{"id":737299,"date":"2025-11-27T06:02:00","date_gmt":"2025-11-27T09:02:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=737299"},"modified":"2025-11-27T08:34:01","modified_gmt":"2025-11-27T11:34:01","slug":"presidente-robinhood-lider-cult-traders","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/presidente-robinhood-lider-cult-traders\/","title":{"rendered":"Como a corretora Robinhood virou o templo dos investimentos de alto risco"},"content":{"rendered":"\n<p>O presidente da <strong>Robinhood Markets<\/strong> subiu ao palco na confer\u00eancia anual da corretora online, realizada em Las Vegas neste outono, vestindo um macac\u00e3o de piloto de corrida e t\u00eanis Nike personalizados.<\/p>\n\n\n\n<p>Vlad Tenev disse aos centenas de traders que o aplaudiam na plateia que eles haviam escolhido \u201cum dos estilos de vida mais intensos que existem\u201d. Ele comparou o ato de operar \u00e0 pilotagem de um carro de corrida. \u201cUma m\u00e1quina bem ajustada pode fazer toda a diferen\u00e7a\u201d, afirmou, \u201ce \u00e9 esse o papel que acreditamos que a Robinhood desempenha para nossos investidores mais ativos.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>O apetite pelo risco voltou entre investidores individuais, e poucas pessoas contribu\u00edram tanto para reacender esse esp\u00edrito quanto o jovem Tenev, de 38 anos. O aplicativo da Robinhood facilita n\u00e3o apenas a compra e venda de a\u00e7\u00f5es comuns, mas tamb\u00e9m o investimento em op\u00e7\u00f5es, criptomoedas e outros produtos financeiros ex\u00f3ticos \u2014 al\u00e9m de permitir apostas esportivas e participa\u00e7\u00e3o em mercados de previs\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Os cr\u00edticos da empresa comparam esse ambiente a um cassino, mas seus f\u00e3s creditam \u00e0 Robinhood a democratiza\u00e7\u00e3o do lucrativo mundo dos investimentos sofisticados.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">Leia tamb\u00e9m: <\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"outros\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/quatro-nomes-cotados-substituir-tim-cook\/\" \n                        title=\"Sucess\u00e3o na Apple: os quatro nomes cotados para substituir Tim Cook\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Sucess\u00e3o na Apple: os quatro nomes cotados para substituir Tim Cook\"\n                        data-posicao=\"outros\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/the-wall-street-journal\/quatro-nomes-cotados-substituir-tim-cook\/\"\n                    >\n                        Sucess\u00e3o na Apple: os quatro nomes cotados para substituir Tim Cook                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>\u201cEle est\u00e1 praticamente construindo um culto\u201d, disse Aaron Cook, encanador de 28 anos que estava na plateia em Las Vegas. Cook afirmou ter usado os lucros de opera\u00e7\u00f5es com a\u00e7\u00f5es, op\u00e7\u00f5es e memecoins para comprar um Jeep Wrangler e uma casa de US$ 60 mil.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma s\u00e9rie de novos produtos entrou no mercado de investimentos para pessoas f\u00edsicas nos \u00faltimos anos e acabou se tornando mainstream. Investidores est\u00e3o apostando no pre\u00e7o do bitcoin e mergulhando em tipos ultrarriscados de op\u00e7\u00f5es, como as \u201czero-day\u201d, que expiram rapidamente e exigem timing perfeito. Tamb\u00e9m est\u00e3o comprando contratos futuros atrelados a v\u00e1rios tipos de eventos, apostando se um \u00e1lbum de Taylor Swift chegar\u00e1 ao topo das paradas do Spotify ou se o Green Bay Packers vencer\u00e1 o Detroit Lions no Dia de A\u00e7\u00e3o de Gra\u00e7as.<\/p>\n\n\n\n<p>Abishek Gopal, 35, disse que acorda \u00e0s 6h30 para come\u00e7ar a operar op\u00e7\u00f5es zero-day. \u00c9 um hobby que ele afirma que nunca teria desenvolvido se n\u00e3o fosse a facilidade oferecida pela Robinhood. \u201cA adrenalina me movimenta\u201d, disse Gopal. \u201cSe US$ 500 podem virar US$ 50 mil ou US$ 60 mil, quero tentar.