{"id":735680,"date":"2025-11-19T06:00:00","date_gmt":"2025-11-19T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=735680"},"modified":"2025-11-18T16:56:09","modified_gmt":"2025-11-18T19:56:09","slug":"os-caras-de-wall-street-por-tras-do-socorro-dos-estados-unidos-a-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/os-caras-de-wall-street-por-tras-do-socorro-dos-estados-unidos-a-argentina\/","title":{"rendered":"Os caras de Wall Street por tr\u00e1s do socorro dos Estados Unidos \u00e0 Argentina"},"content":{"rendered":"\n<p>O ministro da Economia da Argentina, Luis Caputo, mant\u00e9m toda a postura do ousado trader de Wall Street que j\u00e1 foi \u2014 primeiro no<strong> <\/strong>JPMorgan e depois no Deutsche Bank. Colegas de trabalho j\u00e1 o chamaram de \u201cLionel Messi das Finan\u00e7as\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Agora,<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/banco-central-da-argentina-flexibiliza-as-regras-de-reservas-para-impulsionar-credito-no-pais\/\"> Caputo est\u00e1 orquestrando a negocia\u00e7\u00e3o de sua vida<\/a>: convencer o governo dos Estados Unidos a apostar tudo no presidente Javier Milei, justamente quando parecia que sua reforma econ\u00f4mica estava em risco. Caputo e o secret\u00e1rio do Tesouro americano Scott Bessent, tamb\u00e9m ex-trader de moedas, elaboraram um pacote de resgate de US$ 20 bilh\u00f5es para a Argentina, que tem recebido parte do cr\u00e9dito pelo desempenho surpreendentemente forte de Milei nas elei\u00e7\u00f5es legislativas cruciais do m\u00eas passado.<\/p>\n\n\n\n<p>Sustentar as medidas de austeridade e a pol\u00edtica cambial de Milei com o apoio do governo americano ser\u00e1 um exerc\u00edcio de alto risco para Bessent e Caputo \u2014 al\u00e9m do Banco Central argentino e dos minist\u00e9rios que Caputo preencheu com outros ex-executivos do JPMorgan.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cA ironia do que est\u00e1 acontecendo agora \u00e9 que tanto Bessent quanto os garotos do JPMorgan na Argentina n\u00e3o est\u00e3o mais do lado das mesas de opera\u00e7\u00e3o\u201d, disse Arturo Porzecanski, economista da American University que acompanha de perto o pa\u00eds. \u201cEles agora tentam conduzir as for\u00e7as de mercado que sempre surfaram.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>O desafio \u00e9 evitar que a Argentina recaia em um padr\u00e3o que marcou a terceira maior economia da Am\u00e9rica Latina por d\u00e9cadas: o fracasso recorrente em gerar d\u00f3lares suficientes para manter o peso atrelado a um valor fixo. Isso provocou corridas cambiais catastr\u00f3ficas, mesmo ap\u00f3s o pa\u00eds receber dezenas de bilh\u00f5es do FMI, do qual \u00e9 o maior devedor.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m: <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/como-milei-quer-transformar-a-argentina-em-uma-potencia-da-mineracao\/\" \n                        title=\"Como Milei quer transformar a Argentina em uma pot\u00eancia da minera\u00e7\u00e3o\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Como Milei quer transformar a Argentina em uma pot\u00eancia da minera\u00e7\u00e3o\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/como-milei-quer-transformar-a-argentina-em-uma-potencia-da-mineracao\/\"\n                    >\n                        Como Milei quer transformar a Argentina em uma pot\u00eancia da minera\u00e7\u00e3o                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>A Argentina j\u00e1 deu nove calotes, o mais recente em 2020, muitas vezes ap\u00f3s tentar reduzir a infla\u00e7\u00e3o mantendo o peso artificialmente forte. Milei certa vez descreveu o peso como \u201cexcremento\u201d, mas agora segue uma pol\u00edtica semelhante de sustenta\u00e7\u00e3o da moeda \u2014 que, segundo economistas, foi desastrosa para seus antecessores.<\/p>\n\n\n\n<p>Caputo afirma ser contra deixar o valor do peso flutuar livremente neste momento, principalmente porque o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/como-funciona-o-mercado-financeiro\/\">mercado de c\u00e2mbio<\/a> argentino \u00e9 pequeno e vol\u00e1til em um pa\u00eds onde o d\u00f3lar funciona como prote\u00e7\u00e3o contra turbul\u00eancias.