{"id":734257,"date":"2025-11-13T14:00:00","date_gmt":"2025-11-13T17:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=734257"},"modified":"2025-11-13T12:39:16","modified_gmt":"2025-11-13T15:39:16","slug":"corrida-da-isencao-pode-levar-vale-ambev-e-outras-empresas-a-distribuir-dividendos-extras-antes-da-nova-tributacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/corrida-da-isencao-pode-levar-vale-ambev-e-outras-empresas-a-distribuir-dividendos-extras-antes-da-nova-tributacao\/","title":{"rendered":"Corrida da isen\u00e7\u00e3o pode levar Vale, Ambev e outras empresas a distribuir dividendos extras antes da nova tributa\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n<p>Os \u00faltimo meses do ano podem assistir a uma esp\u00e9cie de corrida de empresas para antecipar a distribui\u00e7\u00e3o de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\">dividendos<\/a>. Isso, antes que as novas regras do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">imposto de renda<\/a> passem a valer. A pressa acontece porque a nova lei do imposto de renda define que os proventos aprovados at\u00e9 31 de dezembro de 2025 permanecer\u00e3o isentos, mesmo que eles sejam pagos at\u00e9 2028.<\/p>\n\n\n\n<p>Um relat\u00f3rio do banco Safra aponta cinco empresas como as principais candidatas a antecipar esse benef\u00edcio aos acionistas:<strong> Eztec, PetroReconcavo, Vale, Ambev e Cyrela<\/strong>. Essa an\u00e1lise levou em conta as reservas de lucros, a alavancagem (ou seja, o n\u00edvel de endividamento), e os valores acumulados de lucro distribu\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n<p>O analistas do Safra dizem que outras empresas de setores como alimentos e bebidas, minera\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o e energia tamb\u00e9m poderiam ser candidatas a distribui\u00e7\u00e3o extraordin\u00e1rias. A avalia\u00e7\u00e3o levou em conta se a companhia tem uma reserva relevante, alavancagem \u00e9 inferior a 2 vezes (a rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida l\u00edquida e Ebitda) e os valores acumulados de lucros distribu\u00edveis est\u00e3o acima de 20% do valor de mercado.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/tributacao-sobre-dividendos-leva-petrobras-e-axia-a-antecipar-dividendos\/\" \n                        title=\"Com o imposto sobre dividendos batendo na porta, Petrobras e Axia antecipam proventos\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Com o imposto sobre dividendos batendo na porta, Petrobras e Axia antecipam proventos\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/tributacao-sobre-dividendos-leva-petrobras-e-axia-a-antecipar-dividendos\/\"\n                    >\n                        Com o imposto sobre dividendos batendo na porta, Petrobras e Axia antecipam proventos                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>O Ita\u00fa BBA tamb\u00e9m apontou a Vale como uma forte candidata a divulgar um pagamento extra ainda em 2025. Os argumentos dos especialistas da casa de an\u00e1lise apontam para um duplo incentivo:  o de capturar os benef\u00edcios fiscais de uma distribui\u00e7\u00e3o de juros sobre capital pr\u00f3prio (JCP) e evitar a tributa\u00e7\u00e3o futura sobre dividendos, que come\u00e7a em janeiro de 2026.<\/p>\n\n\n\n<p>Com os proventos distribu\u00eddos na forma de JCP, o acionista paga 15% de imposto de renda. J\u00e1 a companhia pode deduzir o valor pago nos c\u00e1lculos do Imposto de Renda Pessoa Jur\u00eddica (IRPJ) e da Contribui\u00e7\u00e3o Social sobre o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">Lucro L\u00edquido<\/a> (CSLL). Os dividendos m\u00ednimos da Vale no primeiro semestre atingiram US$ 1,9 bilh\u00e3o e o Safra estima que possa chegar a US$ 3,7 bilh\u00f5es at\u00e9 o fim do ano se as condi\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o do min\u00e9rio de ferro e gera\u00e7\u00e3o de caixa se mantiverem favor\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-left\">Outro relat\u00f3rio divulgado pelo BTG Pactual aumenta essa lista de empresas com probabilidade de fazer pagamentos extras. O banco inclui na rela\u00e7\u00e3o Gerdau, Unifique, Blau, Marcopolo, Eztec, Copel, Intelbras, Isa Energia, Energisa, C&amp;A, PetroReconcavo e Usiminas, entre outras.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/cuidado-com-o-oba-oba-entenda-os-5-riscos-que-ainda-rondam-o-mercado-financeiro\/\" \n                        title=\"Cuidado com o oba-oba: entenda os 5 riscos que ainda rondam o mercado financeiro\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Cuidado com o oba-oba: entenda os 5 riscos que ainda rondam o mercado financeiro\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/cuidado-com-o-oba-oba-entenda-os-5-riscos-que-ainda-rondam-o-mercado-financeiro\/\"\n                    >\n                        Cuidado com o oba-oba: entenda os 5 riscos que ainda rondam o mercado financeiro                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>J\u00e1 existem sinais de que algumas companhias podem estar de olho na janela antes