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>A recente volatilidade \u2014 incluindo fortes quedas em a\u00e7\u00f5es e criptomoedas \u2014 tem mostrado o que acontece quando os mercados seguem na dire\u00e7\u00e3o errada. Investidores que alavancam suas apostas com dinheiro emprestado amplificam os ganhos nos bons momentos, mas s\u00e3o destru\u00eddos nos ruins. O \u00edndice Nasdaq caiu 6% nas tr\u00eas primeiras semanas de novembro. O bitcoin despencou 20% no m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<p>Executivos da Robinhood dizem estar alinhados a uma tend\u00eancia de longo prazo nos mercados: tornar todo tipo de opera\u00e7\u00e3o mais barata e mais acess\u00edvel para investidores individuais. Produtos hoje considerados arriscados \u2014 de cripto a op\u00e7\u00f5es \u2014 podem fazer parte do portf\u00f3lio t\u00edpico de um investidor pessoa f\u00edsica no futuro, segundo eles.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o de investidores \u2014 \u00e9 ela que atendemos\u201d, disse Steve Quirk, diretor de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-e-corretagem-entenda-a-taxa-cobrada-por-corretoras\/\">corretagem<\/a> da Robinhood. \u201cEstamos apresentando mais classes de ativos e capacidades \u00e0s pessoas. \u00c9 isso que elas querem.\u201d<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Usu\u00e1rios avan\u00e7ados<\/h2>\n\n\n\n<p>A Robinhood oferece v\u00e1rios produtos financeiros tradicionais, como contas de aposentadoria e cart\u00f5es de cr\u00e9dito. Mas s\u00e3o os produtos mais arriscados, voltados a day traders, que mais rendem dinheiro \u00e0 empresa. No trimestre mais recente, a negocia\u00e7\u00e3o feita pelos clientes representou mais da metade da receita da Robinhood, sendo 78% desse volume oriundo de cripto e opera\u00e7\u00f5es com op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Tenev disse que orientou sua equipe a focar mais nesse grupo. \u201cS\u00e3o nossos clientes mais engajados e que geram a maior parte de nossa receita\u201d, afirmou em entrevista. \u201cColocamos nossas melhores pessoas atendendo traders ativos.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>As a\u00e7\u00f5es da Robinhood mais que triplicaram no ano. A empresa entrou para o S&amp;P 500 em setembro, substituindo a Caesars Entertainment, e rapidamente se tornou uma das melhores performers do \u00edndice. O valor da participa\u00e7\u00e3o de Tenev na Robinhood saltou para quase US$ 6 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Os detratores da Robinhood dizem que ela est\u00e1 incentivando uma cultura de aposta nos mercados. \u201cN\u00e3o deveria passar despercebido que um cassino saiu do S&amp;P 500 e a Robinhood entrou\u201d, afirmou Tyler Gellasch, CEO da Healthy Markets Association, que defende a prote\u00e7\u00e3o de investidores individuais.<\/p>\n\n\n\n<p>Os defensores da empresa afirmam que a Robinhood tem sido injustamente alvo de cr\u00edticas, tornando-se uma esp\u00e9cie de saco de pancadas do setor, responsabilizada pelas decis\u00f5es de investimento de indiv\u00edduos e pelas mudan\u00e7as mais amplas nos mercados.<\/p>\n\n\n\n<p>Tenev, que imigrou com a fam\u00edlia da Bulg\u00e1ria para os EUA aos 5 anos, fundou a Robinhood em 2013 com o cofundador Baiju Bhatt, ex-colega de Stanford. Seu discurso ousado: a Robinhood, ao contr\u00e1rio de Charles Schwab ou Fidelity, n\u00e3o cobraria comiss\u00e3o para operar a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Tenev disse que tenta tornar suas apresenta\u00e7\u00f5es sobre investimentos divertidas. As teleconfer\u00eancias de resultados s\u00e3o inspiradas em entrevistas p\u00f3s-jogo da NBA, com transmiss\u00e3o ao vivo em v\u00eddeo e plateia presencial. Em um evento de cripto em junho, um v\u00eddeo inspirado em um filme cl\u00e1ssico mostrava Tenev acelerando pela Riviera Francesa em um convers\u00edvel. No palco, ele vestia um terno listrado e desenhava em um quadro-negro para explicar um conceito de cripto chamado \u201ctokeniza\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cQuero que pare\u00e7a um show\u201d, disse Tenev sobre seus eventos, brincando que adoraria incluir pirotecnia um dia.<\/p>\n\n\n\n<p>Tenev contou que antes limitava-se a dirigir um Tesla Model 3, preocupado com a percep\u00e7\u00e3o p\u00fablica se fosse visto ao volante de um carro esportivo de luxo. N\u00e3o mais.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPensei: por que estou me preocupando com isso? Por que me importo com o que acham do CEO da Robinhood?\u201d, disse.