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cSe algu\u00e9m acha que pode flutuar livremente em um mercado que movimenta US$ 100 milh\u00f5es ou US$ 200 milh\u00f5es por dia, acho que nunca operou em um mercado\u201d, disse Caputo em palestra a empres\u00e1rios na quinta-feira.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Desta vez, o governo Trump apoia a Argentina com um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/swap-como-funciona\/\">swap<\/a> cambial de US$ 20 bilh\u00f5es para ajudar a manter o peso est\u00e1vel, permitindo que o Banco Central venda d\u00f3lares no mercado. Os EUA apostam que Milei \u00e9 fundamentalmente diferente de l\u00edderes anteriores, e que Caputo e sua equipe conseguir\u00e3o concluir uma reforma pr\u00f3-mercado que devolva \u00e0 Argentina o acesso ao financiamento internacional.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cUsamos nosso balan\u00e7o financeiro para estabilizar o governo, um de nossos grandes aliados na Am\u00e9rica Latina, durante uma elei\u00e7\u00e3o\u201d, disse Bessent \u00e0 MSNBC na semana passada. Al\u00e9m do swap, o Tesouro americano injetou cerca de US$ 2 bilh\u00f5es para evitar uma corrida pr\u00e9-eleitoral contra o peso. Bessent afirmou que o governo dos EUA lucrou com as opera\u00e7\u00f5es, mas os detalhes n\u00e3o foram divulgados.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Funcion\u00e1rios americanos afirmam que os fortes fundamentos econ\u00f4micos da Argentina \u2014 incluindo reformas estruturais em andamento \u2014 devem gerar exporta\u00e7\u00f5es expressivas em d\u00f3lares e reservas em moeda forte.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cGra\u00e7as \u00e0 estrat\u00e9gia fiscal prudente do ministro Caputo e sua equipe econ\u00f4mica, a Argentina est\u00e1 no caminho para ancorar uma Am\u00e9rica Latina pr\u00f3spera\u201d, disse um porta-voz do Tesouro.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Segundo fontes, Caputo foi essencial na apresenta\u00e7\u00e3o do pacote de US$ 20 bilh\u00f5es a Bessent. Como ex-traders, eles vinham do mesmo ambiente e falavam a mesma l\u00edngua. Um dos nomes mais vis\u00edveis da equipe \u00e9 <strong>J<\/strong>os\u00e9 Luis Daza, vice-ministro da pol\u00edtica econ\u00f4mica, economista formado nos EUA e veterano do JPMorgan \u2014 com papel relevante nas negocia\u00e7\u00f5es com Bessent devido \u00e0 sua experi\u00eancia em Wall Street. Outros ex-executivos do JPMorgan pr\u00f3ximos a Caputo incluem o chanceler Pablo Quirno e o presidente do Banco Central Santiago Bausili.<\/p>\n\n\n\n<p>Sem a ajuda dos EUA, teria havido outra crise cambial \u2014 e talvez um resultado eleitoral bem diferente \u2014 afirmou Joaqu\u00edn Cottani, antecessor de Daza no in\u00edcio do governo Milei. \u201cO governo Trump colocou parte de sua credibilidade em jogo\u201d, disse.<\/p>\n\n\n\n<p>Caputo comandou o Banco Central em 2018 sob o governo de Mauricio Macri. Ap\u00f3s tr\u00eas meses, renunciou sob press\u00e3o dos EUA e do FMI para parar de queimar bilh\u00f5es de d\u00f3lares na tentativa de sustentar o peso, segundo fontes.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma porta-voz de Caputo contestou que ele tenha renunciado devido \u00e0 intensifica\u00e7\u00e3o da press\u00e3o internacional sobre a estrat\u00e9gia do governo Macri.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma pessoa pr\u00f3xima ao trabalho de Caputo no Banco Central disse que ele passava muito tempo nas mesas de opera\u00e7\u00e3o e era visto como um economista que gostava mais de negociar do que de macroeconomia.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 \u00e9poca, Caputo queria mais liberdade no uso do dinheiro do FMI \u201cpara confrontar a vontade do mercado com todas as armas\u201d, afirmou Alejandro Werner, ex-chefe do departamento do Hemisf\u00e9rio Ocidental do FMI, em seu livro &#8220;<em>Argentina en el Fondo<\/em>&#8220;, escrito com o jornalista Mart\u00edn Kanenguiser.