que os dividendos passem a ser tributados. A transmissora de energia Taesa, por exemplo, aprovou a distribui\u00e7\u00e3o de R$ 323,3 milh\u00f5es (R$ 0,94 por unit), sendo R$ 144,5 milh\u00f5es em JCP e R$ 178,8 milh\u00f5es em dividendos, equivalentes a 100% do lucro regulat\u00f3rio do trimestre. Trata-se de um montante 42% superior ao consenso das expectativas de analistas para o pagamento de proventos do grupo, de R$ 188 milh\u00f5es relativos ao terceiro trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>Outra empresa que surpreendeu ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados do terceiro trimestre foi a Petrobras. A gigante de \u00f3leo e g\u00e1s anunciou o pagamento de R$ 12,12 bilh\u00f5es, valor acima do esperado. V\u00e1rias casas de an\u00e1lise como Ita\u00fa BBA, Santander e \u00c1gora tinham um expectativa de distribui\u00e7\u00e3o em torno de US$ 2 bilh\u00f5es ou R$ 10,8 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 a Axia (ex-Eletrobras) distribuir\u00e1<strong>&nbsp;R$ 4,3 bilh\u00f5es<\/strong>, sob a forma de dividendos, utilizando parte do saldo da reserva estatut\u00e1ria.&nbsp;Somado ao pagamento j\u00e1 realizado em agosto, a distribui\u00e7\u00e3o total no ano vai alcan\u00e7ar R$ 8,3 bilh\u00f5es. A cifra representa mais que o dobro dos proventos pagos em 2024.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa corrida se deve \u00e0 lei que isenta do Imposto de Renda da Pessoa F\u00edsica (IRPF) os contribuintes que recebem at\u00e9 R$ 5 mil por m\u00eas. Para compensar a perda de arrecada\u00e7\u00e3o, a legisla\u00e7\u00e3o criou uma al\u00edquota m\u00ednima de at\u00e9 10% para indiv\u00edduos com renda anual acima de R$ 600 mil e passa a tributar dividendos superiores a esse piso, al\u00e9m das remessas de dividendos ao exterior.<\/p>\n\n\n\n<p>As regas entram em vigor a partir de janeiro de 2026. <\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/titulos-de-empresas-vistas-como-mais-vulneraveis-pagam-ate-ipca-mais-20-no-mercado-secundario\/\" \n                        title=\"T\u00edtulos de empresas vistas como mais vulner\u00e1veis j\u00e1 pagam at\u00e9 IPCA mais 20% no mercado secund\u00e1rio\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"T\u00edtulos de empresas vistas como mais vulner\u00e1veis j\u00e1 pagam at\u00e9 IPCA mais 20% no mercado secund\u00e1rio\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/titulos-de-empresas-vistas-como-mais-vulneraveis-pagam-ate-ipca-mais-20-no-mercado-secundario\/\"\n                    >\n                        T\u00edtulos de empresas vistas como mais vulner\u00e1veis j\u00e1 pagam at\u00e9 IPCA mais 20% no mercado secund\u00e1rio                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Os especialistas do Safra, Cau\u00ea Pinheiro, Carolina Carneiro, Yves Adam e Luana Nunes, que assinam a an\u00e1lise, alertam que uma eventual antecipa\u00e7\u00e3o depende do espa\u00e7o existente dentro dos &#8220;<em>covenants<\/em>&#8221; de d\u00edvida, ou seja, regras que estabelecem crit\u00e9rios de sa\u00fade financeira a serem obedecidos pelo tomador sob risco de ter a cobran\u00e7a antecipada. <\/p>\n\n\n\n<p>Na vis\u00e3o dos analistas, existem algumas informa\u00e7\u00f5es do balan\u00e7o que indicam que a empresa deve limitar a distribui\u00e7\u00e3o de proventos. Um deles \u00e9 o \u00edndice que mede o endividamento da empresa: se a rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida e Ebitda estiver acima de 3 vezes, ent\u00e3o a empresa deve colocar o p\u00e9 no freio. Isso porque esses limites significam que a empresa pode estar perto de descumprir cl\u00e1usulas de <em>covenants<\/em> (obriga\u00e7\u00f5es contratuais envolvendo uma s\u00e9rie de medidas cont\u00e1beis) caso aumentem os dividendos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Companhias podem antecipar o pagamento de dividendos antes que comece a cobran\u00e7a de IR em 2026<\/p>\n","protected":false},"author":130,"featured_media":655306,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[1511,526,289,88],"autor-wsj":[],"coauthors":[102831],"class_list":["post-734257","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-banco-safra","tag-dividendos","tag-investimentos","tag-abev3"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/734257","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/130"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=734257"}],"version-history":[{"count":15,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/734257\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":734434,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/734257\/revisions\/734434"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/655306"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=734257"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=734257"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=734257"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=734257"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=734257"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}