<\/p>\n\n\n\n<p>Ele come\u00e7ou a comprar carros cl\u00e1ssicos. Um de seus favoritos \u00e9 um Lamborghini 1970.<\/p>\n\n\n\n<p>Tenev fala a l\u00edngua do Vale do Sil\u00edcio. J\u00e1 disse acreditar que a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/inteligencia-artificial\/\">intelig\u00eancia artificial<\/a> criar\u00e1 uma nova ordem mundial, diminuindo a capacidade das pessoas de gerar renda por meio do trabalho e aumentando a participa\u00e7\u00e3o nos mercados e nos apps de negocia\u00e7\u00e3o como o seu.<\/p>\n\n\n\n<p>O CEO \u00e9 entusiasta da \u201ctokeniza\u00e7\u00e3o\u201d, a ideia de que ativos reais \u2014 como a\u00e7\u00f5es de empresas \u2014 podem ser negociados como tokens em um blockchain. Em um evento na Fran\u00e7a, ele distribuiu \u201ctokens de a\u00e7\u00f5es\u201d que supostamente representavam uma participa\u00e7\u00e3o digital na <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/chatgpt\/\">OpenAI<\/a>. A OpenAI mais tarde afirmou que os tokens n\u00e3o eram participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>No in\u00edcio deste ano, a Robinhood retirou de sua plataforma contratos de apostas sobre o Super Bowl ap\u00f3s reguladores levantarem d\u00favidas sobre a legalidade desses produtos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Desafios iniciais<\/h2>\n\n\n\n<p>A Robinhood decolou durante a pandemia, quase sucumbindo ao volume de demanda. Investidores confinados e com dinheiro sobrando migraram em massa para o app de negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>A saga da GameStop lan\u00e7ou a jovem empresa ao centro das aten\u00e7\u00f5es. \u201cAquelas circunst\u00e2ncias, digo, nos abalaram profundamente\u201d, afirmou Bhatt sobre aquele per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando os juros subiram e a era do dinheiro f\u00e1cil acabou, os clientes reduziram o ritmo de negocia\u00e7\u00f5es e a receita da Robinhood despencou. Investidores perderam o interesse pelo papel. Em certo momento, o valor de mercado da empresa estava quase igual ao caixa dispon\u00edvel. Tenev demitiu mais de 1.000 funcion\u00e1rios, decis\u00e3o que descreveu como dolorosa.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 medida que se aproximava o primeiro anivers\u00e1rio da empresa como companhia de capital aberto, em junho de 2022, havia pouco o que comemorar. Tenev saiu para uma viagem em fam\u00edlia para Maui para clarear a mente, mas chegou exausto devido a um longo atraso no voo.<\/p>\n\n\n\n<p>Ent\u00e3o recebeu uma liga\u00e7\u00e3o informando um rumor de que o controverso empres\u00e1rio de cripto Sam Bankman-Fried estava considerando comprar uma fatia da Robinhood \u2014 um sinal de fragilidade da empresa. Bankman-Fried acabaria comprando 7,6% da corretora.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEu me perguntava: sou a pessoa certa? Tenho o que \u00e9 necess\u00e1rio para sair desse buraco?\u201d, disse Tenev.<\/p>\n\n\n\n<p>Foi por volta desse per\u00edodo, enquanto a empresa lidava com acionistas, reguladores e clientes insatisfeitos, que Tenev mudou sua mentalidade, segundo pessoas pr\u00f3ximas.<\/p>\n\n\n\n<p>Andrew Reed, s\u00f3cio da Sequoia Capital \u2014 um dos primeiros investidores da Robinhood \u2014 e amigo de Tenev, disse que a equipe passou a se perguntar: \u201cPor que estamos tentando ser como todo mundo?\u201d Reed chamou esse momento de \u201cponto de virada\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Tenev e Bhatt haviam constru\u00eddo a empresa para investidores iniciantes, mas atra\u00edram muitos traders experientes e altamente ativos. Esse grupo estava gerando uma fatia desproporcional da receita. Ficou claro que certos tipos de opera\u00e7\u00f5es \u2014 como op\u00e7\u00f5es e transa\u00e7\u00f5es em cripto \u2014 eram muito mais lucrativas do que compras simples de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Tenev disse ter percebido que sequer estava atendendo esse grupo adequadamente ou alocando recursos para eles, o que explicava a insatisfa\u00e7\u00e3o de muitos desses clientes com a plataforma.<\/p>\n\n\n\n<p>Quirk, diretor de corretagem, comparou a situa\u00e7\u00e3o \u00e0 de uma companhia a\u00e9rea que \u00e9 a menos popular entre seus clientes mais frequentes. \u201cQue empresa aceita isso?