{"id":739141,"date":"2025-12-03T06:00:00","date_gmt":"2025-12-03T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=739141"},"modified":"2025-12-03T14:18:16","modified_gmt":"2025-12-03T17:18:16","slug":"estrangeiros-surfam-recorde-do-ibovespa-e-investidor-local-fica-fora-do-rali-o-que-esperar-agora","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/estrangeiros-surfam-recorde-do-ibovespa-e-investidor-local-fica-fora-do-rali-o-que-esperar-agora\/","title":{"rendered":"Estrangeiros surfam recorde do Ibovespa e investidor local fica fora do rali. O que esperar agora?"},"content":{"rendered":"\n<p>O Ibovespa j\u00e1 acumula um ganho de 34% no ano e existe um grupo que est\u00e1 se beneficiando claramente disso: <strong>os estrangeiros<\/strong>. Enquanto a entrada de dinheiro de fora segue firme na bolsa brasileira, os investidores locais permanecem fora do rali, com retiradas de recursos \u2013 diretamente das a\u00e7\u00f5es ou por meio dos fundos.<\/p>\n\n\n\n<p>O resgate dos fundos de a\u00e7\u00f5es soma <strong>R$ 52,8 bilh\u00f5es<\/strong> at\u00e9 outubro. Se o ano acabasse hoje, j\u00e1 seria a <strong>maior retirada da s\u00e9rie hist\u00f3rica<\/strong>, de acordo com dados da Anbima \u2013 a entidade reguladora faz essa contabilidade desde 2006. Como os dados da ind\u00fastria de fundos t\u00eam uma defasagem de 30 dias \u2013 sempre que h\u00e1 resgates, a maioria leva 30 dias para devolver os recursos aos investidores \u2013, essa fotografia pode mudar at\u00e9 o fim do ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Mas existe outro c\u00f4mputo tamb\u00e9m, o da B3. E ele mostra que novembro, m\u00eas em que a bolsa viveu gordos 7,7% de alta, os brasileiros seguiram em fuga.   <\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/26591278?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/26591278\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>A bolsa mede as entradas e sa\u00eddas todos os dias. E detectou que os investidores individuais e institucionais <strong>reduziram suas posi\u00e7\u00f5es em novembro<\/strong>. Os resgates dos institucionais (bancos e fundos) j\u00e1 somam quase R$ 50 bilh\u00f5es no ano. <\/p>\n\n\n\n<p>De outro lado, os gringos <strong>voltaram a aportar dinheiro<\/strong> nas a\u00e7\u00f5es em novembro, injetando R$ 2,5 bilh\u00f5es. No ano, o saldo \u00e9 positivo em R$ 28 bilh\u00f5es. Desde 2020, enquanto o varejo foi perdendo espa\u00e7o na bolsa, foi esse grande grupo de investidores que tomou espa\u00e7o: em cinco anos, o estrangeiro foi de 47% de participa\u00e7\u00e3o nos neg\u00f3cios para 59%. O contraste \u00e9 evidente.<\/p>\n\n\n\n<p>Todo esse movimento significa que os investidores locais ainda n\u00e3o est\u00e3o t\u00e3o animados com a renda vari\u00e1vel, mesmo com a bolsa batendo recorde atr\u00e1s de recorde. Ou seja: o investidor de varejo <strong>est\u00e1 perdendo <\/strong>o rali da bolsa.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Ent\u00e3o, a culpa \u00e9 de quem?<\/strong> Dela mesma: a Selic de 15%, a maior em 19 anos.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que est\u00e1 por tr\u00e1s desse comportamento<\/h2>\n\n\n\n<p>Com o juro b\u00e1sico na estratosfera, os <strong>ganhos na <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-fixa-o-que-e\/\">renda fixa<\/a><\/strong> ainda s\u00e3o grandes o bastante para reter o investidor brasileiro, que n\u00e3o v\u00ea motivos para se arriscar mais. O de varejo, pessoa f\u00edsica, chegou a representar 21,4% do volume da bolsa quando a Selic estava em 2%, em 2020; agora, a participa\u00e7\u00e3o n\u00e3o chega a 12%.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora a aposta de cortes nos juros a partir de 2026 venha ganhando for\u00e7a nas mesas de opera\u00e7\u00e3o, gestores avaliam que isso ainda n\u00e3o \u00e9 suficiente para fazer o fluxo mudar. \u00c9 preciso que o BC de fato <strong>comece o ciclo de queda<\/strong> da Selic ou traga <strong>indicativos mais claros <\/strong>nessa dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/26591245?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/26591245\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p><strong>CONTE\u00daDO DE MARCA<\/strong>:&nbsp;<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/patrocinados\/nubank\/invista-com-seguranca-em-cdb-nubank\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Tudo o que voc\u00ea precisa saber antes de investir em um CDB<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Pedro Rudge, diretor da Anbima, tamb\u00e9m nota que a reentrada de investidores locais na bolsa tende a ter um atraso natural, sobretudo por causa da distor\u00e7\u00e3o no mercado provocada pelos produtos isentos de IR \u2013&nbsp;caso das LCI&#8217;s, LCA&#8217;s e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/o-que-sao-debentures\/\">deb\u00eantures<\/a> incentivadas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">As a\u00e7\u00f5es est\u00e3o caras?<\/h2>\n\n\n\n<p>Existem dois cen\u00e1rios com os quais os gestores ouvidos pelo <strong>InvestNews<\/strong> trabalham. O primeiro ponto \u00e9 em rela\u00e7\u00e3o ao chamado P\/L da bolsa. O P\/L significa o pre\u00e7o somado de todas as a\u00e7\u00f5es da bolsa dividido pelo lucro que as empresas ali deram nos \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m existe o &#8220;P\/L projetado&#8221; \u2013 que pega o pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es e divide pelo lucro que espera das empresas para os <em>pr\u00f3ximos <\/em>12 meses. Tanto um como o outro s\u00e3o ferramentas \u00fateis para avaliar o quanto um \u00edndice est\u00e1 barato ou caro em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sua m\u00e9dia hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/ibovespa-sobe-e-bate-a-faixa-inedita-de-160-mil-pontos-e-agora\/\" \n                        title=\"Ibovespa sobe e bate a faixa in\u00e9dita de 160 mil pontos. E agora?