bolsa. Depois de mais de uma d\u00e9cada marcada por consist\u00eancia e execu\u00e7\u00e3o exemplar, a empresa viveu uma corre\u00e7\u00e3o profunda: do fim de 2022 at\u00e9 mar\u00e7o de 2025, as a\u00e7\u00f5es <strong>ca\u00edram quase 60%<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p>Foi um choque de confian\u00e7a \u2014 especialmente para um mercado que via a Localiza como um ativo quase imune aos ciclos econ\u00f4micos. A d\u00favida que surgiu n\u00e3o era sobre a solidez da companhia, mas sobre a resili\u00eancia do seu modelo de neg\u00f3cio em um ambiente de juros altos, cr\u00e9dito escasso e ve\u00edculos mais caros. <\/p>\n\n\n\n<p>Nos \u00faltimos trimestres, por\u00e9m, a empresa come\u00e7ou a mostrar sinais concretos de recupera\u00e7\u00e3o. O lucro voltou a crescer, as margens se recompuseram e o mercado j\u00e1 enxerga os primeiros ind\u00edcios de um novo ciclo. Mas para entender essa virada, \u00e9 preciso olhar para a raiz do problema: a deprecia\u00e7\u00e3o da frota \u2014 a perda de valor dos ve\u00edculos com o tempo.<\/p>\n\n\n\n<p>Durante anos, essa linha era previs\u00edvel e controlada, representando de 4% a 5% da receita. A partir de 2022, por\u00e9m, ela disparou, chegando a 15% no auge de 2024. Em 2025 come\u00e7ou a ceder, mas ainda permanece acima do n\u00edvel hist\u00f3rico.<br><br>Cinco fatores explicam essa distor\u00e7\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Descontos menores das montadoras<\/strong>. Durante a pandemia, as fabricantes priorizaram o varejo, onde as margens s\u00e3o maiores, reduzindo o espa\u00e7o para negocia\u00e7\u00f5es com frotistas. Com a produ\u00e7\u00e3o voltando ao normal, esses descontos come\u00e7aram a retornar.<br><\/li>\n\n\n\n<li>F<strong>rota mais envelhecida<\/strong>. A Localiza reteve carros por mais tempo diante do mercado de usados enfraquecido \u2014 o que elevou a perda de valor.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mudan\u00e7a no canal de vendas<\/strong>. Cresceu a fatia de revendas no atacado, onde as margens s\u00e3o menores. O plano agora \u00e9 reequilibrar o mix com mais vendas no varejo.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Alta dos pre\u00e7os de carros novos<\/strong>. O encarecimento dos ve\u00edculos novos afetou diretamente o valor dos usados.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Escala da opera\u00e7\u00e3o<\/strong>. Com uma frota superior a 600 mil ve\u00edculos, qualquer varia\u00e7\u00e3o m\u00ednima no pre\u00e7o unit\u00e1rio tem efeito bilion\u00e1rio sobre o resultado.<br><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Mesmo nesse ambiente, o segundo trimestre de 2025 mostrou uma recupera\u00e7\u00e3o consistente. O lucro ajustado chegou a R$ 768 milh\u00f5es, <strong>alta de quase 30%<\/strong> em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano anterior.<br>O resultado operacional somou R$ 3,3 bilh\u00f5es, um avan\u00e7o de mais de 40%. O destaque veio do aluguel de curto prazo, com margem de 67%, reflexo de tarifas equilibradas, ocupa\u00e7\u00e3o elevada e menor gasto com manuten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O \u00fanico ponto de fraqueza veio da divis\u00e3o de seminovos, que desacelerou no fim do trimestre ap\u00f3s o decreto do IPI Sustent\u00e1vel \u2014 programa do governo que reduz o imposto sobre carros novos conforme crit\u00e9rios de efici\u00eancia. A medida barateou os novos e derrubou o valor dos usados, exigindo um <strong>ajuste cont\u00e1bil <\/strong>(impairment) estimado entre R$ 800 milh\u00f5es e R$ 1 bilh\u00e3o no terceiro trimestre. <\/p>\n\n\n\n<p>Esse impacto, no entanto, n\u00e3o afeta o caixa e tende a ser tempor\u00e1rio, j\u00e1 que os carros novos ser\u00e3o comprados a pre\u00e7os mais baixos.