<\/p>\n\n\n\n<p>A estrat\u00e9gia n\u00e3o convencional de Caputo pretendia usar uma quantidade esmagadora de d\u00f3lares para sustentar o peso em um pa\u00eds sem mercados financeiros desenvolvidos e sem estruturas s\u00f3lidas de pol\u00edtica macroecon\u00f4mica, fiscal e monet\u00e1ria, escreveram os autores.<\/p>\n\n\n\n<p>Werner e Kanenguiser relataram que Caputo acreditava que, se vencesse a batalha contra o mercado, \u201cum dia todos os problemas estariam resolvidos\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Na \u00e9poca, Caputo dizia ao FMI que a Argentina enfrentava problemas de liquidez, n\u00e3o de solv\u00eancia \u2014 argumento semelhante ao usado pelo governo Milei neste ano para convencer os EUA a oferecer um respaldo. Macri perdeu a reelei\u00e7\u00e3o em 2019. Meses depois, o governo do peronista Alberto Fern\u00e1ndez deu novo calote.<\/p>\n\n\n\n<p>Caputo afirmou na quinta-feira que o governo Milei jamais dar\u00e1 default. A equipe de Caputo conseguiu reduzir a infla\u00e7\u00e3o para cerca de<strong> 30%<\/strong>, ante mais de 200% dois anos atr\u00e1s, cortando burocracias e impondo fortes ajustes para reduzir o d\u00e9ficit.<\/p>\n\n\n\n<p>O plano \u00e9 permitir que o peso se desvalorize gradualmente por meio de um regime r\u00edgido de banda cambial. Isso fez com que o peso estivesse entre as moedas com pior desempenho no mundo este ano, mas a deprecia\u00e7\u00e3o foi mais lenta que a infla\u00e7\u00e3o. Caputo e Milei rejeitam a ideia de que o peso esteja sobrevalorizado.<\/p>\n\n\n\n<p>A estabilidade cambial \u00e9 crucial em reformas econ\u00f4micas destinadas a controlar a infla\u00e7\u00e3o descontrolada, disse <strong>Ernesto Talvi,<\/strong> ex-economista-chefe do Banco Central do Uruguai, que enfrentou desafios semelhantes nos anos 1990.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cVoc\u00ea precisa de um \u00e2ncora que d\u00ea tranquilidade \u00e0s pessoas\u201d, afirmou. O Uruguai abandonou sua banda cambial ap\u00f3s reduzir a infla\u00e7\u00e3o de 140% para d\u00edgitos simples em cinco anos.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Mas a estrat\u00e9gia argentina esgotou ainda mais suas reservas j\u00e1 escassas, disse Cottani.<\/p>\n\n\n\n<p>Acumular reservas em moeda estrangeira foi uma condi\u00e7\u00e3o para o empr\u00e9stimo de US$ 20 bilh\u00f5es concedido pelo FMI em abril. O FMI concedeu \u00e0 Argentina uma dispensa em agosto ap\u00f3s o pa\u00eds n\u00e3o cumprir a meta. A institui\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m reduziu os objetivos de reservas para este e o pr\u00f3ximo ano. Para cumprir as metas, o pa\u00eds precisaria aumentar as reservas em cerca de US$ 15 bilh\u00f5es at\u00e9 o fim de 2026.<\/p>\n\n\n\n<p>Caputo disse na quinta-feira que a Argentina vai cumprir \u2014 e superar \u2014 os objetivos do FMI. \u201cConstruir reservas \u00e9 uma prioridade\u201d, afirmou.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A administra\u00e7\u00e3o de Javier Milei est\u00e1 repleta de ex-traders de Wall Street tentando conduzir as for\u00e7as de mercado<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":640328,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[],"autor-wsj":[102645,112959],"coauthors":[102488],"class_list":["post-735680","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","autor-wsj-santiago-perez","autor-wsj-silvina-frydlewsky"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/735680","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=735680"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/735680\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":735881,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/735680\/revisions\/735881"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/640328"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=735680"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=735680"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=735680"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=735680"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=735680"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}