\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Ibovespa sobe e bate a faixa in\u00e9dita de 160 mil pontos. E agora?\"\n                        data-posicao=\"Leia mais\"\n                        data-click-url=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/ibovespa-sobe-e-bate-a-faixa-inedita-de-160-mil-pontos-e-agora\/\"\n                    >\n                        Ibovespa sobe e bate a faixa in\u00e9dita de 160 mil pontos. E agora?                    <\/a>\n                <\/li>\n                    <\/ul>\n    <\/div><\/section>\n\n\n\n<p>Nos c\u00e1lculos do <strong>BTG Pactual<\/strong>, mesmo ap\u00f3s o forte desempenho em 2025, as a\u00e7\u00f5es brasileiras <strong>ainda est\u00e3o baratas<\/strong> pelo crit\u00e9rio do P\/L projetado. Excluindo a Petrobras e a Vale, o P\/L da bolsa est\u00e1 em <strong>10,4<\/strong>, abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica de <strong>11,9<\/strong>. Se contar as duas gigantes, nas contas do banco, o P\/L \u00e9 ainda menor, de 8,9.<\/p>\n\n\n\n<p>E a chegada de 2026 tamb\u00e9m representa um importante ponto para as empresas de capital aberto \u2013 e para os investidores que, no fim das contas, estiverem com a\u00e7\u00f5es em carteira. O corte da Selic a partir do ano que vem deve impulsionar ainda mais os lucros das empresas, sobretudo as mais endividadas. \u00c9 mais um motivo a estimular a procura pela renda vari\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O fluxo estrangeiro deve continuar?<\/h2>\n\n\n\n<p>O fluxo de recursos estrangeiros tem tudo para seguir, ao menos nos pr\u00f3ximos meses, diante da procura por <strong>mercados mais atraentes<\/strong> em um contexto de juros menores nos Estados Unidos, a grande b\u00fassola do dinheiro no mundo.<\/p>\n\n\n\n<p>Os juros americanos come\u00e7aram 2025 na banda de 4,25% a 4,50% ao ano e devem terminar dezembro entre 3,50% e 3,75% ao ano. Se o mercado de renda fixa nos EUA est\u00e1 pagando menos, \u00e9 natural que uma parte do dinheiro migre para ativos de risco no mundo em busca de maior retorno.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/26591160?1253931\"><script src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/embed.js\"><\/script><noscript><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/visualisation\/26591160\/thumbnail\" width=\"100%\" alt=\"chart visualization\" \/><\/noscript><\/div>\n\n\n\n<p>\u00c9 isso que vem impulsionando n\u00e3o s\u00f3 a bolsa local, como tamb\u00e9m <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/alta-do-ibovespa-em-dolar-ja-passa-de-50-no-ano-ainda-ha-lenha-para-queimar\/\">diversos outros emergentes<\/a> e pa\u00edses da Am\u00e9rica Latina, com M\u00e9xico, Col\u00f4mbia e Chile entre os destaques. O iShares MSCI Emerging Markets, o principal <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/etfs-o-que-sao-como-funcionam\/\">ETF<\/a> (fundo negociado na bolsa americana) de a\u00e7\u00f5es emergentes, sobe 29% no ano at\u00e9 agora.<\/p>\n\n\n<section class=\"recirculation-area\">\n    <div class=\"container\">\n                <p class=\"title\">LEIA MAIS<\/p>\n     \n            <ul class=\"recirculation-list\" data-tracking-position=\"Leia mais\">\n                            <li class=\"list-item\">\n                    <a \n                        href=\"https:\/\/investnews.com.br\/investimentos\/analistas-bommomento-bolsa-abril\/\" \n                        title=\"Bolsa em alta at\u00e9 quando? Para analistas, bom momento deve durar at\u00e9 abril\" \n                        class=\"item-title recirculation-link\"\n                        data-btn-name=\"Bolsa em alta at\u00e9 quando? 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Se ele vir\u00e1 ou n\u00e3o, \u00e9 outra hist\u00f3ria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bolsa sobe 34% no ano, mas retirada dos fundos de a\u00e7\u00f5es no ano j\u00e1 \u00e9 a maior desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica, em 2006 <\/p>\n","protected":false},"author":159,"featured_media":731019,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[102718],"tags":[56,226,236,52,289],"autor-wsj":[],"coauthors":[109332],"class_list":["post-739141","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investimentos","tag-banco-central","tag-bolsa-de-valores","tag-eua","tag-inflacao","tag-investimentos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/739141","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/159"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=739141"}],"version-history":[{"count":21,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/739141\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":739727,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/739141\/revisions\/739727"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/731019"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=739141"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=739141"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=739141"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=739141"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=739141"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}