\u201d, disse. \u201cEu falei: \u2018Temos que consertar isso\u2019.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>A mudan\u00e7a gerou diverg\u00eancias internas, segundo Quirk, especialmente entre funcion\u00e1rios que acreditavam que focar nos traders frequentes contrariava a miss\u00e3o da Robinhood de democratizar as finan\u00e7as para todos. Quirk argumentou que melhorar a plataforma para esses clientes mais intensivos traria melhorias para todos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">F\u00e3s fervorosos<\/h2>\n\n\n\n<p>\u00c0 medida que a corretora focou mais em investidores ativos, alguns passaram a formar quase um f\u00e3-clube para a empresa e seu l\u00edder. No \u201cHood Summit\u201d em Las Vegas, uma fila de clientes contornava a sala, esperando para apertar a m\u00e3o de Tenev e tirar uma selfie com ele.<\/p>\n\n\n\n<p>A Robinhood d\u00e1 aten\u00e7\u00e3o a clientes como Gopal, o trader de op\u00e7\u00f5es matutino. Ele j\u00e1 foi convidado a testar novos produtos antecipadamente. No Summit, recebeu brindes e mimos como cliente VIP.<\/p>\n\n\n\n<p>Alguns concorrentes come\u00e7aram a se posicionar contra a abordagem da Robinhood. Dias ap\u00f3s a empresa anunciar que ampliaria sua plataforma de mercados de previs\u00e3o para incluir contratos ligados a eventos de tecnologia e entretenimento, a corretora Public lan\u00e7ou uma campanha publicit\u00e1ria com o slogan: \u201cRiqueza n\u00e3o se ganha em uma aposta.\u201d A campanha sugeria que os clientes experimentassem a sua plataforma \u201cse voc\u00ea procura um corretor que n\u00e3o seja tamb\u00e9m seu bookmaker.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Gestores de recursos t\u00eam demonstrado preocupa\u00e7\u00e3o com o aumento do risco nos mercados este ano. Um punhado de a\u00e7\u00f5es de tecnologia com pre\u00e7os esticados tem impulsionado grande parte do avan\u00e7o do S&amp;P 500. Bilh\u00f5es de d\u00f3lares entraram em investimentos ligados \u00e0 intelig\u00eancia artificial, sem evid\u00eancias claras de quando \u2014 ou se \u2014 isso dar\u00e1 retorno. Uma nova leva de \u201cmeme stocks\u201d surgiu neste ver\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Os traders da Robinhood parecem saber que a festa n\u00e3o vai durar para sempre. Cook, que comprou sua primeira passagem a\u00e9rea na vida para ir ao evento da Robinhood em Las Vegas, disse que realiza lucros de vez em quando. Gopal disse manter um bilhete na mesa que diz: \u201cN\u00e3o aja por impulso.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p>Neema Farhang, consultor de 37 anos que migrou para a Robinhood no ano passado vindo de outra corretora, agora faz quatro vezes mais opera\u00e7\u00f5es. Ficar de fora, ele disse, n\u00e3o \u00e9 uma op\u00e7\u00e3o: \u201cEu sei que n\u00e3o posso me dar ao luxo de n\u00e3o estar no mercado.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p><em>Escreva para Hannah Erin Lang: em hannaherin.lang@wsj.com<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vlad Tenev tornou investimentos ex\u00f3ticos acess\u00edveis a investidores comuns e fez dos traders a pe\u00e7a-chave para o sucesso da Robinhood<\/p>\n","protected":false},"author":118,"featured_media":737303,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[103073],"tags":[],"autor-wsj":[103418],"coauthors":[102488],"class_list":["post-737299","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-the-wall-street-journal","autor-wsj-hannah-erin-lang"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/737299","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/118"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=737299"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/737299\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":737427,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/737299\/revisions\/737427"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/737303"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=737299"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=737299"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=737299"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=737299"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=737299"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}