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia mais<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/movida-controla-alavancagem-e-traca-estrategia-para-novo-ciclo-de-juros\/\" \n                        title=\"Movida controla alavancagem e tra\u00e7a estrat\u00e9gia para novo ciclo de juros\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Movida controla alavancagem e tra\u00e7a estrat\u00e9gia para novo ciclo de juros\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/movida-controla-alavancagem-e-traca-estrategia-para-novo-ciclo-de-juros\/\"\n                    >\n                        Movida controla alavancagem e tra\u00e7a estrat\u00e9gia para novo ciclo de juros                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m do efeito do IPI, um novo fator global voltou ao radar: a <strong>crise dos chips<\/strong>. O governo da Holanda interveio na fabricante chinesa Nexperia, e a China respondeu restringindo exporta\u00e7\u00f5es de semicondutores. <\/p>\n\n\n\n<p>O temor \u00e9 de escassez de pe\u00e7as que poderia reduzir a produ\u00e7\u00e3o de ve\u00edculos e, indiretamente, os descontos concedidos \u00e0 Localiza. Apesar do ru\u00eddo, analistas avaliam que o impacto seria limitado e distante do colapso vivido em 2021. <\/p>\n\n\n\n<p>Mas o ponto central para o futuro da companhia continua sendo o custo do dinheiro. A Localiza \u00e9 uma das empresas mais sens\u00edveis \u00e0 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a> na Bolsa brasileira. Cada corte de juros reduz o custo de\\ financiamento da frota, melhora o valor de revenda e impulsiona o cr\u00e9dito. <\/p>\n\n\n\n<p>Metade da d\u00edvida da empresa est\u00e1 travada em taxa fixa, mas as novas emiss\u00f5es j\u00e1 saem a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-cdi\/\">CDI<\/a> +1%, refletindo o al\u00edvio monet\u00e1rio recente. Os bancos j\u00e1 projetam que as despesas financeiras podem cair de 12% para 7% da receita at\u00e9 2026 \u2014 um movimento que amplia o lucro e melhora o retorno sobre o capital investido.<\/p>\n\n\n\n<p>Na pr\u00e1tica, a tese volta ao b\u00e1sico: execu\u00e7\u00e3o, efici\u00eancia e juros em queda. O BTG descreve o momento como uma fase de \u201creconstru\u00e7\u00e3o de margens\u201d. O Bradesco BBI v\u00ea melhora gradual e mant\u00e9m vis\u00e3o positiva. <\/p>\n\n\n\n<p>O Ita\u00fa BBA segue otimista, mas com cautela diante dos ajustes cont\u00e1beis e da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/volatilidade-o-que-e\/\">volatilidade<\/a> no mercado de usados.<\/p>\n\n\n\n<p>Os pr\u00f3ximos cap\u00edtulos dependem de cinco vari\u00e1veis-chave: a estabiliza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de seminovos, o ritmo de renova\u00e7\u00e3o da frota, tarifas de aluguel sustent\u00e1veis, redu\u00e7\u00e3o real do custo da d\u00edvida e aus\u00eancia de novos ajustes relevantes.<\/p>\n\n\n\n<p>Se essas engrenagens se alinharem, a Localiza pode sair desse ciclo mais eficiente, rent\u00e1vel e preparada para um novo per\u00edodo de expans\u00e3o. Depois de uma das maiores corre\u00e7\u00f5es da sua hist\u00f3ria, a companhia come\u00e7a a reconstruir a confian\u00e7a do mercado com resultados concretos \u2014 reafirmando o que sempre foi seu maior diferencial: a capacidade de se adaptar, resistir e voltar a crescer. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ap\u00f3s queda de quase 60% nas a\u00e7\u00f5es, empresa volta a crescer com efici\u00eancia operacional e redu\u00e7\u00e3o do custo financeiro<\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":232168,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[297,199],"autor-wsj":[],"coauthors":[112743],"class_list":["post-733605","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-carros","tag-localiza"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/733605","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/166"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=733605"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/733605\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":733618,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/733605\/revisions\/733618"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/232168"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=733605"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=733605"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=733605"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=733605"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=733605"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}